Анализ динамики инвестиционных рейтингов стран

 

 

 

2.1 Динамика суверенных рейтингов 

 

 

Ниже  будут рассматриваться долгосрочные суверенные рейтинги разных стран по обязательствам, выпущенным в иностранной валюте, по агентству Standard&Poor’s.

Из таблицы (табл.1) следует, что за весь рассматриваемый  период наихудший рейтинг наблюдался в конце 2000 года. Рейтинг B- означает, что эмитент являлся платежеспособным, но неблагоприятные экономические  условия вероятнее всего отрицательно повлияли бы на его возможности и  готовность проводить выплаты по долгам. Наилучший рейтинг был  в 3 квартале 2006 года, когда S&P оценило  РФ как BBB+, то есть платежеспособность эмитента считалась удовлетворительной.

 

 

 

Таблица 1

 

Российская Федерация

 

Дата	08.12.00	19.12.01	05.12.02	27.01.04	15.12.05	04.09.06	08.12.08	21.12.09	31.08.11
Рейтинг	B-	B+	BB	BB+	BBB	BBB+	BBB	BBB	BBB

 

 

За все  рассматриваемые даты Японии были присвоены  рейтинги AA (табл.2), а это означает по S&P, что данная страна обладала очень высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.

 

 

Таблица 2

Япония

 

Дата	28.11.01	15.04.02	23.03.04	01.11.05	23.05.06	23.04.07	26.01.10	26.04.11
Рейтинг	AA	AA-	AA-	AA-	AA-	AA	AA	AA-

 

 

Рейтинговые оценки Китая достаточно высоки (табл.3) по сравнению с оценками Российской Федерации. В 2005 году Китай переломил барьер «В» и перешел к группе оценок «А», в которой находится до сих пор. По мнению аналитиков S&P, у Китая, на данный момент, исключительные перспективы роста, сильные позиции по активам за рубежом и умеренный уровень госдолга

 

Таблица 3

Китай

 

Дата	20.07.99	15.04.03	18.02.04	03.11.05	27.07.06	26.07.07	31.07.08	16.12.10	06.12.11
Рейтинг	BBB	BBB	BBB+	A-	A	A	A+	AA-	AA-

 

 

Рейтинг Греции резко снизился всего за 4 месяца 2011 года (табл.4), с BB- на 29 марта до CC на 27 июля. Значение CC по S&P означает, что правительство испытывает серьезные трудности с выплатами по долговым обязательствам.  Однако, по данным таблицы до 2009 года, возможности Греции по выплате процентов и долгов оценивались S&P как высокие, но зависящие от экономической ситуации.

 

Таблица 4

Греция

 

Дата	24.11.99	13.03.01	10.06.03	17.11.04	01.11.05	09.01.09	02.12.10	29.03.11	27.07.11
Рейтинг	A-	A	A+	A	A	A	BB+	BB-	CC

 

По данным таблицы, за исследуемый период рейтинг  Индии постоянно находился в  группе «В» (табл.5) и кроме того ни разу не понижался. На 22 июня 2011 года рейтинг этой страны оценивался как BBB-, то есть платежеспособность Индии считается удовлетворительной согласно S&P и близка к показателю по Российской Федерации.

 

Таблица 5

Индия

 

Дата	10.10.00	07.08.01	19.09.02	16.12.03	23.08.04	03.11.05	19.04.06	30.01.07	24.02.09	22.06.11
Рейтинг	BB	BB	BB	BB	BB	BB+	BB+	BBB-	BBB-	BBB-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

Изучив  тему курсовой работы можно сделать вывод о том, что каждая из приведенных рейтинговых компаний своеобразно оценивает какую-либо страну. Компания Fitch Ratings уделяет основное внимание таким факторам оценки, как: макроэкономические показатели и перспективы, структурные характеристики экономики, государственные финансы, надежность финансового сектора и банковской системы, внешние финансы. Агентство Standard&Poor’s рассматривает большее число показателей. В них входят: политический риск, структура экономики, перспективы экономического роста, финансовая гибкость, долговое бремя расширенного правительства, оффшорные и условные обязательства, гибкость денежно-кредитной политики, показатели внешней ликвидности, внешний долг. Однако агентство Moody’s оценивает страну в три этапа: оценка экономической гибкости страны, оценка финансовой надежности государства, определение суверенного рейтинга страны.

Несмотря  на различные критерии оценки стран, у всех трех компаний имеются общие выходные данные. В итоге, в результате оценки, получается какой-либо конечный показатель, на основе которого можно сделать вывод о привлекательности инвестиций в ту или иную страну. Все три агентства являются крупнейшими в мире и оценки каждой из них признаются мировым сообществом как показатели, указывающие на «лицо» страны в тематике способности выплаты процентов по государственному долгу и самого государственного долга. Выбор того, на оценке какого агентства основываться - дело самого инвестора, впрочем никто не отменял выбор объекта инвестирования на основе показателей всех трех агентств.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

 

 

Нормативные документы

 

 

1. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"

Основная литература

3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент Учебник. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.

4. Бочаров В.В. Инвестиции Учебник для вузов. 2 издание. СПб.: Питер 2009. — 384с.

5. Бочаров В. В. «Инвестиционный менеджмент» - СПб: Питер, 2006.

6. Варлачева Н.В. Инвестирование: учебное пособие. Н. В. Варлачева – Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2008. – 120 с.

7. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Инвестиции (3-е изд.) М.: ИТК Дашков и К, 2005. - 380 с.

8. Вострокнутова А.И., Друзь И.А. Инвестиции. Учебное пособие. Издательство СПБГУЭФ, 2007, 154 с.

9. Зуев Г.М., Салманова А.А. Прикладные задачи инвестирования Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 164с.

10. Иванов Р.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. М.: 2005 г.
11. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и др.: под ред. М.В. Чиненова.- М.: КНОРУС, 2007.- 248с.