Депозитные и сберегательные сертификаты банков

 

 Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

 Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

-правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

-правила допуска к торгам ценных бумаг;

-правила заключения и сверки сделок;

-правила регистрации сделок;

-порядок исполнения сделок;

-правила, ограничивающие манипулирование рынком;

-расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

-регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

-список ценных бумаг, допущенных к торгам.

 

 О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

-дата и время заключения сделки;

-наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

 

 

4. Вторичный РЦБ.

 

Вторичный рынок  ценных бумаг - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой компании последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. После первичного размещения ценные бумаги попадают на вторичный рынок, на котором совершаются сделки купли - продажи ценных бумаг юридическими и физ. лицами.

Важнейшая черта  вторичного рынка - это его ликвидность, то есть возможность успешной и обширной торгово-промышленной деятельности, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких затратах на реализацию.

 

Первичный и  вторичный Рынки в определенной форме противостоят друг другу, но в то же время и взаимодополняют. Такое противоречие возникает в связи с тем, что выполняя общую функцию по сбыту и обращению ценных бумаг, они руководствуются специфическими методами их отбора и реализации. Если через первичный оборот осуществляется в основном финансирование воспроизводственного процесса, то на вторичном с помощью скупки акций происходит перераспределение контроля над корпорациями, идет формирование и перетасовка контроля между различными финансовыми группами.

Основными участниками  рынка являются не эмитенты и инвесторы, а игроки, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой маржи. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже – основной мотив их деятельности.

Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный рынок денежных средств между различными субъектами хозяйственной жизни. Поскольку цель биржевых торговцев – получение максимального дохода в виде курсовой маржи, то они продают ценные бумаги предприятий, исчерпавших свои возможности роста прибыли, и покупают ценные бумаги перспективных предприятий и отраслей хозяйства.

Вторичный рынок ценных бумаг, концентрируя спрос и предложение обращающихся ценных бумаг, формирует тот равновесный курс, по которому продавцы согласны продать, а покупатели – купить ценные бумаги, что необходимо при перераспределении ссудного капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами.

5. Регулирование рынка ценных  бумаг и его виды. Принципы  регулирования.

Задача регулирования  рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации.

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаторов инфраструктуры рынка.

Регулирование деятельности участников рынка может быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и работников. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

• государственное регулирование рынка, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

 

• регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка;

 

• общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение. В конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие-либо действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Цель регулирования рынка ценных бумаг:

 

• поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается.

Виды РЦБ:

Существует множество  способов классификации рынков ценных бумаг:

• По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).
• По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).
• По форме организации (биржевые и внебиржевые).
• По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).
• По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).
• По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).
• По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).
• По отраслевому принципу.
• По другим критериям.

 

Регулирование рынка ценных бумаг заключается  в следующем:

 

-установление обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов;

 

-лицензирование деятельности профессиональных участников РЦБ;

 

-регистрация выпусков ценных бумаг;

 

-контроль за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ.

 

 

 

 

 

Принципы  регулирования российского рынка  ценных бумаг:

 

• разделение подходов в  регулировании отношений между  эмитентом и инвестором, с одной  стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка  — с другой;

 

• выделение из всех видов  ценных бумаг так называемых инвестиционных;

 

• максимально широкое  использование процедур раскрытия  информации обо всех участниках рынка  — эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках;

 

• необходимость обеспечения  конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;

 

• при разделении полномочий между регулирующими органами следует  исходить из того, что нормотворчество  и нормоприменение не должны совмещаться одним лицом;

 

• обеспечение гласности  нормотворчества, широкое публичное  обсуждение путей решения проблем  рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность;

 

• соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования рынка ценных бумаг, имеющей определенную историю и традиции. Нельзя не учитывать и всерастущую интеграцию национального фондового рынка с международным. Неэффективно начинать строить новую систему регулирования рынка «с центра поля», необходимо практически учитывать опыт мирового рынка, качественно перерабатывать его и использовать удачные регуляционные решения. Не следует делать из этого опыта догмы, так как повторение чужих ошибок может замедлить прогресс в регулировании рынка;

 

• оптимальное распределение  функций регулирования рынка  ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления

 

 

6,7. Прямое и косвенное государственное регулирование российского рынка ценных бумаг.

 

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

 

• эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

• инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий;

•  профессионального  участника при торговле акциями  в ходе приватизационных аукционов;

• регулятора при написании  законодательства и подзаконных актов;

• верховного арбитра в  спорах между участниками рынка  через систему судебных органов.

 

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

 

 

 

Система государственного регулирования рынка включает:

 

•  государственные и иные нормативные акты;

• государственные органы регулирования и контроля.

 

Формы государственного управления рынком можно разделить на:

 

• прямое, или административное, управление;

• косвенное, или экономическое, управление.

 

Прямое, или административное, управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем:

 

1) установления обязательных  требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;

2) регистрации участников  рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

3) лицензирования профессиональной  деятельности на рынке ценных бумаг;

4) обеспечения гласности  и равной информированности всех участников рынка;

5) поддержания правопорядка  на рынке. 

 

Косвенное, или экономическое, управление рынком ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

 

• систему налогообложения;

• денежную политику;

• государственные капиталы;

• государственную собственность  и ресурсы.

 

  Структура  органов государственного регулирования  российского рынка ценных бумаг: 

 

• Высшие органы государственной власти; (Государственная Дума издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг; Президент издает указы; Правительство— выпускает постановления, обычно в развитие указов Президента);
• Государственные органы регулирования рынка ценных бумаг министерского уровня;
• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;
• Министерство финансов РФ;
• Центральный банк РФ;
• Государственный комитет по антимонопольной политике.

 

  Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг имеет много полномочий в области координации, разработки стандартов, лицензирования, установления квалификационных требований и т. д.

 

  Министерство финансов РФ — министерство в составе Правительства — регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.

 

  Центральный банк РФ — федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом рынке ценных бумаг, ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг кредитных организаций, регулирует деятельность на рынке ценных бумаг клиринговых организаций и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами, контролирует экспорт и импорт капитана.