Управление оборотным капиталом — способ повышения эффективности деятельности организации

В таблице 9 представлен анализ платежеспособности ЗАО «Циркус-строй» на базе расчета чистых активов.

Стоимость чистых активов предприятия составила:

В 2008 году 3 274,3 тыс.руб.;

В 2009 году 8 068,8 тыс. руб.;

В 2010 году 50 537,7 тыс. руб.

Следовательно, в 2010 году платежеспособность предприятия значительно возросла. На основании применения данной методики и анализа данных, представленных в бухгалтерской отчетности предприятие признано платежеспособным.

Таблица 9

Анализ платежеспособности ЗАО «Циркус-строй» на базе расчета чистых активов, 2008-2010 гг.

	2008, декабрь	2009, декабрь	2010, декабрь
Активы, принимающие участие в расчете
1. Нематериальные активы	12354,9	3046,6	3581,5
2. Основные средства	48043,3	42858,1	38432,8
3. Незавершенное строительство	23154,8	19024,6	16973,0
4. Долгосрочные финансовые вложения	0,0	0,0	0,0
5. Прочие внеоборотные активы	1231,8	2161,9	2555,0
6. Отложенные финансовые активы	0,0	0,0	0,0
7. Запасы.	72149,6	110187,1	121797,6
8. Дебиторская задолженность	57975,5	61811,0	56229,8
9. Краткосрочные финансовые вложения	0,0	0,0	0,0
10. Денежные средства	32665,8	31182,0	30177,9
11. Итого активов (1-10)	247575,5	270271,4	269747,5
Пассивы, принимающие участие в расчете
12. Заемные средства	224084,2	186905,6	137002,6
13. Кредиторская задолженность	12766,0	22461,8	27446,2
14. Задолженность участникам по  выплате доходов	0,0	0,0	0,0
15. Резервы предстоящих расходов  и платежей	5464,0	50479,2	53460,6
16. Прочие краткосрочные пассивы	1987,0	2356,0	1300,4
17 Итого пассивов (12-16)	244301,1	262202,6	219209,9
18. Стоимость чистых активов (10-17)	3274,3	8068,8	50537,7

 

2.5. Анализ финансовой устойчивости ЗОА «Циркус-строй»

 

В таблице 10 представлен анализ финансовой устойчивости ЗАО «Циркус-строй» по абсолютным показателям. Анализ финансовой устойчивости производится на основании модели 3-з комплексного показателя (S).

В 2008 году источники собственных оборотных средств составляли               (-43 065,3) тыс.руб. То есть предприятие использовало в большом количестве заемные средства. К 2009 году сумма источников собственных оборотных средств составила 34 328,2 тыс. руб., в 2010 году 58 423,1 тыс. руб.

Недостаток источников собственных оборотных средств составляет:

В 2008 году 128 201,9 тыс. руб.;

В 2009 году 81 067,7 тыс. руб.;

В 2010 году 54 784,6 тыс. руб.

Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников составил:

В 2008 году (-11 481,2) тыс. руб.;

В 2009 году 30 341,5 тыс. руб.;

В 2010 году 22 931,9 тыс.руб.

Таблица 10

Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Циркус-строй» по абсолютным показателям

показатели	Абсолютные величины (тыс.руб.)
	2008, декабрь	2009, декабрь	2010, декабрь
1. Источники собственных средств	44269,1	104081,9	122399,2
2. Внеоборотные активы	87334,4	69753,8	63976,1
3. Источники собственных оборотных  средств для формирования запасов  и затрат	-43065,3	34328,2	58423,1
4. Долгосрочные кредиты и займы	116720,7	111409,2	77716,5
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств	73655,3	145737,4	136139,6
6. Краткосрочные кредитные и заемные  средства	107363,5	75496,4	59286,1
7. Общая величина источников средств  с учетом долгосрочных и краткосрочных  заемных средств	181018,9	221233,8	195425,8
8. Величина запасов и затрат, обращающихся  в активе баланса	85136,5	115395,9	113207,7
9. Излишек источников собственных  оборотных средств	-128201,9	-81067,7	-54784,6
10. Излишек источников собственных  средств и долгосрочных заемных источников	-11481,2	30341,5	22931,9
11. Излишек общей величины всех  источников для формирования  запасов и затрат	95882,3	105837,9	82218,0
12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой  ситуации	0	0	0
12.2.	0	1	1
12.3.	1	1	1

 

Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат:

В 2008 году 95 882,3 тыс. руб.;

В 2009 году 105 837,9  тыс. руб.;

В 2010 году 82 218,0 тыс.руб.

В 2008 году основными источниками оборотных средств были заемные капиталы. Поэтому финансовая устойчивость предприятия в данный период была достаточно низкой (S:0;0;1).

Уже в 2009 году данная ситуация начинает изменяться в благоприятном направлении. Увеличивается сумма источников собственных оборотных средств, сокращается использование заемных капиталов.

В 2009 и 2010 гг. предприятие характеризуется нормальным уровнем финансовой устойчивости (S:0;1;1).

Проведем анализ финансовой устойчивости ЗАО «Циркус-строй» по относительным показателям. Расчеты показателей, необходимых для оценки финансовой устойчивости предприятия даны в таблице 11.

 

Таблица 11

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям                      ЗАО «Циркус-строй», 2008-2010 гг.

 

Наименование финансового коэффициента	Значение коэффициента
	2008, декабрь	2009, декабрь	2010, декабрь
Коэффициент автономии	0,16	0,33	0,42
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	5,40	2,03	1,35
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	2,24	3,53	3,50
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	0,19	0,49	0,74
Коэффициент маневренности	-0,27	0,16	0,29
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	0,87	1,26	1,20
Коэффициент имущества производственного назначения	0,61	0,59	0,61
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,73	0,52	0,39
Коэффициент краткосрочной задолженности	44,95%	35,66%	35,77%
Коэффициент кредиторской задолженности	6,18%	11,72%	17,34%

 

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент должен быть  > 50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Формула расчета:

 

(стр.№490 ф.1 + стр.№640 ф.1 + стр.№650 ф.1 )/стр.№700 ф.1                         (5)

 

Рассчитав коэффициент автономии для ЗАО «Циркус-строй» получили:

2008 г. = 0,16 (или 16%);

2009 г. = 0,33 (или 33%);

2010 г. = 0,42 (или 42%).

В 2008 году данный показатель составил критически низкое значение. Вплоть до 2010 года коэффициент автономии ниже рекомендованного уровня. Однако наблюдается стабильная тенденция роста данного значения.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг). Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Формула расчета:

 

(стр.№590 ф.1 + стр.№690 ф.1 - стр.№640 ф.1- стр.№650 ф.1)/(стр.№490 ф.1 +

+ стр.№640 ф.1 + стр.№650 ф.1)                                              (6)

 

Для ЗАО «Циркус-строй» коэффициент заемных и собственных средств составил:

2008 г. 5,40;

2009 г. 2,03;

2010 г. 1,35.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности) к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера).

Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Формула расчета:

 

(стр.№290 ф.1 + стр.№230 ф.1)/(стр.№190 ф.1- стр.№230 ф.1)                         (7)

 

Наблюдается общая тенденция увеличения значения коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств ЗАО «Циркус-строй»:

2008 г. = 2,24;

2009 г. = 3,53;

2010 г. = 3,50.

Коэффициент отношения собственных и заемных средств - коэффициент, обратный коэффициенту соотношения заемных и собственных средств.

2008 г. = 0,19;

2009 г. = 0,49;

2010 г. = 0,74.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных  средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Коэффициент маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Формула расчета:

 

(стр.№490 ф.1 + стр.№640 ф.1+ стр.№650 ф.1- стр.№190 ф.1-стр.№230 ф.1)/

/(стр.№490 ф.1 + стр.№640 ф.1+ стр.№650 ф.1 + стр.№520 ф.1)                            (8)

 

Значения данного показателя для ЗАО «Циркус-строй» низки. Однако наблюдается положительная тенденция роста показателя в анализируемый период с 2008 года по 2010 год.

2008 г. =  (-0,27);

2009 г. = 0,16;

2010 г. = 0,29.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Рекомендуемое значение 0,6-0,8.

Формула расчета:

 

(стр.№490 ф.1 + стр.№640 ф.1 + стр.№650 ф.1 +стр.№590 ф.1- стр.№190 ф.1-

- стр.№230 ф.1)/(стр.№210 ф.1 + стр.№220 ф.1- товары  отгруженные)                   (9)

 

Значения данного коэффициента для ЗАО «Циркус-строй» велики, превышают рекомендованные нормы.

2008 г. = 0,87;

2009 г. = 1,26;

2010 г. = 1,20.

Коэффициент имущества производственного назначения характеризует структуру имущества предприятия и равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса. Рекомендуемое значение =>0,6

Формула расчета:

 

(стр.№210ф.1+стр.№220ф.1-товары отгруженные+стр.№190ф1+стр.№230ф1)/(стр.№300 ф.1)    (10)

 

Коэффициент имущества производственного назначения для ЗАО «Циркус-строй» полностью удовлетворяет рекомендованным значениям.