Определение уровня и динамики финансового состояния предприятия ООО ”ЛОМО”

В экономической литературе нет  единого подхода к установлению нормативного значения коэффициента текущей  ликвидности. В большинстве литературных и даже официальных источников его рекомендуют принимать равным 2. Но существует  мнение, согласно которому предлагается исчислять данный коэффициент по следующей формуле:

                (1.2.)

где К_{норм тл} - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

ПЗ – фактическое или нормативное  значение величины производственных запасов, руб.;

КО – величина краткосрочных  обязательств (V раздел пассива баланса), руб.

Данный способ расчета нормативного значения коэффициента текущей ликвидности  базируется на следующих предпосылках. Величина производственных запасов должна покрываться собственными средствами, а дебиторская задолженность – краткосрочными обязательствами. Исходя из этого, отношение дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам принимается равным единице, а значение ПЗ / КО зависит от отраслевых особенностей и обоснованности нормативных значений. Поэтому нормативное значение коэффициента текущей ликвидности не может быть единым для всех предприятий, оно определяется отраслевыми особенностями и должно быть обосновано экономическим расчетом в каждом конкретном случае.

Кроме этого, коэффициент текущей  ликвидности характеризует резерв ликвидных денежных средств, имеющийся  у предприятия сверх текущих  обязательств. Теоретически достаточным значение данного коэффициента признается равным  2.

2. Коэффициент общей ликвидности  можно рассчитать, используя   формулу:

    (1.3)

где ОА – оборотные активы, руб.;

       КО – краткосрочные обязательства, руб.;

       Д – расчеты по дивидендам, руб.;

      ДБП – доходы будущих периодов, руб.;

      ОО – оценочные обязательства, руб.

 

3. Следующим показателем  ликвидности является коэффициент срочной ликвидности или коэффициент покрытия (К_сл). При его расчете используются наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы. При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, финансовые вложения и дебиторская задолженность, то есть:

    (1.4)

 

Теоретически оправданным значение коэффициента считается равным 1 или 1 / 1. Значение данного коэффициента также имеет отраслевые особенности. Так, например, в торговом предприятии, использующем кредитные карточки, значение коэффициента будет ниже, так как дебиторская задолженность не высока, а наличные денежные средства быстро превращаются в запасы.

4. Наиболее мобильной частью  оборотных средств являются денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения, поскольку они могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме денег готовы к немедленному платежу. Для этих целей рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал), который показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков.

    (1.5)

Если финансовые вложения незначительны, то ими можно пренебречь, тогда формула примет вид:

    (1.6)

 

Коэффициент характеризует величину денежных средств, необходимых для  уплаты текущих обязательств. Объем  денежных средств является своего рода страховым запасом и предназначается  для покрытия краткосрочной несбалансированности денежных потоков. Так как денежные средства не приносят дохода предприятию, то их размер должен поддерживаться на уровне безопасного минимума. Остатки денежных средств зависят от текущего уровня коммерческой активности, но предприятия могут использовать в своей деятельности заменители денег, такие, например, как открытые кредитные линии. Теоретически значение коэффициента признается достаточным в пределах от 0,2 до 0,25.

Коэффициент абсолютной ликвидности  должен изучаться во взаимосвязи  с показателем нормы денежных резервов (Н_др), который определяется следующим отношением:

                 (1.7)

 

Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности  этой группы активов, т. е. существует минимальная  опасность потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Рассмотренные выше коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия превратить активы в наличность без потерь для оплаты текущих обязательств. Сопоставление активов с обязательствами означает намерения кредиторов рассмотреть перспективу ликвидации предприятия для возмещения задолженности, а для инвесторов – намерения оценить степень риска вложения их капитала в данное предприятие.

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

 ЧОК = ТА – ТП,                                                      (1.8)

где ТА – текущие активы, руб.;

      ТП – текущие пассивы, руб.

           ТА = ДС + ФВ + ДЗ_кр + З                                      (1.9)

                                          ТП = КЗС  +  КрЗ    ,

где  КЗС – краткосрочные заемные средства, руб.                                   (1.10)

 

Наряду с ликвидностью финансовое состояние предприятия характеризует  его платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Анализ платежеспособности необходим:

для самого предприятия  для оценки и прогнозирования  финансовой  деятельности;

для банков с целью  удостоверения в кредитоспособности заемщика;

для партнеров в целях  выяснения финансовых возможностей предприятия при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В ходе анализа изучаются текущая  и перспективная платежеспособность.

6. Определение текущей платежеспособности осуществляется по данным баланса. При этом сопоставляют сумму платежных средств и срочные обязательства. Превышение платежных средств над внешними обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом могут свидетельствовать:

отсутствие денежных средств на счетах и в кассе;

наличие просроченной задолженности  по кредитам и займам;

наличие задолженности финансовым органам;

нарушение сроков выплаты заработной платы и др. причины.

Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму платежных средств  сравнить с краткосрочными обязательствами. К платежным средствам относятся:

денежные средства на банковских счетах и в кассе, руб.;

финансовые вложения, руб.;

дебиторская задолженность в той части, которая не вызывает сомнения в погашении (данные бухгалтерского баланса за вычетом суммы по данным бухгалтерского учета), руб.

К краткосрочным обязательствам относятся:

• краткосрочные заемные средства;
• кредиторская задолженность.

Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности равно 1. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по данным баланса предприятия. Внутри отчетного периода на предприятии составляется платежные календарь по данным об отгрузке и реализации продукции, выписок из банковских счетов, документов о расчетах по заработной плате, по выданным авансам, картотеки срочных платежей и т.д. В платежном календаре подсчитываются платежные средства и платежные обязательства.

7. Для оценки текущей  платежеспособности  используется также коэффициент текущей платежной готовности (К_тпг), который показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности. При этом исходим из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью, т.е.:

    (1.11)

Если дебиторская задолженность выше кредиторской, то это означает, что предприятие не только может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и имеет свободные денежные средства.

8. Текущая платежеспособность –  это более узкое понятие, которое  не может быть распространено на перспективу, поэтому наряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность. Для ее характеристики используется коэффициент чистой выручки (К_чв), рассчитываемый по следующей формуле.

                            (1.12)

где И – сумма амортизации имущества за анализируемый год, руб.;

     ЧП – чистая прибыль, руб.;

     ВН – выручка от продаж (по оплате) за вычетом косвенных налогов, руб.

Данный коэффициент характеризует  долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или инвестировать в основной капитал. Сумма амортизации и чистой прибыли называется чистой выручкой (чистым доходом).

По своему экономическому содержанию коэффициент чистой выручки  близок такому показателю, как рентабельность реализованной продукции. Отличие  его состоит в том, что при  исчислении рентабельности продукции  в числителе формулы используется прибыль или чистая прибыль. В то время как при исчислении коэффициента чистой выручки чистая прибыль суммируется с амортизацией. В этой связи можно сказать, что чем больше значение коэффициента чистой выручки, тем выше инвестиционная привлекательность предприятия.

9. Для оценки перспективной платежеспособности (более одного года) большое значение имеет способность предприятия зарабатывать, т.е. постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущие периоды. Способность предприятия зарабатывать оценивается по следующему показателю - коэффициент достаточности денежных средств (К_ддс);

К_ддс определяется по следующей формуле:

 

   (1.13)

где В_рп – выручка от продажи продукции, руб.;

КР – капитальные расходы, руб.;

ВД – выплаченные дивиденды, руб.;

ПОС – прирост оборотных средств, руб.;

С – себестоимость реализованной  продукции, руб.;

И – сумма амортизации, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует способность  предприятия генерировать денежные средства от своей деятельности для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. При расчете коэффициента данные берутся за пять лет. Это необходимо для того, чтобы исключить влияние случайных факторов и влияние цикличности. Значение коэффициента ниже единицы свидетельствует о том, что предприятие не способно за счет результатов своей деятельности осуществлять выплату дивидендов и поддерживать данный уровень производства. Если значение коэффициента равно или больше единицы, то предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

 

Рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности на 31.12.2012 и 31.12.2011  годов по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «ЛОМО»:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):

 

 

                                                                                                                     

К_{тл 2011} = 2,55

2. Коэффициент общей ликвидности:

К_{ол 2011}  = 2,57

3. Коэффициент срочной ликвидности

   

 К_{сл 2011}  = 0,91

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К _ал)

   

К_{ал 2011}  = 0,03 

 

Норма денежных резервов:

  

 

Н _{др 2011} = 0,01

 

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

 ЧОК₂₀₁₂=ТА–ТП = (13992+11248+977044+2693091) – 1217961+1911503= 4388917 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₁₁ = 2809241тыс. руб.

6. Коэффициент текущей платежной готовности (К_тпг) по существующим данным определить невозможно, т.к. не определено какую сумму в составе денежных средств составляют  средства на расчетном счете.

7. Коэффициент чистой выручки (К_чв), коэффициент достаточности денежных средств (К_ддс ) определить также невозможно по данным ОАО «ЛОМО», так как нет данных об капитальных расходов, выплаченных дивидендах, начисленной амортизации.

8. Анализ ликвидности  баланса

 Проанализируем ликвидность баланса на 31.12.2012г.

А1 : 13992+11248=25240  руб.

А2: 977044+3741575=4718619 руб.

        А3:  2693091+9303+23600=2725994 руб.  

        А4: 3096714 руб.

        П1: 1217961+50534=1268495 руб.

        П2:  1911503 руб.

        П3: 2906366 руб.

П4: 3689174 руб.

 

По результатам вычислений составим неравенства:

А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4<П4, следовательно, баланс неликвиден.

 

 

 

Проанализируем ликвидность баланса на 31.12.2011г.

  

       А1: 26484+13585=40069 руб.

 

       А2: 1315479+3857744=5173223 руб.

 

       А3: 2462851+9862+16857=2489570 руб.

 

 

       А4: 2571362 руб.

 

       П1: 1213127+49988=1263115 руб.

 

       П2: 203969 руб.

 

       П3: 4620428 руб.

 

       П4: 3328913 руб.

 

По результатам вычислений составим неравенства:

А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4<П4, следовательно, баланс неликвиден.

 

 

Вывод. В целом по предприятию показатели ликвидности за два анализируемых периода увеличились. Это благоприятно отражается на финансовом состоянии фирмы, так как улучшается способность погашать свои краткосрочные обязательства. Коэффициенты текущей ликвидности, общей ликвидности, срочной ликвидности  увеличились примерно в 1,5 раза счет изменения величины денежных средств,  финансовых вложений дебиторской задолженности и запасов. Чистый оборотный капитал также увеличился . Это свидетельствует о том что в распоряжении фирмы остается больше денежных средств после погашения обязательств перед поставщиками и налоговых платежей.  При анализе ликвидности баланса приходим к выводу, что баланс неликвиден. Так как не выполняются основные неравенства. В нашем случае получаются следующие неравенства: А1<П1(25240  руб.< 1268495 руб),  А2>П2 (4718619 руб.> 1911503 руб), А3<П3 (2725994 руб.< 2906366 руб.), А4<П4 (3096714 руб.< 3689174 руб).