Иностранные инвестиции

Из-за перечисленных факторов «Группа  ГАЗ» не смогла реализовать весной 2007 г. идею консолидации американских предприятий компании «Chrysler Group» (в 2006 г. «Группа ГАЗ» приобрела вместе с лицензиями на производство автомобилей этой марки одно из предприятий данной компании). Причиной явилась негативная деловая репутация главного акционера «Группы ГАЗ» (гражданина РФ), сформировавшаяся в деловых кругах США. Это не позволило российской компании консолидировать американский автобизнес даже опосредованно, т.е. путем приобретения в 2007 г. пакета акций канадской компании «Magna» (специализируется на производстве автозапчастей и лицензионной сборке автомобилей). В мае 2007 г. данная компания пыталась приобрести американские активы компании «Chrysler Group», но конечным их покупателем стала инвестиционная компания «Cerberus Capital Management» (США), владеющая контрольным пакетом финансового подразделения «General Motors».

Примером успешной сделки с участием российской компании, не испытавшей при  этом жесткий прессинг со стороны  местных деловых кругов в процессе ее заключения, является покупка «Евраз»  американской компании «Oregon Steel Mills». Попытки российского инвестора приобрести компанию – производителя стальной продукции сдерживались американскими регулирующими органами, решившими подвергнуть сделку детальной проверке на соответствие национальным интересам США. По мнению зарубежных экспертов, американская сторона не решалась дать согласие на приобретение компании США из-за возможных контактов ряда совладельцев «Евраз» в криминальным бизнесом. Кроме того, американская сторона сомневалась в отсутствии связи некоторых владельцев активов с руководством РФ (один из них владеет 40%-ным пакетом акций «Евраз»).

Ранее при заключении ряда сделок прессингу со стороны деловых  кругов США подвергалась компания «Лукойл» (приобрела сети АЗС американских компаний).

О настороженном отношении в США к российскому бизнесу свидетельствует небольшое число отечественных компаний-эмитентов, включенных в листинг обращающихся ценных бумаг компаний-нерезидентов на Нью-Йоркской фондовой бирже. В настоящее время торговля акциями (посредством депозитарных расписок) осуществляется лишь по пяти российским компаниям-эмитентам. Однако на Лондонской фондовой бирже в листинг обращающихся ценных бумаг нерезидентов включены десятки компаний-эмитентов из России, в том числе «Mechel», «Mobile TeleSystems», «Rostelecom», «Vimpel-Communications», «Wimm-Bill-Dann Foods OJSC» и др.

В 2007 г. президент США  подписал закон, ужесточающий контроль за сделками по приобретению иностранными фирмами американских компаний. В  соответствии с ним в США наделяется еще более значительными полномочиями Комитет по инвестициям в Соединенных Штатах Америки («CFIUS»), и в то же время более ответственный перед Конгрессом США. Основной задачей «CFIUS» является определение потенциальной возможности нанесения ущерба национальной безопасности США иностранными фирмами при приобретении американских компаний. Введение в действие данного закона, видимо, еще больше осложнит деятельность российских компаний по инвестированию средств в американские производственные активы.

Мы видим, что США  являются инвестиционно-привлекательной страной для России, но есть и другие страны, в которые выгодно направлять свои инвестиции, например, в Германию. Рассмотрим причины, которые подтверждают, что в Германию выгодно инвестировать.

1. Крупный рынок. Германия (82 млн. чел.) – самая населенная страна Европейского Союза и крупнейший рынок в ЕС. Благодаря ВВП стоимостью свыше 2,2 трлн. евро Германия имеет самую сильную экономику в Европе и третью по мощи в мире.

2. Центральное положение. Центральное положение в Европе делает Германию узловым пунктом для потока товаров и услуг. При этом Германия получает выгоду от расширения ЕС. После 1995 г. Германия, единственная из семи важнейших промышленных стран, смогла увеличить свою долю в мировой торговле.

3. Открытый рынок. Германия – это открытый рынок, весьма благожелательный в отношении иностранных инвесторов. Об этом свидетельствуют около 22.000 иностранных предприятий, обосновавшихся в Германии и дающих работу более 2,7 млн. человек. Практически все сферы германского рынка открыты для предпринимательской деятельности. Здесь больше нет отраслей, где господствует государство. В силу высокой привлекательности германских предприятий и благоприятных инвестиционных условий Германия все больше оказывается в фокусе иностранных Private Equity-компаний и хедж-фондов.

4. Интернациональный  характер. В Германии проживают более 7 млн. иностранцев. В некоторых крупных городах имеются большие иностранные общины со своими школами, церквями, магазинами и ресторанами. Так, в районе Дюссельдорфа много японцев, во Франкфурте-на-Майне и округе -корейцев, а в Гамбурге - китайцев. Почти 70% германских рабочих и служащих говорят по-английски.

5. Квалификационная рабочая  сила. Германия предлагает высококвалифицированных,  мотивированных и ответственных  специалистов. Высокий уровень знаний  и способностей германской рабочей  силы признан во всем мире. 383 вуза покрывают потребности в ведущих специалистах. Основой германской системы профобучения является «дуальная система», сочетающая школьное обучение с производственным и обеспечивающая признанно высокое качество профподготовки, плотно ориентированной на потребности предприятий.

6. Высокий инновационный  потенциал. В Германии на 1 млн.  жителей приходится 277 важных для  мирового рынка патентов. Такого  нет больше нигде. Благодаря  тесному сотрудничеству между  предприятиями и крупными НИИ, например институтами им. Макса Планка или фраунгоферовскими институтами, новые идеи быстро превращаются в продукты, пригодные для мирового рынка.

7. Высокоразвитая инфраструктура. Германия обладает плотной сетью  автобанов, железных дорог и  международных аэропортов. Это гарантирует быстрое транспортное сообщение. Франкфуртский аэропорт – международный узловой пункт. Гамбургский порт – одна из крупнейших контейнерных перевалочных баз в Европе. Коммуникационная инфраструктура прекрасно развита по всей стране.

8. Высокая правовая  защищенность. Германия – современное  правовое государство с прозрачными,  всем понятными правилами. Эти  преимущества признаются во всем  мире. Германская правовая система  служила образцом при разработке  многих правовых постановлений  в других странах. Международные исследования показывают: инвесторы высоко ценят уровень правовой защищенности в Германии. По этому показателю страна занимает 4-е место в мире.

9. Сильный малый и  средний бизнес. В германской  экономике доминируют малые и  средние предприятия. 85% всех предприятий – это мелкие и средние фирмы. Благодаря этому германская экономика очень гибка, многообразна и конкурентоспособна. Многие высокоспециализированные малые и средние предприятия - мировые лидеры в своей отрасли.

10. Всемирно известный фирменный знак. Продукция с клеймом «Made in Germany» служит символом высочайшего качества во всем мире. Благодаря этому Германия многие годы – чемпион мира по экспорту товаров. Наиболее сильны в этом плане такие отрасли, как автомобиле- и машиностроение, электротехника и химия. Быстро растет значение таких отраслей будущего, как экологически чистое производство энергии и нанотехнологии, где каждые два года число заявок на патенты удваивается. Иностранные инвесторы смогут получить выгоду от клейма «Made in Germany».

В Германии не только развитая инфраструктура, но и привлекательный  инвестиционный климат и условия  для привлечения инвестиций. Для  примера рассмотрим направление  инвестиций в страны СНГ на примере  Молдавии.

По состоянию на 1 июля 2007 г. суммарный объем иностранных инвестиций в экономику Молдавии составил (без Приднестровья) 1,5 млрд. долл. Наиболее крупным инвестором являются Нидерланды – 218 млн. долл., или 21,5% объема инвестиций, Россия занимает 2-е место – 11,3% (около 170 млн.).

Иностранные инвестиции в Молдавии сосредоточены в основном в банковском секторе и в отраслях, ориентированных на внутренний потребительский рынок.

В последние десять лет  в энергетический сектор, газо- и  водоснабжение было направлено 24% прямых иностранных инвестиций, перерабатывающую промышленность – 22%, торговлю – 16%, транспорт и связь – 12,8%, строительство – 2,5% и сельское хозяйство – 1%.

Объем российских прямых инвестиций в Молдавию (без Приднестровья) составляет 248 млн. долл.⁶, а с учетом приватизационных выплат и погашения задолженности – 258 млн. По траслям эти капиталовложения распределяются следующим образом (млн. долл.): нефть и газ – 205 («Газпром» –145 и «Лукойл» – 60), виноделие – 16,8, промышленное производство – 26,2.

В Молдавии активно действуют российские компании «Газпром», «Лукойл», «Салют», «Дионис-Клуб», «САВВА», «Торговый дом «Арома», «Марр Шугар Трейдинг» (бывший «Кодапун»), «Интер РАО ЕЭС», «ИТЕРА», и др. Всего в стране зарегистрировано более 450 предприятий с участием российского капитала.

В Приднестровье общий  объем прямых и портфельных иностранных  инвестиций составляет 130,5 млн. долл., из них российских – 15,3 млн. долл. (с  учетом приватизационных выплат и погашения  задолженности – 88,8 млн. долл.), в  том числе в энергетике – 11,8 млн. долл., промышленном производстве – 3,5 млн. долл.

Таким образом, совокупный объем российских прямых и портфельных  инвестиций в экономику РМ, включая  Приднестровье, составляет 263,3 млн. долл., т.е. 26,5% объема всех иностранных инвестиций.

Инвестиционные проекты реализуются в основном в рамках приватизационных программ, связанных с реконструкцией и модернизацией производства. АО «Лукойл-Молдова» с 1996 г. осуществило строительство и реконструкцию газового терминала, 5 нефтебаз, 7 сервисных центров, 85 бензо- и газозаправок (60 млн. долл.). Инвестиции ООО «Газпром» вложены в систему газопроводов, газораспределительных и компрессорных станций (145 млн. долл.).

Вместе с тем в  связи с проводимой руководством Молдавии политикой включения приднестровского бизнеса в молдавское правовое поле и ограничения деятельности ряда предприятий («Прибор», БМЗ и др.) в Приднестровье существует реальная угроза иностранным инвестициям из-за непризнания Молдавией итогов приватизации в регионе. Это касается таких предприятий с российским капиталом, как Молдавская ГРЭС («Интер РАО ЕЭС»), завод «Прибор» («Салют»), завод «Молдавкабель» («Севкабель»), завод по производству вин «Букет Молдавии» (ММВЗ).⁷

Но в целом можно  сказать, что российские предприятия  направлены на инвестирование в экономику США и Молдавии, однако необходимо развивать инвестиционный бизнес России, для этого нужно создавать пути продвижения российских инвестиций:

1. Необходимо продвигаться на Европейский рынок, сотрудничать с инвестиционно-привлекательными странами.
2. Внедряться в отраслевую деятельность развитых Европейских стран.
3. Находить доходные предприятия в неразвитых странах и вкладывать свои инвестиции для развития этого предприятия и получения дохода.
4. Сотрудничать между странами и не только вкладывать в них свои инвестиции, но и привлекать в российскую экономику инвестиции Европейских стран.
5. Создавать единое мировое информационное пространство;
6. Усилить финансовую и инвестиционную централизацию, с помощью чего формируются, накапливаются, выделяются и используются кредитные и инвестиционные ресурсы;
7. Уделять особое внимание растущему значению информации, новых технологий, инноваций, знаний и экспертов;
8. Непрерывно расширять глобальную олигополию;
9. Способствовать росту слоя транснациональных предприятий, создавать транснациональную экономическую дипломатию;
10. Интенсифицировать мировую торговлю и обслуживающего ее капитала, несмотря на рост господства последнего над производством и торговлей.

2.4 Критический анализ  российско-финского международного  инвестиционного и торгового сотрудничества

иностранный инвестиция торговый политика

Прежде чем начать рассматривать российско-финские  международные инвестиционные отношения, немного скажем об инвестиционной политике Финляндии.

Являясь членом ЕС и ВТО, Финляндия приняла на себя обязательства способствовать свободному движению и вложению капиталов. Соответствующие корректировки сделаны в законодательстве страны, в т.ч. в таможенном и налоговом регулировании.

С начала 1990-х годов  в Финляндии отменен валютный контроль, что позволяет компаниям и предпринимателям свободно вывозить капитал из страны для осуществления инвестиционной деятельности за рубежом.

Система государственной  поддержки развития экономики предоставляет  инвесторам, в том числе иностранным, определенные льготы для их предпринимательской деятельности, особенно в регионах страны, требующих содействия социально-экономическому развитию. В частности, размеры предоставляемых государственных субсидий могут варьироваться в пределах от 20 до 45% от стоимости проектов, в зависимости от предполагаемого вида предпринимательской деятельности и объема инвестиций, состава участников и региона практической реализации проекта. При этом отменены ограничения, касающиеся сфер и размеров иностранного владения, за исключением оборонной промышленности и особо важных предприятий.

Финляндия активно участвует  в развитии международных торгово-экономических  и инвестиционных связей, деятельности мировых и европейских кредитно-финансовых институтов. В стране успешно функционируют  инвестиционные фонды, компании и банки: Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) и Северный инвестиционный банк (СИБ), поддерживаемые как национальными правительствами Северных стран (Финляндии, Швеции, Норвегии, Дании и Исландии), так и международными финансовыми организациями. Географически их деятельность охватывает практически весь мир, при этом наибольший интерес представляют страны Балтии, Центральной и Восточной Европы, а также Россия и некоторые государства СНГ.

В Финляндии нет единого закона, детализирующего вопросы осуществления иностранных инвестиций на территории страны. Иностранным компаниям и предпринимателям, при осуществлении капиталовложений в Финляндию, предоставляется национальный режим с изъятиями, предусмотренными в соответствующих межправительственных соглашениях, а также с учетом небольшого количества ограничительных положений, содержащихся в ряде финских законодательных актов.

Одним из нововведений в  финском законодательстве, распространяющемся на иностранные капиталовложения, является вступивший в действие с 1 сентября 2004 года новый Закон о банкротстве. Данный закон упростил порядок производства по ряду дел о несостоятельности, в частности, введена новая процедура банкротства при отсутствии средств у должника. Произошло также уравнивание кредиторов в правах, теперь банки не имеют права накладывать арест на счет должника и требовать приоритетности выплат со счета, предназначенного для выплат кредиторам в ходе производства по делу о банкротстве.