Операционный анализ: теория и практика применения на предприятии

4. С апреля 2011 года совокупная установленная мощность электростанций под контролем ОАО «ОГК-З» превысила 28 ГВт, что позволило компании занять позиции одного из лидеров глобального рынка электрической генерации.
5. В рамках стратегической консолидации активов ОАО «ОГК-З» стало контролирующим акционером пяти энергосбытовых компаний – гарантирующих поставщиков и управляющей ими «Объединённой энергосбытовой компании».
6. После проведения масштабной дополнительной эмиссии акций изменена структура акционеров компании, а размер уставного капитала достигает 272,997 млрд рублей (с учётом номинальной стоимости одной акции).
7. С ноября 2011 года глобальные депозитарные расписки ОАО «ОГК-З»  допущены к торгам на платформе International Order Book (IOB) Лондонской фондовой биржи.

2012 год:

8. ОАО «ОГК-З» приобретает контрольные пакеты акций компаний, образующих инжиниринговую группу «Доминанта», которая специализируется на строительстве распределённых (т.е. локализованных) энергетических и электросетевых объектов, а также инфраструктуры ЖКХ.
9. Рейтинговое агентство Fitch в марте 2012 года присвоило ИНТЕР РАО долгосрочный рейтинг BB+.
10. ОАО «ОГК-З» продолжает наращивать свой портфель активов в сфере генерации и сбыта электроэнергии. Одновременно компания активно развивает смежные направления бизнеса, прежде всего, инжиниринг и энергетическое машиностроение.

 

Задание 2. Анализ финансовых коэффициентов объекта  исследования.

Таблица 1

Исходные данные по ОАО «ОГК-З».

Показатель	2006 г.	2007 г.	2009 г.
1	2	3	4
БАЛАНС
Актив	21 409	100 750	100 378
Внеоборотные активы	15 630	17 248	33 778
Оборотные активы, в том  числе	5 779	83 502	66 600
Запасы	2 600	2 477	3 160
Дебиторская задолженность	2 847	5 141	11 453
Денежные средства	332	75 884	51 987
Пассив	21 409	100 750	100 378
Собственный капитал	15 357	98 701	97 586
Долгосрочные обязательства	3 928	159	186
Краткосрочные обязательства,  в том числе	2 124	1 890	2 606
Кредиты и займы	105	-	-
Кредиторская задолженность	2 019	1 890	2 606
ПРИБЫЛИ И УБЫТКИ
Выручка от продаж	17 590	33 015	38 204
Операционные доходы	17 236	30 601	34 645
Прибыль от продаж	354	2 414	3 559
Проценты к уплате	171	211	10
Результат от прочей деятельности	427	1 151	6 296
Прибыль до налогообложения	610	3 354	9 845
Налог на прибыль	(247)	(1 030)	(2 614)
Чистая прибыль	363	2 324	7 231

Таблица 2

Горизонтальный  анализ ОАО «ОГК-З».

Показатель	Уд.вес за 2006 г.	Уд.вес за 2007 г.	Измен (+,-)	Уд.вес за    2009 г.	Измен (+,-)
1	2	3	4	5	6
БАЛАНС
Актив	21 409	100 750	+370,59	100 378	-0,37
Внеоборотные активы	15 630	17 248	+7,56	33 778	+16,41
Оборотные активы, в том  числе	5 779	83 502	+363,03	66 600	-16,78
Запасы	2 600	2 477	-0,57	3 160	+0,67
Дебиторская задолженность	2 847	5 141	+10,71	11 453	+6,27
Денежные средства	332	75 884	+352,89	51 987	-23,72
Пассив	21 409	100 750	+370,59	100 378	-0,37
Собственный капитал	15 357	98 701	+389,29	97 586	-1,11
Долгосрочные обязательства	3 928	159	-17,60	186	+10,03
Краткосрочные обязательства,  в том числе	2 124	1 890	-1,1	2 606	+0,71
Кредиты и займы	105	-	-0,5	-	-
Кредиторская задолженность	2 019	1 890	-0,6	2 606	+0,71

 

По результатам горизонтального  анализа баланса сформулировать вывод о:

- влиянии внеоборотных и оборотных активов на общее изменение имущественного положения организации;

- темпах изменения  собственных и заемных источников  финансирования.

 

При сравнении финансового  состояния компании ОАО «ОГК-З» в 2006 и 2007 годах видно, что имущественное  положение резко улучшилось на 370,59%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 7,56% и оборотных активов на 363,03%. Причем запасы в общей сумме дали уменьшение на 0,57%, основной процент дает увеличение объема денежных средств (+352,89%). Большие остатки денежных средств на протяжении длительного времени являются результатом неправильного использования оборотного капитала, который должен быстро пускаться в оборот для получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других организаций.

При анализе финансового  состояния компании в 2009 году по сравнению  с 2007 видно, что финансовое положение  незначительно ухудшилось на 0,37%, в  том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 16,41% и уменьшения объема оборотных активов на 16,78%. Оборотные активы уменьшились в основном за счет уменьшения объемов денежных средств на  23,72%, что свидетельствует о правильном хозяйственном использовании этих средств (инвестиции).

В 2007 году доля собственного капитала в структуре пассивов увеличилась на 389,29%, но в 2009 году снизилась на 1,11%. Следовательно, у компании увеличилась величина чистых активов. Доля же заемного капитала была малой (-18,7%), а в 2009 году появилась тенденция к росту (0,74%).

Таблица 3

Вертикальный  анализ (структура) баланса ОАО «ОГК-З».

Показатель	2006 г.	2007 г.	Измен. (+,-)	2009 г.	Измен. (+,-)
1	2	3	4	5	6
БАЛАНС
Актив	100	100	0	100	0
Внеоборотные активы	73	17,12	-55,88	33,65	+16,53
Оборотные активы, в том  числе	27	82,88	+55,88	66,35	-16,53
Запасы	12,14	2,46	-9,68	3,15	+0,69
Дебиторская задолженность	13,3	5,1	-8,2	11,14	+6,31
Денежные средства	1,56	75,32	+73,76	51,79	-22,53
Пассив	100	100	0	100	0
Собственный капитал	71,73	97,97	+26,24	97,21	-0,76
Долгосрочные обязательства	18,35	0,16	-18,19	0,19	+0,03
Краткосрочные обязательства,  в том числе	9,92	1,87	-8,05	2,5	+0,63
Кредиты и займы	0,49	-	-0,496	-	-
Кредиторская задолженность	9,43	1,87	-7,56	2,5	+0,63

 

По результатам вертикального анализа охарактеризуйте структуру пассивов и активов организации и тенденции её изменения.

 В 2006 году актив  в своем большинстве состоял  из внеоборотных активов. К  2007 году оборотные активы стали  занимать 82,88 %, причем 75,32 % из них составляли денежные средства, что указывает на не хозяйственное использование имеющихся денежных ресурсов. К 2009 году тенденция изменилась – доля внеоборотных активов увеличилась на 16,53%. Но по прежнему наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают денежные средства.

В составе пассива  в 2006 году наибольший удельный вес занимает собственный капитал. Собственный  капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества  предприятия, полностью находящегося в его собственности. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия. Так же достаточно большой процент занимают долгосрочные обязательства. В 2007 году доля обязательств снизилась в общей сумме на 26,24%, что говорит о способности организации рассчитаться по своим обязательствам.  За счет этого выросла доля собственного капитала. В 2009 году незначительно уменьшилась доля собственного капитала и увеличилась доля обязательств.

Таблица 4

Горизонтальный  анализ прибылей и убытков ОАО  «ОГК-З».

Показатель	2006 г.	2007 г.	Измен. (+,-)	2009 г.	Измен. (+,-)
1	2	3	4	5	6
Выручка от продаж	17 590	33 015	+15 425	38 204	+5 189
Операционные доходы	17 236	30 601	+13 365	34 645	+4 044
Прибыль от продаж	354	2 414	+2 060	3 559	+1 145
Проценты к уплате	171	211	+40	10	-201
Результат от прочей деятельности	427	1 151	+724	6 296	+5 145
Прибыль до налогообложения	610	3 354	+2 744	9 845	+6 491
Налог на прибыль	(247)	(1 030)	+1 277	(2 614)	+1 584
Чистая прибыль	363	2 324	+1 467	7 231	+4 907

По результатам горизонтального  анализа отчета о прибылях и убытках  сравните темпы роста выручки  от продаж, прибыли от продажи и чистой прибыли организации. Сопоставьте темпы роста выручки от продаж и активов организации (табл. 5).

Выручка от продаж, прибыль  от продаж с 2006 по 2007 год резко выросла  и в 2009 году сохранилась тенденция  к росту. Проценты к уплате наоборот снизились, что характеризуется положительно.

Таблица 5

Вертикальный  анализ (структура) прибылей и убытков  ОАО «ОГК-З».

Показатель	Уд.вес  за 2006 г.	Уд.вес за 2007 г.	Измен. (+,-)	Уд.вес за 2009 г.	Измен. (+,-)
1	2	3	4	5	6
Выручка от продаж	100	100	-	100	-
Операционные расходы	97,99	92,69	-5,3	90,68	-2,01
Прибыль от продаж	2,01	7,31	+5,3	9,32	+2,01
Проценты к уплате	0,97	0,64	-0,33	0,03	-0,61
Результат от прочей деятельности	2,43	3,49	+1,06	16,48	+12,99
Прибыль до налогообложения	100	100	-	100	-
Налог на прибыль	40,49	30,71	-9,78	26,55	-4,16
Чистая прибыль	59,51	69,29	+9,78	73,45	+4,16

По результатам вертикального  анализа охарактеризуйте структуру  доходов и расходов организации  и тенденции её изменения.