Сделки слияния и поглощения, как метод осуществления инвестиций

2.3. Перспективы развития рынка слияния и поглощения

На сегодняшний  день, сделки слияния и поглащения являются самым эффективным способом осуществления инвестиций. От его  роста или падения зависит  развитие финансовых, производственных и других рынков, которые, в итоге, задают ритм и тренд роста национальной экономики. В связи с этим, рассмотрим основные перспективы, которые определят  развитие рынка и экономики:

• на российском рынке слияний и поглощений будут преобладать небольшие внутренние сделки. Их реализация будет обусловлена дальнейшей консолидацией в таких секторах, как розничная торговля, вертикальной интеграцией в рамках цепочки создания стоимости в телекомму- никационном секторе, а также продажей непрофильных активов крупными промышленными группами в нефтегазовом и, возможно, металлургическом и горнодобывающем секторах.
• основную массу международных сделок с участием российских компаний будут составлять сделки по покупке иностранных активов российскими компаниями, причем прежде всего крупными государствен- ными банками. На рынке страхования ожидается дальнейшая консолидация, а возможно, и проявление заинтересованности иностранных инвесторов в российских активах.
• возобновление сделок по покупке российских активов иностранными инвесторами будет в значительной степени зависеть от общей ситуации на мировых рынках, а также от улучшения инвестиционного климата в России. Наибольший интерес для инвесторов будут представлять потребительский, промышленный (кроме сектора энергетики и природных ресурсов) и, вероятно, сельскохозяйственный секторы.
• сделки по приобретению иностранных активов российскими компаниями будут по-прежнему связаны с расширением бизнеса в области переработки и сбыта энергии и природных ресурсов в 2012 году на российском рынке электронной торговли инвесторов будут привлекать как существующие, так и новые проекты.
• ожидается увеличение инвестиций в секторы,которые традиционно не вызывали интерес у инвесторов, такие как сельское хозяйство, а также секторы, где изменения нормативно-правового регулирования повлияют на конкурентоспособность небольших независимых компаний (например, розничная продажа и сбыт лекарственных средств).
• создание «ВТБ Капиталом» нового фонда объемом в 1 млрд долл. свидетельствует о мобилизации капитала для инвестиций в прио- ритетные секторы
• такие крупные российские нефтегазовые ком- пании, как ОАО ЛУКОЙЛ, ТНК-ВР, ОАО НК Роснефть и ОАО Газпром, будут продолжать поиск возможностей, чтобы выгодно приобретать зару- бежные активы и максимально контролировать этапы создания стоимости за пределами России.
• высокий уровень нестабильности фондового и товарного рынков может заставить инвесторов переключиться на приобретение высококачественных объектов недвижимости.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате работы, мы рассмотрели основные понятия, связаные с рынком слияния и поглащения. Помимо этого были изученны такие  аспекты, как:

• виды сделок слияния и поглащения, которые определяются в зависимости от цели организации-покупателя;
• нормативно-правовые акты, регулирующие данный процесс на территории РФ;
• основные участники при проведении сделок слияния и поглащения;
• методы оценки стоимости поглащаемой или присоединяемой компании, которые делятся на : затратный и доходный
• способы определения ставки дисконтирования при расчете будущей стоимости активов организации;

С точки  зрения практического изучения рынка M&A, был проведен анализ российского рынка, в результате которого были определенны следующие аспекты:

• объемы российского рынка сделок и его цена, которые показали, что рынок до сих пор находится в вялом состоянии и преобладают сделки с маленькой стоимостью;
• факторы,влияющие на уровень прямых инвестиций, а именно: финансовый кризи, кризис Еврозоны,и, как следствие – спад темпов роста экономик, увеличение рисков и снижение уровня доходности;
• уровень отечественных, внутренних и зарубежных сделок, осуществляемых в виде прямых инвестиций, который дает понять, что, по-прежнему преобладают внутренние инвестиции, на втором месте – покупка отечественными инвесторами зарубежных активов. Российский рынок остается малопривлекателен для инстранных инвесторов;
• приоритетные отрасли сделок слияния и поглащения, которыми являются: финансовый сектор, металургия, угольная промышленность, сельское хозяйство и нефтедобывающая промышленность;
• основные инвесторы, которыми являются отечественные крупные компании, ткаие, как Газпром, Еврохим, Лукойл, TНK-BP, ВТБ – КАПИАЛ;
• перспективы развития рынка и его привлекательность для иностранных инвесторов, которая зависит от ряда факторов, в том числе, от уровня развития мировой экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 28.07.2012) "Об акционерных обществах".
4. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 29.06.2012) "О банках и банковской деятельности".
5. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 28.07.2012) "Об инвестиционных фондах".
6. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.07.2012) "О рынке ценных бумаг".
7. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
8. Авхачев Ю.Б. Международные слиянияи поглощения компаний: новые возможности предприятий России по интеграции в мировое хозяйство / Ю. Б. Авхачев. М. : Науч. кн., 2009.
9. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер. с англ. – 4-е изд.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
10. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е.А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2009.
11. Инвестиции: Учебник/ Отв.ред. В.В.Ковалев, В.В.Иванов, В.А.Лялин.- 2-е изд., перераб. и доп..- М.: Проспект, 2011.- 592 с.
12. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,2005. – С. 344.
13. Гукова А.В., Аникина И.Д. Оценка бизнеса для менеджеров: Уч. пос. – М.: Изд-во «Омега-Л», 2006. – С. 118 - 119.
14. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – С. 18.
15. www.kpmg.ru - официальный сайт консалтингового агенства KPMG.
16. www.pwc.ru - официальный сайт агенства pricewaterhousecoopers.
17. www.expertra.ru - оффициальный сайт рейтингового агенства Эксперт.
18. www.mergers.ru - официальный портал российского рынка слияния и поглощения.
19. www.akm.ru - портал обзора сделок слияния на рынке РФ.
20. www.ma-journal.ru - оффициальный сайт специализированного издания по рынкам слияния и поглощения.