Модели оценки вероятности банкротства

Запасы относятся  к материальным оборотным средствам  предприятия, за счет которых могут  быть покрыты краткосрочные обязательства, и включают в себя следующие элементы: сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы и затраты.

Величина запасов должна соответствовать естественной потребности предприятия в них. Необоснованное завышение величины производственных запасов может привести к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства.

Из-за отсутствия некоторых данных не представляется возможным определить потребность ОАО «Москвич» в производственных запасах, поэтому в рассуждениях о величине запасов при оценке вероятности банкротства я буду придерживаться исключительно математической логики, а именно: чем меньше величина запасов, тем выше вероятность банкротства предприятия из-за снижения общей величины денежных и материальных оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

Используя данные бухгалтерского баланса ОАО «Москвич»  получили результат, согласно которому вероятность банкротства предприятия высокая, а вследствие снижения запасов и денежных средств ситуация за период еще более усугубилась.

Рассмотрим  структура запасов предприятия. Не сложно заметить, что большую  долю занимают готовая продукция и товары для перепродажи, а также сырье и материалы. Остальные статьи не представляют интереса для исследования, поскольку занимают незначительную долю в общей величине запасов и, соответственно, не оказывают существенного влияния на степень вероятности банкротства ОАО «Москвич».

За анализируемый  период величина сырья и материалов увеличилась, готовой продукции  и товаров для перепродажи, напротив, стало заметно меньше, причем темп снижения объемов готовой продукции  и товаров для перепродажи  значительно опережает темп роста величины сырья и материалов, поскольку объем запасов в результате снизился.

ОАО «Москвич» осуществляет сервисное обслуживание автомобилей УAЗ. Таким образом, рост по статье «сырье и материалы», возможно, объясняется следующими причинами: ОАО «Москвич» закупила необходимый объем запчастей и комплектующих, однако в отчетном периоде их не использовала, т.к. снижение объемов продаж привело и к снижению количества обслуживаемых автомобилей. Повышение объема продаж исправит одновременно ситуацию и с неиспользованными запчастями, и с величиной запасов, и с объемом выручки. Последнее, в свою очередь, способствует приросту величины денежных средств.

Мерами, способствующими  снижению высокой вероятности банкротства  предприятия, являются те же меры, что и для повышения платежеспособности, а именно:

Конвертация краткосрочной  задолженности в долгосрочную;

Увеличение  денежных средств предложенными  способами;

Снижение издержек обслуживания;

Увеличение  объемов продаж.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.

Банкротство, как  механизм оздоровления экономики, давно уже стало одним из основных инструментов регулирования рыночной экономики в мире. Банкротство, безусловно, - радикальная мера. Это последняя возможность сохранить ту или иную организацию от полной ее ликвидации путем передачи управления неплатежеспособной организацией от неэффективного собственника собственнику эффективному.

С другой стороны, банкротство – это цивилизованный правовой способ восстановить (хотя бы частично) имущественные права кредиторов, пострадавшие в результате неплатежеспособности должника.

В России процедура  банкротства все еще не отработана в полной мере, что часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Мнения по поводу необходимости проведения процедуры банкротства полярны, начиная от таких, как: «банкротство – панацея от большинства бед российской экономики» (возможность обанкротить неплательщиков, сменить неэффективных собственников и оставить только действительно работающие предприятия), и заканчивая такими: «банкротство нужно немедленно запретить, так как этот процесс попросту губит отечественное производство».

Все методики в  силу отсутствия достаточной формализации предписываемых ситуаций, страдают сильной  зависимостью от субъекта анализа, т.е. от опыта и убеждений аналитика. Они, как правило, многословны и зачастую дают противоречивое толкование полученным цифрам.

Очевидно, что  в кризисной экономике особенно остро ощущается потребность  в создании такой методики, которая  давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния. В тоже время попытка создания универсальной методики, которая подошла бы разным сферам экономики, представляется сомнительной уже в силу того, что слишком велики отличия в балансовых пропорциях одной отрасли от другой.

Исследования  зарубежных ученых в области предсказания банкротства показывают, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство. Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов. Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны  выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим  оперативным управлением финансами.

Рассмотренная модель оценки риска банкротства  Э. Альтмана имеет ряд достоинств, она  позволяет с достаточной точностью оценить вероятность банкротства, может быть построена в условиях ограниченного объема информации.

Но применять  эту модель в России необходимо с  осторожностью, т. к. имеются различия в учете отдельных показателей, влияние инфляции на их формирование, несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов. Модель Альтмана можно быть использовать в качестве ориентира, дополнив системой качественных показателей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1 Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 19.07.2007 № 139-ФЗ, от 23.11.2007 № 270-ФЗ, от 01.12.2007 № 317-ФЗ) "О несостоятельности (банкротстве)"

2 Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2001. - 130с.

3 Антикризисное управление: учеб. для вузов / Под. ред. Э.М. Короткова. – М.: Инфра-М, 2006. – 256с.

4 Бланк, И.А. Финансовый менеджмент/ И.А. Бланк. -  К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. – 528 с. 

5 Банковское дело: учеб. для вузов/ Под. ред. Г.Н. Белоглазовой. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 592с.

6 Давыдова, Г.В. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий / Г.В. Давыдова // Управление риском. - 1999 г. - № 3.

7 Ковалев, В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности/ В.В. Ковалев . – М.: Ф и С, 2000. – 366с.

8 Кукунина, И.Г. Учет и анализ банкротств/ И.Г. Кукунина, И.А. Астраханцева. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 312с.

9 Кувалдина, Т.Б. Учет и анализ банкротств/ Т.Б. Кувалдина,  Л.Н. Гончаренко. – Омск: Издательство «Максимум», 2005 . – 241с.

10 Ковалев, В.В. Финансовый анализ/ В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 288с.

11 Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ/ Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко.   - М.: "ПРИОР", 2004. - 160с.

12 Пареная, В.А. К вопросу о прогнозировании финансового состояния предприятия/ В.А. Пареная // Аналитический банковский журнал.- 2002.- №3.

13 Руководство по кредитному менеджменту/ Под ред. Б. Эдвардса. - М.: ИНФРА-М, 2006. – 464с.

14 Скоун, Т. Управленческий учет/ Т. Скоун;  под редакцией Н.Д. Эриашвили. - Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 179с.

15 Стрекалов, О.Б.. Кризисы в организации и управление проектами/ О.Б. Стрекалов.  Учеб. пособие. - Казань: Казан. гос. технол. ун-т, 2005. - 160с.

16 Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др.; под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2007. – 469с.

17 Финансовый менеджмент/ Под ред. В.С. Золотарева. - 2-ое изд., перераб. и доп. -  Ростов на Дону: «Феникс», 2008. – 224с.

Приложение А

 

Бухгалтерский баланс предприятия ОАО «Москвич»

Показатель	Код показателя	На начало отчетного  периода			На конец  отчетного периода
АКТИВ
1. Внеоборотные  активы
Нематериальные  активы	110	3548			3071
Основные средства	120	125352			125961
Незавершенное строительство	130	16557			132331
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгострочные финансовые вложения	140	16			3
Отложенные  налоговые активы	145				700
Прочие внеоборотные активы	150
Итог по разделу 1.	190	145473			262066
2. Оборотные  активы
Запасы	210	52540			74840
В том числе: сырье, материалы и другие аналогичные  ценности		32705			46993
Затраты в незавершенном  производстве		2070			4828
Готовая продукция  и товары для перепродажи		16212			13535
Товары отгруженные					7819
Расходы будущих  периодов		1549			1665
Прочие запасы и затраты		-
НДС по приобретенным  ценностям	220	6939			9007
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	230
в том числе  покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после  отчетной даты)	240	106428			184173
в том числе  покупатели и заказчики		90459			146787
Краткосрочные финансовые вложения	250	3730			12820
Денежные средства	260	4226			34207
Прочие оборотные  активы	270
Итог по разделу 2.	290	173863			315047
Баланс	300	319336			577113
ПАССИВ
3. Капитал и  резервы
Уставный капитал	410	86			86
Добавочный  капитал	420	153133			147128
Резервный капитал	430	86			86
в том числе:  резервы, образованные всоответствии  с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами			86	86
Нераспределенная  прибыль	470		63299	82897
Итог по разделу 3.	490		216604	230197
4. Долгосрочные  обязательства
Займы и кредиты	510
Отложенные  налоговые обязательства	515			854
Прочие долгосрочные обязательства	520
Итог по разделу 4.	590			854
5. Краткосрочные  обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская  задолженность	620		95330	128691
Поставщики и подрядчики			14628	5228
задолженность перед персоналом организации			460	519
задолженность по налогам и сборам			76218	104232
Прочие кредиторы			950	9425
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630		32	29
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих  расходов	650
Прочие краткосрочные  обязательства	660
Итог по разделу 5.	690		102732	346062
БАЛАНС	700		319336	577113

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение Б

 

Отчет о прибылях и убытках.

Показатель	За отчетный период	За аналогичный  период предыдущего года
Доходы и  расходы по обычным видам деятельности	426825	436840
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(364010)	(337781)
Валовая прибыль	62815	99059
Коммерческие  расходы	(14720)	(10725)
Управленческие расходы	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	48095	88334
Проценты к  уплате	4548	1223
Прочие доходы	9375	9095
Прочие расходы	(13501)	(7095)
Прибыль (убыток) до налогообложения	3710	88335
Отложенные  налоговые активы	700
Отложенные  налоговые обязательства	854
Текущий налог  на прибыль	8817	25002
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	27977	63299
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	27977	63299