Оценка влияния рисков на успешность выполнения инвестиционных проектов

Целью анализа и оценки рисков является ранжирование идентифицированных рисков и выявление из них наиболее опасных.

Качественный  анализ рисков – процесс экспертной оценки вероятности наступления идентифицированных рисков.

Количественный  анализ рисков позволяет определить более точные количественные показатели вероятности возникновения отдельных рисков и их влияния на затраты и сроки проекта, а также рассчитать основные параметры всего проекта с учетом рисков.

Если качественный анализ дает быстрые, но грубые оценки, то количественный анализ позволяет получить более точные оценки, но требует значительных усилий и времени для его проведения. К тому же количественный анализ рисков требует наличия достоверной входной информации, хороших статистических данных и математических моделей, позволяющих проводить анализ. Иногда, при управлении рисками можно ограничиться только проведением качественного анализа. На практике же очень рекомендуется использовать совместно оба способа оценки, выбирая методы, исходя из специфических черт проекта. Не все методы можно эффективно применить к любому проекту. Таких методов просто не существует. Например, один из самых распространенных и стандартизированных количественных методов оценки VaR (Value at risk) имеет более 80 вариаций использования.

В результате качественного  и количественного анализа рисков могут быть получены:

• Список рисков, сгруппированных по приоритетам. Все идентифицированные риски могут быть сгруппированы по приоритетам (например, высокий, низкий, средний). Риски также могут быть сгруппированы в зависимости от срочности реагирования: риски, требующие немедленного реагирования, и риски, реагирование на которые можно отложить на некоторое время;
• Список рисков, требующих дополнительного анализа. Риски с высоким или средним приоритетами, по которым недостаточно информации, которые, возможно, потребуют дополнительного анализа, включая дополнительный анализ причин и следствий;
• Обобщенная оценка рискованности проекта, которая позволяет оценить рискованность проекта в целом по сравнению с другими проектами.

Качественный анализ позволяет классифицировать все  выявленные риски по категориям и  осуществлять расстановку приоритетов. Результаты качественного анализа  могут быть использованы в процессе количественного анализа.

Более подробно методы количественной и качественной оценки рисков рассмотрены  в разделе 1.4 «Количественные и качественные подходы к анализу рисков»

Планирование реагирования на риски

Этот этап включает разработку мер, обеспечивающих минимизацию вероятности и ослабление отрицательных последствий рисковых событий при общем повышении вероятности успешного завершения проекта. План реагирования на риски содержит детальное описание мер реагирования на идентифицированные риски и может включать следующие разделы и документы:

• Перечень рисков проекта, их описание, причины и степень воздействия рисков на проект;
• Источники рисков и распределение ответственности;
• Результаты качественной и количественной оценки рисков;
• Уровень рисков (вероятность возникновения и влияние), который предполагается достигнуть в результате применения мер реагирования;
• Способ реагирования (избежание, передача, минимизация или принятие) для каждого риска;
• Конкретные действия в рамках осуществления выбранного способа реагирования;
• Бюджет и время реагирования;
• План Б на случай неблагоприятных обстоятельств или антикризисный план.

Основные способы реагирования на риски включают (см. Рис. 1.2):

Рисунок 1.2. Способы реагирования на риски

• Избежание рисков;

Избежание риска предполагает изменение плана проекта и выполнение действий, позволяющих полностью исключить источник риска или сам риск. Некоторые причины появления рисков на начальных этапах проекта могут быть устранены посредством изменения требований к проекту, получения дополнительной информации, изменения технических решений, привлечения экспертов. Пассивное избежание риска связано с отказом от наиболее рискованных частей проекта, от применения новых технологий.  Пассивное избежание рисков может привести к снижению эффективности проекта в целом.

• Передачу рисков (аутсорсинг рисков);

Передача рисков не позволяет  полностью избежать их воздействия, она только перекладывает ответственность  за риски на других участников проекта. Передача рисков третьему лицу, как правило, сопровождается дополнительными выплатами, связанными с передачей обязательств, полномочий и гарантий.

• Минимизацию рисков (или усиление);

Минимизация риска подразумевает  уменьшение вероятности появления  и степени воздействия риска  на проект до приемлемых границ. Снизить вероятность появления рисков можно в результате проведения дополнительных исследований, обучения персонала и управленческих решений. Также можно попробовать изменить план проекта и создать дополнительные резервы.

В ситуации, когда участники проекта не могут обеспечить реализацию проекта при наступлении некоторых рисковых событий, эффективно страхование рисков.

Законодательство позволяет  застраховать:

- здания, оборудование;

- производственные мощности;

- персонал;

- ущерб от стихийных  бедствий и т.д.

Чтобы компенсировать затраты, отчисление на страхование предпринимательских рисков можно включить в состав себестоимости продукции в рамках определенного лимита.

Помимо переноса финансовой ответственности за риск на страховую  компанию возможно распределение (передача) рисков между участниками проекта. Распределение рисков между участниками происходит при подписании контрактов.

Ответственность за риск эффективнее всего переносить на тех участников проекта, которые  имеют возможность наиболее четко, качественно и результативно управлять этими рисками.

• Принятие рисков.

Ситуация, когда невозможно повлиять на потенциальный риск.  В этом случае разрабатывается план на случай наступления риска, появления симптомов риска или план нейтрализации последствий риска.

В случае выбора варианта принятия риска как способа реагирования необходимым становится резервирование средств на мероприятия по реагированию на последствия рисков. Некоторые западные и российские источники указывают необходимость резервирования от 7 до 15% средств проекта на возможные рисковые события и их последствия.¹¹

Кроме плана реагирования на риски в процессе разработки мер  реагирования могут быть получены следующие  результаты.

1. Перечень остаточных рисков. Это те риски, которые остаются после избежания, передачи или минимизации рисков. Это могут быть незначительные риски, для которых не разрабатывались планы реагирования. Рекомендуется предусматривать дополнительные резервы для остаточных рисков.
2. Вторичные риски. Возникают как результат применения мер реагирования на определенные ранее риски. Вторичные риски также должны быть идентифицированы и требуют разработки мер реагирования.
3. Резервные запасы на непредвиденные расходы. Резервы на случай повышения определенных ранее показателей рисков и непредвиденные риски.

Состав и уровень опасности рисков по мере реализации проекта будет меняться, поэтому план рисков проекта также должен корректироваться.

Мониторинг  и контроль рисков

В процессе воплощения проекта  в жизнь риски могут изменяться, могут появляться новые риски, вызванные, например, серьезными изменениями рыночной ситуации. Поэтому мониторинг и контроль рисков как часть процесса управления рисками проекта просто необходимо осуществлять. В процессе мониторинга и контроля проводится  отслеживание наступления рисковых событий, определение новых рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.

В процессе мониторинга  рисков должны быть получены ответы на следующие вопросы:

1. Производятся ли надлежащие процедуры управления рисками?
2. Достаточно ли эффективны меры реагирования на риски?
3. Проявлялись симптомы рисков?
4. Правильны ли сделанные ранее предположения?
5. Выполняется ли план реагирования на риски?
6. Нет ли необходимости еще раз пересмотреть планы реагирования на риски?

Для реализации процедур мониторинга и контроля полезно производить повторную идентификацию и оценку рисков для выявления оставшихся и вновь появившихся рисков.

Осуществление контроля и мониторинга рисков может повлечь  выбор альтернативных мероприятий  реагирования на риски в соответствии с вновь сложившейся ситуацией.

Результаты мониторинга  и контроля рисков могут быть следующие:

Переработанный  план реагирования на риски.

План перерабатывают в случае возникновения новых  рисков, которые должны быть документально  оформлены и «привязаны» к  плану проекта и плану реагирования на риски.

Корректирующие  действия.

Осуществляются в соответствии с планом на случай непредвиденных обстоятельств или в соответствии с переработанным планом реагирования на риски.

Запросы на изменения.

В процессе реализации проекта, как следствие тех или иных рисковых событий, возникает потребность  во внесении изменений в план проекта  и иные документы.

Отчет о выполнении плана реагирования на риски.

Произошедшие риски  и мероприятия по реагированию должны быть документально оформлены и оценены.

Базы данных рисков.

В процессе управления рисками  проекта происходит сбор, накопление и анализ информации. Создаваемая база данных рисков может в дальнейшем использоваться при реализации других проектов.

Обновление  опросных листов.

Сформированные опросные листы, содержащие информацию о типовых  рисках проекта, должны обновляться  по результатам проекта и могут  использоваться при управлении рисками других проектов.

 

1.4  Количественный и качественный подходы к анализу рисков

Качественные методы оценки рисков

Рассмотрим методы качественного анализа рисков.

Методы качественного  анализа рисков основываются на методе экспертных оценок. Этот метод применяется на ранних этапах работы с проектом, в том случае, если присутствует недостаточный объем начальной информации для количественной оценки эффективности, например при большой погрешности результатов.

Рассмотрим один из возможных алгоритмов расчета рисков экспертным методом.

Итак, целями данного расчета являются:

А) Выделение наиболее значимых видов риска (построение «карты рисков» проекта) и оценка степени  риска по стадиям реализации проекта (построение «профиля риска» проекта).

Б) Определение величины надбавки за специфический риск к  ставке дисконтирования, рассчитываемой кумулятивным методом.

Возможный алгоритм:

1. Разделение проекта по факторам риска: составление исчерпывающего перечня «первичных» групп и видов рисков для каждой стадии реализации проекта: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной.
2. Оценка экспертами субъективных вероятностей реализации каждого риска по всем стадиям реализации проекта.
3. Оценка экспертами (или разработчиками анкеты) ожидаемого ущерба реализации каждого первичного риска по условной (качественной или финансовой количественной) шкале по всем стадиям реализации проекта.
4. Анализ экспертных оценок на коррелированность («вероятность – ущерб») и непротиворечивость и, при необходимости, проведение совещаний с экспертами с целью коррекции крайних оценок.
5. Статистическая обработка экспертных оценок: исключение крайних оценок (если невозможно осуществить п. 4) и усреднение оставшихся оценок.
6. Построение «карт рисков» (см. раздел Приложения Рисунок 1) для каждой стадии реализации проекта, отображающей положение рисков в пространстве координат «вероятность – ущерб». С помощью карты рисков менеджер проекта получает наглядную картину распределения рисков проекта по уровню опасности. Задание «уровней толерантности» (см. раздел Приложения Рисунок 2.) по осям и определение высоких, умеренных и низких первичных рисков. Уровень толерантности рисков это максимально допустимый уровень рисков, отраженный на линии толерантности, при котором не начинают проявляться негативные последствия.