Оценка инвестиционной привлекательности предприятия с учетом риска банкротства

 

 

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО ОРЛОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ

ЭКОНОМИКИ И ТОРГОВЛИ

 

                                Факультет                     управления

                                                      Курс, группа                   4, 41 АУ

                           № зачётной книжки     АУ 09-10      

                                                      Специальность   антикризисное    управление 

                                  Кафедра                       менеджмента 

 

Курсовая работа

                               

по дисциплине  теория и практика финансового оздоровления предприятия

тема   Оценка инвестиционной привлекательности  предприятия с учетом риска банкротства

Ф.И.О.    Кузнецова  Наталия Игоревна

Допущена к  защите:__________________________________________________

Оценка работы:______________________________________________________

Рецензент:___________________________________________________________

(Ф.И.О., ученое звание, степень) 

 

 

Орел-2012

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ  И МЕТОДЫ РАСЧЕТА 

ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ

 

2. КРАТКАЯ ОРГАНИЗАЦИООНО  – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ 

    ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ПРОТОН»

2.1 Статус ОАО «Протон»  и структура аппарата управления

2.2. Основные экономические  показатели хозяйственной деятельности        ОАО «Протон»

 

3. ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА  ЭКОНОМИЧЕСКОГО

    СОСТОЯНИЯ ОАО «ПРОТОН»

 

4. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ  БАНКРОТСТВА ОАО «ПРОТОН»

 

5.ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

   НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

ЛИТЕРАТУРА

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А. Бухгалтерский  баланс ОАО «Протон» за 2009 г.

Приложение Б. Отчет о  прибылях и убытках ОАО «Протон» за 2009 г.

Приложение В. Бухгалтерский  баланс ОАО «Протон» за 2010 г.

Приложение Г. Отчет о  прибылях и убытках ОАО «Протон» за 2010 г.

Приложение Д. Бухгалтерский  баланс ОАО «Протон» за 2011 г.

Приложение Ж. Отчет о  прибылях и убытках ОАО «Протон» за 2011г.

Приложение К. Расчет показателей эффективности использования основных средств ОАО «Протон» за 2009-2011 гг.

Приложение Л. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Протон» за 2009-2011 гг.

Приложение М. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Протон» за 2009-2011 гг.

Приложение Н. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Протон» за 2009-2011 гг.

 

 

 

 

 

                          

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Последнее десятилетие российская экономика переживает глубокие экономические  и финансовые отношения. В связи с этим многие предприятия сталкиваются с проблемами износа основных средств, расширения масштаба взаимных неплатежей, снижения спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках.

В подобных условиях деятельности наступает определенный момент, когда  руководство любой компании понимает, что дальнейшее развитие компании не возможно без дальнейшего притока  инвестиций. Приток инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества.

Любой руководитель найдет массу причин для привлечения   инвестиций и столько же способов    вложения инвестиционных средств. Как правило, это осуществление различных производственных проектов предприятия, к которым могут относиться проекты по освоению новых продуктов, совершенствование старых, усиление продвижения продуктов предприятия, расширение производства в связи с выходом на новые рынки (захват новых рынков), внедрение более прогрессивных технологий для снижения издержек, модернизация старого оборудования и приобретение нового. Однако для инвестора осуществление инвестиций несет в себе определенный риск. Одним из подходов, направленным на снижение этого риска, выступает оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Инвестиционная привлекательность  предприятия важна и для инвесторов, так как анализ предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет вести риск неправильного вложения инвестиций к минимуму.

Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многих условий, среди которых можно  выделить несколько основных: цель инвестиций, сумма инвестиций, характер деятельности предприятия, кредитная  и коммерческая репутация предприятия.

Актуальность, предлагаемой вашему вниманию, работы заключается  в том, что оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Дает более полную картину работы предприятия. Это объясняется тем, что для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Все вышесказанное позволяет нам определить цель курсовой работы - анализ особенностей организации инвестиционной привлекательности предприятия и риск его банкротства. Поставленная цель обусловила решение следующих задач:

- исследование видов инвестиций  предприятия;

- анализ оценки экономического  состояния предприятия; 

- рассмотрение вероятности  банкротства предприятия; 

- разработка инвестиционной  привлекательности неплатежеспособного  предприятия.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Протон» осуществляющее реализацию полупроводниковых элементов, приборов, включая фоточувствительные и оптоэлектронные. Базой для анализа являются формы бухгалтерской отчетности за 2009-2011 годы. Методологической основой исследования послужили труды экономистов по изучаемой проблематике, нормативно-справочные материалы, рекомендации научно-исследовательских учреждений.

 

 

 

 

1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ  ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ РАСЧЕТА 

    ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ 

 

 

Изучение вопросов и задач  инвестирования всегда находилось в  центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные  основы хозяйствования, определяя процесс  экономического роста в целом, но, несмотря на их популярность как предмета научных исследований, единого подхода  к определению сущности и экономического содержания пока выработано не много.

Прежде чем раскрыть сущность «инвестиционной привлекательности» необходимо рассмотреть ее основные элементы. Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий, как на макро, так и на микроуровне. Рассмотрим основные теоретические подходы.

В своем развитии теория инвестиций прошла несколько этапов. Начальным можно считать работы австрийской экономической школы (Г. Бем-Бавери), где инвестиции трактуются как обмен удовлетворения сегодняшних  потребностей на удовлетворение их в  будущем. В 20-30-х гг. прошлого столетия, в период зарождения теории финансов как науки, появились работы И. Фишера по теории процентной ставки. Теоретический  подход к оценке капитальных активов  был предложен в работах Ф. Вильямса.

В рамках общего подхода  инвестициями являются все виды финансовых, материальных и других ценностей, вкладываемые инвесторами в объекты предпринимательской  и иной деятельности с целью извлечения прибыли. Определение, которое можно  дать вложениям капитала, - утверждает французский экономист П. Массе, сводится к следующему: «инвестирование  представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое  удовлетворение ее в будущем с  помощью инвестированных благ. Дж. Кейнс определял инвестиции как «текущий прирост капитального имущества вследствие производственной деятельности данного периода». Это - «и часть прибыли за определенный период, которая не была использована для потребления». В этом определении четко выявлена сущностная характеристика инвестиций. С одной стороны, они отображают величину аккумулированного дохода, объема инвестиционных ресурсов (потенциальный инвестиционный спрос), с другой стороны, выступают в форме вложений (затрат), которые определяют прирост стоимости капитального имущества (реализованный инвестиционный спрос и предложение). Весьма распространенной является интерпретация инвестиций как набора благ, ценностей, которые вкладываются в деятельность с целью получения определенных эффектов в будущем.

В широком смысле под инвестициями современная экономическая наука  понимает К.Р. Макконелл: «затраты на производство и накопление производства и увеличение товарных запасов». А под средствами производства, инвестиционными товарами, т.е. капиталом - «созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг: товары, которые непосредственно не удовлетворяют потребности человека».

Достаточно близким к  современной трактовке понятия "инвестиции" является следующее определение: "Вложения в основной капитал (основные средства производства), в запасы, а также  в другие экономические объекты  и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств  на продолжительное время, именуются  инвестициями". В настоящее время  в работах российских ученых, также  как и в практической деятельности, принято, в основном, расширенное  толкование, как инвестиций, так  и инвестиционного процесса. Так, В. Бочаров и Р. Попова считают, что  инвестиции выражают все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, которые  вкладываются в объекты предпринимательской  деятельности, в результате которых  формируется прибыль (доход) или  достигается социальный эффект.

Многообразие форм и видов инвестиций, осуществляемых предприятием, требует определенной их классификации. Рассмотрим несколько видов инвестиции предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам:

1. По объектам вложения капитала:

- реальные инвестиции  характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

- финансовые инвестиции  характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

2. По характеру участия  в инвестиционной деятельности:

-  прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды других предприятий, в отдельные виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

- непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По уровню инвестиционного  риска: 

- безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.

- низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

- среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

- высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

- спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

4. По периоду инвестирования:

- краткосрочные инвестиции  характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

- долгосрочные инвестиции  характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

5. По формам собственности  инвестируемого капитала:

- частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

- государственные инвестиции  характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

6. По региональной принадлежности  инвесторов:

- национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими и физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.

- иностранные инвестиции  характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

7. По совместимости осуществления:

- независимые инвестиции  характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независимые от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.