Европейский банк реконструкции и развития

При оценке рисков учитывается положение  ЕБРР как международного учреждения и, в частности, его статус привилегированного кредитора. Процентные ставки устанавливаются с маржой свыше базовой рыночной ставки (обычно ЛИБОР — лондонская межбанковская ставка предложения). Кредиты могут предоставляться либо под плавающую, либо под фиксированную ставку, а также в сочетании с целым рядом инструментов хеджирования в зависимости от того, осуществляется ли операция на рынке производных ценных бумаг. Кредитная маржа отражает как страновые, так и коммерческие риски и соответствует конъюнктуре рынка синдицированных кредитов. Льготные сроки погашения подлежат согласованию, а срочность кредитов обычно составляет от 5 до 10 лет в зависимости от требований конкретной операции. Погашение основной суммы обычно производится по частям равными долями каждые полгода. При кредитовании инфраструктурных проектов в исключительных случаях могут устанавливаться более длительные сроки погашения, например, до 15 лет.

Осуществляя кредитную деятельность, ЕБРР:

1. использует разнообразные инструменты для гибкого кредитования на основе общепринятых в разных странах стандартов банковской деятельности;
2. гармонично сочетает реализацию задач, намеченных стратегией операций по секторам, с непредусмотренными стратегией операциями, поддерживающими инициативы частного сектора;
3. сотрудничает с частными инвесторами, их консультантами, а также с коммерческими банками;
4. сотрудничает с правительствами в осуществлении долгосрочных планов развития;
5. осуществляет взаимодействие с международными финансовыми организациями;
6. гармонично сочетает межгосударственный и региональный подходы;
7. стремится обеспечить сохранение и улучшение окружающей среды.

2.2. Характеристика  инвестиционных проектов банка

Разные страны находятся на разных этапах процесса перехода к рыночной экономике. Местные условия определяют методы деятельности Банка, его стратегию, а в некоторых случаях ведут  к разработке новаторских способов финансирования и снижения рисков. Банк готовит подробные стратегии  для каждой страны операций, приспосабливая свои финансовые инструменты и методы работы к возможностям и потребностям каждой страны и каждого проекта. Уровень и характер спроса на финансирование ЕБРР зависят от этапа процесса перехода, на котором находится та или иная страна, и от ее привлекательности для частных инвесторов.

По мере перехода к рыночной экономике  возникают новые возможности, а  в некоторых других областях необходимость участия Банка снижается. Таким образом, в своей деятельности ЕБРР ориентируется на процесс перехода. Создание условий, благоприятствующих притоку инвестиций, зависит в первую очередь от стран операций (Приложение Б). В ответ на изменяющиеся возможности и потребности Банк увеличивает объем своих годовых обязательств по инвестированию в акционерные капиталы и расширяет финансирование посредников для последующего кредитования малых и средних предприятия (МСП). Будучи ведущим инвестором в регионе, ЕБРР задает тон другим инвесторам. Его тщательный финансовый анализ обеспечивает финансирование здоровых и устойчивых предприятий, которые своим существованием должны оказывать длительное воздействие на процесс перехода.

Поскольку средства ЕБРР ограничены, Банку приходится действовать эффективно и оказывать максимально возможное  воздействие на процесс перехода путем реализации своих проектов. Банк особо подчеркивает важность «показательного воздействия», которое позволяет отдельным лицам и предприятиям учиться, принимая участие в каком-либо процессе или наблюдая за содержанием проектов и успехами или неудачами в их осуществлении. Многие разработки ЕБРР дают четкое представление о том, проект какого типа может оказаться успешным в данной отрасли или в данной стране. Банк содействует организационному укреплению и формированию предпринимательской и правовой среды, благоприятствующей развитию частного сектора. Первоочередная задача ЕБРР – обеспечить становление финансовых учреждений и упрочение их роли. Финансовые учреждения играют исключительно важную роль в деле перехода к рыночной экономике, ибо они обладают способностью направлять средства в соответствующие ниши, способствовать процессу накопления капиталов, облегчать торговлю и создавать приемлемые стандарты финансовой дисциплины.

Финансирование ЕБРР зависит от конкретики проектов и предоставляется  как на укрепление финансовых институтов или структурной реорганизации  крупных компаний, так и в виде мелких кредитов компаниям, имеющим  лишь несколько работников. Крупные  инвестиции или инфраструктурные проекты (как частные, так и с участием местных или центральных властей) финансируются Банком напрямую, зачастую совместно с партнерами. Небольшие  инвестиции производятся через финансовых посредников: местные банки или  инвестиционные фонды.

Банк стремится в первую очередь  помогать компаниям, испытывающим трудности  с получением финансирования из других источников. Он делает особый упор на мелкие и средние предприятия, которые играют исключительно важную роль в развитии частного сектора. Одной из сильных сторон Банка является его широкий ассортимент инструментов финансирования и знания его специалистов, что дает ему возможность работать как в государственном, так и в частном секторах, когда проектные компании переходят из государственной в частную собственность.

Во всей своей деятельности Банк действует на основе здоровых банковских принципов. Кроме того, он стремится  действовать «в дополнение» к частному сектору и не конкурировать с другими частными источниками финансирования и не заменять их. В своей деятельности он руководствуется необходимостью содействовать экологически обоснованному и устойчивому развитию, а также соответствующими принципами закупок товаров и услуг. Банк является сторонником разумного корпоративного управления, включая рациональную практику управления, обнародование информации и ясную и последовательную практику бухгалтерского учета и аудита. Цель этого – обеспечить заемщикам ЕБРР возможность получения капитала не только у международных финансовых учреждений, но и из целого ряда других источников.

Одним из основных преимуществ Банка  является его готовность и способность  брать на себя риски, что объясняется  составом его акционеров. Это позволяет  ЕБРР раздвигать границы коммерческих возможностей в странах операций. Он берет на себя и часть проектного риска, действуя совместно с другими  организациями частного сектора, такими, как коммерческие банки и инвестиционные фонды, а также с многосторонними  кредитными организациями и государственными экспортно-кредитными агентствами.

Стремясь обеспечить схему финансирования, наиболее полно отвечающую требованиям  проекта, Банк руководствуется нижеследующими исходными принципами:

1. ЕБРР финансирует до 35% всех  издержек по проекту, осуществляемому  с нуля, или 35% объема долгосрочной  капитализации уже действующей  компании.

2. От других инвесторов, в частности  промышленных, требуются значительные  взносы в акционерный капитал  в отношении проектов, осуществляемых  с нуля, или новых совместных  предприятий, когда требуется  специальная техническая и управленческая  квалификация. В таких случаях  промышленные спонсоры рассчитывают  на получение либо контрольного пакета акций, либо достаточных прав на управление предприятием.

3. Обычно на проекты в частном  секторе предоставляется не более  двух третей суммы заимствуемых  средств и не менее одной  трети акционерного капитала.

4. Банк обычно не предоставляет финансирование инвестору на приобретение уже выпущенных или вновь выпускаемых акций.

5. Акционерный пай спонсоров необязательно имеет форму только наличности, он может предоставляться в виде оборудования, механизмов, техники и т.д. Каждый проект оценивается с точки зрения соответствующей страновой стратегии, которые утверждаются акционерами ЕБРР, ложатся в основу банковских операций и определяют приоритетность конкретных направлений деятельности.

ЕБРР  рассматривает себя как «кредитора на всякий случай» и предназначен для финансирования лишь тех проектов, которые не могут получить средства из других источников на приемлемых, по мнению ЕБРР, условиях.

Банк готов рассмотреть возможность  финансирования передачи акций действующих  предприятий только в случаях  их приватизации, когда такая передача явно повысит эффективность предприятия (например, путем совершенствования управления, реконструкции или расширения его под руководством новых владельцев или слияния его со структурами поглотившей его компании).

ЕБРР может помочь заемщикам  в получении доступа к капиталу путем предоставления гарантий. Гарантии бывают различных типов, начиная  от гарантий от всех рисков и заканчивая частичными гарантиями в отношении конкретных рисков, но во всех случаях максимальный риск должен быть известен и поддаваться измерению, а кредитный риск должен быть приемлемым.

ЕБРР обычно требует от финансируемых  им компаний или организаций залогового обеспечения кредита активами проекта, к которым могут относиться следующие: закладная на основные фонды, закладная  на движимое имущество, переуступка  выручки компании в твердой и  внутренней валютах, залог принадлежащих  спонсору акций компании, а также  переуступка прав компании на получение  страхового возмещения и других вытекающих из договора выгод.

Соглашение об учреждении ЕБРР предписывает Банку «содействовать во всей своей деятельности экологически здоровому и устойчивому развитию». ЕБРР — первая международная финансовая организация, которую учредители наделили таким инициативным экологическим мандатом. Проводя экологические аттестации, ЕБРР обеспечивает экологическую обоснованность своих проектов и наблюдение за их природоохранными показателями. В рамках своих проектов он стремится обеспечить дополнительные экологические преимущества, особенно если эти проекты дают и экономические преимущества.

ЕБРР придает особое значение проектам, способствующим повышению энерго- и ресурсоэффективности, уменьшению отходов, возмещению и утилизации использованных ресурсов, использованию более чистых технологий, расширению использования возобновляемых ресурсов, а также другим проектам, имеющим в основном природоохранные задачи. ЕБРР играет значительную роль в финансировании ликвидаций серьезных экологических проблем.

ЕБРР принимает участие в  инвестиционных фондах, которые в  свою очередь вкладывают капитал  в частные средние компании, нуждающиеся  в расширении.

С помощью своих программ содействия торговле ЕБРР стремится помочь местным  банкам приобрести надежную репутацию  и получить более широкий выход  на международные финансовые рынки. В рамках этих программ ЕБРР обычно выдает гарантии частичной оплаты организуемых участвующими местными банками сделок, расчеты по которым осуществляются с помощью аккредитивов.

2.3. Оценка деятельности ЕБРР в период мирового финансового кризиса 2008 года

Чистый убыток Европейского банка  реконструкции и развития (ЕБРР) в 2008 году составил 602 млн. евро против 1,9 млрд. евро чистой прибыли в 2007 году, говорится в сообщении ЕБРР [19].

Как объясняет банк, убыток образовался  в результате переоценки стоимости  пакетов акций, принадлежащих ЕБРР, которая снизилась параллельно  с падением фондовых рынков во всем мире.

Эти потери не скажутся на инвестиционных планах банка, поскольку капитализация  ЕБРР остается "весьма солидной". В текущем году банк планирует  инвестировать в странах операций около 7 млрд. евро, тогда как в 2008 году его инвестиции составили 5,1 млрд. евро.

"Меры, предпринимаемые ЕБРР  в целях противодействия финансовому  кризису, который в настоящее  время затрагивает все страны-получатели  его инвестиций, направлены, прежде  всего, на удовлетворение неотложных  потребностей финансового сектора  с тем, чтобы помочь укреплению  надежных финансовых институтов  и поддержанию кредитования мелких  и средних предприятий, которые  лишились своих источников финансирования", - говорится в сообщении банка.

Среди последних инвестиций банка - пакеты финансирования, предоставленные  Банку Грузии, украинскому "Райффайзен Банк Аваль" и румынскому банку - "Банка Трансильвания".

Кроме того, ЕБРР оказал финансовую поддержку  трем региональным банкам в России с целью укрепления их капитальной  базы и для того, чтобы помочь им сохранить возможность и далее  поддерживать экономические субъекты, особенно мелкие и средние предприятия.

Эти инвестиции включали как кредиты  на пополнение ликвидности, так и  субординированные кредиты и вложения в акционерный капитал для укрепления капитальной базы этих банков и их бухгалтерских балансов.

Антикризисные меры ЕБРР включают также  поддержание оборотных средств  и важнейших инвестиций в корпоративном  секторе, а также планируемое  удвоение - до 1,5 млрд. евро - гарантий ЕБРР и ликвидности для региональной торговли, что представляется решающим элементом поддержки экономики  стран Восточной Европы.

В 2009 году банк предполагал инвестировать около 3 млрд. евро в финансовый сектор, около 1,5 млрд. евро в корпоративный сектор и около 2,5 млрд. евро в инфраструктуру и энергетику.

"Острота экономического кризиса  в странах Восточной Европы  угрожает обратить вспять почти  двадцатилетний процесс проведения  экономических реформ", - говорится  в пресс-релизе.