Управление оборотными средствами предприятия

К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

 

1.  Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

 

Одс,кфв = ВРн / (ДС + КФВ)ср  (1.3)

 

Тдс,кфв = (ДС + КФВ)ср x Д / ВРн  (1.4)

 

Где:

 Одс,кфв - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

Тдс,кфв - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

ВРн - выручка (нетто) от продаж;

(ДС + КФВ)ср - средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;

Д - число дней в периоде.

 

2.  Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

Оз = СПР / Зср  (1.5)

Тз = Зср x Д / СПР  (1.6)

 

Где:

Оз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов; Тз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;

СПР - себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг;

Зср - средние остатки запасов за период; Д - число дней в периоде.

 

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:

Одз = ВРн / ДЗср   (1.7)

Тдз = ДЗср x Д / ВРн   (1.8)

 

Где:

 Одз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской задолженности;

 Тдз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;

 ВРн - выручка (нетто) от продаж;

ДЗср - средние остатки дебиторской задолженности за период;

 Д - число дней в  периоде.

 

Завершающий этап анализа  оборотных активов – изучение эффективности их использования, характеризуемой  коэффициентом рентабельности оборотных  активов, рассчитываемым по формуле:

 

Роба = ПР / ОБср   (1.9)

 

Где:

 Роба - коэффициент рентабельности  оборотных активов;

 ПР - прибыль от продаж;

ОБср - средние остатки оборотных активов за период.

Он показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы. По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры, достаточности для покрытия краткосрочных обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Анализ структуры оборотных активов

Под структурой оборотных  средств понимается соотношение  между элементами в общей сумме  оборотных средств. На структуру  оборотных активов оказывают  влияние особенности конкретного  производства, снабжения, принятый порядок  расчетов с покупателями и заказчиками. Изучение структуры является основой  прогнозирования перспективных  изменений в составе оборотных  средств.

Структура оборотных активов  предприятия, в первую очередь, отражает специфику операционного, финансового  цикла компании. Состав и структура оборотных активов зависит производственного цикла (к примеру, в машиностроении, где достаточно продолжителен производственный цикл, значительную долю составляет незавершенное производство, в пищевой, значительную долю составляет сырье и материалы), а также от факторов экономического и организационного порядка.

Состав и структуру  оборотных средств целесообразно  рассматривать в зависимости  от:

1)функциональной роли в процессе производства (оборотные производственные средства и средства обращения);

2)ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства;

степени риска вложения капитала.

Отдельные авторы считают, что  при анализе состава и структуры  оборотных активов необходимо учитывать  их зависимость от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких  как:

1)отраслевые особенности производства и характер деятельности;

2)сложность производственного цикла и его длительность;

3)стоимость запасов, условия их поставки и ее ритмичность;

4)порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

5)выполнение взаимных договорных обязательств

Для оценки динамики структуры  используется горизонтальный метод, который  позволяет определить:

Абсолютное изменение  структуры:

Di =Di1 – Di0   (2.0)

Относительное изменение:

Тпр(Di) = Di / Di0  * 100 % (2.1)

По окончании расчетов в таблице делается соотвествующий вывод.

 

 

1.3 Анализ динамики изменения оборотных средств

Основой проведения анализа  динами изменения оборотных средств предприятия служат данные отраженные в бухгалтерской отчетности предприятия (форма №1) в разделе активы предприятия.

Для проведения анализа динамики изменения оборотных средств  воспользуемся горизонтальным методом  анализа, который, как мы знаем, позволяет  определить:

 

Абсолютное изменение  оборотных средств:

Обс = Обс1 – Обс0   (2.2)

Относительное изменение  или темп прироста оборотных средств:

 

Т(Обс) = Обс / Обс0 * 100%  (2.3)

Где:

 Обс0, Обс1 – значения оборотных средств в базисный (предыдущий) и отчетный периоды.

В первую очередь необходимо определить относительную экономию при использовании оборотных средств. Для оценки изменения стоимости оборотных средств с учетом объема производства (выручки от продаж или реализации) рассчитывают показатель относительного отклонения (экономия или перерасход) оборотных средств:

 

Отэ(Обс) = Обс1 – Обс0 * Тр(В)  (2.4)

 

Тр(В) = В1 / В0    (2.5)

 

Где:

 В1, В0 – выручка от продаж в отчетный и предыдущий периоды.

 

Если значение показателя относительного отклонения (экономия или перерасход) оборотных средств (Отэ(Обс)) меньше нуля, то в отчетный период была относительная экономия при использовании оборотных средств по сравнению с уровнем их использования в прошедшем году.

Следующим шагом рассчитаем изменение стоимости оборотных  активов, используя данные балансовой отчетности.

Общее изменение суммы  оборотных активов:

абсолютное: ΔОбс = Обс1– Обс0

относительное: Т(Обс) = ΔОбс / Обс0* 100%

1.4 Показатели эффективности использования оборотных средств

Финансовое состояние, ликвидность  и платежеспособность организации  в большей степени зависят  от уровня деловой активности, оптимальности  использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры.

В связи с тем, что оборотные  средства формируют основную долю ликвидных  активов любой организации, их величина должна быть достаточной для обеспечения  ритмичной и равномерной работы компании и, как следствие, получения  прибыли. Использование оборотных  средств в операционной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость  оборотных средств, тем больше потребность  в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации  отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной  деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью  и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа, для оценки оборотных активов применяют  разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как  по всему оборотному капиталу фирмы  в целом, так и по отдельным  составляющим этот капитал элементам  или их группам.

Наличие и эффективность  оборотного капитала определяются и  анализируются непосредственно  по данным бухгалтерского баланса.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным  группам и элементам является следствием непрерывности производственного  цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи  продукции (работ, услуг) и получения  денежных средств.

Эффективность использования  оборотных средств предприятия оценивается с использованием следующих показателей:

 

1 . Коэффициент загрузки оборотных средств организации характеризует величину оборотных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции:

 

Кз = Со / Vp  (2.8)

Где:

 Со – среднегодовой  остаток оборотных средств за  период;

Vр – стоимость реализованной продукции (можно использовать товарную продукцию по себестоимости или по ценам продажи).

 

4. Рентабельность оборотных средств рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) к среднегодовой стоимости оборотных средств:

 

Кобс = Пч / Сср   (2.9)

Где:

 Пч – чистая (валовая) прибыль;

 Сср – среднегодовая стоимости оборотных средств, определяемая как: (Снг + Скг)/2 (сумма стоимости оборотных средств на начало и конец года деленная на два).

Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных  средств предприятия можно рассчитать по формуле:

 

∆Vр = ∆Ко * Спл  (3.0)

 

Где:

 ∆Ко – изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов; Спл – средний остаток оборотных средств в плановом или предыдущем периоде.

В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования оборотных  активов) определенная сумма оборотных  средств может быть высвобождена.

Абсолютное высвобождение  отражает прямое уменьшение потребности  в оборотных средствах. Абсолютное высвобождение происходит, если: Соф < Спл, при Vр = const, где Соф – фактические остатки оборотных средств; Спл – планируемые остатки оборотных средств.

 

Абсолютное высвобождение  определяется по формуле:

 

Ав = Соф – Спл   (3.1)

 Где:

Соф – фактические остатки  оборотных средств;

Спл – планируемые остатки оборотных средств.

 

Относительное высвобождение  получается при ускорении оборачиваемости  с ростом объема продаж или производства. Главное отличие от абсолютного  высвобождения, это то что, при этом средства компании не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности  производства.

Относительное высвобождение  отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение  объема реализации товаров. Чтобы определить его, нужно рассчитать потребность  в оборотных средствах за отчетный период, исходя из фактического оборота  по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даст сумму высвобождения средств

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.5 Управление оборотным капиталом: практические аспекты

Учитывая практику управления оборотным капиталом в России, рассмотрим наиболее важные аспекты  и соответствующие активные меры, на которые необходимо обратить первостепенное внимание при выстраивании эффективной  системы управления оборотным капиталом.

1. Культура  управления денежными средствами

 Важно успешно интегрировать  систему управления ликвидностью  в общую корпоративную культуру.

В российских компаниях процедуры  оптимизации и мониторинга оборотного капитала воспринимаются как функциональные обязанности конкретных специалистов и/или подразделений. При этом несогласованные  действия других подразделений могут  свести на нет усилия по высвобождению  денежных средств из оборотного капитала. Для исправления ситуации следует  внедрить культуру управления денежными  средствами и оборотным капиталом  во всей организации, начиная с младших  сотрудников и заканчивая правлением и советом директоров.

 2. Вовлечение организации в управление денежными средствами. Взаимодействие внутри компании.

 Необходимо организовать  слаженное взаимодействие всех  подразделений компании.

Добиться стойкого улучшения  управления денежными средствами нелегко. Прежде всего, управлением оборотным  капиталом должна заниматься вся  организация, для чего требуются  слаженное взаимодействие всех подразделений  и стремление к достижению общей  цели. Если финансовый отдел не оказывает  постоянного давления на другие подразделения, то улучшения в управлении оборотным  капиталом оказываются недолговечными. Всегда найдется масса причин, мешающих руководителям оперативных подразделений  уделять достаточно времени вопросам об улучшении управления оборотными средствами. Финансовый отдел призван  помочь руководству преодолеть препятствия  на пути сокращения оборотного капитала.