Лизинг как дополнительная форма финансирования капитальных затрат

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Бузулукский гуманитарно-технологический  институт                

(филиал) федерального  государственного бюджетного  образовательного  учреждения   высшего профессионального образования -

«Оренбургский государственный университет»

 

 

 

Факультет дистанционных технологий

 

Кафедра финансов предприятий

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

по дисциплине «Инвестиции»

 

Лизинг как дополнительная форма финансирования               капитальных затрат

 

 

                                                                  Допустить к защите_______________

Руководитель работы __________________Душакова Н.В. «______»______________2012 г. Исполнитель Студент группы ФДБ-424 ___________________Кранго В.М. «_______»_____________2012 г.   Нормоконтролер_______________   «____»______________2012 г.

 

 

 

 

 

 

Бузулук 2012

 

 

 

Содержание

 

 

Введение 1 Теоретические основы лизинга как формы капитальных вложений 1.1 Понятие, виды лизинговых  сделок 1.2 Сущность капиталовложений, их роль в деятельности предприятия 1.3 Лизинг как инструмент  долгосрочного финансирования 1.4 Правовые аспекты лизинговых операций 2 Анализ механизма  реализации лизинговых сделок Реализация лизинговой сделки при различных видах лизинга Сравнительный анализ эффективности кредита и лизинга для приобретения основных средств 3 Перспективы использования  лизинга как формы капитальных  вложений 3.1 Проблемы развития лизинга в России 3.2 Пути повышения эффективности  лизинга Заключение Список использованной литературы

3     4 4     15   19 23   30 30     36       41 41 48   52 54

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Основные фонды в  качестве основного капитала являются важным элементом национального  богатства страны и базой экономического потенциала хозяйствующего субъекта, определяют материально-техническое состояние предприятий и организаций, создают предпосылки для увеличения объемов производства, а, следовательно, влияют на эффективность развития производства на макроэкономическом уровне.

Вместе с тем современное  состояние основных фондов большинства  отраслей можно охарактеризовать как несоответствующее требованиям сегодняшнего дня. В условиях нехватки инвестиций возникает потребность в новых способах финансирования. Поэтому наряду с традиционными формами инвестиций, такими как кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий, в последнее время все большее значение приобретает лизинг.

Цель данной работы – изучить теоретические основы лизинга как формы финансирования капитальных вложений, рассмотреть правовые аспекты его применения, проанализировать эффективность привлечения лизинговых и кредитных ресурсов, а также оценить проблемы и перспективы развития лизинга как формы капитальных вложений.

В соответствии с поставленной целью в работе сформулированы следующие задачи:

-рассмотреть экономическую сущность лизинга посредством выделения его признаков, видов;

-проанализировать состояние «правового поля» для функционирования лизинга;

-привести формулы,  позволяющие провести сравнение  различных видов финансирования для выбора оптимального;

-оценить пути повышения эффективности лизинга.

         

1 Теоретические основы лизинга как формы капитальных вложений

1.1 Понятие,  виды лизинговых сделок

 

Слово «лизинг» заимствовано из английского языка. Слово «leasing» переводится как  «аренда».

Существует разное понимание лизинга. С экономической точки зрения лизинг- это форма финансирования (инвестирования) хозяйственной деятельности арендатора,  при которой арендодатель приобретает для арендатора по выбору последнего необходимое для его производственной деятельности оборудование или иное имущество и, сохраняя право собственности на это имущество, передает его во владение и пользование для хозяйственной эксплуатации арендатору, получая с него арендные платежи. Согласно ст.2 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998г. № 164-ФЗ (Закон о финансовой аренде) «лизинговая деятельность – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг». Исходя из экономической сущности лизинг следует рассматривать как финансовую услугу, имеющую существенное сходство с предоставлением кредита. В этом понимании лизинг условно можно обозначить как «лизинг- кредит». 

С точки зрения права  лизинг- это договор финансовой аренды (лизинга). В соответствии со ст.2 Закона о финансовой аренде, «лизинг -  это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Договор лизинга – это договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) или арендодателем (лизингодателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование». Нормативное определение лизинга как сделки (договора) также содержится в Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988г. (Конвенция УНИДРУА), к которой Россия присоединилась 12.02.1998г. Федеральным законом от 08.02.1998г. №16-ФЗ.  Согласно п.2 ст.1 Конвенции УНИДРУА «сделка финансового лизинга- это сделка, включающая следующие характеристики:

- арендатор  определяет оборудование и выбирает  поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и суждение арендодателя;

- оборудование  приобретается арендодателем в связи с договором лизинга, который, и поставщик осведомлен об этом, заключен или должен быть заключен между арендодателем и арендатором;

- периодические  платежи, подлежащие выплате по  договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом амортизации всей или существенной части стоимости оборудования».

Лизинг в  таком понимании можно условно  обозначить как «лизинг- аренда».

Любое определение  лизинга является ограниченным и  не может учесть всех форм проявления этого кредитного инструмента. В  деловом обороте лизинг имеет более широкую сложную тройственную экономическую основу и сохраняет в себе одновременно существенные условия кредитной сделки, инвестиционной деятельности и договора аренды, которые образуют в совокупности новую организационно- правовую форму бизнеса.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество (кроме земельных участков и других природных объектов, а также имущества, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения).

Лизинг является составной  частью рынка небанковского финансирования. Для банковской сферы лизинг означает диверсификацию бизнеса (распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него) и активный поиск новых клиентов.

Субъектам экономики финансовая аренда предоставляет массу возможностей, таких как:

- привлечение капитала  из внешних источников. Лизинг  дает возможность получить оборудование в пользование без его полной оплаты, организовать новое производство без изъятия из оборота крупных финансовых ресурсов;

- способность быстро  мобилизовать необходимые ресурсы,  обновить основные фонды предприятия  (средства труда, которые многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года);

- возможность временного использования техники для решения возникающих производственных задач, а не приобретать ее в собственность;

- возможность опробовать  оборудование до его полной  оплаты, т.е. до приобретения в  собственность;

- возможность следовать  за научно-техническим прогрессом, приобретая новое оборудование (переоснащение производства);

- возможность приобретения  поставляемого по лизингу оборудования  по оптимальным рыночным ценам; 

- возможность не привлекать  самостоятельно заемный капитал.  Лизинг не отягощает активы предприятия и помогает поддерживать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала;

- широкий спектр сопутствующих  товару услуг по наладке и  обслуживанию приобретаемого оборудования. Лизинговые компании устраняют дефекты и обслуживают технику, опираясь при этом на материально-техническую базу специализированных предприятий, или на свою собственную;

- возможность составления  гибкого графика уплаты лизинговых  платежей, учитывающего доходность бизнеса лизингополучателя;

- использование дополнительных налоговых льгот. Лизинговые платежи пользователя оборудования относятся на себестоимость продукции и уменьшают налогооблагаемую базу (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество);

- лизинг является единственным  способом применить ускоренную  амортизацию с коэффициентом до 3, за счет чего балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и, как следствие, уменьшается сумма налога на имущество;

- возможность оперативного  выявления конструктивных недостатков  оборудования, что в обычных условиях  требует больших затрат со стороны продавца (поставщика, изготовителя) оборудования;

- установление долгосрочных  отношений между субъектами лизинговой сделки, что способствует развитию и расширению производства этих предприятий;

- лизинг повышает гибкость  лизингополучателя в принятии решений, в то время как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге лизингополучатель имеет более широкий выбор, из лизинговых контрактов с различными условиями лизингополучатель может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

- для лизингополучателя  появляется возможность выбора: выкупить предмет лизинга, продлить  договор или привлечь новое  современное оборудование;

- поскольку передаваемое  в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- инвестиции в форме  имущества, в отличие от денежного  кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- лизинг направляет  финансовые ресурсы непосредственно  на приобретение материальных активов, снижая риск нецелевого использования кредитных средств;

- «предмет лизинга  может учитываться либо на  балансе лизингодателя, либо на  балансе лизингополучателя. Если  балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать). Если предмет лизинга находится на балансе лизинговой компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части предмета лизинга);

- договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно соответствует сроку окупаемости предмета лизинга. В случае если предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости, то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет, на что готовы пойти не все кредитные организации в части предоставления кредитов;

- получение финансирования  через лизинг, значительно проще  и намного реже требуется залоговое  обеспечение, т.к. лизинговая компания  будет являться собственником  имущества до окончания срока лизинга.

Таким образом, с помощью лизинга возможно запустить процесс масштабной модернизации экономики. Лизинг- это способ получения средств на развитие, совмещенный с оптимизацией налогообложения предприятия.

Классификация видов  лизинга многообразна. Различные виды лизинга могут сочетаться в одном договоре финансовой аренды в зависимости от условий сделки. 

По степени окупаемости  предмета лизинга и условиям его  амортизации выделяют:

а) финансовый лизинг (лизинг с полной окупаемостью):

1) прямой;

2) возвратный;

б) оперативный лизинг (лизинг с неполной окупаемостью):

1) оперативный лизинг  открытого типа, когда в договоре  закреплена гарантия того, что  у оборудования по истечении  срока договора будет определенная остаточная стоимость;

2) оперативный лизинг закрытого типа, когда в договоре не закреплена вышеуказанная гарантия;

3) револьверный (возобновляемый), когда лизингополучателю технологически последовательно требуется различное оборудование, и он приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой предмет лизинга.