Денежно-кредитная система РБ

−        другие финансовые корпорации (финансовые, страховые компании и др.);

−        вспомогательные финансовые единицы, например, биржи, брокеры, компании по обмену валюты и предоставлению финансовых гарантий.

2) Субъектами денежно-кредитной политики являются государственные структуры, которые в соответствии с законодательством страны уполномочены осуществлять государственное регулирование денежных потоков и деятельности институтов денежно-кредитного сектора.

Кроме центрального банка страны в управлении денежными потоками со стороны государства участвуют в первую очередь министерство финансов, основная задача которого — регулирование значительных денежных средств при формировании и использовании государственного бюджета, а также общеэкономические органы (например, министерство экономики), выполняющие целеустанавливающую функцию с макроэкономических позиций. [13, с.270]

3) Из множества функций центральных банков (в том числе Национального банка Республики Беларусь) выделяют:

−        функцию разработки денежно-кредитной политики (формулирование целей политики, определение набора инструментов для достижения целей);

−        функцию реализации политики, установления определенных условий использования инструментов для достижения целей [2].

Разработка денежно-кредитной политики опирается на общие целевые ориентиры экономического развития страны и включает в себя определение стратегических целей и основных задач денежно-кредитной политики на планируемый период (год), разработку мер регулирования направленности денежных потоков, динамики и пропорций денежно-кредитных показателей, конкретизацию направлений совершенствования банковской и платежной систем, их нормативно-правовой базы, развитие рынка ценных бумаг, политику валютного регулирования, направления международного сотрудничества и др. [8, с. 459].

Соответственно при рассмотрении целей денежно-кредитной политики наиболее принципиальным представляется разделение их на конечные, промежуточные и тактические.

Процесс формулирования целей денежно-кредитной политики состоит из следующих этапов. На первом этапе устанавливаются конечные цели денежно-кредитной политики в форме контрольных цифр экономического роста, инфляции, состояния платежного баланса.

Под конечными целями понимают общие макроэкономические цели государства. В качестве основных выделяют следующие:

1)     экономический рост;

2)     обеспечение занятости населения;

3)     формирование равновесия платежного баланса страны;

4)     стабильность цен как внутренних, так и внешних;

5)     стабильность ставки процента;

6)     стабильность на финансовых рынках;

7)     стабильность валютного рынка.

Национальный банк воздействует на параметры конечных целей через промежуточные звенья.

На втором этапе устанавливаются промежуточные цели денежно-кредитной политики в форме конкретных количественных денежно-кредитных показателей. К числу важнейших денежно-кредитных показателей в Республике Беларусь относятся: чистый внутренний рублевый кредит Национального банка, рублевая денежная база, рублевая денежная масса, валовые рублевые кредиты банков, чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования, чистая эмиссия Национального банка.

Промежуточными целями монетарной политики является регулирование:

−        защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам;

−        развитие и укрепление банковской системы, расширение состава и повышение качества банковских услуг;

−        обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Кроме промежуточных целей, Национальный банк выделяет тактические цели денежно-кредитной политики. Определяется круг денежно-кредитных показателей, которые подвержены влиянию центрального банка. К таким показателям относятся процентные ставки, устанавливаемые центральным банков, резервы центрального банка. Через постановку и достижение тактических целей обеспечивается выполнение целей высшего порядка. [5, с.26-27]

В Республике Беларусь важнейшими условиями обеспечения высоких темпов долговременного экономического роста являются достижение и сохранение финансовой стабильности, в основе которой – низкий уровень инфляционных процессов в стране. В связи с этим одним из стратегических элементов государственной экономической политики является ее направленность на устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Таким образом, конечная цель денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком Республики Беларусь – обеспечение с помощью монетарных инструментов (с учетом мер экономической политики правительства Республики Беларусь) снижения инфляции (уровень инфляции, измеряемый приростом индекса потребительских цен в 2015 году должен составить не более 3 процентов. [14])

Учитывая отсутствие прямого механизма воздействия на инфляцию с помощью инструментов денежно-кредитной политики Национальным банком применяется система промежуточных целевых ориентиров, обеспечивающих достижение конечной цели.

Согласно Основным направлениям социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2015 годы, утвержденным Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 04.11.2006г. № 1475, стратегической целью денежно-кредитной политики в 2006 - 2015 годах остается обеспечение эффективного функционирования денежно-кредитной системы, ее содействие достижению устойчивого экономического роста, повышению реальных денежных доходов населения, росту инвестиций и сбережений.

Стратегические цели денежно-кредитной политики Национально банка Республики Беларусь [9, с.463]:

−        поддержание долговременного и устойчивого экономического роста цивилизованными средствами;

−        достижение и сохранение на должном уровне склонности населения к сбережениям в национальной банковской системе;

−        сохранение доверия населения к национальной банковской системе;

−        поддержание на высоком уровне надежности национальной банковской системы;

−        обеспечение устойчивого платежного баланса страны, накопление должных валютных резервов.

Таким образом, денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь направлена на снижение уровня инфляции с помощью монетарных инструментов наряду с мерами общей экономической политики, а также на обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам.

Основная задача денежно-кредитной политики Республики Беларусь заключается в обеспечении стабильности обменного курса и формировании тем самым положительных эффектов в виде снижения инфляционных и девальвационных ожиданий, ограничения издержек, связанных с рисками изменения обменного курса [14].

При осуществлении денежно-кредитной политики в Республике Беларусь особое внимание уделяется развитию банковской системы. Основные задачи развития банковской системы Республики Беларусь [16]:

−        повышение устойчивости банков, увеличение их капитала и ресурсной базы;

−        оптимизация структуры активов и пассивов банков для увеличения объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики и населения;

−        расширение состава и улучшения качества банковских услуг, развитие информационных и новых банковских технологий.

4) Для достижения поставленных целей субъекты денежно-кредитной политики используют имеющиеся у них инструменты.

Выбор методов денежно-кредитного регулирования зависит от цели и объекта регулирования, степени зрелости рыночных отношений. Объектом регулирования выступают макроэкономические характеристики использования кредита, посредствам которых национальный банк имеет возможность воздействовать на экономику, текущее потребление и сферу накопления, а также обеспечить ликвидность банковской системы. Достижение желаемого макроэкономического эффекта национальный банк обеспечивает путем использования рычагов экономического воздействия, корректируя экономические мотивации банков.

Структура инструментов может быть представлена в виде набора операционных, нормативных и организационных элементов. При этом операции являются одной из наиболее значимых групп инструментов наряду с двумя другими: нормативными (правила, экономические нормативы деятельности банков, формы учета и отчетности и т.п.) и организационными (регистрация банков, выдача лицензий, проверки, учредительская деятельность). [10, с.37]

К операционным инструментам денежно-кредитной политики относятся:

−        рефинансирование банков;

−        процентные ставки по операциям центрального банка;

−        обязательное резервирование;

−        валютные операции;

−        операции на открытом рынке;

−        прямые количественные ограничения;

−        установление ориентиров роста денежной массы. [7, с.364]

5) Вместе с тем применение инструментов базируется на монетарных и макроэкономических методах и прогнозах в рамках определенной технологии, или организации монетарного регулирования.

Таким образом, основной целью денежно-кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. Также необходимо отметить, что денежно-кредитная политика является частью общегосударственной системы экономического регулирования. Кроме того, денежно-кредитную политику следует рассматривать и как элемент общей системы монетарного регулирования, субъектами которой являются все участники денежных отношений, субъекты хозяйствования, государственные структуры, домашние хозяйства, некоммерческие организации. Поэтому при разработке и реализации денежно-кредитной политики необходимо учитывать также ее внешние взаимосвязи с общими системами, а этому, в свою очередь, могут поспособствовать правильно поставленные цели и задачи и их выполнение.

              2 Инструменты и методы проведения денежно-кредитной политики в РБ

Эффективность монетарной политики в значительной мере зависит от выбора методов (инструментов) денежно-кредитного регулирования.

Методы регулирования денежно-кредитной политики классифицируются по ряду признаков [8, с. 459]:

−        в зависимости от объекта воздействия (предложение либо спрос на деньги);

−        по срокам воздействия – кратко- и долгосрочные;

−        по характеру параметров регулирования: количественные (например, границы кредитования коммерческих банков) и качественные (цена кредита);

−        по форме воздействия – прямы и косвенные;

−        по числу объектов – общие и селективные.

Прежде всего, важнейшими являются прямые (административные) и косвенные (экономические), а также общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные для регулирования определенных форм кредита, кредитования отдельных отраслей и т.д. [8, с. 460].

Посредством прямых (административных) инструментов в кредитных организациях изменяют операционные показатели, к примеру, лимиты процентных ставок, размер маржи, объемы операций. Методы прямого контроля применяются при регулировании банковских систем. В условиях слабо развитого государственного финансового рынка и при кризисе кредитной системы инструменты прямого воздействия эффективны. В то же время их использование может вызвать определенный отток денежных средств с контролируемого внутреннего рынка на зарубежные рынки и в теневую экономику.

С помощью косвенных инструментов формируют условия для целенаправленного изменения основных параметров финансового рынка. При этом косвенные инструменты вначале воздействуют на баланс центрального банка, на процентные ставки по операциям центрального банка и далее, посредством этих изменений, - на денежно-кредитные отношения в государстве. Так, уровень процентных ставок центрального банка влияет на уровень рыночных процентных ставок; нормативы резервов и рефинансирование – на объем и структуру операций коммерческих банков. Косвенные инструменты являются частью функционирования денежных рынков и их использование не ведет к появлению диспропорций в денежно-кредитной сфере, что следует отнести к достоинствам данного механизма.

Общие методы влияют на весь кредитный рынок и в основном являются косвенными. Селективные методы регулируют отдельные виды кредита либо применяются к ограниченному перечню банков. [8, с. 462].

В разных странах на разных стадиях развития финансового рынка применяются различные комбинации инструментов денежно-кредитной политики.

В совокупности инструментов денежно-кредитного регулирования выделяют следующие основные группы [8, с. 451]:

1)     рефинансирование банков;

2)     процентные ставки по операциям центрального банка;

3)     обязательное резервирование;

4)     валютные операции;

5)     операции на открытом рынке;