Экономическая сущность иностранных инвестиций

 

1.2. Классификация  инвестиций.

 

В литературе существуют различные классификации инвестиций.

1.     В соответствии с делением капитала на физический и денежный, инвестиции принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах.

Инвестиции  в материално-вещественной форме- это строящиеся производственные и непроизводственные объекты. Оборудование и машины, направленные на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства экономики, ее материально-техническую базу.

Инвестиции  в денежной форме – есть денежный капитал, направленный на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров.

2.    Инвестиции можно классифицировать и по критерию широты охвата, объема воспроизводства капитала. По этому критерию выделяют валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции – это совокупные затраты на покупку машин и оборудования, строительство и прирост запасов. Валовые инвестиции – это затраты на воспроизводство всех инвестиционных товаров, предназначенных как на замещение капитала (машин, оборудования, сооружений, сырья и т.д.), потребленного в ходе производства в текущем году,  так и на прирост производственного капитала. Источниками валовых инвестиций является фонд возмещения и фонд накопления.

Чистыми инвестициями являются затраты на прирост капитала. Их источниками являются прибыль предприятия, посторонние финансовые ресурсы, направленные в фонд накопления.

3.     По характеру инвестиционных ресурсов важно выделить три типа инвестиций:

Реальные (долгосрочные) вложения средств в отрасли, производящие средства производства – средства производства, обеспечивающие процесс строительства, оборудование, машины и другие основные материальные оборотные средства производства, обеспечивающие процесс воспроизводства на действующих предприятиях.

Реальные инвестиции осуществляет инвестиционный комплекс, т.е. совокупность отраслей народного хозяйства, производящих средства производства для строительства. Для обеспечения действующих предприятий основными и оборотными фондами: машинами, оборудованием и другими средствами труда, а также предметами труда.

Финансовые  инвестиции, к которым относятся денежные средства предприятий, бюджетные ресурсы федерации, субъектов РФ, а также местных бюджетов, используемые на воспроизводство капитала, кредитные ресурсы государственных и коммерческих банков; портфельные инвестиции – вложения средств в ценные бумаги,  акции, облигации, векселя, облигационные займы и т.д.; денежные сбережения граждан на цели инвестирования; денежные накопления иностранных инвесторов. Сущность финансовых инвестиций можно определить как денежные затраты, выполняющие функцию финансового обеспечения процесса воспроизводства капитала как в масштабе народногохозяйства, так и в каждом его структурном звене.

Интеллектуальные инвестиции – это долгосрочные вложения в поддержание и развитие научного потенциала. В подготовку специалистов и других участников производства, в передачу опыта, в лицензии, ноу-хау, инженерно-консультативные услуги и прочие мероприятия, обеспечивающие инновационное воспроизводство капитала.

Интеллектуальные инвестиции имеют  ряд особенностей:

- интеллектуальные услуги материализуются в информации: книгах, проектах, разработках и т.д.

- интеллектуальные инвестиции  имеют рисковый характер: не все  разработки, методики, проекты могут  обладать высоким качеством, найти  спрос у покупателей, быть внедрены в производство.

- В то же время интеллектуальные  инвестиции могут дать наибольший  доход и социальный эффект, когда в результате их реализации создаются новые технологии, новый продукт, разрабатываются новые способы организации производства, труда, маркетинговой системы и т.д.

Экономическая сущность интеллектуальных инвестиций заключается в их способности  осуществлять «прорывы» в сфере воспроизводства капитала с минимальными затратами и быстрой отдачей вложенных средств.

4.        По способу вложения инвестиций в производство капитала различают прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции – это долгосрочные вложения непосредственно в инвестиционный процесс, воспроизводство капитала, включающие покупку, создание и расширение основных и оборотных фондов фирм, их объединений с целью поддержания или расширения их инвестиционной деятельности. Прямые инвестиции функционируют на первичном инвестиционном рынке. Они дают право инвестору участвовать в управлении объектом.

Портфельные инвестиции – это вложение средств в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, займы и т.д.). Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем.

Портфельные инвестиции функционируют  на рынке ценных бумаг, фондовом рынке. Это вторичный инвестиционный рынок.

 

 

1.3 Составляющие  инвестиционного климата

Целесообразно проанализировать понятия:

- инвестиционный климат;

- инвестиционный риск;

- инвестиционный потенциал.

Инвестиционный  климат включает объективные возможности страны или региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск) [ ]

Для принятия решений  об инвестировании недостаточно рассматривать  недостаточно рассматривать только потенциал или только риски. Регион может быть первоклассным с точки зрения потенциала – например, там есть сырьевые ресурсы или богатое население, - но если политическая обстановка нестабильна или настолько загрязнена окружающая среда, что еще одного заводика население просто не выдержит, то на инвестиции мало кто решится.

Инвестиционный  потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов (каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей):

1. ресурсно-сырьевго (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
2. трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
3. производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);
4. инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
5. институционального (степень развития ведущих институтов  рыночной экономики);
6. инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
7. финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);
8. потребительского (совокупная покупательная способность населения региона).

Инвестиционный  риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться в одночасье – так, как меняются настроение и мнение человека. Поэтому по сути риск- характеристика качественная. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций.

Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Рассчитывают следующие виды риска:

1. экономический (тенденции в экономическом развитии региона);
2. финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);
3. политический (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, авторитетность местной власти);
4. социальный (уровень социальной напряженности);
5. экологический (уровень загрязнения окружающей среды включая радиационное);
6. криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);
7. законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства). Здесь учитываются как федеральные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно.

В межгосударственном сопоставлении законодательство является важнейшей составляющей инвестиционного риска. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный или, применительно к России, «общефедеральный» законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных регионах (субъектах федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, не только не влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных факторов производства – составляющих инвестиционного потенциала региона.  
Глава 2. Внутренние источники инвестиций в России.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что  и  в  дальнейшем  они  будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения  иностранного капитала.

В масштабе страны общий  уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций  и правительства.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода,  это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Чаще всего сберегающие (вкладчики) и инвесторы принадлежат  к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть  своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения.  В этом случае  вкладчики (отдельные граждане)  и  инвесторы  (предприятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой  одно и  то же  лицо. Если  предприятие  сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою  прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается,  такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям. Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая российская компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в российском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим какие же существуют внутренние источники инвестиций

Прибыль как источник инвестиций. Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за  счет повышения цен на свою продукцию. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.

Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику.

Амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент в России амортизационные отчисления теряются из-за инфляции, поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств.

Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и административные санкции против вывоза амортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений).

Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне.

Бюджетное финансирование. Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство было вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут: