Управление финансовыми ресурсами в организации

 

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2011  г. составил 0,13. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (13% от общего капитала организации) ООО "Компания Строй-Медиум Логистика" в значительной степени зависит от кредиторов. За два последних года коэффициент автономии незначительно вырос.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31 декабря 2011 г. равнялся -2,32. В течение анализируемого периода наблюдалось существенное повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (+0,73). По состоянию на 31.12.2011 коэффициент имеет критическое значение. Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не укладывались в нормативные.

За рассматриваемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011 г.) имел место значительный рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,13 до 0,18 (т.е. на 0,05). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2011) значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 18%). 16

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода составило -3,86, вместе с тем, на 31.12.2009 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов был значительно меньше - -5,91 (т.е. рост на 2,05). Коэффициент сохранял значение, не соответствующие нормативному, в течение всего анализируемого периода. Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 31.12.2011 имеет критическое значение.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО "Компания Строй-Медиум Логистика" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (94,1% и 5,9% соответственно). При этом за весь анализируемый период доля долгосрочной задолженности выросла на 5,3%.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств представлен в Таблице 5.

Таблица 5 – Анализ финансовой устойчивости

 

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)	на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) стр.1300-стр.1100	-15 282	-15 499	-17 866	-19 211	-19 512

 

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) (стр.1300+стр.1400)-стр.1100	-15 169	-14 190	-17 753	-19 211	-18 203
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) (стр.1300+стр.1400+стр.1510)-стр.1100	-15 169	-14 190	-17 753	-19 211	-18 203

 

Формулы для расчета излишка (недостатка) СОС:

1. стр.1300-стр.1100-стр.1210
2. (стр.1300+стр.1400)-стр.1100-стр.1210
3. (стр.1300+стр.1400+стр.1510)-стр.1100-стр.121017

Поскольку по состоянию на 31.12.2011 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период (с 31 декабря 2009 по 31 декабря 2011  г.) ухудшили свои значения.

Расчет коэффициентов ликвидности представлен в Таблице 6.

 

Таблица 6 – Коэффициенты ликвидности организации

 

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя  (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,25	0,3	0,32	+0,07	(стр.1200-стр.1231)/стр.1500. Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,07	0,05	0,06	-0,01	(стр.1230+стр.1240+стр.1250)/стр.1500. Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 1 и более.

 

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

<0,01

0,01

0,01

+0,01

(1250+1240)/1500. Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 0,2 и более.

 

На 31.12.2011 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (0,32 против нормативного значения 2). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за два последних года коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,07.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило 0,06. Это свидетельствует о недостаточности у ООО "Компания Строй-Медиум Логистика" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующие нормальному, в течение всего рассматриваемого периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение ниже нормы (0,01). При этом c начала периода коэффициент практически не изменился.

 Анализ соотношения  активов по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения  представлен в Таблице 7.

Таблица 7 – Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, млн. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, млн. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  млн. руб.,  (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	130	+38,3	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	20 881	+3,5	-20 751

 

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	1 146	-12,3	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	0	–	+1 146
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	5 415	+50,2	≥	П3. Долгосрочные обязательства	1 309	+11,6 раза	+4 106
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	18 804	+2,8	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	3 305	+9,5	+15 499

 

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 20 751 млн. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.18

Анализ эффективности деятельности предприятия характеризуется такими показателями, как рентабельность и деловая активность.

Анализ рентабельности организации представлен в Таблице 8.

 

Таблица 8 – Основные показатели рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2010 г.	2011 г.	коп.,  (гр.3 - гр.2)	± %  ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж  по валовой прибыли (величина  прибыли от продаж в каждом  рубле выручки). Нормальное значение  для данной отрасли: 6% и более.	14,6	5,8	-8,8	-60,1

 

2. Рентабельность продаж  по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	24,1	23,2	-0,9	-3,9
3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли (величина чистой  прибыли в каждом рубле выручки).	19,5	18,8	-0,7	-3,7
Cправочно:  Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	17,1	6,2	-10,9	-63,8
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	–	–	–	–

 

Представленные в таблице показатели рентабельности за последний год имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ООО "Компания Строй-Медиум Логистика" за данный период.

Рентабельность продаж за последний год составила 5,8% Однако имеет место падение рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2010-й год (-8,8%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 23,2%. То есть в каждом рубле выручки ООО "Компания Строй-Медиум Логистика" содержалось 13,9 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей Таблице 9.

 

Таблица 9 - Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала

 

Показатель рентабельности	Значение показателя, %		Изменение показателя  (гр.3 - гр.2)	Расчет показателя
	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5
Рентабельность собственного капитала (ROE)	102,5	101,4	-1,1	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 16% и более.
Рентабельность активов (ROA)	55,8	50,3	-5,5	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 5% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	124,2	103,8	-20,4	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	16,4	6,7	-9,7	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно:  Фондоотдача, коэфф.	1,4	1,5	+0,1	Отношение выручки к средней стоимости основных средств.