Обоснование эффективности реализации инвестиционного проекта по приобретению оборудования предприятием ОАО «Останкинский молочный ком

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Российский государственный аграрный университет имени К. А. Тимирязева»

Институт выходного дня

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Экономическая оценка инвестиций

на тему: «Обоснование эффективности реализации инвестиционного проекта по приобретению оборудования предприятием ОАО «Останкинский молочный комбинат»

 

 

 

 

                                                                                               Выполнил:

                                                                                            студент группы 394.1

                                                                              Туркина О. А.

                                                                        Проверил:

                                                                               преподаватель

                                                                                    Григорьева О. В.

 

 

 

Москва 2014

Содержание

Введение……………………………………………………………………………………….    3

Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционного проекта………………………      4

1. Инвестиции, основные принципы и понятия…………………………………………..      4
2. Принципы оценки инвестиционного проекта………………………………………….     5
3. Подходы к определению норм дисконта……………………………………………….    13

Глава 2. Характеристика деятельности компании ОАО «Останкинский молочный комбинат»…………………………………………………………………………………….    17

2.1 Краткие сведения о  предприятии………………………………………………………    17

2.2 Краткая характеристика  отрасли……………………………………………………….    23

Глава 3. Обоснование эффективности реализации инвестиционного проекта по приобретению линии по производству масла предприятием ОАО «Останкинский молочный комбинат»……………………………………………………………………….      26

3.1 Краткое описание инвестиционного  проекта………………………………………..      26

3.2 Оценка эффективности  приобретения линии по производству масла предприятием ОАО «Останкинский молочный комбинат». Расчеты…………………………………       28

Заключение………………………………………………………………………………..       36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых.

Актуальность данной темы на сегодняшний день не вызывает никаких сомнений, ведь даже не смотря на то, что в последние годы инвестиционная ситуация в России постепенно изменяется к лучшему, пока рано считать, что эти улучшения носят устойчивый характер. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективностью использования и оценкой инвестиций, заслуживает серьезного внимания.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы оценки инвестиционного проекта.

1. Инвестиции, основные принципы и понятия

Инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, такие как акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование и прочее имущество, а так же имущественные и другие права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, для достижения стратегических целей инвестора.

Инвестиционные институты – это совокупность кредитно-финансовых организаций, обеспечивающих аккумулирование (накопление) временно свободных инвестиционных ресурсов и трансформацию в инвестиции (коммерческие банки, инвестиционные и не гос. пенсионные фонды, страховые компании).

Инвестиционный потенциал – это совокупность материально-технических, нематериальных и финансовых активов, которые могут быть вложены в объекты предпринимательской деятельности для получения какого-либо полезного эффекта.

Государственная гарантия – это обязательство уполномоченного органа государственной власти по возврату, на условиях предусмотренном в договоре, денежных средств инвестора, в случае срыва реализации проекта не по их вине, она имеет место быть только в социально значимых проектах.

Смешанное государственно-коммерческое финансирование инвестиционного проекта - это выделение из государственного бюджета части денежных средств, на поддержку приоритетного инвестиционного проекта в объеме и  на условиях, предусмотренных законодательством.

Инвестиционный мультипликатор – это коэффициент выражающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций.

Классификация инвестиций.

1. По направлениям:

1) Финансовые– это приобретение ценных бумаг, процентных облигаций, долей капитальных юридических лиц, а так же займы другим юридическим лицам.

2) Не финансовые делятся на:

- реальные. Реальные делятся на: инвестиции в основной капитал, прирост запасов материально-оборотных средств.

Реальные инвестиции – это разница между не финансовыми активами и материальными активами ( РИ=ФА-МА ).

Инвестиции в основной капитал – это инвестиции в новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение и т.д.

- не материальные. Инвестирование в нефинансовые активы – это вложения капитала, включающие затраты на капитальный ремонт основных фондов, инвестиции в нематериальные активы, расходы на прирост запасов материально-оборотных средств, а так же приобретение других нефинансовых активов.

2. По возможности управления предприятием:
1. Прямые инвестиции – это инвестиции осуществляемые юридическими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектами инвестирования (не менее 10% акций от всего пакета), либо получающим такое право в результате вложения инвестиций.
2. Портфельные инвестиции – это покупка акций, паев, не дающих инвестору право возможности влияния на управление предприятием, то есть даже после покупки этих акций его доля в капитале предприятия не достигнет 10%.
3. Прочие инвестиции – предоставление кредитов различных видов не предполагающих участие в управлении предприятием.

Инвестиционный проект – это комплексный план мероприятий, направлений на содержание нового или модернизацию действующего производства товаров или услуг и обеспечивающих достижения целей участников проектов.

1.2. Принципы оценки инвестиционного проекта

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов – это совокупность основополагающих требований, которых должно удовлетворять обоснования эффективности реализации любых проектов и хозяйственных решений независимо от цели, отрасли, назначения, регионов и т.д.

В соответствии с официально утвержденными методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

К принципам оценки эффективности относятся:

1. Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла, то есть от начала предпроекта инвестиционных исследований до прекращения проектов.

Предпроект  -  бизнес – план, главный элемент – сбор информации и анализ рынка.

Жизненный цикл бизнес проекта включает в себя:

- прединвестиционную стадию (БП, сбор документов и т.д.);

- инвестиционная стадия (закупка материалов, з/п и т.д.);

- эксплуатационная стадия (сдача в аренду);

- ликвидационная стадия  ( либо не ликвидно, либо вложенные денежные средства окупаются и мы начинаем получать прибыль)

Жизненный цикл рассчитывается по формуле:

Тжц. = Тин. +Тпредин. +Тэксп. + Тликв.

Инвестиционный климат – это совокупность социально – экономических, организационно – правовых, политических и культурных условий, предопределяющих эффективность инвестирования.

2. Моделирование денежных потоков (приход, расход, вложения). Оно включает все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и вклады в течение всего проектного цикла. Суть данного принципа заключается в необходимости достоверного прогнозирования разработчиками бизнес-плана, динамики потоков реальных денег в течение определенного расчетного периода.

Виды деятельности компаний:

1. Производственная (поступления-выручка и выплаты-з/п, амортизация, покупка сырья и материалов, налоги, расходы на электро-энергию и т. д.);
2. Инвестиционная – выплаты по инвестиционной деятельности (стоимость инвестиционного проекта);
3. Финансовая – поступления кредита на счет и выплаты суммы долга и процентов по кредиту.

Следствием рассмотренной классификации, является возможность определения понятие – сальдо денежного потока (кеш фло) или финансовый итог, который определяется, как разность между всеми поступлениями и выплатами.

3. Учет фактора времени – самый главный принцип. Необходимо принимать во внимание неравноценность разновременных затрат и/или результатов. Для приведения разновременных денежных поступлений и выплат к сопоставимому виду используют метод дисконтирования.

Дисконтирование – это метод учета и приведения разновременных денежных поступлений и выплат к одному моменту времени, как правило начало проекта.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

α

где t – порядковый номер года

Е – норма дисконта

Норма дисконта – это минимально – допустимая для инвестора отдача на единицу вложенного капитала, измеряется в процентах (реальные ставки 11-13%).

4. Учет влияния инфляции.

Инфляция – это изменение цен на товары и услуги, а так же обесценивание денежных средств.

В наиболее общем виде решение проблемы учета влияния инфляции на эффективность инвестиций, связано с анализом и прогнозированием следующих процессов:

1. Динамика соотношение внутренней инфляции и обменного курса рубля;
2. Изменение среднего уровня потребительских цен;
3. Динамика цен на производимую продукцию на внутреннем и мировом рынках;
4. Динамика процентных ставок на финансовом рынке;
5. Изменение цен на основные фонды, сырье и комплектующие, а так же расходов на оплату труда.

Любой  инвестиционный проект может быть выполнен в постоянных, переменных или дефлированных ценах.

Постоянные (базисные) цены – это фиксированные цены на товары и услуги, которые считаются действующими на протяжении всего расчетного периода.

Переменные (прогнозируемые)цены – это в общем случае меняющиеся во времени цены, которые, как ожидается будут действовать на соответствующих этапах расчетного периода.

Дефлированные – переменные цены, приводимые к базисному моменту времени, путем деления переменных цен на общий базисный индекс инфляции.

5. Учет влияния неопределенностей и рисков.

Риск – это вероятность потерь и банкротств, возникающих в ходе реализации инвестиционного проекта.

Неопределенность – это неполнота и неточность информации о денежных потоках по проекту и возникающих в ходе его реализации.

6. Учет сопоставимых условий сравнения различных проектов.

       Сопоставимость проекта должна быть по ценам, стратегиям условиям реализации и

       т.д.

7. Учет только предстоящих денежных поступлений и выплат.

При расчете показателя эффективности инвестиционного проекта должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта поступления и выплаты, а так же предстоящие потери. Прошлые уже осуществленные затраты в перспективе денежных потоков не учитывается и на значение показателей эффективности не влияет.