Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности компании

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………...2

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты лизинга………………………………………..4

1.1 Экономическая сущность лизинга  и его функции……………………………..4

1.2 Классификация лизинга, формы  и виды лизинговых платежей………………9

1.3 Преимущества и недостатки лизинга перед другими методами привлечений инвестиций…………………………………………………………………………..18

ГЛАВА 2. Анализ источников финансирования инвестиционного проекта

ООО «Вестник»……………………………………………………………………27

2.1 Необходимость лизинга………………………………………………………...27

2.2 Характеристика инвестиционного проекта ООО «Вестник»…………….….28

2.3 Анализ лизинга как источника финансирования

инвестиционного проекта ООО «Вестник»……………………………………....31

2.5 Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта на условиях кредита и лизинга…………………………………………………………………..37

Заключение…………………………………………………………………………51

Список использованных источников……………………………………………..54

 

Введение

 

Успех экономики  во многом закладывается на уровне хозяйствующих субъектов. Конкурентоспособность российских компаний всецело зависит от темпов организации новых производств, отвечающих современным и перспективным потребностям рынка, с использованием новейших достижений науки и техники и, следовательно, тесно связан с обновлением, основных фондов предприятий, их модернизацией на новой технологической основе и в конечном итоге зависит от обеспеченности предприятий оборудованием в необходимом количестве и ассортименте, а, следовательно, и эффективными источниками финансирования.

Несмотря  на постоянное увеличение доли заемных  средств в последние годы, основным источником инвестиций остаются собственные средства предприятий, на долю которых приходится больше половины всех инвестиций. Однако этих средств для осуществления большинства инвестиционных проектов даже у крупных предприятий недостаточно.

Необходимо  развивать взаимовыгодное сотрудничество финансовых институтов и предприятий  реального сектора экономики, а следовательно, использования адекватных для России финансово-кредитных инструментов, положительный опыт применения которых накоплен в развитых странах.

Один  из таких инструментов — лизинг, широко применяемый в мировой  практике и весьма ограниченно —  в России. С одной стороны, лизинг представляет собой новый финансовый продукт, предлагаемый субъектам финансовой деятельности, а с другой — рыночный финансовый инструмент, который стимулирует  оживление экономической жизни, в том числе реального сектора  экономики, предпринимательской деятельности, малого бизнеса. Однако до настоящего времени потенциал лизинга в  России используется недостаточно и, несмотря на увеличивающийся интерес хозяйствующих  субъектов к новому рыночному инструменту привлечения капитала, до сих пор его значение недооценивается.

Всё это  определяет актуальность темы курсовой работы, целью которой является раскрытие  особенностей лизинга, как инструмента  финансирования инвестиционной деятельности. Поставленная цель требует решить следующие  задачи:

- определить  экономическую сущность лизинга  и его функции;

- раскрыть  классификации лизинга;

- провести  сравнительную характеристику лизинга  и других источников финансирования  инвестиционной деятельности;

- охарактеризовать  инвестиционный проект ООО «Вестник»;

- проанализировать  лизинг как источник финансирования  инвестиционного проекта ООО «Вестник»;

- оценить  эффективность реализации инвестиционного  проекта на условиях кредита  и лизинга.

Объектом  курсовой работы является инвестиционный проект ООО «Вестник». Предметом исследования стало определение возможности использования лизинга в качестве источника финансирования данного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты лизинга

 

1.1 Экономическая сущность лизинга  и его функции

 

Современное понимание лизинга восходит к  классическим принципам римского права  о разграничении собственника и  пользователя имущества. Возникновение  и само существование его в  качестве особого вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов  собственности на два важнейших  правомочия: пользования вещью, т. е. применение ее в соответствии с назначением  с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности  как правовое господство лица над  объектом собственности. Многовековым опытом доказано, что богатство, в конечном счете, заключается не просто в обладании собственностью непосредственно, а в эффективном ее использовании. Особенность состоит в том, что объект лизинга одновременно выступает как собственность лизингодателя и как функция капитала лизингополучателя. Последний выступает одновременно в трех качествах: предпринимателя — труженика — собственника. Он не только использует переданные ему средства производства, но и владеет и распоряжается ими определенным образом. Более того, лизингополучатель является полным собственником вложенных им (с разрешения лизингодателя) отделимых и неотделимых затрат в улучшение средств производства, а также части новых основных средств, по крайней мере в размере их прироста за счет собственной прибыли за лизинговый период.

В соответствии с ФЗ О лизинге лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией  договора лизинга, в том числе  приобретением предмета лизинга. В  свою очередь, договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Субъектами лизинга являются:

- лизингодатель  - физическое или юридическое  лицо, которое за счет привлеченных  и (или) собственных средств  приобретает в ходе реализации  договора лизинга в собственность  имущество и предоставляет его  в качестве предмета лизинга  лизингополучателю за определенную  плату, на определенный срок  и на определенных условиях  во временное владение и в  пользование с переходом или  без перехода к лизингополучателю  права собственности на предмет  лизинга;

- лизингополучатель  - физическое или юридическое  лицо, которое в соответствии  с договором лизинга обязано  принять предмет лизинга за  определенную плату, на определенный  срок и на определенных условиях  во временное владение и в  пользование в соответствии с  договором лизинга;

- продавец - физическое или юридическое  лицо, которое в соответствии  с договором купли-продажи с  лизингодателем продает лизингодателю  в обусловленный срок имущество,  являющееся предметом лизинга.  Продавец обязан передать предмет  лизинга лизингодателю или лизингополучателю  в соответствии с условиями  договора купли-продажи. Продавец  может одновременно выступать  в качестве лизингополучателя  в пределах одного лизингового  правоотношения.

В российской экономике лизинг является достаточно новым финансовым продуктом. Экономическая  сущность лизинга в течение длительного  времени остаётся спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, и зачастую противоречиво.

Одни  рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской  деятельности, другие полностью отождествляют  его с долгосрочной арендой или  с одной из ее форм, которая в  свою очередь сводится к наемным  или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным  способом купли-продажи средств  производства или права пользования  чужим имуществом, а четвертые  интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т. е. управление чужим  имуществом по поручению доверителя.

Но в  деловом обороте лизинг в своем  родовом, сущностном содержании имеет  более широкую, сложную тройственную экономическую основу и сохраняет  в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и  арендной деятельности, которые тесно  сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя в совокупности новую организационно-правовую форму  бизнеса. В нем реализуется система  имущественных отношений, связанных  с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в лизинг. Поэтому любое определение лизинга с позиции только одного из трех участников сделки не может адекватно выразить его сущность. В то же время каждый из них (инвестор, лизингодатель и арендатор) по своему статусу и преследуемым целям фактически является предпринимателем соответствующей сферы национального хозяйства. Так, инвестирование, в общем — это долгосрочное вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или социального эффекта. Аналогичны ориентации и арендатора, и лизингодателя. Но лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, т.к. он требует глубоких знаний и финансового бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды. Многообразие и противоречивость взглядов объясняется в основном недостаточной разработкой теоретических вопросов лизинга и отсутствием единого методического подхода на практике. Социально-экономическое содержание лизинга определяется отношениями собственности и совместной экономической деятельности по вертикали и горизонтали (с собственником, обществом и т.д.), а также условиями трансформации собственности.

Материально-вещественная сторона лизинга характеризуется  организационно-правовыми формами  производства, наймом всех или части  вещественных элементов предпринимательской  деятельности, куплей-продажей имущества  и условиями кредитования.

Следовательно, лизинг — это система предпринимательской  деятельности, включающая в себя, как  минимум, три вида организационно-экономических  отношений: арендные, инвестиционные и  торговые, содержание каждого из которых  в отдельности полностью не исчерпывает  сущности специфических имущественно - финансовых лизинговых операций. Лизинговой же деятельностью считается выполнение лизингодателем функций: по договору лизинга — по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Осуществлять лизинговую деятельность могут юридические и физические лица.

Поэтому упрощенное понимание лизинга, сведение его содержания, лишь к долгосрочной аренде или форме кредитования, далеко не исчерпывает всей сущности этого  вполне доступного, но еще недостаточно осознанного и оцененного в нашей  стране инструмента предпринимательства.

Лизинг  как сложное, социально-экономическое  явление выполняет функции по формированию многоукладной экономики  и активизации производственной деятельности. Из многочисленных функций  лизинга можно рассмотреть следующие  наиболее значимые: финансовую, производственную, снабженческую (функцию сбыта) и  функцию налоговых льгот (получения).

Финансовая  функция выражается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости необходимых  средств производства и предоставлении ему как бы долгосрочного кредита в материально-вещественной форме.

Производственная  функция лизинга заключается  в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящих и  морально стареющих машин. Это эффективный  способ материально-технического снабжения  производства и доступа к новейшей технике. При полносервисном лизинге передача имущества может сопровождаться широким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д.

Функция сбыта - это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта. Вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или  другое имущество.

Функция получения налоговых и амортизационных  льгот имеет следующие особенности:

- взятое  по лизингу имущество может  не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности Сохраняется за лизингодателем;

- лизинговые  платежи относятся на себестоимость  производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую  прибыль;

- применение  ускоренной амортизации, исчисляемой  не на базе нормативного срока  службы объекта лизинга, а исходя  из срока контракта, снижает  облагаемую прибыль и ускоряет  обновление имущества. 

В результате лизинг способствует диверсификации предложений, вовлекая новые объекты в свою сферу; развивает и диверсифицирует  рынок средств производства, сокращает цикл освоения новых поколений техники.

В экономическом  смысле лизинг — это комплекс имущественных  отношений, обеспечивающий техническое  перевооружение предприятий и ускорение научно-технического прогресса с помощью прямых инвестиций в материальной и денежной формах.

В социальном — это надежный способ преодоления отчуждения начинающих предпринимателей от средств производства, приватизации государственной собственности, стимулирования трудовой активности людей и мобилизации их творческих возможностей.

В политическом — это действенное средство демократизации хозяйственной жизни и формирования среднего слоя общества.

В духовном — с помощью лизинга возрождаются нравственные основы здорового трудового образа жизни, веры в собственные возможности, законность, прогресс и справедливость.

Таким образом, лизинг обладает многофакторным прямым опосредованным воздействием на все  стороны производства, жизни и  быта широких слоев населения. Однако применение лизинга в деловой  практике часто затруднено из-за непроработанной  теоретической и нормативной  базы.

 

1.2 Классификация лизинга, формы  и виды лизинговых платежей

 

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции и определяющих права и обязанности лизингополучателя.

По отношению  к арендуемому имуществу (или  по объему обслуживания) лизинг делится  на следующие виды:

а) чистый лизинг, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит  лизингодателю чистые или так  называемые нетто-платежи.

б) Полный лизинг, т.е. с полным набором услуг, или, как его еще называют, «мокрый» лизинг, когда лизингодатель принимает  на себя все расходы по обслуживанию имущества.

в) Частичный  лизинг (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются  лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. Например, заключение договора на сервисное обслуживание — текущее  обслуживание исходя из наработки техники.