Управление потоками финансовых ресурсов организации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Организация управления денежными потоками.

 

 

 2.1 Методика расчета времени обращения денежных средств

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера и включает в себя:

• расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);
• анализ денежного потока;
• прогнозирование денежного потока.

Ключевым моментом управления ликвидностью бизнеса является цикл денежного потока (финансовый цикл).

Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Другими словами, финансовый цикл включает в себя:

1.  инвестирование денежных средств в сырье, материалы, полуфабрикаты и комплектующие изделия и другие активы для производства продукции;

2.  реализация продукции, оказание услуг и выполнение работ;

3.  получение выручки от реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ.

В силу того порядка, в котором  проходят эти виды деятельности, ликвидность  компании находится под непосредственным влиянием временных различий в проведении операций с деньгами для каждого  вида деятельности.

Расходование денег, реализация продукции и поступление денег  не совпадают во времени, в результате возникает потребность либо в  большем объеме денежного потока, либо в использовании других источников средств (капитала и займов) для поддержания  ликвидности.

• Размещение заказа на сырье
• Поступление сырья и сопроводительных документов
• Продажа готовой продукции
• Получение платежа от покупателя

Важным моментом в управлении денежными потоками является определение  продолжительности финансового  цикла, заключенного в интервале  времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента  поступления денежных средств за реализованный товар.

Из-за возможного рассогласования по всей технологической цепочке физического  движения производственных ресурсов и  денежных средств необходимо следить  за соотношениями компонентов операционного  и финансового циклов и всего  цикла деловой активности предприятия.

Операционный  цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы  омертвлены в запасах и дебиторской  задолженности. Поскольку предприятие  оплачивает счета с временным  лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, меньше на среднее  время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового  циклов в динамике рассматривается  как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла  может быть сделано за счет ускорения  производственного процесса и оборачиваемости  дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости  кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота  рассчитывается по формуле:

ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК

Где: ПОЦ – продолжительность  операционного цикла;        

 ВОК – время обращения  кредиторской задолженности;        

 ВОЗ – время обращения  производственных запасов;        

 ВОД – время обращения  дебиторской задолженности.

Расчет  можно выполнять двумя способами:

1.  по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности;

2.  по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

Центральным моментом в расчете времени обращения  денежных средств является продолжительность  финансового цикла (ПФЦ).

Расчет  ПФЦ позволяет указать пути ускорения  оборачиваемости денежных средств  путем оценивания влияния показателей, используемых при определении ПФЦ.

 

2.2 Анализ движения потоков денежных средств

Основная  задача анализа денежных потоков  заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений  и направлений использования.

Цель  анализа – выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

При анализе  потоки денежных средств рассматриваются  по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая (рассматриваемый выше). Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

Плохо, когда по текущей деятельности будет  преобладать отток денежных средств. Это говорит о том, что полученных денежных средств недостаточно для  того, чтобы обеспечить текущие платежи  предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.

Одним из условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что  реально предприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Это говорит  о том, что необходимо управлять  движением денежных потоков, а для  этого на первом этапе анализируется  доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:

 

 

 

Этот  коэффициент показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена на дату составления  баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше 0,2-0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В  этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

Если  в ходе анализа выяснится, что  сумма денежных средств в составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция.

На  втором этапе производится оценка достаточности  денежных средств. Для этого определяют длительность периода их оборота  по формуле:

 

 

где, оборот ДС – длительность одного оборота  денежных средств.

 

Средние остатки денежных средств рассчитываются по средней хронологической. Для расчета берутся данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период. По счету 51 необходимо очистить кредитовый оборот от внутренних оборотов.

Основным  документом для анализа движения денежных потоков является "Отчет  о движении денежных средств".

На практике применяются два  ключевых метода расчета объема денежных потоков: прямой и косвенный [3].

Разница между ними состоит в различной  последовательности процедур определения величины потока денежных средств.         

 Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. 
          По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по операционной деятельности, имеет следующий вид: 
ЧДПо = ЧП + Аос + Ана +- DДЗ +- DЗтм +- DКЗ +- DР, 
где ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; 
ЧП - сумма чистой прибыли предприятия; 
Аос - сумма амортизации основных средств; 
Ана - сумма амортизации нематериальных активов; 
D ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; 
D Зтм - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; 
D КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; 
D Р - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов. 
          По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид: 
ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп - Пос - D НКС - Пна - Пдфи - Вса, 
где ЧДПи  - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде; 
Рос - сумма реализации выбывших основных средств; 
Рна - сумма реализации выбывших нематериальных активов; 
Рдфи  - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; 
Рса - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; 
Дп - сумма дивиденда (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым  инструментам инвестиционного портфеля; 
Пос - сумма приобретенных основных средств; 
D НКС - сумма прироста незавершенного капитального строительства; 
Пна - сумма приобретения нематериальных активов; 
Пдфи - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; 
Вса - сумма выкупленных собственных акций предприятия. 
          По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определятся  как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а так же дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид: 
ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ - Вдк - Вкк - Ду, 
где ЧДПф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; 
Пск - сумма дополнительного привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; 
Пдк - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; 
Пкк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; 
БЦФ -  сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; 
Вдк - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; 
Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; 
Ду - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.). 
          Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. 
          Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: 
ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф, 
где ЧДПп - общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; 
ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности; 
ЧДПи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности; 
ЧДПф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности. 
          Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия. 
          Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем  поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямы и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные  бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств. 
          Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид: 
ЧДПо = РП + ППо - Зтм - ЗПоп - ЗПау - НПб - НПвф - ПВо, 
где ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; 
РП - сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; 
ППо - сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; 
Зтм - сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; 
ЗПоп - сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; 
ЗПау - сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПб - сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; 
НПвф - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; 
ПВо - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности. 
          Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе. 
          В соответствии с принципами международного учета расчеты денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе. 

Показатели разработанного плана поступления и расходования денежных средств служат основой оперативного планирования различных видов денежных потоков организации.

Вместе с тем план поступления  и расходования денежных средств, разработанный  на предстоящий год с разбивкой  по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками организации. Высокий динамизм этих потоков, их зависимость  от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость  разработки планового финансового  документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств организации. Таким плановым документом выступает платежный календарь.

Основной целью разработки платежного календаря (во всех вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей организации и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежей точной даты».

Наиболее распространенной формой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планирования денежных потоков организации, является его построение в разрезе двух разделов:

• графика предстоящих платежей;
• графика предстоящих поступлений денежных средств.

В системе оперативного управления денежными потоками по операционной деятельностиорганизации основными видами платежного календаря являются следующие:

• Налоговый платежный календарь.
• Календарь инкассации дебиторской задолженности.
• Календарь обслуживания финансовых кредитов.
• Календарь выплат заработной платы.
• Календарь (бюджет) формирования производственных запасов.
• Календарь (бюджет) управленческих расходов.
• Календарь (бюджет) реализации продукции.

В системе оперативного управления денежными потоками поинвестиционной деятельностиорганизации основными видами платежного календаря являются следующие:

• Календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций.
• Календарь (капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций.  
• Календарь (капитальный бюджет) реализации отдельных инвестиционных проектов.

В системе оперативного управления денежными потоками по финансовой деятельностиорганизации могут разрабатываться следующие виды платежного календаря:

• Календарь (бюджет) эмиссии акций.
• Календарь (бюджет) эмиссии облигаций.
• Календарь амортизации основного долга по финансовым кредитам.

 

Перечисленные виды платежного календаря как формы оперативного планового документа могут быть дополнены с учетом объема и специфики  хозяйственной деятельности организации. Конкретный перечень видов платежного календаря организация устанавливает  самостоятельно с учетом требований эффективности управления денежным оборотом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Анализ денежных потоков предприятия

ООО "ТИТАН моторс".

 

Автоцентр ООО «ТИТАН моторс», официальный дилер Nissan в Красноярском крае, один из наиболее динамично развивающихся автоцентров на автомобильном рынке города Красноярск, о чем свидетельствует растущее число клиентов, большинство из которых становится постоянными. На сегодняшний день Автоцентр представляет жителям Красноярска наивысшие стандарты Nissan. Теперь все, кто отдает свое предпочтение японскому качеству и многолетним традициям автомобилестроения, получают доступ и к новейшим технологиями в сферах продаж автомобилей, сервисного обслуживания, кредитования, страхования и лизинга. 

Компания ООО "ТИТАН  моторс" является единственным официальным  дилером ООО "НИССАН МОТОРС РУС" на территории г. Красноярска и Красноярского  края. Официальный дилерский центр NISSAN в Красноярске – это 1300 кв.метров торговых и сервисных площадей, из них более 500 кв. метров – это выставочный зал, в котором можно разместить всю линейку автомобилей марки Nissan. В середине 2009 состоялось открытие выставочного зала.

Я пришла работать в организацию  летом 2010 года, за полтора года произошли  колоссальные изменения, компания медленно, но верно расцветает. Ведено много  новых должностей и обязанностей. Если раньше в сервисном центре на «приемке», существовала только должность мастера-приемщика и специалиста отела запасных частей, то сейчас их обязанности разделили, что значительно облегчает работу, компетентность каждого из них возрастает, не распыляется на другие виды деятельности, но, тем не менее, владеет общей информацией всегда. В этом отделе добавились такие должности как: отдельно специалист по дополнительному оборудованию, техник склада (вместо одного их стало трое, у каждого из которых свои обязанности), специалист по гарантии, специалист по работе с базой АРМ, специалисты call центра и т.д. В отделе кредитования и страхование увеличили численность отдела, теперь нас двое, был всего один человек, который физически не справлялся с нагрузкой.