Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО "СК Монолит"

 

По условиям анализа должно соблюдаться следующее не равенство: А1 >= П1;  А2 >= П2;  А3 >= П3;  А4 >= П4.

Как видно из Таблицы 2, данное условие соблюдается не во всех не равенствах: А1 н.г. меньше П1 н.г. на 59097 тыс.руб., а в 2010 году ситуация изменилась и А1 к.г. больше П1 к.г. на 46760 тыс.руб. А2<П2 и в 2009 году на 35861 тыс.руб., и в 2010 году на 46523 тыс.руб. Но условия А3 >= П3;  А4 >= П4 соблюдаются, следовательно, баланс предприятия можно назвать ликвидным, т.к. он в большей степени соответствует абсолютной ликвидности.

На основании полученных выше данных, возможно, произвести расчеты, оценивающие ликвидность и платежеспособность предприятия.

Таблица 3.

Наименование показателя	Н.г.	К.г.	Изменения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,9	1,2	0,3
Коэффициент «критической оценки»	1,24	0,98	0,26
Коэффициент текущей ликвидности	1,87	1,26	0,89
Коэффициент маневренности  функционирующего капитала	0,72	1,06	0,61
Доля оборотных средств  в активах	0,61	0,61	0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (доля собственного капитала в оборотных средствах)	0,2	0,005	-0,195

 

Исходя из данных таблицы  можно сделать вывод, что предприятие  является в полнее платежеспособным и ликвидным, но все показатели находятся ниже нормы. За исключением коэффициента абсолютной ликвидности, который на к.г. составил 1,2, а нормативное значение составляет больше или равное 0,2. Коэффициент текущей ликвидности в н.г. был наиболее приближен к норме (>=2), чем в конце анализируемого периода. Доля оборотных активов осталось не изменой. Коэффициент маневренности вырос на 0,61 единицу. Таким образом, финансовое состояние предприятия нестабильно, т.к. наличные ресурсы не в состоянии своевременно погасить свои краткосрочные платежные обязательства.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Таблица 4.

Коэффициент финансовой устойчивости и структуры капитала	Значение
	На начало периода	На конец периода	Изменение
Собственный оборотный капитал (руб.)	27935	16605	-11330
Коэффициент собственных  оборотных средств  (%)	1,6	3,9	2,3
Доля ОС во внеоборотных активах	0,82	0,85	0,03
Коэффициент соотношения  мобильных и немобильных активов	1,56	1,57	0,01
Коэффициент стоимости реального  имущества	0,53	0,47	-0,06
Индекс постоянного актива	0,76	0,98	0,22
Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств	0,24	0,31	0,07
Коэффициент автономии (независимости)	0,51	0,39	-0,12
Коэффициент заемного капитала	0,51	0,45	-0,06
Коэффициент финансовой зависимости	0,95	1,54	0,59
Коэффициент финансовой устойчивости	0,49	0,61	0,12

 

Опираясь на данные таблицы, можно сказать, что доля основных средств предприятия во внеоборотных активах сократилась, что происходит из-за сокращения долгосрочных финансовых вложений. Снижение доли мобильных активов можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию. Коэффициент стоимости реального имущества находится в допустимых пределах (больше 0,5), что означает допустимую степень обеспеченности предприятия средствами производства. У предприятия недостаток собственного капитала.

Коэффициент собственных  оборотных средств  на начало (1,6 > 0,1).

В отчетном периоде наблюдается  увеличение коэффициента маневренности  с 0,55 до 1,3 за счет увеличения собственного оборотного капитала, что положительно характеризует предприятие. Индекс постоянного актива стремится к  единице (0,98), поэтому предприятия  ООО «СК Монолит» можно порекомендовать произвести долгосрочные займы для формирования внеоборотных активов, чтобы высвободить часть собственного капитала для увеличения размера мобильных средств.

Снижение коэффициента автономии  говорит о росте привлечения  заемных средств. Увеличение коэффициента финансовой зависимости характеризует  предприятие не в лучшую сторону (0,59). Увеличение данного коэффициента говорит о повышении риска  наступления банкротства и порождает  потенциальную опасность возникновения  у предприятия дефицита денежных средств.

Завершая финансово-экономический  анализ деятельности предприятия ООО  «СК Монолит», необходимо провести оценку вероятности банкротства. Для более точно анализа воспользуемся методом «Пятифакторной модели Бивера».

Таблица 5.

Наименование показателя	Формула расчета	Значение показателя
		нормальное финансовое положение	неустойчивое финансовое положение	кризисное финансовое положение
Коэффициент Бивера	(ЧП+ЗК+А)/ЗК(590+690-640)	1,4 >0,35	0,17-0,3	0,16-(-0,15)
Коэффициент текущей ликвидности	290/610+620+630+660	2<= Ктл <=3,2	1,26 1<= Ктл <=2	Ктл <=1
экономическая рентабельность	ЧП/Активы	>6	2-5	0,01 1-(-22)
финансовый левередж	ЗК/СК	1,87 <35	40-60	>80
коэффициент покрытия собственными средствами	490-190/290	>0,4	0,1-0,3	0,001 <0,1

 

Проанализировав финансовое положение предприятия по пятифакторной  модели Бивера, можно сделать вывод о том, что на предприятии нормальное финансовое положение, за исключением показателей экономической рентабельности и коэффициента покрытия собственными средствами, что было выявлено и ранее.

 

3. Сущность инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект –  это обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная  документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание практических действий по осуществлению  инвестиций (бизнес-план). Под приоритетным инвестиционным проектом понимается проект, суммарный объем капитальных вложений, в который соответствует требованиям законодательства, включенный в перечень, утверждаемый правительством. 

Таким образом, в инвестиционном проекте всегда имеет место инвестиция (отток капитала) и последующие  поступления (приток средств). Инвестиция в этом случае может рассматриваться  как единовременное, т.е. «привязанное»  к некоторому моменту времени, вложение капитала. Нередко при реализации крупных инвестиционных проектов имеет  место ситуация, когда производственные мощности вводятся так называемыми  очередями, чтобы ускорить отдачу и  повысить эффективность инвестиций. В этом случае инвестиции осуществляются в виде серии последовательных вложений капитала. 

Два анализируемых проекта  называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого. 

Два анализируемых проекта  называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

 

1. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Методы, применяемые для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).

                                                                        Срок окупаемости

                                 Статические

                                                                        Учетная норма прибыли

Методы оценки                                                   

                                                                        Чистая современная стоимость

                                                                        Индекс рентабельности                                  

                                Динамические               Внутренняя норма доходности

                                                                        Модифицированная внутренняя             

                                                                                      норма прибыли

                                                                        Дисконтируемый срок окупаемости                                                               

Классификация методов инвестиционного  анализа.

Наиболее важным из статических методов является «срок окупаемости», который показывает ликвидность данного проекта. Недостатком статических методов является отсутствие учета фактора времени.

• Срок окупаемости (РР) - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для  полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда  денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = n,

при котором       CF_t > IC,

где:   CF_t - чистый денежный поток доходов;

IC  -  сумма денежных потоков затрат.

Показатель срока окупаемости  инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в  анализе.