Методика определения стоимости пакета акций

В общем, банки склонны  торговать ценными бумагами, если:

а) ожидаемый доход  после уплаты налогов может быть повышен с помощью эффективных  стратегий налогового управления

б) можно зафиксировать  более высокую норму дохода на отдаленном конце кривой доходности, когда планируется падение процентных ставок

в) эти операции будут  способствовать общему улучшению качества активов, которое позволит банку  лучше переносить экономический  спад

г) инвестиционный портфель может быть обновлен в пользу ценных бумаг более высокого качества без  ощутимых потерь ожидаемого дохода, особенно если обостряются связанные с кредитным портфелем проблемы.

При выборе между приобретением  краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг с различными сроками погашения  банк должен внимательно отнестись  к использованию двух ключевых инструментов управления протяженностью инвестиционного горизонта - кривой доходности и средневзвешенного срока погашения. Один из важнейших способов применения средневзвешенного срока погашения основан на линейной зависимости между изменениями рыночных ставок процента и цены бумаги в процентном выражении.

Где:

I - изменение цены ценной бумаги в процентном выражении

D - средневзвешенный срок погашения

r - изменение процентной ставки

Регулирующие органы предписывают банкам формулировать  свою инвестиционную политику в письменном документе, выделяя в нем следующие аспекты:

· степень риска несвоевременного погашения ценной бумаги, которую банк намерен принять, при этом все ценные бумаги должны быть инвестиционными, не спекулятивными.

· планируемые сроки обращения ценных бумаг до погашения, а также степень ликвидности всех приобретаемых ценных бумаг.

· цели, которые банк желает достичь с помощью своего инвестиционного портфеля.

· степень диверсификации инвестиционного портфеля, с помощью которого банк намерен снизить риск.

Проверяющие инстанции тщательно  анализируют инвестиционный портфель банка с тем, чтобы в инвестиционной политике банка спекулятивные цели не вытеснили более важные инвестиционные задачи.

 

 

 

2  АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА (НА ПРИМЕРЕ ОАО АКБ «РОСБАНК»)

 

1. Характеристика ОАО АКБ «Росбанк»

 

Акционерный коммерческий банк «Росбанк» (открытое акционерное общество) был основан в 1993 году как АКБ «Независимость» (АОЗТ), впоследствии несколько раз менял организационно-правовую форму (1994 год — ТОО, 1996 год — ЗАО). В сентябре 1998 года ХК «Интеррос» приобрела банк и переименовала его в АКБ «РОСБАНК» (ЗАО). В 1999 году «Росбанк» стал открытым акционерным обществом.

В настоящее время банк «Росбанк» осуществляет банковские операции на основании Генеральной лицензии № 2272, выданной Банком России 27.01.2003 года.

ОАО АКБ «Росбанк» функционирует и активно развивается как универсальный клиентский банк с инвестиционной направленностью, поэтому большое внимание уделяется расширению спектра предоставляемых услуг, созданию современной инфраструктуры, необходимой для успешного ведения бизнеса.

Основными акционерами  в настоящее время являются 56 юридических лиц и одно физическое, каждое из которых владеет менее чем пятью процентами акций Банка. В числе акционеров ОАО АКБ «Росбанк» отсутствуют лица (группы лиц), которые прямо или косвенно (через третьих лиц), могут оказывать существенное влияние на решение, принимаемое органами управления Банка.

ОАО АКБ «Росбанк» имеет следующие лицензии на осуществление деятельности:

·    генеральная лицензия.

· лицензия профессионального участника фондового рынка на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами

· лицензия биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле

· лицензию Министерства Экономики РФ на осуществление лизинговой деятельности на территории РФ, на совершение банковских операций с драгоценными металлами.

Принципы системы управления, успешно реализуемые в течение  последних лет, остаются неизменными. Главной целью совершенствования системы управления банком в 2012 году продолжает оставаться достижение конкурентных преимуществ за счет качества, оперативности и эффективной реализации управленческих решений.

Стратегическое управление осуществляется Советом директоров и заключается в определении основных принципов деятельности банка, выборе стратегических партнеров и разработке ряда базовых программ, таких, как совершенствование банковских технологий, реализация системы долгосрочного планирования и дальнейшее увеличение капитала банка.

Оперативное управление находится в компетенции Правления  Банка и осуществляется через постоянно действующие коллегиальные рабочие органы – финансовый и кредитный комитеты при правлении банка.

Главной задачей кредитного комитета является достижение оптимального сочетания жесткой централизованной политики управления рисками, реализуемой через механизмы лимитов и процентных ставок, с предоставлением функциональным органам банка максимальной самостоятельности.

Решения финансового и кредитного комитетов обязательны к исполнению всеми подразделениями, деятельность которых они затрагивают.

Информационно-аналитические  материалы, разработки и оперативные решения, принимаемые финансовым и кредитным комитетами, являются важным элементом обеспечения деятельности Правления и Совета директоров банка.

Корпоративное управление основывается на понимании важности соблюдения баланса интересов акционеров, топ-менеджеров и персонала.

Управление имиджем  опирается на максимально возможную  прозрачность информации и доброжелательность по отношению к клиентам, партнерам, сотрудникам и общественности.

Управление материально-технической  базой, развитие автоматизированных систем банка, телекоммуникационной инфраструктуры и систем связи осуществляется с учетом максимального комфорта для клиентов и преимущественно на основе технологий удаленного доступа.

 

 

2. Приоритетные направления деятельности ОАО АКБ  «Росбанк»

 

Перечислим приоритетные направления деятельности ОАО АКБ «Росбанк» по убыванию:

1.Кредитование

Юридическим лицам банк предоставляет кредиты в пределах собственного капитала и привлеченных средств. Обеспечивает сбалансированное размещение привлекаемых ресурсов по срокам и объемам, строго соблюдая установленные Центральным Банком Российской Федерации экономические нормативы деятельности коммерческих банков.

При рассмотрении кредитных  заявок Банк проводит комплексный анализ кредитоспособности заемщика, оценивает его финансовую устойчивость в целях определения степени риска невозврата предоставляемого кредита.

Проводимый анализ учитывает  целый ряд факторов:

· желание заемщика выполнить  финансовые обязательства по предоставляемому кредиту, опыт руководства, успехи фирмы, положение среди компаний отрасли, уровень менеджмента, кредитную историю, благонадежность заемщика;

· способность заемщика выполнять финансовые обязательства  по предоставляемому кредиту, исходя из финансового потенциала фирмы;

· достаточность собственных средств, обеспечивающих платежеспособность заемщика (возможность покрытия задолженности);

· приемлемость и достаточность  для Банка предлагаемого Заемщиком  обеспечения по кредиту;

· отраслевую принадлежность заемщика, региональный, политический и экономический риск, прогнозы и перспективы развития отрасли.

2.Расчетно-кассовое обслуживание  в российских рублях.

ОАО АКБ «Росбанк» предлагает юридическим лицам услуги по открытию и ведению счетов в рублях. Банк проводит все клиентские платежи день в день. При этом, возможно срочное проведение платежей после окончания операционного дня банка, встречные платежи в Московском регионе. Зачисление денежных средств Клиентов также осуществляется день в день, не дожидаясь получения подтверждающих документов на бумажных носителях из РКЦ. Клиентам могут быть предложены электронные системы удаленного доступа «Клиент-Банк» и «Интернет-Банк», позволяющие управлять расчетным счетом, не выходя из офиса.

Расчетное обслуживание в иностранной валюте юридических  лиц осуществляется основным офисом и дополнительным офисом «Саввинский».

3. Операции с другими банками.

Наряду с обслуживанием  частных и корпоративных клиентов, ОАО АКБ «Росбанк» сотрудничает на финансовых рынках с другими банками. «Росбанк» активно расширяет свои позиции в этом направлении.

Выработанная стратегия  развития межбанковских отношений построена на качественной базе действующих стандартных услуг, предоставляемых банкам-корреспондентам и контрагентам. Обслуживание партнеров представляет сочетание индивидуального подхода и широких возможностей использования финансовых инструментов.

На сегодняшний день основными целевыми клиентами являются средние и малые российские банки, а также крупнейшие банки стран  деловых интересов клиентов.

Основные услуги, предоставляемые банкам-корреспондентам ОАО АКБ «Росбанк»:

· открытие корреспондентских счетов, включая счета типа К и Н для нерезидентов РФ;

· проведение межбанковских  расчетов, включая проведение платежей в иностранной валюте;

· работа в системе удаленного доступа «Клиент-Банк» и «Интернет-Банк»

· сделки купли-продажи иностранной валюты

· банкнотные операции

· межбанковское кредитование

· операции с ценными  бумагами

Электронные системы  используют стандартные формы платежных  документов:

· платежные поручения

· заявление на перевод в иностранной валюте

· заявление на покупку-продажу валюты

· заявление на обязательную продажу валюты

· запрос движения по счету

· операции с ценными  бумагами

И позволяют осуществлять следующие операции:

· ведение рублевых и валютных счетов

· автоматическое получение выписок

· ведение архива платежных документов

· возможность обмена данными с бухгалтерскими системами

· ведение системы  справочников счетов, банков, корреспондентов, и т.п.

Все клиенты ОАО АКБ «Росбанк» получают бесплатную поставку новых версий систем и горячую линию консультационной поддержки.

4. Операции с ценными  бумагами.

ОАО АКБ «Росбанк» является универсальным финансовым институтом, занимает достойное место среди профессиональных участников рынка ценных бумаг и стабильно входит в число 50 крупнейших операторов российского фондового рынка.

Банк предлагает клиентам и партнерам полный спектр услуг  на рынке ценных бумаг с самыми разнообразными финансовыми инструментами.

Обслуживание клиентов осуществляется отдельными структурными подразделениями Управления ценных бумаг ОАО АКБ «Росбанк»:

· отдел фондовых операций;

· отдел доверительного управления;

· отдел вексельного обращения.

5. Операции с частными  лицами.

С самого начала развитие направления частного банковского  обслуживания в ОАО АКБ «Росбанк» задумывалось как возможность предложения частным клиентам полного спектра банковских продуктов и услуг - от традиционного расчетно-кассового обслуживания до управления активами и финансовые консультаций.

6. Другие операции (лизинг, факторинг, доверительное управление).

На протяжении всей своей  деятельности Банк постоянно расширяет перечень услуг, оказываемых клиентам. Основным ориентиром введения новых банковских продуктов является максимальное развитие и оптимизация бизнеса наших клиентов. С этой целью банк внедрил такую финансовую услугу, как лизинг.

Лизинг позволяет клиенту  создать универсальную и гибкую систему реализации своих долгосрочных инвестиционных проектов.

Банк предлагает как  традиционные формы лизинговых кампаний, построенные на автотранспорте, так  и более сложные, основанные на лизинге  производственного оборудования.

Факторинг - одно из новых  направлений в развитии Банка. Критерием  выбора в пользу данной услуги как  альтернативы традиционному кредитованию явилось более комплексное финансовое обслуживание клиента, основанное на гибком кредитовании поставок покупателям на условиях отсрочки платежа. Данная системы повышает конкурентоспособность клиента на рынке.

7.Инвестирование.

Основные направления  инвестиционной деятельности ОАО АКБ «Росбанк»:

1. Отбор, структурирование  и управление прямыми инвестициями в компании с большим потенциалом роста стоимости бизнеса.  
В настоящее время департамент корпоративных финансов управляет проектами прямых инвестиций в области электроэнергетики, телекоммуникациям, рынка наружной рекламы. Средства для кампаний предоставили акционеры банка и частные инвесторы.

2. Консультационные и  финансовые услуги по сделкам  слияния-поглощения и сделкам  с крупными пакетами акций.

3. Услуги по привлечению  инвестиций и инвестиций с  рынка капитала. 
Консультационные услуги (совместно с управлением корпоративного обслуживания).