Портфельный
финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие
комплексу финансовых инструментов, объединённых
в портфель (например, кредитный портфель
предприятия, инвестиционный портфель
и т.п.).
По характеризуемому объекту риски подразделяются
на риск отдельной финансовой операции,
риск различных видов финансовой деятельности,
риск финансовой деятельности предприятия
в целом.
Риск отдельной
финансовой операции характеризует в комплексе все финансовые
риски, присущие определённой финансовой
операции (например, все риски, связанные
с приобретением конкретных акций).
Риск различных
видов финансовой деятельности —
это, например, риск инвестиционной или
кредитной деятельности предприятия.
Риск финансовой
деятельности предприятия в целом —
это комплекс всех видов рисков, присущих
финансовой деятельности предприятия.
Он определяется спецификой организационно-правовой
формы деятельности предприятия, структурой
капитала, составом активов, соотношением
постоянных и переменных издержек и т.п.
[15]
1.2 Сущность и содержание
управления финансовыми рисками
Финансовым риском можно управлять,
т.е. принять меры, которые предлагают
в определенной степени прогнозировать
наступление рискового определения риска
на конкретные группы по установленным
признакам для достижения поставленных
целей. Организации риск-менеджмента является
довольно сложным процессом, требующим
значительных затрат человеческих и материальных
ресурсов. [2]
В обычном понимании управления
финансовыми рисками – это процесс подготовки
и реализации мероприятий, цель которых
направлена на снижение риска принятия
неправильного решения и снизить возможные
негативные последствия нежелательного
развития событий в ходе реализации принятых
решений.
Большинство управленческих
решений в экономической деятельности
проявляется комплекс компромисс в достижении
двух конфликтующих целей - надежности
и эффективности. В российских условиях
компромисс достигается пока в ущерб
надежности. В результате большинство
субъектов вовлечены в высоко рискованные
операции.
Если не создавать условия,
которые позволяют лидерам идти на разумный
риск, тогда не будет научно-технического
прогресса и развития экономики и общества
в целом. Финансовый риск становится необходимым
элементом в процессе принятия решений,
также выступает в роли координатора и
стимулятор развития современных экономических
отношений.
Этапы управления финансовыми
рисками должны включать:
- выявление рисков,
- идентификация рисков,
- оценка рисков
- принятие риска;
- минимизация рисков
- влияние на риск
- мониторинг результатов.
Давайте рассмотрим основные
принципы управления финансовыми рисками.
1. Идентификация финансовых
рисков. Контроль со стороны старшего
руководства. Руководство несет
ответственность за уровень и
характер принимаемого риска, а также
за адекватное соотношение величины данного
риска и уровня капитала. Топ-менеджмент
должен учитывать планирование стоимости
капитала в качестве основного пункта
в достижение стратегических целей деятельности
предприятия. Совет директоров несет ответственность
за определение рисков, которые могут
взять на себя организацию и обеспечить
разработку системы привязки стоимости
капитала различных рисков, контроль над
фактическими показателями, их соответствие
принятым в организации внутренней политики.
2. Идентификация риска
основывается на следующих утверждений:
Во-первых, финансовый риск-это
не стратегическая характеристика, а управляемый
параметр, на его уровень можно и нужно
оказывать влияние.
Во-вторых, влияние можно и необходимо
оказывать только на известный риск, а
также к нему надо относиться рационально,
необходимо изучать и анализировать ситуацию
окружающей среды, постоянно собирать
и анализировать информацию, выделить
и определить факторы риска, а также необходимость
оценки их последствий, разработку мер
по предотвращению и смягчению их последствий
для предприятия.
В-третьих, для того чтобы учесть
финансовый риска в деятельности организации
полезно различать стартовый уровень
риска или риск замысла, первоначальной
идей проекта решения или варианта стратегии
и финальный уровень риска или риск проработанного
варианта решения.
3. Комплексная оценка финансовых
рисков. Все существенные риски, с которыми
организация сталкивается в своей деятельности,
должны учитываться в планировании и управлении
капиталом. Особенно это необходимо, чтобы
оценить кредитный, рыночный, инфляционные
риски, процентный риск, а также риск ликвидности
и другие риски.
Оценка финансового риска -
это совокупность регулярных процедур
анализа риска, другими словами - это сбор
информации, выявление источников его
происхождения, возможных масштабов последствий
проявления факторов риска, и, конечно,
определение роли каждого источника в
общий профиль организации, чтобы определить
его значение. [4]
Основная часть оценки финансового
риска сегодня основывается на теории
вероятности, систематического статистического
метода определения вероятности (обычно
выраженную в процентах), что некоторое
будущие события произойдёт.
Во время комплексной оценки
финансового риска устанавливается, для
каждого абсолютного или относительного
значения величины возможных потерь, соответствующая
вероятность возникновения такого масштаба.
Однако руководителю в принятии решений
о приемлемости и осуществимости риска,
важно понимать не столько вероятность
определенного уровня потерь, и сколько
вероятность того, что потери не превышают
определенный уровень. По логике это и
есть главный показатель риска.
Суть работы по управлению рисками
заключается в том, чтобы оценить их размер,
разработки мер по уменьшению и после
этого убедитесь в том, что риски заключаются
в приемлемых пределах. На начальном этапе
оценки риска должно стать построение
кривой (Таблицы) вероятности получения
фиксированного уровня дохода (убытка).
Но применительно к деятельности малых
организаций, часто это чрезвычайно трудная
задача. Поэтому, на практике, ограничиваясь
упрощенными подходами, оценивая риск
на одного или нескольких показателей,
которые являются обобщенные характеристики,
наиболее важные для определения приемлемости
риска.
4. Выбор метода воздействия
на риски с целью минимизации
возможных убытков. Как правило, каждый
тип риска, допускает 2 - 3 традиционные
способа ее снижения. Поэтому существует
проблема оценки эффективности методов
воздействия на риск, чтобы выбрать лучший
из них.
5. Стадии процесса принятия
решений. После выбора наиболее
оптимального способа воздействия на
конкретные риски возможность выстроить
общую стратегию управления рисками предприятия.
Определить необходимые людские и финансовые
ресурсы, распределение и постановка задач
среди менеджеров, проведен анализ рынка
услуг и консультаций со специалистами.
6. Влияние на риск. Включает
в себя три основных пути: консервация,
уменьшению и передаче риска.
7. Мониторинг и отчетность.
Система внутреннего контроля
в обществе считается наиболее важной
частью процесса оценки финансового риска.
Эффективный контроль над этим процессом
включает в себя независимый обзор и, при
необходимости, привлечение внешних или
внутренних аудиторов. Руководство должно
регулярно проверять, насколько хорошо
функционирует система внутреннего контроля,
как правило, заказывается и разумный
контроль над деятельностью организации.
Предприятие должно проводить регулярное
тестирование систем управления рисками,
чтобы обеспечить точность, целостность
и адекватность.
Признание вероятностный характер
экономической системы, возникает проблема
управления финансовыми рисками на повестке
дня. Каждая организация должна уделять
этому вопросу внимание и всегда стараться
совершенствовать свою систему, это позволит
снизить риски, связанные с ведением бизнеса,
и в свою очередь лидер должен принять
меры, которые помогут снизить риски бизнеса
и снизить возможные потери.
Вот наиболее распространенные
способы борьбы с рисками в инвестиционных
проектах:
a) распределение риска;
b) страхование риска;
c) резервирование средств;
d) использование частных рисков.
Распределение риска в процессе
подготовки проекта плана и контрактных
документов. Как правило, ответственность
за конкретный риск несет тот, по чьей
вине или в чьей зоне ответственности
может произойти событие, которое может
привести к возникновению убытков. Естественно,
каждая сторона старается минимизировать
свои потери.
Страховой риск-это передача
определенных рисков страховым компаниям
за комиссии. Победа в проекте в обмен
на снижение рентабельности является
отсутствие непредвиденных ситуаций.
Резервирование средств на некоторые
непредвиденные расходы, выступает разновидностью
страхования с той разницей, что деньги
на покрытие расходов остаются внутри
фирмы. Этот метод подходит только для
выполнения небольших проектов. Все предыдущие
методы относятся к проекту в целом. В
то же время эффективным методом является
управление частными рисками. Суть ее
заключается в нейтрализации каждого
риска в частном порядке. [5]
Таким образом, можно сделать
выводы:
- риск всегда связан
с выбором конкретных альтернатив
и расчет вероятности их результатов;
- особую роль в решении риск
экономических ситуаций уделено самостоятельному
принятию решений правящей партии. В его
руках инструмент для сокращения риска
снижения объема потерь, для которых существует
большая группа методов. Эти методы связаны
с выбором других операций, направленных
на общее операция имела наименьший риск;
- преимущество вероятностного
метода в управлении финансовыми
риски, является глубокой теоретической
основой математических расчетов,
а недостатком вероятностного
метода является необходимость
большого количества исходных данных
(чем больше массив, тем достовернее оценка
риска);
- много методов для
снижения и предупреждения рисков,
широко используются в практике, требуют
дальнейшего математическое описание
и доказательство, а в дальнейшем, возможно,
будут проанализированы с точки зрения
теории вероятностей и математической
статистики.
Глава 2. Анализ финансовых
рисков (на примере ОАО «ИЗОТОП»)
2.1. Экономическая
характеристика деятельности ОАО «ИЗОТОП»
и оценка его имущественного и финансового
положения
Открытое акционерное общество
"ИЗОТОП" является крупнейшим поставщиком
радиоизотопной продукции, технологического
оборудования радиационного контроля,
индивидуальной защиты и персональных
дозиметров. [13]
ОАО "ИЗОТОП" - специализированная
организация, предоставляющая различную
изотопную продукцию: установки устройства
на основе радиоизотопных методов, радиометрической
и дозиметрической аппаратуры.
Предприятие принимает заказы
на изготовление инструментов технического
и радиационного контроля, средства защиты,
индивидуальные дозиметры, и доставляет
их. Осуществляет поставки с радиоактивными
и стабильными изотопами, источниками
ионизирующего излучения:
1. Источники плутония-бериллия;
2. Источники на основе
кобальта-60;
3. Источники америция-бериллия;
4. Источники цезия-137;
5. Источники иридия-192;
6. Источники америция-241.
Источники излучения широко
используются в различных научных исследований,
в горнодобывающей промышленности, на
предприятиях нефтегазодобычи, медицине
и других отраслях науки и техники.
Предприятием проводятся работы
в камере без контейнерного хранения источников
по перезарядке, зарядке, профилактическому
осмотру гаммадефектоскопов и других
приборов.
В соответствии с положением
о бухгалтерском учете и отчетности ОАО
«ИЗОТОП» бухгалтерский учет осуществляется
главным бухгалтером, возглавляющим бухгалтерскую
службу. Сам бухгалтер подчиняется непосредственно
заместителю директора по финансовым
вопросам.
Основные показатели финансово-хозяйственной
деятельности ОАО "ИЗОТОП" представлены
в таблице 1. [10]
Таблица 1 – Основные показатели
финансово-хозяйственной деятельности
(тыс. руб.) [10]
№
п/п |
Наименование показателя |
2009г. |
2010г. |
2011г. |
Измен. 11/09г. |
абсол. |
относ.
% |
1. |
Всего имущества в том числе: |
51 237 |
52 519 |
50 183 |
-1 054 |
97,9 |
2. |
Внеоборотные активы |
41 151 |
41 532 |
41 926 |
775 |
101 |
3. |
Чистые активы |
46 326 |
46 691 |
45 413 |
-913 |
98,0 |
4. |
Выручка от продаж |
38 150 |
36 740 |
40 163 |
2 013 |
105,3 |
5. |
Валовая прибыль |
660 |
760 |
754 |
94 |
114,2 |
6. |
Чистая прибыль |
1049 |
1937 |
400 |
-649 |
38.1 |
7. |
Количество штатных сотрудников
(чел.) |
158 |
145 |
131 |
-27.0 |
82.9 |
8. |
Производительность труда .4/п.7 |
241.5 |
253.4 |
306.6 |
65.1 |
127 |
9. |
Рентабельность продаж п.6/п.4х100%,
% |
3.0 |
5.0 |
1.0 |
-2 |
33.3 |
10. |
Рентабельность совокупных
вложений (капитала) п.6/п.1х100%, % |
2.0 |
4.0 |
1.0 |
-1 |
50 |
11. |
Капиталоотдача (п.4/п.1) |
0,74 |
0,70 |
0,78 |
0,04 |
105,4 |