Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот

       Таким образом выводится формула  для вычисления свободного резерва  n-

го банка, участвующего в механизме банковского мультипликатора: 

 Срn = Cр1 ( 1 –  Н :100)n-1                                           (2.4) 

Следовательно, общая  сумма денежных средств, образовавшихся в процессе

мультипликации, выражается следующим образом: 

С = Ср1 + Ср1 ( 1-Н:100) + Ср1 ( 1 –Н :100)2 + …….+ Ср1 ( 1 – Н:100)n-

1,(2.5) 

где С – сумма  денежных средств, образовавшихся в  результате мультипликации,

      n – количество банков, принявших  участие в работе банковского  муль-

типликатора.

      В теоретической модели процесса  мультипликации n стремится к

бесконечности и  свободный резерв коммерческих банков в процессе

мультипликации  не исчерпывается полностью, а бесконечно приближается к

нулю.

      Это означает, что процесс мультипликиции, будучи однажды запущенным,

должен продолжаться бесконечно. В реальности этого, конечно, не происходит

в силу различных  обстоятельств: не совсем точное отчисление резерва в

Центральный банк, использование свободного резерва  не только для кредитных

операций и т.д.

         Однако, для приближенных расчетов  можно использовать

математические  формулы. В данном случае сумма денежных средств,

образовавшихся  в результате мультипликации, представляет собой бесконечно

убывающую геометрическую прогрессию со знаменателем ( 1 – Н : 100).

Согласно формуле  ее сумма равна: 
 

         С = Ср1:[ 1 – ( 1 – Н :100)] = Ср1:(Н  :100) =( 100 Ср1): Н

                                        (2.6) 
 

            Зная эту формулу, можно вычислить  величину банковского

мультипликатора, т.е. определить, во сколько раз количество денег,

образовавшееся  в результате мультипликации, превысит первоначально

эмитированные деньги: 

   БМ = (100 Ср1):Н  : Ср1 = 100:Н,                                   (2.7) 

где БМ – банковский мультипликатор. 

Таким образом, в  рассмотренном ранее примере  величина банковского

мультипликатора будет равна 100:20=5, т.е. первоначальный кредит в 100 млн

рублей может  увеличить количество денег в  обращении до 500 млн рублей.

Это только теоретический  расчет. В реальности же количество образовавшихся

денег будет несколько  меньше в силу указанных ранее  обстоятельств.

     Следует  заметить, что банковский мультипликатор  работает как на увели-

чение,так и  на уменьшение денежных средств, т.е. изъятие 100 млн рублей в

рассмотренном примере  приведет к уменьшению безналичных  денежных средств на

500 млн рублей.

       Очевидно, что контроль за работой  банковского мультипликатора

означает контроль за эмиссией безналичных денег в  стране.Центральный банк

осуществляет этот контроль, изменяя величину свободных  резервов

коммерческих банков ( подробнее об этом – в разделе 3 ). 
 
 

       Механизм осуществления эмиссии  через  расчетно-кассовые центры 
 
 

         Как  уже  упоминалось,  монополия   на   эмиссию   наличных   денег

принадлежит  Центральному   банку.Он   прогнозирует   величину   эмиссии   и

распределяет ее по отдельным регионам страны.

        Эмиссия наличных денег осуществляется  децентрализовано. Это  связано

с  тем,   что  потребность  коммерческих  банков  в  деньгах,  требующая  их

дополнительного  выпуска  в  оборот  постоянно  меняется,  т.к.  зависит  от

потребности  в  деньгах  их  клиентов  (   юридических  и  физических  лиц).

Очевидно, что своевременная  доставка денег из центра в такой  ситуации  вряд

ли возможна.  Это  особенно  актуально  для  России:  в  связи  с  огромными

расстояниями доставка денег заняла бы довольно много времени,  и  к  моменту

их поступления  в пункт назначения потребность  в деньгах там  уже  изменилась

бы.  Следовательно,  в  данном  регионе  образуется   либо   излишек,   либо

недостаток наличных денег, вследствие чего возникнут  различные  проблемы  в

экономике.

         Поэтому в России наличная  эмиссия  проводится  Центральным   банком

через систему  расчетно-кассовых центров (РКЦ). Они  расположены  в  различных

регионах страны и обслуживают находящиеся там  коммерческие  банки.  Эмиссия

наличных денег  в  РКЦ  осуществляется  через  резервные  фонды  и  оборотные

кассы.

          Резервный фонд РКЦ – это  место хранения денежных  знаков,  которые

могут быть выпущены в обращение  при  возникающей  потребности  в  них.  Эти

денежные знаки  не считаются деньгами, находящимися  в  обращении,  т.к.  они

являются резервом, следовательно, не совершают движения.

           Через  оборотную  кассу   РКЦ  наличные   деньги   непосредственно

вводятся в оборот. Но при этом коммерческие  банки  также  сдают  полученные

ими  деньги   в  оборотную  кассу.  Если  количество  выданных  денег  равно

количеству полученных от коммерческих банков,  эмиссии  не  происходит.  При

превышении поступления  денег над выдачей их из  оборотной  кассы  происходит

изъятие денег  из обращения. В этом случае избыточную сумму  денег  переводят

из оборотной  кассы РКЦ в резервный фонд.

           Резервными фондами РКЦ распоряжаются  региональные управления Цен-

трального банка. РКЦ обязаны выделять коммерческим банкам наличные деньги  в

пределах их  свободных  резервов.  Если  в  процессе  действия   банковского

мультипликатора  у  большинства  коммерческих  банков   возрастут  свободные

резервы и соответственно увеличится их потребность  в  наличных  деньгах,  а

поступление денег  в их операционные кассы не возрастет, РКЦ  вынужден  будет

увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для  этого на основе  разрешения

регионального управления Центрального банка РКЦ  переводит  наличные  деньги

из резервного фонда в  оборотную  кассу  РКЦ,  т.е.  производит  эмиссионную

операцию.

     Однако, при осуществлении эмиссии одним  РКЦ другой может в то же  время

изъять аналогичную  сумму наличных денег, и общая  масса  их  в  обращении  не

изменится.  В   Правлении   Центрального   банка   составляется   ежедневный

эмиссионный баланс, который отражает, произошла ли на  данный  день  эмиссия

наличных денег  в стране.

          Наличные  деньги  поступают   из   РКЦ   в    операционные   кассы

коммерческих  банков,  откуда  выдаются  потом  клиентам   этих   банков   и

списываются при  этом с их счетов.

         Следовательно, наличные  деньги   трансформируются из  безналичных,

которые находятся  на счетах в коммерческих банках. При  эмиссии  безналичных

денег  в  результате  действия  банковского   мультипликатора  происходит  и

эмиссия наличных денег. 
 
 

                 3. Денежно-кредитная политика государства. 
 

            В процессе осуществления своей  денежно-кредитной (монетарной)

политики государство  контролирует предложение денежных и кредитных

ресурсов, т.е. увеличивает  или уменьшает количество платежных  средств в

обороте. Цель этой политики заключается в обеспечении  стабильности цен,

эффективной занятости  и росте реального объема ВНП. Эта цель реализуется

через такие задачи, как фиксация количества денег  в  обращении, определение

оптимального уровня обязательных банковских резервов, изменение  ставки

рефинансирования  коммерческих банков и др.

          Проводником денежно-кредитной политики  государства выступает

Центральный банк, а ее объектами являются спрос  и предложение на денежном

рынке.

         Рассмотрим механизм регулирования  денежной массы в обращении,  т.е.

предложения денег. Существуют следующие инструменты  регулирования денежного

обращения:

1) операции на  открытом рынке с государственными  ценными бумагами;

2) политика учетной  ставки ( дисконтная политика);

3) изменение норматива  обязательных банковских резервов.

          Операции на открытом рынке  в настоящее время являются  основным

инструментом регулирования  денежного обращения в развитых странах. Продавая

или покупая государственные  ценные бумаги, Центральный банк соответственно

уменьшает или  увеличивает количество денег в  обороте. Обычно Центральный

банк проводит эти операции совместно с группой  крупных банков.

         Если наблюдается избыток денежной  массы в обращении, Центральный

банк, имея целью  ограничить или ликвидировать этот излишек, начинает

активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам и

иным хозяйственным  субъектам. Вследствие увеличения предложения  госу-

дарственных ценных бумаг их цена падает, что делает их привлекательными для

покупателей. Население  и банки активно скупают правительственные  ценные

бумаги, т.е. переводят  в них свои деньги, что приводит к сокращению

денежной массы  в обороте.

         Если же в обращении наблюдается  недостаток денежных средств,

Централь-ный банк обычно проводит политику, направленную на расширение

денежного предложения. Он начинает скупать государственные  ценные бумаги у

банков и населения. В результате повышения спроса их рыночная стоимость

возрастает, и владельцы  начинают активно их продавать, получая  деньги за

них от Центрального банка. Это приводит к увеличению денежной массы в

обращении.

          Политика учетной ставки ( ставки  рефинансирования) .Ставка

рефинансирования  – это процент, под который  Центральный банк предоставляет

кредиты коммерческим банкам. Учетная ставка – процент, по которому

Центральный банк покупает банковские векселя, что равнозначно  кредитованию

коммерческих банков. Уменьшение ставки рефинансирования делает для

коммерческих банков займы дешевыми, и они стремятся  получить кредит,