Предпринимательский риск

- недополучение доходов по сравнению с уровнями и значениями, которые рассчитаны с учетом предпосылок о наиболее рациональном использовании ресурсов и принятого сценария развития рыночной конъюнктуры;

- появление дополнительных сверхплановых расходов при осуществлении предпринимательской деятельности.

При рассмотрении предпринимательского риска как финансовой категории важно различать понятия: расход, убытки, потери.

Расходы непосредственно связаны с предпринимательской деятельностью, в свою очередь убытки возникают при неблагоприятном стечении обстоятельств, просчетах и представляют дополнительные расходы ресурсов сверх намеченных.   Тогда как потери -  это снижение прибыли по сравнению с ожидаемыми величинами, которые, в зависимости от использованных ресурсов в предпринимательской деятельности, могут быть: материальными, трудовыми, финансовыми, временными, информационными, интеллектуальными и специальными. Для сопоставления указанных потерь, измеряемых в различных единицах, используют денежный эквивалент. Оценивать финансовые потери, которые являются прямым денежным ущербом, связанным с внеплановыми платежами, уплатой дополнительных доходов, выплатами штрафа, утраты денежных средств и ценных бумаг, наиболее просто.

Таким образом, наиболее распространенными характеристиками предпринимательского риска, как финансовой категории являются опасность (возможность) потерь денежных ресурсов либо получение доходов ниже ожидаемых, либо появление дополнительных расходов, сверх предусмотренных прогнозам.

При определении риска как категории отклонения от цели различают следующие ситуации:

- возможность отклонения фактического результата (показателей) деятельности от ожидаемого;

- опасность потерять контроль над величиной доходов (расходов) в процессе реализации проекта или бизнес-операции.

Отклонения от планируемого хода событий могут быть как позитивными, так и негативными. В первом случае целесообразно говорить о возможностях получения прибыли, во втором же -  о рисках понести потери. Любой возможности получить прибыль соответствует и возможность убытков.

Известный американский ученый, исследователь современных проблем предпринимательства П. Друкер пишет: « Считается, что предпринимательство связано с огромным риском. Действительно, в такой четко выраженной области нововведений, как высокая технология, степень риска весьма высока, а шансы на успех или просто на выживание достаточно низки… Согласно определению, предприниматели перемещают ресурсы из области низкой производительности и прибыльности в область более высокой производительности и прибыльности. Конечно, всегда присутствует риск сбоя. Однако даже при умеренном уровне успеха прибыль бывает более чем достаточна для того, чтобы компенсировать любую степень риска. Таким образом, предпринимательство связано с меньшим риском, чем оптимизация… Предпринимательство  может оказаться рискованным потому, что многие так  называемые предприниматели не обладают достаточной компетентностью»[16].

Фундаментальное значение для понимания природы предпринимательского риска отводится связи риска и прибыли. Готовность предпринимателя пойти на риск при наличии неопределенности объясняется тем, что вместе с риском потерь имеется возможность получения дополнительных доходов. Конечно, прибыль предпринимателю не гарантирована, расплатой за потраченные им время, усилия и способности могут оказаться не только прибыль, но и убытки.

Рискуя, предприниматель выбирает шанс получить сверхприбыль и одновременно получает возможность оказаться в убытке, стремление «заработать» противоречит цели «безопасность» - доходы выше обычной, средней нормы достигаются, как правило, в результате рискованных действий. В экономической теории и практике доказано, что известная доля риска является необходимым условием получения дохода.

Если рассматривать риск как вероятностную категорию, то с ней связаны следующие ситуации[17]:

- риск – это событие с негативными последствиями: денежные убытки, потеря ресурсов, недополучение ожидаемой прибыли;

- риск – это событие, которое может произойти или не произойти, это акт в надежде на счастливый случай;

- риск – это мера рассеивания (дисперсия) оценочных показателей (прибыль, рентабельность и    т. д.), полученных в результате неоднократного прогноза  рассматриваемого решения;

- риск  - это вариация распределения вероятностей всех возможных последствий рискованного хода дела.

Следовательно, риск, как вероятностная категория, может быть интерпретирована как: стоимостное выражение события, а мерой его появления являются вероятность или производные от вероятности характеристики – дисперсия, среднеквадратическое отклонение, вариация и т. д.

Таким образом, в зависимости от содержания и характера учитываемых последствий риск – многоаспектная категория: финансовая, категория отклонения от цели, вероятностная, используемые единично или комплексно.

Рассмотренные подходы к раскрытию понятия «риск» являются основой для определения содержания предпринимательского риска.

Таким образом, предпринимательский риск - это возможность  наступления (опасность возникновения) неблагоприятного события в результате которого субъект, принявший решение, направленное на достижение поставленной цели, теряет полностью или частично свои ресурсы, не дополучает ожидаемый доход или несет непредусмотренные замыслом дополнительные материальные и финансовые расходы[18].

В данном определении риск представлен как многоаспектная категория, ключевыми понятиями которой являются возможность (опасность) появления события; субъект, принявший решение; поставленная цель; возможные последствия.

Обобщенными характеристиками предпринимательского риска являются:

- вид риска, определяемый действующим фактором риска или их совокупностью (кредитный, процентный и т. д.);

- степень риска – мера наступления нежелательного события и возможные его последствия;

- уровень риска (допустимый, критический, катастрофический) - соотношение степени риска (его последствий) с некоторыми базовыми показателями.

В качестве базовых выбирают такие показатели, которые определяются с высокой степенью достоверности. К ним можно отнести: имущественное состояние (стоимость основных фондов и оборотных средств), размер уставного капитала, стоимость чистых активов, общие затраты ресурсов на осуществление предпринимательской деятельности, ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.

Основой реализации рискового подхода в предпринимательской деятельности является концепция приемлемого риска.

Концепция приемлемого риска[19] состоит в формировании сознательного отношения к риску и ориентирует на обоснованные анализом решения, сопровождаемые комплексом мероприятий по смягчению и нейтрализации возможных нежелательных событий в предпринимательской деятельности.

Классифицировать риски можно по разным признакам. Но при этом нужно стремиться не столько перечислить все виды рисков, сколько создать определенную схему, которая позволила бы не упустить какие-либо из них при анализе и оценке совокупного спроса.

Рассмотрим классификационную схему видов риска в деятельности коммерческих и финансовых структур.

Для данных видов деятельности наиболее распространенной и часто используемой является классификационная схема рисков, предложенная на рис. 1

Ее основой является разделение всех рисков по однозначности последствий от наступления рискового события на две группы: чистые и спекулятивные риски.

Чистые риски можно охарактеризовать тем, что они, как правило, приводят к потерям в предпринимательской деятельности. К чистым рискам могут привести стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособность организации и др.

Чистые риски в свою очередь тоже имеют несколько видов, характеристика которых приведена в приложении 1.

Чистые риски вызваны в основном действием внешних факторов риска и в большинстве неуправляемы или ограниченно управляемы.

Спекулятивные (финансовые)  риски -  это, прежде всего, риски, которые характеризуют потери в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации. Спекулятивные риски можно разделить : во-первых, на риски связанные с покупательной способностью денег (инфляционные, дефляционные, валютные риски, риски ликвидности), а во-вторых,   с вложением капитала. Характеристика всех видов и подвидов финансовых рисков представлена в приложении 2.

Рис. 1. Классификация рисков

Группа прочих видов рисков обширна, но по своим финансовым последствиям не столь значима, как рассмотренные. Это депозитный риск (вероятность не вернуть депозитный вклад или не погасить депозитный сертификат); риск несвоевременного осуществления рассчетно-кассовых операций (связан с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск подделки финансовой отчетности; риск хищения отдельных видов активов; эмиссионный риск и др.

Приведенная группировка включает систематические (рыночные) риски, независящие от финансовой деятельности предпринимателя и несистематические (специфические), зависящие от этой деятельности.

Систематический риск свойственен всем участникам финансовой деятельности и видам финансовых операций. Причинами данного вида риска являются смена отдельных стадий экономического развития страны, изменения конъюнктуры рынка и другие аналогичные случаи, на которые предприниматель в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков относятся инфляционный, процентный, валютный, налоговый риски, а при изменении макроэкономических условий инвестирования сюда можно отнести еще и инвестиционный риск.

Несистематический риск присущ конкретным направлениям деятельности предпринимателя. Факторами такого риска может быть структура актива и капитала, которая является не эффективной, либо чрезмерная приверженность к рисковым, а иногда даже «агрессивным» финансовым операциям с довольно высокой нормой прибыли, либо недооценка хозяйственных партнеров и др. Отрицательные последствия перечисленных факторов в значительной степени могут быть предотвращены за счет улучшения управления финансами.

Итак, предпринимательский риск как структурный элемент хозяйственного механизма присутствует на всех фазах процесса воспроизводства и проявляется в совокупности форм: производственные, коммерческие, финансовые и инвестиционные риски. Объективно риск возникает из-за неопределенности внешней сред по отношению к хозяйствующим субъектам.  В то же вренмя риск субъективен, поскольку реализуется через экономических агентов, принимающих решения на основе предпочтений между ожидаемой доходностью и надежностью вкладываемых средств.

Сложность и многогранность категории «предпринимательский риск» обуславливает существование множества ее дефиниций.

Сущность предпринимательского риска раскрывается через свойственные ему характеристики: противоречивость, альтернативность, неопределенность, всеобщность, системность, динамическую вероятность, энтропийность и комплексность, а также выполняемые им функции: инновационную, регулятивную, защитную и аналитическую

2. Показатели риска и методы его оценки

В процессе анализа хозяйствующему субъекту необходимо не только выявить факторы и идентифицировать виды риска, но и определить масштабы потерь и соотнести их со своими возможностями по ведению предпринимательской деятельности.

В ходе качественной оценки ограничиваются выделением возможных зон риска. В частности, с учетом концепции приемлемого риска и возможных результатов предпринимательской деятельности обычно выделяют следующие четыре зоны:

1. Безрисковая зона, в которой потери не ожидаются или являются отрицательными. К операциям такого характера может быть отнесено приобретение краткосрочных государственных облигаций.

2. Зона допустимого риска. На  рамках этой зоны данный вид предпринимательской деятельности не теряет свою экономическую целесообразность, иными словами, потери имеются, но они все же меньше ожидаемой прибыли. Предел зоны допустимого риска определяется в соответствии с величиной потерь, которая равна расчетной прибыли предпринимательской деятельности.

3. Зона критического риска. Ей характерны виды деятельности с критическим уровнем потерь. Здесь присутствует возможность потерь, которые превысят величину ожидаемой прибыли, вплоть до потерь всей расчетной выручки от предпринимательства.  То есть, предприниматель не только  не получает от своей деятельности никакого дохода, но и несет потери  в сумме  всех затрат.

4. Зона катастрофического риска - это область потерь, превосходящих по своей величине критический уровень и в максимуме способных достигать величины, которая равняется всему имущественному состоянию предпринимателя. Следствием такого уровня риска являются банкротство предпринимателя, закрытие предприятия и распродажа имущества. К данной категории следует отнести риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф, независимо от имущественного или денежного ущерба

В самом общем виде модель оценки последствий риска можно выразить соотношением, приведенным в формуле 2.1:

                                        R= f(P, I)[20],                                                                                                   (2.1)