Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Июня 2013 в 11:04, контрольная работа
8. Чистые приведенные значения, внутренние доходности, модифицированные внутренние доходности независимых проектов. Компания «К» рассматривает включение в годовой капитальный бюджет двух проектов: по приобретению грузовика и подъемно-транспортной системы. Проекты являются независимыми. Затраты на грузовик составляют 17 тыс. ден.ед., а на подъемно-транспортную систему - 22430 ден.ед. Стоимость капитала фирмы 14%. Потоки денежных средств налогообложения, включая амортизацию, ожидаются следующие:... Вычислите для каждого из проектов чистое приведенное значение, внутреннюю доходность, модифицированную внутреннюю доходность и укажите, стоит ли принять или отклонить каждый из них.
Проект стоит принять, так как NPV (3318,107)>0, k(20%)>IRR( 14%)
Выгодней второй проект.
10. Методы составления капитального бюджета. Проект S имеет стоимость 10 тыс. ден.ед. и предполагает, что он будет приносить выгоду (потоки денежных средств) в размере 3 тыс.ден.ед., в год в течении пяти лет. Проект L имеет 25 тыс.ден.ед.., и предполагается, что он также в течении пяти лет будет приносить денежные потоки в размере 7400 ден.ед. в год. Вычислите чистые приведенные значения, внутренние доходности, модифицированные внутренние доходности, а также индексы рентабельности этих проектов, учитывая, что стоимость капитала составляет 12%. Какой из проектов будет выбран при использовании каждого из методов, если они являются взаимоисключающими? Какой из них должен быть в действительности выбран?
Решение:
1) Проект S
t |
CF |
k |
CFt/(1+k)T |
|
|
0 |
-10 |
1 |
-10 |
|
1 |
3 |
1,12 |
2,67 |
-7,33 |
2 |
3 |
1,2544 |
2,4 |
-4,93 |
3 |
3 |
1,4049 |
2,14 |
-2,79 |
5 |
3 |
1,5735 |
1,91 |
-0,88 |
5 |
||||
Срок окупаемости |
5 лет | |||
NPV |
0,7 |
2) Проект L
t |
CF |
к |
CFt/(1+k)T |
|
|
0 |
-25 |
1 |
-25 |
|
1 |
7,4 |
1,12 |
6,6 |
-18,4 |
2 |
7,4 |
1,2544 |
5,92 |
-12,48 |
3 |
7,4 |
1,4049 |
5,2 |
-7,28 |
4 |
7,4 |
1,5735 |
4,7 |
-2,58 |
5 |
7,4 |
1,76234 |
4,2 |
1,62 |
Срок окупаемости |
5 лет | |||
NPV |
2,53 |
Проект стоит принять, так как NPV >0
Выгодней второй проект, т.к. окупаемость больше.
11. Модифицированная внутренняя доходность и чистое приведенное значение. Ваша компания рассматривает два взаимоисключающих проекта. X и Y, затраты на которые и потоки денежных средств представлены ниже.
Проекты в равной степени рискованны. И их стоимость капитала равна 12%. Выберете лучший проект, основываясь на критерии мотивированной внутренне доходности. Каково NPV лучшего проекта
Решение
1) Проект S
t |
CF |
k |
CFt/(1+k)T |
|
|
0 |
-1000 |
1 |
-1000 |
|
1 |
100 |
1,12 |
89,28 |
-910,72 |
2 |
300 |
1,2544 |
240 |
-670,72 |
3 |
400 |
1,4049 |
285,7 |
-385,02 |
4 |
700 |
1,5735 |
445 |
59,98 |
Срок окупаемости |
5 лет |
Проект стоит принять, так как NPV >0,
2) Проект L
t |
CF |
k |
CFt/(l+k)T |
|
|
0 |
-1000 |
1 |
-1000 |
|
1 |
1000 |
1,12 |
892,8 |
-107,2 |
2 |
100 |
1,2544 |
79,71 |
-27,49 |
3 |
50 |
1,4049 |
35,7 |
8,21 |
4 |
50 |
1,5735 |
31,7 |
39,91 |
Срок окупаемости |
4 года | |||
NPV |
64,4 |