Торговые системы рынка ценных бумаг

В результате проведенной  работы были определены классификационные признаки, по которым можно было бы разделить торговые системы.

Первый признак  классификации относится к определению  статуса или типу организатора торговли. В настоящее время организаторов  торговли делят на биржи и внебиржевые  торговые системы.

Отличие одних  от других все более стирается, так  как организованные внебиржевые  торговые системы все чаще получают статус электронных бирж. Так в 1999г. НАСДАК в США и РТС в России получили статус фондовых бирж.

Второе деление  по технологии торговли выделяет публичные, т.е. голосовые биржи, а также объединяет в группу электронных как сами электронные биржи, так и электронно-коммуникационные сети (ECN) и альтернативные торговые системы (ATS).

Такое деление  оправдано, так как электронные  биржи, ECN и ATS на рынке отдельных  стран могут существовать в полном взаимодействии, причем ECN могут выполнять  функцию проводника между отдельными торговыми системами электронных бирж и внебиржевых торговых систем.

Третий признак  классификации определяет торговую систему в зависимости от функций  выполняемых ею на рынке. Торговая система  может быть частью фондовой биржи  как публичной, так и электронной.

Торговая система  может быть зарегистрирована как  альтернативная торговая система, в  качестве брокера-дилера, а может  иметь статус биржи как электронно-коммуникационная сеть. Такое деление определяется, прежде всего, объемом торгов ценными  бумагами каждого из этих профессиональных участников рынка.

Всех организаторов торговли традиционно можно разделить по ориентации на рынок, который они обслуживают, т.е. региональные, национальные, международные и глобальные. Такое деление традиционно, так как в каждой стране имеются как региональные, так и национальные биржи .

Последний признак  классификации определяет механизм установления цен на торговых площадках. Многие механизмы установления цен  присущие публичным биржам невозможно использовать при работе с электронными системами ввода заявок.

В электронных  системах торговли используются как  аукционные, так и лимитные механизмы  исполнения заявок. Эти механизмы  используются в зависимости от правил ведения торговли установленных  их организаторами и экономической  целесообразности применения тех или  иных методов выявления цен на активы.

В зависимости  от объемов торговли ценными бумагами участников рынка их можно разделить на: электронно-коммуникационные сети -зарегистрированные как биржа и альтернативные торговые системы -зарегистрированные как брокер-дилер.

Функционирование торговых систем было рассмотрено на примере  ЗАО «ММВБ» и Группы ММВБ. Можно сделать вывод, что в настоящий момент Группа ММВБ занимает монопольное положение на российском биржевом рынке акций, облигаций, валюты. По итогам 2010 г. объем торгов на рынках Группы ММВБ составил 175,7 трлн. руб.

Исторически на фондовом рынке  России сформировались два наиболее весомых и стойких игрока, которые  в декабре 2011 года решили объединиться и создать самую мощную торговую платформу.

Создание единой фондовой биржи предоставит инвесторам возможность  реализовывать торги с собственного счета на разных рынках. Кроме того, участники рынка получили доступ к огромному количеству финансовых бумаг. Дополнительным плюсом подобного  объединения стала очистка секторов работы, которая поспособствовала сужению  количества сфер деятельности, исключив нерезультативные.

Но есть и отрицательные  стороны данного объединения, выделим  самые основные, это:

• объединение бирж - ликвидация выгодной фондовому рынку конкуренции в создании различных финансовых продуктов.
• создание одной торговой площадки приведет к монополизации рынка ценных бумаг, что отпугнет инвесторов. Рынку объединение не нужно, поскольку на обеих площадках есть удобные инструменты для всех категорий инвесторов: на ММВБ - ликвидные бумаги по рыночным ценам, на РТС - бумаги 2-3 эшелонов и возможность проводить внебиржевые сделки.

Поэтому нельзя говорить, что  данное слияние положительно или  отрицательно скажется на российском фондовом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Никифорова В.Д., Торкановский В.С. Торговые системы рынка ценных бумаг: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005 г.
2. Пронина Н.Н. Торговые системы на рынке ценных бумаг : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : Москва, 2003 146 c. РГБ ОД, 61:03-8/2230-6

  3. http://www.forex-baza.com/artides-21.html

  4. http://www.allpif.ru/view_term.php?id=39

  5. http://www.phinance.ru/?idk=161

  6. http://www.stockdocs.ru/stocks-69-1.html

  7. http://www.vunt.ru/trader/6.htm

  8. http://www.rcb.ru/bo/2009-07/23370/

  9. http://www.spekulant.ru/archive/Alternativnye_torgovye_sistemy_.html

  10. www.otsenka.ru

  11. http://www.micex.ru/infocenter/presscenter/features/view/190624

  12. http://www.micex.ru

  13. http://www.tadviser.ru/index.php/Компания:ММВБ-РТС

  14. http://www.kommersant.ru/doc/1841622

  15. http://www.rb.ru/blog/48764/showentry=1771614

  16. http://www.rbcdaily.ru/2011/12/28/finance/562949982408192

  17. http://www.bfm.ru/news/2011/12/19/mmvb-i-rts-nachali-rabotat-na-edinoj-platforme.html

  18. http://www.rb.ru/blog/48764/showentry=1771614

  19. http://www.csef.ru/studies/economics/projects/russia_financial_centre/

  20. http://www.rb.ru/blog/48764/showentry=1771614

  21. http://www.rbcdaily.ru/2011/12/28/finance/562949982408192

  22. http://www.ibusiness.ru/blogs/15574

  23. http://www.bfm.ru/news/2011/12/19/mmvb-i-rts-nachali-rabotat-na-edinoj-platforme.html