Инвестиции и инвестиционный климат

 

Моделирование инвестиционного климата принимающей  страной является важным элементом  государственной политики привлечения  и использования иностранного капитала, поскольку оно:

 

а) дает системное  представление о факторах, воздействующих на иностранного инвестора;

 

б) предоставляет  возможность глубже оценить ситуацию в стране;

 

в) позволяет  понять мотивацию поведения инвестора.

 

Существуют  различные подходы к оценке инвестиционного  климата, различающиеся в зависимости:

 

§               от цели исследования;

 

§               по количеству анализируемых показателей  и понятийным характеристикам;

 

§               по выбору самих показателей.

 

В общем различают  три методики:

 

Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей  торговли, характеристик политического  климата, законодательной среды  для инвестиций. Авторы этой методики - американские экономисты Б. Тойль, Питер  Уолтерс. Эта методика позволяет  глубоко и всесторонне оценить  ситуацию в стране и судить о возможности  ее развития. Чтобы использовать эту  методику нужна солидная статистическая база, квалифицированные кадры, длительное врем, в целом, высокие материальные затраты.

 

Методики, используемые на сравнительном анализе инвестиционных климатов в государствах Центральной  и Восточной Европы, делающие акцент на темпах и перспективах развития.

 

Методики  бальной оценки инвестиционных климатов. Основное преимущество - возможность  количественного сопоставления  основных характеристик инвестиционного  климата для разных стран и  выведение результативного показателя, учитывающего увеличение всех составляющих и служащего критерием различных  стран и регионов по их привлекательности  для иностранных инвесторов.

 

Примеры таким  методик - это цифровая шкала, разработанная  в сфере бизнеса, а также индекс Берри, трижды в год публикуемое  в ФРГ для оценки инвестиционного  климата в 45 странах на основании 15 устных характеристик с различным  удельным весом, входящие в оценочный  индекс, в котором дается оценка от 0 - неприемлемо, до 4 - очень благоприятно.

 

В России используется бальная методика. По мнению специалистов целесообразно оценивать инвестиционный климат в России на основе результативного  предпринимательского риска, составляющим которого является социально-политический риск, внутриэкономический риск и  внешнеэкономический риск.

 

Для каждого  вида существуют показатели, которые  отображаются в шкале.

 

1 -хорошая  оценка;

 

10 - плохие  условия для инвестиций.

 

Понятие инвестиционного  климата отличается сложностью и  комплексностью. И может реализовываться  как на макро- так и на микроуровне. на макроуровне оно включает в  себя показатели политической (включая законодательство), экономической и социальной среды для инвестиций.

 

Для потенциальных  инвесторов в России при анализе  политической ситуации решающую роль играют политика государства в отношении  иностранных инвестиций, вероятность  национализации иностранного имущества, участие страны в системе международных  расчетов по различным вопросам, прочность  государственных институтов, преемственность  политической власти, степень государственного вмешательства в экономику.

 

Отрицательно  на инвестиционном климате сказываются  не только прямые ограничения деятельности иностранных фирм, содержащиеся в  законодательстве, но и нечеткость, особенно нестабильность законодательства принимающей страны, поскольку эта  нестабильность лишает инвестора возможности  прогнозировать развитие событий. Среди  экономических параметров основное внимание при оценке инвестиционного  климата уделяется общему состоянию  экономики, положению в валютной, финансовой и кредитной системах, таможенному режиму, возможностям использования  рабочей силы, то есть анализируется  стоимость рабочей силы и ее соотношение  со средним уровнем квалификации и производительности труда.

 

Большую роль в оценке социальной среды для  инвестиций играют показатели отношения  к иностранным инвестициям в  обществе, степень его расслоения, наличие или отсутствие согласия по основным вопросам экономического и социального развития, уровень  безработицы и возможность забастовок.

 

На микроуровне  инвестиционный климат проявляет себя через двусторонние отношения фирмы-инвестора  и конкретных государственных органов, хозяйственных субъектов, поставщиков, покупателей, банков, а также профсоюзов и трудовых коллективов принимающей  страны. на этом уровне происходит конкретизация  обобщенной оценки инвестиционного  климата в ходе реальных экономических, юридических, культурных контактов  иностранной фирмы с новой  для нее средой.

 

Макро- и микро  уровни понятия инвестиционного  климата воспринимаются как единое целое, поскольку например практически  любые законодательные усилия Федерального правительства по формированию благоприятного инвестиционного климата могут  быть блокированы нормотворчеством местных властей, а усилия на местном  уровне по созданию льгот хозяйственного режима для иностранных инвестиций зачастую могут компенсировать некоторые  изъяны общего экономического регулирования  центрального правительства.

 

Метод оценки инвестиционного климата 

 

Для оценки инвестиционного  климата в России обычно используется следующая система факторов:

 

1. Факторы  экономического потенциала

 

- Степень  обеспеченности региона стратегическими  природными ресурсами. 

 

- Биоклиматический  потенциал региона. 

 

- Наличие  и доступность свободных земель  для производственных инвестиций.

 

- Уровень  обеспеченности региона: электроэнергией,  газом, водой, тепловой энергией.

 

- Потенциал  развития транспортной системы  в регионе. 

 

- Обеспечение  региона трудовыми ресурсами. 

 

Степень обеспеченности квалифицированными кадрами.

 

Уровень научно-технического потенциала региона.

 

- Возможности  использования потенциала оборонных  производств для выпуска гражданской  продукции.

 

2. Общие условия  хозяйствования в регионе

 

Развитие  отраслей материального производства.

 

Степень экологической  безопасности региона.

 

Возможности использования объектов незавершенного строительства.

 

Степень изношенности основных производственных фондов на предприятиях ведущих отраслей региона.

 

Возможность использования свободных производственных мощностей.

 

Степень развития строительной базы.

 

Уровень развития производственной инфраструктуры.

 

3. Формирование  рыночной в регионе.

 

Уровень развития рыночной инфраструктуры.

 

Влияние приватизации на инвестиционную активность.

 

Влияние инфляции на инвестиционную активность.

 

Степень вовлечения населения в инвестиционный процесс.

 

Степень развития конкурентной среды предпринимательства  и разрушения монополизма производителя.

 

Емкость местного рынка для новой продукции  и услуг.

 

Интенсивность хозяйственных связей региона с  другими регионами.

 

Экспортные  возможности региона.

 

Степень присутствия  иностранного капитала в экономической  жизни региона.

4. Политические  факторы

 

Степень доверия  населения к региональной власти.

 

Уровень эффективности  взаимодействия представительной и  исполнительной власти в регионе.

 

Уровень политической стабильности в регионе.

 

Уровень национально-религиозной  стабильности в регионе.

 

5. Социальные  и социокультурные факторы

 

Уровень жизни  населения в регионе.

 

Уровень развития жилищно-бытовых условий.

 

Степень развития медицинского обслуживания.

 

Степень распространения  алкоголизма и наркомании среди  местного населения.

 

Уровень преступности в регионе.

 

Покупательная способность заработной платы населения.

 

Влияние миграции населения на инвестиционный процесс.

 

Отношение населения  к рыночным реформам.

 

Степень терпимости населения к имущественной дифференциации.

 

отношение населения  к труду.

 

Отношение населения  к отечественным предпринимателям.

 

Отношение населения  к иностранным предпринимателям.

 

Наличие в  регионе привычных условий для  жизни и работы иностранных специалистов.

 

Степень привлекательности  культурно-исторического наследия для потенциальных инвесторов.

 

6. Организационно-правовые  факторы

 

Уровень соблюдения хозяйственного законодательства.

 

отношение работников региональных органов к предпринимательству.

 

Отношение региональных властей к иностранным инвесторам.

 

Уровень оперативности  в принятии решений.

 

Доступность для инвесторов и предпринимателей информации о существе региональных, нормативных актов.

 

Уровень профессионализма сотрудников аппарата местной администрации.

 

Уровень эффективности  деятельности региональных органов  юстиции.

 

Условия свободного перемещения товаров, капиталов  и рабочей силы.

 

Наличие отработанных связей местных предпринимателей с  иностранными инвесторами.

 

Уровень деловых  качеств и деловой этики местных  предпринимателей.

 

7. Финансовые  факторы

 

Обеспеченность  доходами регионального бюджета  населения

 

Обеспечение региона внебюджетными фондами.

 

Степень доступности  финансовых ресурсов.

 

Степень доступности  финансовых ресурсов из регионального  бюджета.

 

Степень доступности  кредита в национальной валюте.

 

Средний уровень  банковского процента.

 

оперативность работы банковской системы.

 

Сумма вкладов  на душу населения.

 

Доля убыточных  предприятий в регионе.

 

Конечная  цель анализа инвестиционного климата - приведение различных показателей  к некоему общему знаменателю.

 

 

 

 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ это  совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской  инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при  вложении капитала. Роль И.к. определяется селективностью инвестиций, края в  свою очередь связана с тем, что  рынок капитала практически всегда складывается в пользу продуцента - потребности в свободных финансовых ресурсах превышают возможности  их накопления. Капитал, как правило, направляется в зоны высокой прибыльности, устойчивой ликвидности и безопасности. При этом инвесторы прежде всего  учитывают степень возможных  инвестиционных рисков как вероятность  недостижения или неполного достижения целей вложения. Для определения  инвестиционных рисков используются методы постадийной оценки, расчета критических  точек, корректировки параметров, вероятностной  оценки, анализа чувствительности и  др. К факторам, способствующим притоку  инвестиций (благоприятный И.к.), относятся: высокий потенциал внутр. рынка; высокая норма прибыли; низкий уровень  конкуренции; стабильная налоговая  система; низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансы); эффективная  поддержка гос-ва. Факторы, препятствующие развитию инвестиц. активности (неблагоприятный  И.к.), включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных  структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэконо-мич. показатели (отрицат. динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования, внутреннего и  внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит  платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиц. сферу и  инвестиц. инфраструктуру в целом; высокие  трансакционные издержки; неблагоприятную  для производителя амортизационную  политику. Особое место среди факторов инвестиц. привлекательности занимает правовая стабильность, к-рая в законодательстве многих стран фиксируется как  оговорка о неприменении в течение  определ. времени вновь вводимых законодат. актов, ограничивающих права  субъектов инвестиц. деятельности или  ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям. Возможности  привлечения иностр. инвестиций объективно связаны с И.к. в стране, субъективно - с инвестиционным имиджем, складывающимся под воздействием не только реальных процессов развития предпринимательства, но и проводимых внутри страны и  на междунар. арене целевых акций  поощрения или ограничения притока  иностр. инвестиций. И.к. регулируется гос-вом путем: развития ресурсного потенциала, рыночной инфраструктуры, нормативно-правовой базы; принятия спец. мер гос. поддержки и защиты инвесторов (гарантии, субсидии, налоговые льготы и др.). Российское гос-во активно  способствует созданию и поддержанию  инвестиц. имиджа с помощью деятельности Консультативного совета по иностранным  инвестициям в России, выпуска  акций в рамках Мюнстерского переговорного  процесса, заключения межправительств, соглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений, исключении двойного налогообложения, усиления работы законо-дат. органов по обеспечению  формирования важнейших инвестиц. направлений (создания благоприятных режима и условий функционирования иностр. инвестиций, составления концессионных договоров, соглашений о разделе продукции, образования зоны особого экономич. статуса). Разработаны методы количественной оценки качества И.к. Для стран с нестабильной (переходной) экономикой и развивающихся стран используется, в частн. метод «Бери-индекса» - синтетического показателя. представляющего собой сумму баллов экспертных оценок индикативных факторов, определяющих отд. стороны инвестиц. климата. По результатам расчетов осуществляется ранжирование стран, что учитывается при принятии инвестиц. решений.