Глава I. Иностранные
инвестиции в экономике России
1.1 Сущность и
классификация иностранных инвестиций
Устойчивое развитие экономики
любой страны сегодня невозможно без активного
участия в мирохозяйственных отношениях.
Наряду с международной торговлей всё
большее значение приобретают международные
потоки инвестиционного капитала, на основе
эффективного сотрудничества между странами.
Об иностранных инвестициях
можно говорить в тех случаях, когда иностранный
капитал вкладывается в активы национальных
компаний и государств.
В последние годы актуальным
стал вопрос привлечения внешнего иностранного
капитала в экономику России. Иностранные
инвестиции считаются одним из важнейших
условий стабилизации и роста экономики
страны. Это связано в первую очередь с
тем, что финансовые ресурсы фирм ограниченны,
а в условиях российской действительности
покрыть их недостаток путём привлечения
дополнительного национального капитала
(различных кредитов, займов и т.д.) достаточно
сложно по ряду объективных и субъективных
причин, таких, как высокая норма прибыли
на вкладываемый капитал, высокий уровень
налогообложения и т.д.
Привлечение иностранных инвестиций
в страну даёт целый ряд преимуществ, а
именно: 1) страна приобретает возможность
дополнительного финансирования крупных
инвестиционных проектов; 2) иностранные
инвестиции стимулируют, дают новый импульс
развитию и росту внутренних инвестиций;
3) вместе с финансовыми ресурсами в страну
поступает многолетний опыт, который накапливался
страной-инвестором на мировом рынке;
4) приток иностранного капитала в инновационные
проекты позволяет стране-реципиенту
получить доступ к новейшим технологиям,
технике и передовым методам организации
производства; 5) в том случае, если правительство
страны испытывает временные денежные
затруднения разрешить, хотя при этом
увеличивается внешний долг страны-реципиента;
6. рост иностранных инвестиций способствует
интеграции страны в мировое хозяйство,
что в свою очередь обеспечивает ей устойчивое
экономическое развитие [].
В соответствии с Федеральным
Законом от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных
инвестициях в Российской Федерации»
иностранные инвестиции – это вложение
иностранного капитала в объект предпринимательской
деятельности на территории Российской
Федерации в виде объектов гражданских
прав, принадлежащих иностранному инвестору,
если такие объекты гражданских прав не
изъяты из оборота или не ограничены в
обороте Российской Федерации в соответствии
с федеральными законами, в том числе денег,
ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте
Российской Федерации), иного имущества,
имущественных прав, имеющих денежную
оценку исключительных прав на результаты
интеллектуальной деятельности (интеллектуальную
собственность), а также услуг и информации.
Существуют и другие определения
иностранных инвестиций. Иностранные
инвестиции – это долгосрочные вложения
предпринимательского капитала странами
инвесторами в промышленность, сельское
хозяйство и иные отрасли других стран.
Или, иностранные инвестиции – это вклады
иностранных инвесторов в объекты инвестиционной
деятельности данной страны.
Иностранный инвестор – это
иностранное юридическое лицо, иностранная
организация, не являющиеся юридическим
лицом, иностранный инвестор и лицо без
гражданства, постоянно проживающее за
рубежом, а также международные организации
и иностранные государства.
В РФ иностранные инвестиции
могут осуществляться путём: долевого
участия в предприятиях, организациях
совместно с юридическими лицами и гражданами
страны; создания предприятий, полностью
принадлежащих иностранным инвесторам;
приобретения имущества, в том числе ценных
бумаг; приобретения прав пользования
землёй и другими природными ресурсами,
а также иных имущественных прав самостоятельно
или с участием юридических лиц или граждан
страны; заключения договоров с юридическими
лицами и гражданами, предусматривающих
иные формы осуществления иностранных
инвестиций.
Иностранные инвестиции можно
классифицировать по следующим признакам:
1) в зависимости от
активов, в которые осуществляется
вложение капитала на реальные, финансовые
и нематериальные. Реальные инвестиции
– это вложения в какой-либо долгосрочный
проект, связанный с приобретением существующих
или новых производственных объектов
реальных активов за границей, прямо и
непосредственно участвующих в производственном
процессе. Финансовые инвестиции
– это обретение иностранных ценных бумаг
или денежных активов, т.е. это вложения
в финансовое имущество, приобретение
долговых прав на участие в делах других
фирм. Нематериальные
инвестиции – это покупка концессий,
торговых марок, патентов, лицензий и других
нематериальных прав.
2) по формам собственности
на инвестиционные ресурсы на:
государственные, частные (негосударственные)
и смешанные инвестиции. Государственные
инвестиции представляют собой средства
государственных бюджетов, направляемые
за рубеж по решению правительственных
или межправительственных организаций.
Эти средства могут предоставляться в
виде государственных займов, кредитов,
грантов, помощи. Частные (негосударственные)
инвестиции – это средства частных
инвесторов, вложенные в объекты инвестирования,
размещённые вне территориальных пределов
данной страны. Под смешанными иностранными
инвестициями понимают вложения, осуществляемые
за рубеж совместно государством и частными
инвесторами.
3) в зависимости от
характера использования на: предпринимательские,
ссудные инвестиции. Предпринимательские
инвестиции представляют собой прямые
или косвенные вложения в различные виды
бизнеса, направленные на получение тех
или иных прав на извлечение прибыли в
виде дивиденда. Ссудные инвестиции
связаны с предоставлением средств на
заёмной основе с целью получения процента.
4) в зависимости от
объекта вложения инвестиций
на: прямые иностранные инвестиции,
портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные
инвестиции (ПИИ) представляют собой
вложения иностранных инвесторов, дающих
им право контроля и активного участия
в управлении предприятием на территории
другого государства.
В соответствии
с Федеральным законом «Об иностранных
инвестициях в РФ» к прямым инвестициям
относятся:
- приобретение иностранным
инвестором не менее 10% доли в уставном
капитале коммерческой организации, созданной
или вновь создаваемой на территории РФ;
- вложение капитала
в основные фонды филиала иностранного
юридического лица;
- осуществление на
территории РФ иностранным инвестором
как арендодателем финансовой аренды
(лизинга) оборудования таможенной стоимостью
не менее 1 млн руб.;
- реинвестирование
прибылей, полученных на территории РФ.
Реинвестиции
— капиталовложения в объекты предпринимательской
деятельности, финансируемые за счет доходов
или прибыли иностранного инвестора, которые
получены на территории принимающей страны.
Определяющая роль
прямых инвестиций для принимающих стран
заключается в том, что вместе с ними в
эту страну поступают не только капиталы
(в материальной и нематериальной форме),
но и новые технологии и опыт, передовые
методы организации производства, труда
и управления.
Портфельные инвестиции – это вложения иностранных
инвесторов, связанные главным образом
с вложением в ценные бумаги с целью получить
или увеличить доходы в форме процентов,
дивидендов или разницы биржевых котировок.
К ним также относят вложения зарубежных
инвесторов в облигации, векселя, другие
долговые обязательства, государственные
и муниципальные ценные бумаги. В России
в последние годы иностранный инвестор
мог вложить средства в следующие рублевые
активы, которые входят в состав портфельных
инвестиций: акции российских компаний,
акции коммерческих банков, государственные
краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные
облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные
облигации государственного сберегательного
займа (ОГСЗ), облигации местных органов
власти, банковские депозиты в рублях.
Прямые инвестиции
отличаются от портфельных следующими
чертами:
1) они, как правило,
имеют более долгосрочный и
стабильный характер;
2) сумма этих
вложений обычно выше;
3) инвестор подвергается
более высокой степени долгосрочного
риска;
4) они дают
инвестору право контролировать
или участвовать в управлении
объектом инвестирования.
Прочие инвестиции представляют собой вклады
в банки, торговые кредиты, кредиты правительств
иностранных государств, кредиты международных
финансовых организаций, прочие кредиты
и т. п. [15, с. 287].
Как и любое другое
сложное экономическое явление, вложения
иностранных капиталов могут оказывать
на экономику принимающих стран как положительные,
так и отрицательные воздействия. Как
показывает международная практика, к
положительным последствиям привлечения
иностранного капитала можно отнести:
- увеличение объема
реальных капиталовложений, ускорение
темпов экономического развития и улучшение
состояния платежного баланса страны;
- поступление передовой
иностранной технологии, организационного
и управленческого опыта, результатов
НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах,
лицензиях, ноу-хау и т.д.;
- использование местных
сбережений для реализации прибыльных
проектов;
- привлечение местных
капиталов и укрепление местного финансового
рынка за счет использования его ресурсов
в производительных целях;
- более полное использование
местных природных ресурсов;
- повышение уровня
занятости, квалификации, производительности
местной рабочей силы;
- расширение ассортимента
выпускаемой продукции;
- развитие импортозамещающего
производства и сокращение валютных расходов
на оплату импорта;
- расширение экспорта
и поступления иностранной валюты;
- увеличение объема
налоговых поступлений, позволяющее расширить
государственное финансирование социальных
и др. программ;
- повышение уровня
жизни и покупательной способности населения;
- использование более
высоких стандартов качества окружающей
среды, расширение доступа к более чистой
технологии, снижение общего уровня загрязнения
окружающей среды;
- развитие инфраструктуры
и сферы услуг;
- повышение доверия
к стране, что позволит привлечь новых
иностранных инвесторов;
- усиление конкуренции
в национальной экономике и снижение уровня
ее монополизации;
- оздоровление социально-культурной
обстановки в стране, распространение
международных стандартов не только в
производстве, но и потреблении.
К отрицательным
последствиям иностранных инвестиций
относятся следующие:
- репатриация капитала
и перевод прибыли в различных формах
(дивидендов, процентов, роялти и др.), что
ухудшает состояние платежного баланса
принимающей страны;
- увеличение импорта
оборудования, материалов и комплектующих,
требующее дополнительных валютных расходов;
- подавление местных
производителей и ограничение конкуренции;
- усиление зависимости
национальной экономики, угрожающее ее
экономической и политической безопасности;
- игнорирование иностранными
инвесторами местных условий и особенностей;
- возможная деформация
структуры национальной экономики;
- упадок традиционных
отраслей национальной экономики;
- усиление социальной
напряженности и дифференциации (в частности,
за счет более высокой оплаты труда на
иностранных предприятиях);
- ослабление стимулов
для проведения национальных НИОКР вследствие
ввоза иностранной технологии, что, в конечном
счете, может привести к усилению технологической
зависимости;
- ухудшение состояния
окружающей среды в результате перевода
в страну «грязных» производств и хищнической
эксплуатации местных ресурсов;
- негативное воздействие
на социально-культурные условия, связанное
с игнорированием национальных традиций,
особенностей и т.д., с насаждением чуждых
национальной культуре стандартов, ценностей
и форм организации производства, потребления,
образа жизни и др.
Разумеется, все
перечисленные выше положительные и отрицательные
последствия привлечения и проникновения
иностранных капиталов в экономику принимающих
стран не реализуются автоматически, а
существуют лишь в потенции. Именно поэтому
принимающие страны и их экономические
субъекты, намеренные развивать совместное
предпринимательство с иностранными партнерами,
должны внимательно оценивать все «за»
и «против» подобных проектов и проводить
разумную политику регулирования иностранных
инвестиций, которая позволяла бы в полной
мере использовать их положительные эффекты
и устранять или минимизировать отрицательные.
1.2 Роль и место
иностранных инвестиций в экономике
России