Управление финансовыми рисками

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение высшего профессионального образования

«Саратовский государственный университет имени Н.Г. Чернышевского»

 

Факультет математики, экономики и информатики

Кафедра экономики и  права

 

 

Курсовая работа

по дисциплине  «Управление рисками на предприятии»

 

              Управление финансовыми рисками

 

 

 

 

                                                     студентки заочной формы обучения

                                                       4 курса, 42«к» группы, обучающейся

                                   по специальности 080507

                                       «Менеджмент организации»

                                                        Гришаниной Оксаны Александровны.

                                  Научный руководитель –

                 преподаватель

                                                     Горнастаева Наталья Владимировна

                                                        ___________________(подпись, дата)

                                   Зав. кафедрой – кандидат

                                     исторических наук, доцент

                                            Назаров Владилен Викторович

                                                ______________(подпись, дата).

 

 

 

 

 

 

Балашов 2013

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми рисками на предприятии……………………………………………………………………………5

1.1. Понятие и классификация  финансовых рисков…………………… .5

1.2. Сущность и содержание  управления финансовыми рисками……...9

Глава 2. Анализ финансовых рисков (на примере ОАО «ИЗОТОП»)…….15

2.1 Экономическая характеристика деятельности ОАО «ИЗОТОП»

 и оценка его имущественного  и финансового положения…………………15

2.2 Оценка риска снижения ликвидности и платежеспособности…...21

2.3 Совершенствование системы управления финансовыми рисками..27

Заключение……………………………………………………………………..35

Список использованных источников…………………………………………38

Приложения…………………………………………………………………….40

 

 

 

 

 

                                          

                                                     

 

 

 

 

 

 

                                                     Введение

В современных условиях рыночной экономики, компания подвергается различным видам риска. Финансовый риск присутствует в жизни предприятия всегда, потому что он выражается как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде деятельности.

 Еще одна проблема  заключается в том, что финансовый  риск может варьировать степень  влияния: может быть разрушительным, и может оказаться незначительным, то есть таким, при котором компания может взять его на себя или заплатить другому лицу за передачу риска.

Самое опасное для любого бизнеса - это риск банкротства, однако реализоваться он сможет в полной мере, только если в какой-то момент времени совпадают негативного воздействия внешней среды и внутренних проблем предприятия.

  Безусловно, именно финансовое состояние является отражением всех негативных изменений, происходящих на предприятии и порой достаточно сделать финансовый анализ, чтобы сделать вывод об уровне риска.

Тем не менее, этого будет недостаточно для того чтобы проблемы предприятия были решены. Необходимо управлять финансовыми рисками. Управление рисками является сравнительно новой для Российской экономики явлением, которое появилось в период перехода к рыночной экономике. Это особый вид управленческой деятельности, направленный на смягчение влияния рисков на эффективность деятельности предприятия.

Подходов к управлению рисками на сегодняшний день достаточно много. Разумеется, какими бы не были методы управления, они должны включать в себя три основных этапа:

- определение областей  риска, а также выявление факторов, которые могут привести, в том  числе и к банкротству;

- оценка факторов и  определение уровня риска;

- выбор методов сведения  к минимуму риска.

В связи с этим, тема курсовой работы для Российской экономики является актуальной уже не одно десятилетие.

Основной целью данной работы является изучение управления финансовыми рисками (на примере ОАО "ИЗОТОП"). Эта цель выделила несколько важных задач, решение которых позволит компании в конечном итоге грамотно принимать те или иные решения, относящиеся к финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Выделим следующие задачи представленной исследовательской работы:

1. Изучить методологические  основы управления рисками;

2. Выявить сущность рисков  предприятия и дать их классификацию;

3. Провести анализ финансовых рисков на предприятии ОАО «ИЗОТОП»;

4. Разработать систему  управления финансовыми рисками  на предприятии.

Объектом изучения является ОАО "ИЗОТОП".

Предметом исследования является финансовый риск, сопровождающий компанию на протяжении всей её жизни, а также способы и методы управления им, нацеленные на смягчение воздействия его на результаты работы предприятия.

Методы исследования: аналитический, сравнения, расчетно-конструктивный, горизонтального и вертикального анализа, графический метод, метод группировки, метод анализа финансовых коэффициентов, факторный анализ, а также двухфакторная математическая модель Альтмана.

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми рисками на предприятии

1.1 Понятие и классификация финансовых рисков

Под финансовыми рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия. [8]

Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.

2. Объективность проявления. Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия, он появляется в не зависимости от нас и наших решений.

3. Вероятность реализации. Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия.

4. Неопределенность последствий по результатам. Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

5. Ожидаемая неблагоприятность последствий. Последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности. Ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).

6. Вариабельность уровня. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида уровня риска в довольно значительном диапазоне.

7. Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный его показатель - уровень риска - носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта и другими факторами.

Рассмотрим классификацию финансовых рисков.

По видам риски подразделяются на риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатёжеспособности, инвестиционный, инфляционный, процентный, валютный, депозитный, кредитный, налоговый, структурный, криминогенный и прочие виды рисков.

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия определяется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств на предприятии), что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам.

Риск неплатёжеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия определяется снижением уровня ликвидности оборотных активов, что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

Инвестиционный риск означает возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами инвестиционной деятельности различают риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования, которые, в свою очередь, подразделяются на отдельные подвиды. Например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного окончания строительно-монтажных работ т.п.

Инфляционный риск означает возможность обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки по финансовым ресурсам. Этот вид риска подразделяется на: позиционный риск — возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по «плавающей» ставке (например, компания, выдающая кредит или имеющая депозит в банке, понесёт убыток в случае понижения процентных ставок); портфельный процентный риск — это риск, который отражает влияние изменения процентных ставок на стоимость акций и облигаций (например, увеличение процентных ставок на основные кредитные ресурсы уменьшает стоимость портфеля финансовых инструментов); структурный процентный риск — это риск, связанный с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение предприятия в целом.

Валютный риск характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующих сырьё, материалы и полуфабрикаты и экспортирующих готовую продукцию). Этот вид риска подразделяется на операционный валютный риск — проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате воздействия изменения обменного курса иностранной валюты на ожидаемые денежные потоки от внешнеэкономических операций предприятия; трансляционный валютный риск (балансовый) — возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом, его источником является несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валюте разных стран.

Депозитный риск означает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия.

Кредитный риск появляется у предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Этот вид риска подразделяется на риск прямых убытков, который возникает в случае невозврата кредита или его части; риск косвенных убытков, связанный с задержкой уплаты основного долга и процентов по нему; процентный риск — если кредит выдан под «плавающую» процентную ставку.

Налоговый риск характеризуется: вероятностью введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности, возможностью увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов, изменением сроков и условий осуществления отдельных налогов, вероятностью отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.

Структурный риск определяется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, что вызывает высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

Криминогенный риск проявляется в форме объявления партнёрами предприятия фиктивного банкротства, подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов, хищения отдельных видов активов собственным персоналом.

Прочие виды рисков — это риски, например, несвоевременного осуществления расчётно-кассовых операций (связанные с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и др.

Риски подразделяют по совокупности финансовых инструментов на индивидуальные и портфельные.

Индивидуальный финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие отдельным финансовым инструментам.