Модели оценки вероятности банкротства

Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

Результатом банкротства  может быть полное прекращение хозяйственной  деятельности должника, а если банкротом является предприниматель без образования юридического лица, то утрачивает силу его регистрация в качестве предпринимателя.

Таким образом  банкротство может быть вызвано  многими факторами, как внутреннего, так и внешнего характера. И в зависимости от преобладающего фактора выделяют различные виды банкротства.

 

1.2 Источники  аналитической информации для  оценки  вероятности банкротства

Основным источником информации для анализа финансового  состояния предприятия

является бухгалтерская отчетность.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, то есть чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

- уместность  означает, что данная информация  значима и оказывает влияние  на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

- достоверность  информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;

- информация  считается правдивой, если она  не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

- нейтральность  предполагает, что финансовая отчетность  не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;

- понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

- сопоставимость  требует, чтобы данные о деятельности  предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные

ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

- оптимальное  соотношение затрат и выгод,  означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;

- принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что  документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;

- конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Согласно Положению  по бухгалтерскому учету - ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность предприятия» бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной записки, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности предприятия, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Бухгалтерский баланс согласно ст. 48 Гражданского кодекса  Российской Федерации является одним из признаков юридического лица, то есть выполняет экономическо-правовую функцию. Бухгалтерский баланс служит основным источником информации для обширного круга пользователей. Так, он знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением организацией, с ее имущественным состоянием. Из баланса они узнают, чем владеет ее собственник, а также о том, сумеет ли предприятие в ближайшее время оправдать

взятые на себя обязательства перед третьими лицами – акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами или ей угрожают финансовые затруднения. Далее по бухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работы предприятия в виде наращения собственного капитала за отчетный период, который отражается в виде чистой прибыли в пассиве или убытка в активе.

В форме бухгалтерского баланса четко реализуется один из основных принципов

построения  бухгалтерского баланса, в соответствие с которым активы и пассивы показываются с подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на долгосрочные (более одного года) и краткосрочные (до одного года). Такое подразделение касается дебиторской и кредиторской задолженности, а также кредитов банка и займов других организаций.

Отчет о прибылях и убытках состоит из одной  таблицы, содержание строк которой отражает общую тенденцию распределение функций бухгалтерского учета для составления бухгалтерской и налоговой отчетности. Наличие двух граф таблицы «За отчетный период» и «За аналогичный период прошлого года» позволяет непосредственно наблюдать показатели этой формы в динамике. Финансовый результат деятельности предприятия складывается из суммы показателей прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной деятельности и прочих внереализационных доходов за исключением прочих внереализационных расходов. Информация, представленная в отчете о прибылях и убытках, для инвесторов и аналитиков намного важнее данных бухгалтерского баланса, поскольку в ней содержится не застывшая, одномоментная, а динамичная информация об успехах предприятия в течение года и за счет каких укрупненных факторов, каковы масштабы ее деятельности. Данные отчета о прибылях и убытках позволяют проводить анализ финансового результата деятельности предприятия как по общему объему в динамике, так и по структуре, а также факторный анализ прибыли и рентабельности.

Пояснения к  бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках содержат расшифровку отдельных показателей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, характеризующих структуру имущества,  источников его образования, состав и размер фондов предприятия, отдельных видов кредиторской и дебиторской задолженности, основных средств и нематериальных активов, финансовых вложений и обязательств.

Пояснительная записка, которая составляется к  годовой отчетности, призвана дать краткую характеристику деятельности предприятия и отразить:

- виды производственной, коммерческой и инвестиционной  деятельности предприятия и ее географические рынки сбыта;

- основные показатели  деятельности и факторы, повлиявшие  в отчетном периоде на финансовые результаты, такие как:

- доля активной  части основных средств (непосредственно  участвующей в производстве);

- коэффициент  износа, обновления и выбытия основных средств;

- коэффициент  текущей ликвидности на начало  и конец отчетного периода;

- коэффициент  обеспеченности собственными средствами;

- другие показатели, необходимые для полного и  объективного представления финансового состояния предприятия.

Пояснения к  бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках раскрывают суть представленной отчетной информации, учетной политики предприятия и представляют пользователям бухгалтерской отчетности дополнительные данные, которые нецелесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, но которые необходимы для реальной оценки имущественного, финансового положения предприятия и финансового результата ее деятельности.

Методика анализа  финансового состояния предприятия  включает следующие направления (блоки) анализа:

- общая оценка  финансового состояния;

- структурный  анализ активов и пассивов  предприятия:

- анализ финансовой  устойчивости;

- анализ ликвидности  и платежеспособности:

- диагностика  вероятности банкротства.

Мониторинг финансового состояния организации проводится органами исполнительной власти с предоставлением данных о платежеспособности организаций в межведомственные комиссии по неплатежным и территориальным органам по несостоятельности и финансовому оздоровлению, которое ведет учет и анализ платежеспособности крупных, а также экономики значимых организаций.

Решение, принимаемое  соответственными органами, являются основанием для подготовки предложений  по оказанию финансовой поддержки (досудебной санации) – нелатежеспособности организациями. Исходными данными для проведения финансового мониторинга служит годовая и квартальная бухгалтерская отчетность предприятия:

- форма 1 «Баланс  предприятия»;

- форма 2 «Отчет  о финансовых результатах»;

- форма 3 «Отчет  о движении капитала»;

- форма 4 «Отчет  о движении денежных средств»;

- форма 5 «Приложение  к бухгалтерскому балансу».

Данные документы  позволяют производить расчет комплекса  показателей: текущих активов и  краткосрочных пассивов; изменение  валюты баланса; изменение кредиторской и дебиторской задолженности, в том числе просроченный и др.

Важнейшим этапом в финансовом мониторинге является расчет балансовых пропорций: быстрореализуемые  активы должны быть больше или равны  кредиторской задолженности; среднереализуемые  активы должны быть большеили равны краткосрочным заемным средствам (кредитам и займам); медленнореализуемые активы должны быть больше или равны долгосрочным кредитам и займам; постоянные пассивы за минусом убытков должны быть больше труднореализуемых активов.

Данные мониторинга служат основой для выработки стратегии антикризисного управления деятельностью организации.

 

1.3 Краткая характеристика ОАО «Москвич»

Открытое акционерное  общество «Москвич» является одним из ведущих российских автомобильных заводов, специализирующимся на выпуске полноприводных автомобилей-внедорожников УАЗ и легких коммерческих автомобилей.

Руководство завода: председатель Совета директоров, генеральный  директор, исполнительный директор.

Мощности завода - 100 тысяч автомобилей в год.

Текущий объем производства - более 66 тысяч автомобилей в год.

Численность работающих - 16 тыс. человек.

В состав завода входят основные виды автомобильного производства - штамповочное, сварочное, окрасочное, сборочное и цех контрольных  испытаний автомобилей. Кроме того, на производственной площадке УАЗа находятся металлургическое и станкоинструментальные производства, выделенные в отдельные бизнес - единицы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Модели оценки  вероятности банкротства 

2.1 Методы диагностики  вероятности банкротства

Известны два  основных подхода к прогнозированию  банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все  большую известность Z-коэффициентом  Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение "читать баланс". Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.

Первый подход, бесспорно эффективный при прогнозировании  банкротства, имеет три существенных недостатка. Во-первых, компании, испытывающие трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов, и, таким образом, конкретные данные могут годами оставаться недоступными. Во-вторых, даже если данные и сообщаются, они могут оказаться "творчески обработанными". Для компаний в подобных обстоятельствах характерно стремление обелить свою деятельность, иногда доводящее до фальсификации. Требуется особое умение, присущее даже не всем опытным исследователям, чтобы выделить массивы подправленных данных и оценить степень завуалированности. Третья трудность заключается в том, что некоторые соотношения, выведенные по данным деятельности компании, могут свидетельствовать о неплатежеспособности в то время, как другие - давать основания для заключения о стабильности или даже некотором улучшении. В таких условиях трудно судить о реальном состоянии дел.

Второй подход основан на сравнении признаков  уже обанкротившихся компаний с  таковыми же признаками "подозрительной" компании. За последние 50 лет опубликовано множество списков обанкротившихся компаний. Некоторые из них содержат их описание по десяткам показателей. К сожалению, большинство списков не упорядочивают эти данные по степени важности и ни в одном не проявлена забота о последовательности. Попыткой компенсировать эти недостатки является метод балльной оценки (А-счет Аргенти).

В отличие от описанных "количественных" подходов к предсказанию банкротства в  качестве самостоятельного можно выделить "качественный" подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития.

Методика А-счета  Аргенти характеризует кризис управления. Согласно данной методике, исследование начинается со следующих положений:

- идет процесс, ведущий к банкротству;

- этот процесс для своего завершения требует нескольких лет;

- процесс может быть разделен на три стадии: недостатки, симптомы, ошибки.

Недостатки.

Компании, скатывающиеся  к банкротству, годами демонстрируют  ряд недостатков, очевидных задолго  до фактического банкротства.

Ошибки.

Вследствие  накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую  к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).