Основные закономерности формирования инвестиционной политики фирмы

 

 

За 2007 год реализовано продукции на 11 375 987 тыс. руб.

В полном объеме выполнены обязательства  по поставке пассажирских вагонов для  ОАО «РЖД».

На железные дороги отгружено 637 пассажирских вагонов различных моделей, в том числе 9 пассажирских вагонов для фирменного поезда «Невский экспресс» и 16 вагонов нового поколения для фирменного поезда «Москва-Киев».

Изменение программы закупки пассажирского  подвижного состава ОАО «РЖД» привело к уменьшению планируемой выручки от реализации на 475 571 тыс. руб. (перенос сроков поставки 10 дорогостоящих скоростных вагонов мод. 61-4192 и 40 вагонов состава «Красная стрела» на 2 квартал 2008 года).

Перевыполнен план по коммерческим поставкам:

Сверх плана реализовано  5 вагонов  мод.61-4179 («Инфотранс»), 8 вагонов мод.61-4194 (Белоруссия), 2 вагона мод.61-4174 Э (Горьковской  ж.д.), 1 вагон – лаборатория , 2 вагона – дефектоскопа, 3 вагона мод.61-4500 (МВД  РФ), 1 вагон мод.61-4500 (Туркмения), на сумму 3 085 537 тыс. руб.

План по реализации ТМЦ выполнен в полном объеме.

По сравнению с 2006 годом выручка от реализации продукции выросла на 39,5% или на 3 221 656 тыс. руб.

 

 

2.3. Анализ финансовых результатов предприятия

 

 

Проанализируем финансовые результаты предприятия (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Финансовые результаты предприятия

Показатели	План  на 2007г.	Исполнение бюджета  за 2007г.	Отклонение
			в тыс. руб.	в %%
1. Выручка от  реализации продукции	11 404 494	11 375 987	-28 507	99,8
2. Себестоимость  реализованной продукции	10 704 438	10 539 724	-164 714	98,5
3. Прибыль от  продаж	700 056	836 263	136 207	119,5
4. Рентабельность  продаж, %	6,1	7,4	1,3	121,3
5. Проценты к  получению		25 274	25 274
6.Проценты за  пользование заемными средствами банков и по облигационному займу	318 777	257 344	-61 433	80,7
7. Налоги	14 584	11 913	-2 671	81,7
8. Доначисление  оценочных резервов	-	208 182	208 182
9. Результат  от содержания социальной сферы  (убыток)	150 927	102 433	-48 494	67,9
10.Результат  от прочей операционной и внереализационной  деятельности (прибыль +; убыток - )	-14 127	-43 734	-29 607	309,6
12. Прибыль  до налогообложения	201 641	237 931	36 290	118,0
13. Чистая прибыль	116 252	184 250	67 998	158,5

 

 

В результате производственно - хозяйственной деятельности за 2007 год обеспечена рентабельность продаж на уровне 7,4%. Чистая прибыль составила 184 250 тыс. руб., что на 58,5% больше запланированной в бюджете.

На изменение  чистой прибыли повлияли следующие  факторы:

• рост прибыли от продаж увеличил прибыль до налогообложения:                                                на + 136 207 тыс. руб.;
• увеличение расходов от операционной и внереализационной деятельности снизило прибыль до налогообложения: на – 68 209 тыс. руб.

Изменение прибыли  от продаж связано с:

• изменением программы закупки пассажирских вагонов ОАО «РЖД»: на – 111 016 тыс. руб.;
• увеличением объемов продаж и цен реализации на готовую продукцию прошлого периода: на + 22 689 тыс. руб.;
• увеличением объемов продаж готовой продукции              производства 2007г.: на  + 117 022 тыс. руб.;
• снижением себестоимости реализации готовой продукции:              на + 83 372 тыс. руб.;
• увеличением прибыли от реализации прочей продукции:                  на + 24 140 тыс. руб.

Сумма операционных и внереализационных  доходов составила   191 361 тыс. руб., в т.ч.:

-восстановленные резервы, созданные  в 2004 г.           80 328 тыс. руб.

-доходы от участия в других  предприятиях                   3 625 тыс. руб.

-проценты за предоставленные в пользование

 денежные средства                        25 274 тыс. руб.

-доходы от деятельности социальной  сферы            38 501 тыс. руб.

-доходы от аренды имущества                7 654 тыс. руб.

-доходы по сублизингу оборудования                           24 941 тыс. руб.

-доходы от реализации основных средств

 и прочих активов                                                               1 116 тыс. руб.

-прибыль прошлых лет                                                      8 998 тыс. руб.

-прочие операционные и внереализационные доходы      924 тыс. руб.

Сумма операционных и  внереализационных расходов составила  789 693 тыс. руб., в т.ч.:

- проценты, уплачиваемые организацией  за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов)              257344 тыс. руб.

-созданные резервы по сомнительной дебиторской задолженности и условных факторов хозяйственной деятельности           288 510 тыс. руб.

-услуги банка                                                                      8 655 тыс. руб.

-налоги                                                                               11 913 тыс. руб.

-расходы по сублизингу оборудования                         21 654 тыс. руб.

-расходы, связанные с выбытием основных средств     2 833 тыс. руб.

-проценты по реструктуризации                                       3 211 тыс. руб.

-убытки прошлых лет                                                      13 087 тыс. руб.

-списание неликвидов                                                        8 718 тыс. руб.

-прочие операционные и внереализационные расходы                                                                         

                                                                                            36 361 тыс. руб.

-социальные  расходы предприятия                             137 407 тыс. руб.,

из них:

- содержание объектов социальной сферы,         16 759 тыс. руб.

в том числе ремонты                                              10 506 тыс. руб.

- социальные выплаты работникам             20 648 тыс. руб.

2.4. Инвестиционная политика предприятии

 

 

В связи с недостаточным уровнем  собственных оборотных средств, наращивание объемов производства и реализация Инвестиционной программы  в 2007 году осуществлялись за счет заемных средств.

Было дополнительно  привлечено кредитов и займов в сумме 1 083 800 тыс. руб. В результате портфель кредитов и займов по состоянию на 01.01.2008г. составил 2 186 800 тыс. руб.:

• кредиты банков: ОАО «Сбербанк» РФ                - 476 800 тыс. руб.

  - Филиал АКБ «МДМ-БАНК»                   - 400 000 тыс. руб.

  - Филиал ОАО «Внешторгбанк»            - 400 000 тыс. руб.

  - ЗАО «Международный Московский Банк»       - 400 000 тыс. руб.

  - ЗАО «Райффайзенбанк Австрия»            - 400 000 тыс. руб.

  - ОАО «ТрансКредитБанк»                        - 30 000 тыс. руб.

• займы:      ООО «Газклиринг»                - 80 000 тыс. руб.

Обслуживание кредитного портфеля за 2007г. обошлось предприятию в 147 844 тыс. руб.

Кроме того, на выплату  купонного дохода по облигациям выпуска 2003г. было направлено 109 500 тыс. руб.

Общий объем собственных средств, который предприятие могло использовать в отчетном периоде, составил 260 648 тыс. руб., из которых – 18 425 тыс. руб. планируется  направить на дивиденды. Остальные средства являются источником осуществления Инвестиционной программы (табл.2.4).

 

 

Таблица 2.4

Источники собственных средств  ОАО «ТВЗ» и их распределение, тыс.руб.

Показатели	План  на  2007г.	Факт  исполнения бюджета  за 2007г.	Отклонение
			абсол.	%%
I. Источники  собственных средств	189 205	260 648	71 443	137,8
1.1. Чистая прибыль  предприятия	116 252	184 250	67 998	158,5
1.2. Дополнительные источники	72 953	76 398	3 445	104,7
в том числе:
амортизация	72 953	76 398	3 445	104,7
II. Распределение  средств, всего:	189 205	260 648	71 443	137,8
2.1Дивиденды	11 625	18 425	6 800	158,5
2.2. Инвестиции	177 580	242 223	64 643	136,4

 

 

Динамичное развитие предприятия, наращивание производственных мощностей  связано с реализацией Инвестиционной программы, осуществляемой как по прямому финансированию, так и по схеме лизинга (табл.2.5).

Таблица 2.5

Анализ выполнения плана по инвестициям  ОАО «ТВЗ» (тыс. руб.)

Показатели	План на    2007г.	Факт  Исполнения  бюджета  за 2007г.	Отклонение
1	2	3	4
I. Потребность  в средствах на инвестиции  и пополнение оборотного капитала, всего:	691 253	486 600	-204 653
1.1. Инвестиции, в том числе:	691 253	486 600	-204 653
1.1.1. Капитальные  затраты	371 140	284 682	-86 458
а) научно-исследовательские  и опытно-конструкторские работы	41 322	27 873	-13 449
б) выполнение природоохранных  и организационно-технических мероприятий	104 519	102 038	-2 481
в) техническое  перевооружение и поддержание производственных мощностей	7 519	32 168	24 649
г) капитальное  строительство	89 069	65 887	-23 182
Продолжение табл. 2.5
1	2	3	4
д) приобретение оргтехники и приборов	38 415	34 303	-4 112
е) приобретение спецоборудования и спецзащиты	1 458	911,7	-546
ж) приобретение автотранспорта, железнодорожной и  погрузочно-разгрузочной техники	9 186	7 135	-2 052
з) финансовые инвестиции	70 703	3 380	-67 323
и) выполнения мероприятий  по повышению качества	2 644	626	-2 019
к) прочие инвестиции	6 305	10 362	4 057
1.1.2 Расходы  по лизингу на приобретение  оборудования, автотранспорта, железнодорожной и погрузочно-разгрузочной техники	320 113	201 918	-118 195
2. Источники  средств на обновление и техперевооружение,  всего:	497 693	444 141	-53 552
2.1 Чистая  прибыль  (за вычетом дивидендов)	104 627	165 825	61 198
2.2. Амортизация	72 953	76 398	3 445
2.3. Расходы  по лизингу на приобретение  оборудования, автотранспорта, железнодорожной  и погрузочно-разгрузочной техники	320 113	201 918	-118 195
3. Дефицит  (излишек) средств на инвестиции  и пополнение оборотного капитала (п.1.-п.2)	193 560	42 459	-151 101
4. Покрытие  дефицита за счет заемных средств  (использование облигационного займа)	193 560	42 459	-151 101
4.1. на  инвестиции	193 560	42 459	-151 101

 

 

Общий объем затрат на инвестиции по направлениям, указанным в таблице 2.8, составил 486 600 тыс. руб. На капитальные затраты было направлено 284 682 тыс. руб. В 2007 году по схеме лизинга было приобретено 35 единиц оборудования и 7 единиц автотранспортных средств, стоимость которых составила 882 113,5 тыс. руб. (с НДС). Приобретение оборудования по схеме лизинга осуществлялось по трем проектам:

• по новой тележке – 76 753,8 тыс. руб.
• по новому кузову – 684 765,7 тыс. руб.
• по новому интерьеру – 44 600,5 тыс. руб.

Для наращивания существующих мощностей  было приобретено оборудования, автотранспорта, железнодорожной и погрузочно-разгрузочной техники на сумму 75 993,4 тыс. руб.

Интенсивное обновление основных средств способствовало улучшению  технического состояния ОПФ.

 

 

Заключение

 

Таким образом, инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны, так и за их пределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики. Посредством инвестиционной политики достигается решение таких задач как совершенствование структуры производства и ускорение темпов его развития, сбалансированности и эффективности отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода (прибыли) и др.

Инвестиционная  политика компании охватывает реальные, финансовые и инновационные инвестиции.

Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике многообразны, что обуславливает необходимость их классификации. Очень часто можно встретить классификацию, согласно которой все источники формирования инвестиционных ресурсов делят лишь на три основные группы: собственные, заемные, привлеченные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние (вторичные), а привлеченные и заемные средства - как внешние (первичные) источники финансирования.

Разработка  инвестиционной политики компании осуществляется по следующим направлениям: