Управление денежными активами предприятия

 

2 Анализ  управления денежными активами  на примере компании ООО «Торговый Дом ЦУМ»

 

2.1 Характеристика предприятия ООО «Торговый Дом ЦУМ»

 

ООО "Торговый Дом ЦУМ" – торговая розничная компания, действующая на рынке розничной торговли непродовольственными товарами города Москвы на протяжении уже многих лет. ООО "ТД ЦУМ" имеет вековую историю и устоявшиеся традиции обслуживания покупателей. Его торговая марка хорошо знакома многим поколениям москвичей и гостей столицы. ООО "ТД ЦУМ" является одним из крупнейших розничных продавцов Москвы и расположен в центре города на пересечении множества пешеходных и автомобильных маршрутов между Большим и Малым театрами. ООО "ТД ЦУМ" имеет хорошую репутацию на рынке, в деловых отечественных и зарубежных кругах.

Полное  фирменное наименование компании: Общество с ограниченной ответственностью  "Торговый дом ЦУМ"

Сокращенное наименование компании: ООО "ТД ЦУМ"

Адрес: 103779, г. Москва, ул. Петровка, 2

Телефон: (095) 292-2271, Факс: (095) 925-9921.

Управление  компанией:

Генеральный директор – Воскобойников Александр Семенович;

Коммерческий директор – Зоркина Татьяна Александровна;

Заместитель генерального директора по экономике – Хапенков Владимир Николаевич;

Главный бухгалтер Кулик – Валентина Ивановна.

Площадь универмага составляет 32827,1 кв.м.

Торговая  площадь и прилегающие к ней  территории –16815,9 кв. м. 
У ЦУМа есть филиалы, расположенные на территории г. Москвы:

1. Столешников переулок, 9 с площадью 169,3 кв. м.
2. Петровка, 15 – 780, 1 кв.м.
3. Петровка, 6 – 1302,7 кв.м.
4. Петрозаводская, 11 – 1996,5 кв.м. 

Также у ЦУМа имеется свое складское  хозяйство – база Коптево, 73Б.  
В 1996 году была произведена реконструкция ЦУМа. За девять месяцев ЦУМ преобразился в современное торговое предприятие. Торговая площадь была расширена за счет занятого раньше подсобными помещениями пятого этажа, что составило с прилегающими к ней территориями – 16815,9 кв. м, собственная торговая площадь составляет примерно 60%, а 40% сдается в аренду. На ней размещены 72 торговые секции. В ЦУМе используются прогрессивные методы обслуживания, такие как самообслуживание (его 79,5% удельный вес составляет 79,5%, а с учетом арендаторов – 84,5%), что позволяет расширить ассортимент и увеличить товарооборот магазина. Все секции укомплектованы системой по защите товаров от краж, что позволило разместить в одной секции большее количество товара. Увеличение площадей позволило расширить ассортимент. На добавленном пятом этаже теперь продают аудио-видео продукцию, бытовую технику, компьютеры, мебель. В ЦУМе предлагается ряд дополнительных услуг: справочное бюро, пункт обмена валюты, отделение банка, пошив штор с выездом дизайнера, раскрой тканей, мелкая переделка швейных изделий, подбор очков, ремонт часов, фото услуги, стоматологический центр, кафе-ресторан, стол упаковки, доставка товара на дом, автостоянка, демонстрация новых видов товаров и другие. Благодаря широкому ассортименту товаров, ЦУМ поддерживает статус универсального магазина, не уступая уровню европейских стандартов.

 

2.2 Анализ  управления денежными средствами

 

Анализ денежных активов ООО "Торговый Дом ЦУМ" целесообразно начать с изучения динамики общей суммы денежных активов данного предприятия. В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных активов: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема. Темпы прироста чистого денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (таблица 1).

 Источником информации для  анализа является Бухгалтерский  баланс за 2011, 2012  годы (приложения  А, Б).

 

Таблица 1 - Вертикальный и горизонтальный анализ денежных активов ООО "Торговый Дом ЦУМ" за 2011, 2012 годы

 

Показатель	Доля в общей сумме активов		Изменение суммы активов, тыс. руб.	Структурный сдвиг
	2011 год	2012 год
1	2	3	4	5
Денежные активы	0,23	0,08	-122132	-0,15
Итого Активы	100	100

 

Для того, чтобы  наглядно представить изменения, произошедшие в структуре денежных активов  следует провести горизонтальный и  вертикальный анализ состава денежных активов (Таблица 2).

 

Таблица 2. Вертикальный и горизонтальный анализ состава  денежных активов ОАО "Торговый Дом ЦУМ" за 2011, 2012 годы.

 

Показатель	Доля в общей сумме активов		Изменение суммы активов, тыс. руб.	Структурный сдвиг
	2011 год	2012 год
1	2	3	4	5
Краткосрочные вложения	0,06	0,04	5000	-0,02
Денежные средства	0,17	0,04	-127132	-0,13
Итого Активы	100	100

Представленные данные позволяют  сделать следующие выводы: 

Сумма денежных  активов уменьшилась  на 122132 рублей и составила 161671  рублей. Уменьшение суммы денежных активов связано с значительным уменьшением оборота денежных средств. Величина денежных средств в кассе и на счетах в 2011 году составляла 213803 рублей.

Сумма краткосрочных вложений в составе денежных активов немного увеличилась (5000 руб), но стоит сказать, что она незначительно повлияла на сумму денежных активов в 2012 г.

В структуре оборотных активов  значительные изменения коснулись  денежных средств (уменьшение на 250 %) в связи с увеличением дебиторской задолженности.

Структура оборотных активов копании ООО «ТД ЦУМ» на 31.12.2012 приведена на рисунке 1.

 

Рисунок  1 – Структура оборотных  активов на 31.12.2012 год

 

От объемов  и  скорости  движения  денежного оборота, эффективности  управления  им  находятся  в  непосредственной зависимости платежеспособность  и ликвидность  предприятия. Анализ  денежных активов  проводится  по  предприятию  в  целом,  а  также  в  разрезе основных  видов хозяйственной  деятельности. Основными  источниками данных для анализа являются «Бухгалтерский баланс», «Отчет о движении денежных средств» (Приложение А, Б)

Основная цель анализа денежных активов - выявить уровень достаточности  денежных средств, необходимых для  нормального функционирования предприятия; определить эффективность и интенсивность  их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; и изучить факторы и спрогнозировать  сбалансированность и синхронизацию  притока и оттока денежных средств  по объему и времени для обеспечения  текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

 

Таблица 3 - Оценка финансового состояния ООО «ТД ЦУМ»

 

Показатель	Обозначение		2011 год		2012 год			Норматив
1	2		3		4			5
Коэффициент  текущей ликвидности	тл		1,97		4,33			>=2
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=		0,46		0,35			>=0,1
Коэффициент  быстрой ликвидности	Кбл=		1,45		1,95			0,5 – 0,8
Коэффициент маневренности	Кман=		-0,55		0,26			>>>
Рентабельность активов	RA=		4,8%		11,3%
Доля краткосрочных финансовых вложений	dКФВ		24,67%		46,4%
Доля денежных средств в сумме  денежных активов	dДС		75,33%		53,6%
Коэффициент оборачиваемости денежных активов		КОбДА=		10,9		21,84	>>>
Период оборачиваемости денежных активов, дни		ТОбДА=		34		17	<<<

Согласно  результатам расчета финансовых показателей за 2011 – 2012 годы  ООО «ТД ЦУМ» попадает в группу предприятий с хорошим финансовым состоянием.

Анализ коэффициентов текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Норматив данного показателя является больше 2, а у нашего предприятия коэффициент текущей ликвидности равен 4,33 и имеет тенденцию роста. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. На нашем предприятии коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,35 в 2012 году и это означает, что компания может немедленно погасить 35% своих обязательств.

Превышение  оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации  убытков, которые может понести  предприятие при размещении и  ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность  кредиторов, что долги будут погашены.

На следующем  этапе анализа производится оценка достаточности денежных активов. Для  этого определяют длительность периода  их оборота. В данном случае период оборачиваемости денежных активов  снижается практически в два  раза, что является положительной  тенденцией для предприятия.

Ввиду вышесказанного, оптимальное и среднее количество денежных активов для данной организации  можно вычислить следующим способом.

ДА_опт = ВР/К_ОбДА                                                                                                                                          (7)

ДА_опт = 3 530 469/21,84 = 161651,5 рублей

ДА_сред = ДА_опт/2                                                                                          (8)

ДА_сред = 161651,5/2 = 80825,75 рублей

Таким образом, управление потоком денежных средств  заключается в оптимизации величины денежных активов до 161651,5 рублей. Данная сумма должна находиться на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки.

 

3 Рекомендации по оптимизации  управления денежными активами на предприятии ООО «ТД ГУМ»

 

Управление  денежными активами заключается  в оптимизации величины денежных активов, находящихся на счете ООО «ТД ГУМ», с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных активов. Эти активы должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления денежными активами делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного  потока (их притока, что в свою очередь  предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей  деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных активов  за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка  денежных активов;

д) увеличение отдачи от вложенных  денежных активов (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование  капитала).

Реализация  каждой из этих задач специфична и  осуществляется в процессе управления составными элементами капитала. Одной  из главных задач является максимизация положительных потоков. Она реализуется  в ходе осуществления основной деятельности предприятия. Здесь находятся основные притоки денежных потоков (как и  их оттоки) и формируется их сальдо. Качество управления  денежными  активами будет характеризовать  отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Нормальным  в управлении денежным потоком считается  равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не совпадать с операционным циклом предприятия. Необходимо добиваться синхронизации денежных потоков с движением товаропотоков. Превышение отрицательных финансовых потоков над положительными материальными потоками нередко приводит к убыткам, а отрицательных материальных потоков над положительными финансовыми потоками к росту дебиторской задолженности. В обоих случаях это нежелательно и требует синхронизации потоков, формой которой могут быть поставки продукции с предоплатой, авансовые платежи, поставка и платеж «день в день», поставка с последующей оплатой и др. Во всех случаях необходимо найти оптимальный вариант управления и пути верной оценки перспективных потоков.