Лекции по "Инвестиции"

- налог на добавленную  стоимость, уплачиваемый лизингополучателем  за услуги лизингодателя.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к прямым реальным инвестициям; лизинг аналогичен кредиту, предоставленному на покупку оборудования: при покупке имущества в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом продавец имущества для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения кредита.

38. Определение  суммы лизинговых платежей,методы начисления.Лизинговый платеж – эта конечная сумма, которую выплачивает лизингополучатель лизингодателю за предоставляемые ему услуги лизинга.Состав лизингового платежа- Амортизация имущества за весь срок действия договора;- Компенсация лизингодателю за использованные заемные средства;- Комиссия (комиссионное вознаграждение);- Оплата дополнительных (вспомогательных)  услуг лизингодателя;- Стоимость выкупаемого имущества (в случае, если договор лизинга предполагает выкуп).Период выплаты лизингового платежа- Ежегодно;- Ежеквартально;- Ежемесячно;- Еженедельно;- В определенные договором конкретные числа месяца.Форма лизинговых платежей- Денежная;- Компенсационная (осуществляется продукцией, услугами);- Смешанная.Размер лизинговых платежей- Лизинговые платежи равными долями;- Уменьшающиеся лизинговые платежи;- Увеличивающиеся лизинговые платежи.Лизинговые платежи: метод начисления- Фиксированная сумма: общая сумма лизинговых платежей начисляется равными долями на протяжении всего срока действия договора;- Минимальный платеж: общая сумма лизинговых платежей включает амортизацию, оплату используемых лизингодателем кредитных средств, комиссию, оплату дополнительных (вспомогательных) услуг со стороны лизингодателя и т.д.- Авансовый метод: на первом этапе происходит выплата лизингодателю лизингополучателем денежной суммы в виде аванса, которая впоследствии при расчете лизинговых платежей  вычитается из их общей суммы.Расчет лизинговых платежей1. Амортизационные отчисления (АО)АО= N ам*БСNам – норма амортизационных отчислений, определяемая при  принятии объекта к учету (во многом зависит от срока эксплуатации объекта). БС – стоимость объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.2. Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средстваПК (плата за кредит)=КС*ставка по кредиту(%)КС – кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.КС n (плата за используемые кредитные ресурсы в году n)=( Осн+Оск)* DОСн, ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.D – доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга.Состав лизингового платежаПорядок расчета лизингового платежа1. Амортизационные отчисления (АО)АО=Nам*БСNам – норма амортизационных отчислений,определяемая при  принятии объекта к учету (во многом зависит от срока эксплуатации объекта).БС – стоимость объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.2. Компенсация лизингодателю за использованные кредитные средстваПК (плата за кредит)=КС*ставка по кредиту(%КС – кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.КСn (плата за используемые кредитные ресурсы в году n)=(Осн+Оск)*DОСн, ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец.D – доля заемных средств в общей стоимости объекта лизинга.3. Комиссия (К)Может рассчитываться либо от балансовой стоимости объекта, либо от его среднегодовой остаточной стоимости.Кn=БС*Ставка К(%Кn – комиссия в году n.Кn=(Осн+Оск)*Ставка К(%)Ставка К – ставка по комиссии, расчитываемая по отношению к той  или иной базе4. Дополнительные (вспомогательные) услуги лизингодателя (У)Уn=У1+У2+…+Уm, т.е. сумма расходов на оплату каждой из m предоставляемых лизингополучателю со стороны лизингодателя услуг.5. Налог на добавленную стоимость (НДС)Таким образом, суммируя все выше описанные расчетные величины, мы получаем общую сумму лизинговых платежей, которые в дальнейшем распределяем в зависимости от определенных договором лизинга периодов оплаты.

39.венчурное финансирование. Сущность,особенностиВенчурный капитал - экономический инструмент, используемый для финансирования ввода в действие компании, ее развития, захвата или выкупа инвестором при реструктуризации собственности. Инвестор предоставляет фирме требуемые средства путем вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита. За это он получает оговоренную долю (необязательно в форме контрольного пакета) в уставном фонде компании, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не продаст ее и не получит причитающуюся ему прибыль».Сущность венчурного капитала проявляется через его функции, к которым относятся:- Научно-производственная функция. Направлена на содействие технологическому прорыву, на развитие инновационной и деловой активности, которая в итоге содействует экономическому инновационному росту хозяйственных систем.- Функция коммерциализации научно-технической и инновационной деятельности. Эта функция свойственная всем основным формам венчурного капитала, ее можно также назвать функцией инкубации инновационного предпринимательства, в том числе внутреннего.- Функция инвестиционного обеспечения научно-технической и инновационной деятельности венчурного капитала вытекает из первой функции, которую конкретизирует в определенной степени.- Венчурный капитала выполняет функцию своеобразного гаранта временной экономической устойчивости рождающихся малых инновационных предпринимательских структур, а за счет последних обеспечивает устойчивость корпоративного каркаса экономики.- Венчурный капитал выполняет функцию структурного обновления экономики различных уровней. Данный капитал содействует замене жесткой вертикальной структуры предприятия через развитие горизонтальных связей моделью, которую можно условно назвать «научно-производственной сетьюОсобенности венчурного финансирования:а) Венчурное финансирование связано с паевыми вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.б) Венчурный капиталист вкладывает свои средства не непосредственно в компанию, а в ее акционерный капитал, другую часть которого составляет интеллектуальная собственность основателей новой компании.в) Инвестиции осуществляются в компании, акции которых еще не котируются на фондовой бирже.г) Венчурный капитал направляется в малые высокотехнологичные компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.д) Венчурный капитал предоставляется новым высокотехнологичным компаниям на средний и длительный срок и не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла компании.е) Венчурное финансирование предоставляется преимущественно компаниям с потенциальной возможностью роста, а не компаниям уже приносящим высокую прибыль.ж) Венчурный капитал направляется на поддержание нетрадиционных (новых, а иногда и совершенно оригинальных) компаний, что, с одной стороны, повышает риск, а, с другой - увеличивает вероятность получения сверхвысоких прибылей.з) Вложение венчурного капитала именно в эксклюзивные малые высокотехнологичные компании продиктовано стремлением не только получить более высокие, по сравнению с инвестициями в другие проекты, доходы, но и желанием создать новые рынки сбыта, заняв на них господствующее положение.и) Венчурные инвестиции предоставляются не навсегда, а лишь на определенное время.к) Венчурное финансирование - это своеобразный заем новым компаниям, долгосрочный кредит без получения гарантий, но под более высокий, чем в банках, процент.л) Венчурный капиталист, направляя инвестицию в новую малую компанию, должен заранее решить, каким образом он собирается реализовать свое право на получение прибыли. Иными словами, должен определить, как будет в конце жизненного цикла профинансированной компании (через 5- 7 лет) выходить из инвестиции.м) По мере развития компании увеличиваются её активы и ликвидность как за счет появления спроса на некотирующиеся акции, так и в связи с возникающей конкуренцией между желающими приобрести новый прибыльный бизнес.н) Успешность развития проинвестированной малой компании определяется ростом цены на ее акции, реальностью прибыльной продажи компани или ее части, а также возможностью регистрации компании на фондовой бирже с последующей прибыльной куплей-продажей акций на фондовом рынке.о) Взаимный интерес основателей компании и инвесторов в успешном и динамичном развитии нового бизнеса связан не только с вероятностью получения высоких доходов, но и с возможностью стать участником создания новой прогрессивной технологии, стимулирующей научно-технический прогресс страны.п) Роль инвестора в успешном развитии новой компании не ограничивается лишь своевременным предоставлением венчурного капитала, а включает одновременно инвестирование своего опыта в бизнесе и деловых связей, способствующих расширению деятельности компании, появлению новы контактов, партнеров и рынков сбыта. [2]Анализ информации по данной тематике позволяет сделать вывод о том, что большинство работ написано специалистами, которые имеют значительный практический опыт в венчурном финансировании. Это в основном специалисты по инвестициям, рискам, инновационному менеджменту. Однако, изучая рынок, выясняется, что теорией вопроса и методологией практически никто не занимается. По венчурному капиталу имеются очень хорошие практические исследования, но собранная воедино теория вопроса отсутствует. В результате, содержание ряда терминов и понятий, равно как и базисных определений носит прикладной характер, недостаточно представлен анализ экономической сущности венчурного финансирования, его тенденций, не создано целостное микро- и макроэкономическое представление об особенностях венчурного финансирования в условиях перехода экономики России на рыночный лад. Недостаточно раскрыты методы анализа, используемые отечественными компаниями и фондами для оценки венчурных предложений, и методика выбора инвестиционных венчурных проектов.

40. Финансирование  капитальных вложений на основе  соглашений о разделе продукцииДля активизации инвестиционной деятельности в горной промышленности принимают соглашения о разделе продукции (СРП). Правовой базой для иих служит Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» от 30.12.95 № 225-ФЗ (в редакции одноименных ФЗот 14.01.99 йот 18.06.01). Ои регулирует состав участников СРП и порядок их взаимодействия, а также налоговый режим, предоставляемый участникам подобных инвестиционных проектов.Данным законодательным актом предусмотрено, что вместо обязательной уплаты налогов определяется система, при которой государство и инвестор заключают соглашение (договор), где на фиксированный срок оговариваются платежи инвестора, а произведенная продукция делится между ними в определенной пропорции. Соглашение о разделе продукции (СРП) является договором, в соответствии с которым Правительство РФ предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (инвестору) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиск, разведку и добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на производство связанных с этим работ. Инвестор обязуется осуществлять проведение указанных работ за счет своих средств и на свой риск. На право пользования участком недр инвестору выдают соответствующую лицензию.

В перечни участков недр включают те из иих, в отношении которых имеются обоснования целесообразности их разработки. Разрешают предоставление на условиях раздела продукции не более 30% разведанных и учтенных государственным балансом запасов полезных ископаемых. Основаниями для включения в перечни участков недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции, являются:обусловленная объективными факторами убыточность продолжения для пользователей недр и государства разработки месторождений полезных ис-копаемых, которые являются градообразующими, если их разработка может обеспечить весомый объем добычи минерального сырья, а прекращение раз-работки может привести к негативным социальным последствиям;отсутствие технических средств и финансовых ресурсов для освоения новых крупных месторождений полезных ископаемых, за счет разработки которых обеспечивается поддержание экономической безопасности РФ;необходимость привлечения специальных высокозатратных технологий разработки грулноизвлекаемых, но значительных по объему запасов полезных ископаемых, находящихся в сложных горно-гсологических условиях и являющихся остаточными для разрабатываемых месторождений, с целью предот-вращения потерь минерального сырья в недрах;необходимость обеспечения регионов собственным топливно-энергетическим сырьем, создания новых рабочих мест, обеспечения благоприятных социально-экономических условий в дотационных регионах н в районах с низкой занятостью населения;наличие обязательств РФ о проведении переговоров об условиях соглашений, а также наличие результатов проведения конкурсов или аукционов по предоставлению участков недр в пользование на условиях раздела продукции и др.