Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия

7. Определите уровень  потенциального банкротства компании

7. Проанализируйте положение  компании на рынке ценных бумаг.

8. Рассчитайте эффект  финансового левериджа, точку  безубыточности, запас финансовой  прочности, эффект операционного  левериджа

Решение:

1. Ликвидность предприятия – способность погашения краткосрочного обязательства в установленные сроки.

Коэффициенты ликвидности  показывают способность  предприятия  за счет имеющихся ресурсов погашать свои краткосрочные обязательства: уровень платежеспособности и кредитоспособности.

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обращаться в денежную форму для возмещения обязательств.

Ликвидность показывает скорость превращения актива в деньги.

Активы делятся на:

А1 – первоклассные ликвидные  средства (находящиеся в немедленной  готовности)

А2 – быстрореализуемые  активы (краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность, депозиты)

А3 – медленно реализуемые  активы (запасы, товарно-материальные ценности)

А4 – труднореализуемые  активы (внеоборотные активы).

Пассивы делятся:

П1 – Наиболее срочные  обязательства (кредиторская задолженность, заработная плата, расчеты с поставщиками)

П2 – Краткосрочные кредиты  и займы (3-5 месяцев)

П3 – Долгосрочные кредиты  и займы (3-4 года)

П4 – Постоянная задолженность (собственный капитал)

Исходя из этой классификации, сгруппируем из данных нашего баланса  активы и пассивы по степени их ликвидности:

Активы	2010г.	2011г.	Пассивы	2010г.	2011г.
А1	69120	62400	П1	174720	210240
А2	421440	482400	П2	403200	438000
А3	858240	1003200	П3	388120	509535
А4	413760	432960	П4	796520	823185

 Предприятие имеет отличное финансовое состояние и является абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Сравним с нашими данными  по годам

2010 г.	2011г.
А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4	А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4

 

Данное обстоятельство говорит  о том, что у предприятия возникают  трудности с обеспечением текущих  платежей.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности:

	2010 г.	2011 г.
К абсол. ликв.	0,119601	0,096261
К текущ. ликв.	0,848837	0,840429
К покрытия	2,333887	2,388004

 

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Абсолютная ликвидность  – это отношение наиболее ликвидных  активов к краткосрочным обязательствам.

Таким образом, путем подстановки  в формулу сгруппированных показателей  можно сказать, что:

, что полностью соответствует  установленным границам.

2. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует степень обеспеченности всеми оборотными активами краткосрочных обязательств.

Таким образом, путем подстановки  в формулу сгруппированных показателей  можно сказать, что:

, т.к. значение коэффициента  текущей ликвидности должно находиться  в пределах от 1 до 2. Значение нижней  границы равное 1 обусловлено тем,  что оборотных средств должно  быть столько же, сколько возникает  краткосрочных обязательств. Соответственно, если коэффициент ниже 1, то предприятие  нуждается в дополнительных оборотных  средствах для покрытия своих  краткосрочных обязательств.

3)Коэффициент покрытия.

Таким образом, путем подстановки  в формулу сгруппированных показателей  можно сказать, что:

, что соответствует установленным  границам.

 

2. Определите ресурсоотдачу, фондоотдачу, оборачиваемость  товарных  запасов,  дебиторской и кредиторской задолженности.

	2010 г.	2011 г.
К ресурсоотдачи (TAT)	2,336601	2,332203
К  фондоотдачи	9,953596	10,67073
К об. товар. зап.	4,798658	4,605263
К об. кред. задол.	23,57143	21,97489
К об. деб. задол.	9,77221	9,577114

 

1. Коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдача).

Коэффициент общей оборачиваемости  активов (ресурсоотдачи) – показывает сколько раз за анализируемый  период пройдет полный цикл производства и продажи продукции, приносящий предприятию прибыль, т.е. показывает способность на имеющие активы зарабатывать выручку, как основной объемный оценочный  показатель предприятия

Значит, в течение 2010 и 2011 годах все активы в среднем  обернулись 2,336 и 2, 332 раза соответственно, принося предприятию прибыль.

Определим время оборота  активов:

, где Д – длительность анализируемого  периода.

Значит, средняя оборачиваемость активов  в 2010 и 2011 годах предприятия составляет  154 и 154, 5 дней соответсвенно.

2. Коэффициент фондоотдачи (ресурсоотдачи) – показывает эффективность использования внеоборотных активов предприятия, т.е. сколько выручки мы получаем с рубля внеоборотных активов.

 

К ф.о. (2010г.)=9,954

К ф.о. (2011г.)=10,670

К ф.о. увеличивается, т.е. показывает, что внеоборотные средства используются более эффективно.

3)  Коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных ценностей  показывает сколько раз за  анализируемый период обернулись  товарно-материальные ценности, принося  предприятию прибыль.

 

К_тмц (2010г.)=4,798 раз

К_тмц (2011г.)=4,605 раз

Длительность  оборота:

Т_тмц (2010 г.) = 75 дней

Т_тмц (2011 г.) = 78 дней

Т.е. в 2010 г., от момента приобретения производственных запасов и до момента отгрузки готовой продукции у предприятия проходит 75 дней, а в 2011 году – 78 дней.

Увеличение длительности оборота в 2011 г. по сравнению с 2010 г. говорит о понижении эффективности работы предприятия

4) Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности.

Этот коэффициент показывает, сколько раз происходит инкассация дебиторской задолженности.

Кдеб. (2010г.)=9,772

Кдеб. (2011г.)=9,577

Увеличение К деб. 2011 г. по сравнению с 2010 г. говорит о том, что покупатель расплачивается быстрее, следовательно большая возможность погашать свои задолженности.

Определим время оборачиваемости  дебиторской задолженности:

Дебиторская задолженность  обернулась в выручке 9,772 и 9,577 раз в 2010 и 2011 гг. соответственно, что составило 36 и 37 дней производственного цикла.

5) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

 

Ккред. (2010г.)=23,571

Ккред. (2011г.)=21,974

Кредиторская задолженность  показывает сколько раз предприятие  погасило величину своей кредиторской задолженности, т.е. в 2011 году она стала  меньше по сравнению с 2010 г.

Определим время оборачиваемости  дебиторской задолженности:

Ткред. (2010 г.)=15 дней

Ткред. (2011 г.)=16 дней.

 

 

 

Задача 2.

Располагая ниже приведенными данными, определите плановую потребность  предприятия в оборотном капитале:

Показатели	Значение показателей
Объем продаж, млн. руб.	200
Оборотный капитал в среднем  за год, млн. руб.	40
Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала	5
Продолжительность оборота  оборотного капитала	72

 По плану объем продаж  вырастет на 8 %, а продолжительность  оборота оборотного капитала  составит 70 дней

Решение:

Найдем коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала в плановом периоде: 360/70 = 5 раз.

Оборотный капитал обернется 5 раз, принося предприятию прибыль.

Т.к. плановый объем продаж вырастет на 8%, то он составит: 200+8%= 216 млн.руб.

В таком случае величина оборотного капитала плановая будет  равна: 216/5 = 43,2 млн.руб.

 

Показатели	Значения показателей	План
Объем продаж, млн.руб.	200	216
Оборотный капитал в среднем  за год, млн. руб.	40	43,2
Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала	5	5
Продолжительность оборота  оборотного капитала	72	70

 

Предприятию потребуется 43,2 млн.руб. в плановом периоде при  продолжительности оборота оборотного капитала 70 дней.

Задача 3.

 Годовая потребность  в материале равна 78125 ед. Уровень  затрат по хранению 25% от стоимости  ед. запасов. Цена ед. запаса –  10 руб. Затраты на восполнение  заказа – 100 руб. Определите  оптимальную партию заказа, интервал  поставки, стоимость заказа.

Решение:

Оптимальная партия заказа:

EOQ=√2*D*F/H

D- плановая потребность

F- затраты на 1 партию поставки

H – затраты на хранение 1 поставляемых материалов

EOQ=√2*78125*100/2,5 = 2500ед

Кол= 78125/2500 = 31 раз

Интервал = 360/31 = 12 дн.

 

Задача 4.

Определить оптимальный  остаток денежных средств по модели Баумоля, если планируемый объем  денежного оборота составил 40 млн. руб., расходы по обслуживанию одной  операции пополнения денежных средств 100 руб., уровень альтернативных доходов  при хранении денежных средств 5 %.

Q = √2*V*C/i

V – плановый объем денежного оборота

C – расходы по обслуживанию конвертации денег в ценные бумаги

I – безрисковая ставка доходности

Q = √2*40000000*100/0,05 = 89442,72 руб.

 

 

ЗАДАЧА 5.

  Сравнить устойчивость двух   проектов  по производству одного товара Т. 

    Рыночная цена  товара Т составляет 50 д.е.

Виды  затрат	Проект 1	Проект 2
Постоянные затраты	15400	16400
Обслуживание и ремонт	2500	3000
Заводские накладные расходы	3200	3700
Административные расходы	7500	7500
Затраты на сбыт	2200	2200
Переменные затраты  на ед. продукции	32	30
Сырьё и основные материалы	10	9
Прочие материалы	9	7
Зарплата рабочих	10	11
Энергия на технологические цели	3	3