Российская экономика в 1998 году

Содержание.

 

Введение.

 

I. Основные направления  денежно-кредитной политики.

 

1.1   Современные тенденции  денежно-кредитной политики.

 

1.11.2                Цели денежно-кредитной политики.

 

1.11.3                Эффективность денежно-кредитной  политики.

 

II. Монетарная политика  и экономический рост.

 

2.1     Инструменты  денежно-кредитной политики.

 

III. Цели и результаты  денежно-кредитной политики в1998г.

 

    3.1 Российская экономика  в 1998г.

 

 Заключение.

 

Приложение.

 

Литература.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

 

Эту тему я выбрала потому, что она сейчас как никогда  актуальна. Все мы прекрасно понимаем, что наша экономика развалена  и продолжает разрушаться. Начинаешь  задумываться, в чем причина продолжающегося  развала. И по-моему мнению одной  из самых важных причин является несовершенность  денежно-кредитной политики.

 

В1998 году  произошел финансовый кризис в следствии чего в Росси  произошли различные перемены: начался  отток капитала; увеличился государственный  долг; тысячи людей остались безработными из-за резкого спада производства.

 

Сегодня денежно-кредитная  политика имеет достаточно большое  количество инструментов для реализации своих функций. И тут встает вопрос, насколько умело воспользуются  Правительство РФ и Центробанк  предоставленными инструментами.

 

Целью своей работы я и  ставлю рассмотреть вопрос об эффективности  денежно-кредитной политики, насколько  она проявила себя в ситуации финансово-экономического кризиса 1998 года.

 

Я испытываю надежду, что  проработка этой темы позволит мне  лучше разобраться в системе  денежно-кредитной политики государства, понять какие трудности испытывает Центробанк  , на который возложена, одна из важных задач по поддержании  стабильности национальной валюты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Основные направления  денежно-кредитной

 

политики.

 

       Государственное  регулирование денежно-кредитной  сферы может осуществляться достаточно  успешно лишь в том случае, если государство через центральный  банк способно эффективно воздействовать  на масштабы и характер частных  институтов, так как  в развитой  рыночной экономике именно последние  являются базой всей денежно-кредитной  системы. Данное регулирование  осуществляется в нескольких  взаимосвязанных направлениях.Государственный  контроль над банковской системой  имеет целью укрепление ликвидности  кредитно-финансовых институтов, то  есть их способности своевременно  покрывать требования вкладчиков. Это производится, прежде всего,  за счет учетной, или дисконтной  политики, а также установления  норм обязательных банковских  резервов.       Управление  государственным долгом является  направлением государственного  регулирования в условиях хронических  бюджетных дефицитов огромного  роста государственной задолженности,  когда резко возрастает влияние  государственного кредита на  рынок ссудных капиталов. Для  этого центральный банк использует  различные методы правления государственным  долгом: покупает или продает  государственные обязательства;  изменяет цену облигаций;варьирует  условия их продажи; различными  способами повышает привлекательность  последних для частных инвесторов.

 

В России в настоящее время  существует три основные формы управления государственным долгом:

 

1.     Добровольный  рыночный кредит -  размещение  государственных ценных бумаг  (государственные краткосрочные  обязательства (ГКО), облигации федерального  займа (ОФЗ), облигации сберегательного  займа (ОСЗ))на рынке. 

 

2.     Вынужденный  квазирыночный кредит – рыночное  оформление фактического государственного  долга. Так, появились на свет  облигации внутреннего валютного  займа (ОВВЗ), казначейские обязательства  (КО) и векселя Министерства финансов, которыми на Министерство была  переоформлена задолженность предприятий  по банковским кредитам, предоставленным  под государственные программы.

 

3.     Кредит Центробанка  Министерству финансов. Остаток  такого кредита на начало 1996 г.  достиг около 60 трлн. руб.

 

Регулирование объема кредитных  операций и денежной эмиссии применяется, прежде всего, для воздействия на хозяйственную активность. Это направление  денежно-кредитного регулирования  тесно связано с первым и вторым. Так, регулирование банковской ликвидности  оказывает влияние на структуру  банковских ссуд и депозитов, величину денежной массы, уровень рыночной нормы  процента. Управление государственным  долгом воздействует на распределение  ссудных капиталов между частным  и государственным секторами, уровень  процентных ставок и банковскую ликвидность. Размещение государственных долговых обязательств в банковской системе  приводит к увеличению денежной эмиссии, а вне банковской — к ее сокращению.       Итак, существует три основных направления  кредитной политики, между которыми имеется тесная, глубокая взаимосвязь, поэтому меры, принятые правительством в данной области, всегда будут носить сложный и неоднозначный характер. Рассмотрим, наконец, сами инструменты, с чьей помощью государство воздействует на кредитный рынок, проводя намеченную денежную политику.

 

 

1.1 Современные тенденции  денежно-кредитной

 

политики.

 

 

 

Главными особенностями  техники денежно-кредитного регулирования, которое осуществлялось в соответствии с неокейнсианскими рекомендациями, являются изменение официальной  учетной ставки центрального банка; ужесточение или ослабление прямого  ограничения объема банковских ссуд в зависимости от размеров совокупного спроса и занятости, уровня валютного курса, масштабов инфляции; использование операций с государственными облигациями преимущественно для стабилизации их курсов и понижение цены государственного кредита.

 

Принципиальное отличие  техники денежно-кредитного контроля на основе монетаристского подхода  состоит во введении количественных ориентиров регулирования, изменение  которых обуславливает изменение  направления денежно-кредитной политики. Выбор того или иного показателя в качестве ориентира денежно-кредитной  политики во многом определяет и главные  объекты, и саму технику денежно-кредитного контроля. Такими показателями могут  быть как совокупная денежная масса, так и её отдельные агрегаты.

 

Особо следует подчеркнуть, что государственные органы стран  с рыночной экономикой в последнее  время все чаще используют “ политику развития конкуренции” в банковской сфере, то есть, стимулируют конкуренцию, расчищают для неё место, включая  и меры,  Направленные против антиконкурентного  сотрудничества. В рамках этой политики находится и предпринимаемые  в последние годы действия по  либерализации внутренних и международных  финансовых рынков, отмене контроля над  процентными ставками и ряда ограничений  для банков на проведение сделок на рынках ценных бумаг и на другие виды финансовой деятельности. При  этом широкий доступ иностранных  банков к местным рынкам рассматривается  как необходимый  фактор повышения  эффективности последних.

 

1.2 Цели кредитно-денежной  политики.

 

 

Основополагающей целью  кредитно-денежной политики является помощь экономике в  достижении общего уровня  производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием  инфляции. Кредитно-денежная политика в условиях падения производства и увеличения безработицы центральные  банки пытаются оживить конъюнктуру  путем расширения кредита и снижения нормы процента (кредитная экспансия), а во время  инфляции, наоборот, стремятся  предотвратить “перегрев” конъюктуры при помощи ограничения кредита, повышения процента, сдерживания  эмиссии платежных средств и  т.д. (кредитная рестрикция).

 

Исходным при определении  целей денежной и кредитной политики является вопрос о субординационных связях (соподчиненности) различных  компонентов экономической политики.

 

Важно прояснить вопрос об определении базовых понятий. Традиционным является употребление термина “денежно-кредитная  политика”. Является ли, однако, понятие  “кредитная” простым приложением  к понятию “денежная” либо это  понятие имеет собственное содержание? Верно ли поэтому именовать рассматриваемую политику денежно-кредитной или следует говорить о  денежной и кредитной политике как об относительно самостоятельных компонентах экономической политики? Для ответа на данный вопрос необходимо сопоставить целевые задачи и средства их решения в рамках денежной и кредитной составляющих политики.

 

Что служит целью денежной политики? Исходя из положения Конституции  Российской Федерации, забота о стабильности национальной валюты (рубля) возлагается  исключительно на Банк России. Однако представлять цель денежной политики таким образом было бы ошибочно. Оперируя деньгами, денежная политика не имеет прямого выхода на товарные цены. Верно рассматривать её в  качестве фактора регулирования  общей ценовой стабильности, но именно фактора, причем, во-первых, не единственного, а действующего наряду с другими  более или менее существенными  факторами (уровень конкуренции, регулирование  деятельности монополий, политика доходов, налоговая система и т.д.), и, во-вторых, фактора, активное включение которого в решение задачи поддержания  ценовой стабильности должно быть специально показано в конкретных экономических  условиях.

 

 Суть проблемы определения  цели денежной политики сводится  к выявлению того конкретного  способа, посредством которого  именно денежная политика обеспечивает (должна обеспечить) продвижение  к заданному результату – стабильности  цен.

 

Целью денежной политики является обеспечение экономики необходимой  и достаточной денежной массой. Другое возможное определение, фактически синоним предыдущего: цель денежной политики состоит в том, чтобы  исключить избыток либо дефицит  денежной массы с точки зрения потребностей экономики.

 

Избыточная денежная масса  определяется как денежная масса  с дефицитом обеспечения, а недостаток денег означает,  что под часть  товарного обеспечения деньги не выпущены. При этом под обеспечением следует понимать реальное (действительное) обеспечение, т.е. продукты труда (товары, услуги), востребуемые рынком, продаваемые  и покупаемые, участвующие в общественном обмене веществ.

 

Необходимо рассмотреть  и следующий вопрос. Цена денег, как, впрочем, и ординарного товара, имеет  три аспекта: внутренний (для денег  – товарный), внешний (для денег  – валютный) и кредитный.

 

Внутренняя цена -  это  цена денег “ в товарах”, или  “товарная” цена денег, иначе именуемая  покупательной способностью.

 

Внешняя (валютная) цена денег -  это курс данной валюты по отношению  к иностранным валютам. Вопросами  валютной цены денег ведает валютная политика. Цель валютной политики может  быть определена как поддержание  обменного курса национальной валюты на уровне, соответствующем интересам  экономического развития страны и  разумным параметрам ценовой стабильности.

 

 Наконец, существует  кредитная цена денег, или цена  заемных средств (процент). Цена  заимствования денег является  вторичной по отношению к цене  денежного кредита. Вопросами  цены денежного кредита ведает  кредитная политика.

 

Целью кредитной политики является регулирование доступности  кредита исходя из задач  стабильного  экономического роста.  Кредитную  цену денег можно регулировать по линии предложения денег. Тем  самым регулируется и доступность  самого кредита.

 

 В денежной политике  процентная ставка по кредитам (ставка рефинансирования Центрального  банка) должна обеспечить искомый  результат в виде достижения  определенного объема (прироста, снижения  объема) денежной массы. Для кредитной  политики основное – доступность  кредита; объем денежной массы  непосредственно не является  задачей этой политики.

 

На рисунке 1. Стрелками 1 (a;b)  и 2 (a;b) показаны политические решения  в целях изменения (увеличения, уменьшения) объема предложения денег (1) и процентных ставок (2).  На схеме иллюстративно  показаны области денежной и кредитной  политики. Решение, целью которого является изменение  объема денежной массы, является решением в сфере денежной политики. Арсенал инструментов денежной политики значительно богаче и включает в  себя процентные ставки. Решения в  сфере кредитной политики на общеэкономическом  уровне могут касаться исключительно  процентных ставок.

 

Решение в одной из областей монетарной сферы оказывает влияние  на все другие области. В связи  с этим принципиальный выбор между  денежной, кредитной и валютной политикой  должен осуществляться на альтернативной основе, а количественные параметры  в рамках избранной политики задаются на базе компромисса. при этом избранная  сторона политики, касающаяся регулирования  движения стоимости в денежной форме  на принципах рынка, является доминирующей. Другие составляющие являются субординационно  подчиненными.

 

Последнее положение может  быть проиллюстрировано (рис 2).

 

Предположим, принято решение  о проведении более мягкой политики. Ставка рефинансирования снижена с  уровня Р0 до  уровня Р1.  Если  данное решение не будет обеспечено адекватными  мерами в сфере денежной политики, т.е. если кривая предложения (S) останется прежней и объем денежной массы будет поддерживаться на исходном  уровне Q0, экономические субъекты, в том числе банки, будут испытывать дефицит ликвидности, в силу чего процентные ставки по кредитам на рынке останутся в основном на прежнем уровне, и задача смягчения кредитной политики будет решена чисто номинально, в виде благого пожелания. Одновременно будут использованы нерыночные каналы доступа к кредитным ресурсам по декларированным, более благоприятным ценам.

 

Характер взаимодействия различных сторон экономического регулирования, относящихся к монетарной сфере, представлен в свободном виде в таблице.