Шпаргалка по "Инвестициям"

Кредитные источники: банковский инвестиционный кредит,  лизинговое  кредитование, ипотечное кредитование и др.

Преимущества  кредита как источника финансирования инвестиций:1) имеет долговременный характер, позволяет получить денежные средства для организации инвестиционной деятельности раньше, чем достигается доход; 2) двойственная возмездность его движения  ставит кредитора в такую же зависимость от конечного результата, что и заемщика. Т.е. на период кредитного договора кредитор и заемщик выступают как партнеры. Поэтому при принятии окончательного решения по кредитной заявке под инвестиционные цели большое значение имеет выявление целевой направленности затрат, срок окупаемости и совокупные риски; 3) необходимость контроля со стороны банка  за движением кредитных ресурсов, что фактически сливается с контролем за исполнением инвестиционного проекта. Эта особенность реализуется в организации кредитного мониторинга при инвестиционном кредитовании в банке.

Пример  инвестиционного кредита - долгосрочные ссуды на производственные нужды, на капитальное строительство, инвестиционные кредиты государственных институтов и ипотечный кредит.

По своему содержанию лизинг и факторинг также  могут быть отнесены к кредитным источникам, так как содержат элементы кредитных отношений.

Лизинг - форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими лицами.

Факторинг – это комиссионно-посредническая деятельность, связанная с переуступкой банку клиентом-поставщиком неоплаченных платежей-требований на поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги, и соответственно право получения платежа по ним, т.е. инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам).

 

16. Собственные средства инвестора в организации финансирования инвестиционной деятельности: источники и способы формирования.

К собственным средствам относятся денежные накопления, включающие отчисления от прибыли и амортизационные отчисления; средства, мобилизуемые в самом строительстве; внутрихозяйственные резервы (например, целевые фонды на уровне предприятий) и прочие средства. Главным источником формирования собственных средств инвестиционной деятельности является прибыль предприятия. После осуществления возмещения  себестоимости продукции, уплаты налогов, а также ряда других отчислений, прибыль может быть направлена на расширенное воспроизводство, т. е. может расходоваться в качестве инвестиционного капитала.

Другой не менее  важный источник инвестиционных ресурсов  — амортизационные отчисления. В классической формуле хозяйствования нормативы отчисления на амортизацию носят равномерный характер. Однако в практике стран с рыночной экономикой наблюдается устойчивое преобладание тенденции к ускорению переноса стоимости элементов основного капитала. В итоге осуществление амортизации отрывается от процесса реального износа активной части основных фондов, и амортизационный фонд принимает собственную форму движения, становясь источником накопления ресурсов (капитала).

Характеризуя  структуру собственных источников формирования инвестиционных ресурсов необходимо обратить внимание на тот факт, что важнейшим элементом инвестиционной деятельности является капитальное строительство. Специфика строительства как особой сферы производственной деятельности позволяет формировать еще источник финансирования инвестиционной деятельности, который можно отнести к собственным - это средства мобилизуемые в строительстве. Внутренние ресурсы строительства образуются за счет мобилизации оборотных средств в строительстве и за счет прочих источников (возвратные суммы, доходы от попутной деятельности).

Преимущества  собственных средств: простота и  быстрота привлечения; более высокая  норма доходности инвестируемого капитала; существенное снижение риска неплатежеспособности. Недостатки: ограниченный объем привлечения; ограниченный внешний контроль за эффективностью использования – это может привести к финансовым проблемам.

 

17. Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве как способ формирования собственных источников финансирования инвестиционной деятельности.

Внутренние  ресурсы строительства образуются в результате специфического характера  деятельности, который называется строительный процесс. ВРС образуются за счет мобилизации оборотных средств в строительстве и за счет прочих источников.

Одним из механизмов формирования ресурсов в строительстве  является мобилизация оборотных средств. Это возможно в том случае, когда, во-первых, в ходе строительства сокращаются потребности в оборотных средствах. Во-вторых, высвобождение оборотных средств происходит также за счет выявления необоснованных запасов материальных ценностей, сокращения запасов не установленного оборудования, сокращения объемов незавершенного строительства к концу года и погашения дебиторской задолженности.

Однако возможен и другой вариант, когда формируется  недостаток оборотных средств в  сравнении с их объемом, предусмотренным по плану строительства, и необходимо искать  источники их пополнения. Такая ситуация носит название иммобилизации оборотных средств.

К прочим источникам финансирования инвестиций относятся возвратные суммы — средства, формирующиеся в результате ликвидации временных зданий и сооружений, связанных с осуществлением строительных работ, или средства, полученные от реализации материалов после разборки этих зданий и сооружений. К прочим относятся также доходы от попутной деятельности в ходе строительства объекта, предусмотренного инвестиционным проектом. Такой источник возникает при строительстве или реконструкции шахт, рудников, нефтепромыслов. Оба эти источника, относящихся к прочим, формируются за вычетом расходов, связанных с реализацией.

Еще один источник прочих средств может формироваться  при хозяйственном способе строительства  — экономия от снижения фактической стоимости строительно-монтажных работ и выручка от реализации основных фондов стройки. Возможны также и другие поступления, которые относят к разряду прочих средств.

 

18. Привлеченные и заемные средства инвесторов в организации финансирования инвестиционной деятельности: преимущества и ограничения.

Ценные бумаги в организации инвестиционной деятельности выполняют две основные функции. Во-первых, это один из самых эффективных способов мобилизации капитала (ресурсов), особенно когда речь идет о крупных вложениях капитала. Второй функцией ценных бумаг является то, что их наличие удостоверяет, что совершилась мобилизация ресурсов, т. е. сформировалось предложение капитала в соответствии с инвестиционным спросом.

Привлеченные средства –  это акции, а заемные-облигации. Каждый из них, как источник финансирования инвестиций, имеет свои преимущества и недостатки.

К достоинствам акционерной  формы принадлежит то, что дивиденд находится в непосредственной зависимости от эффективности работы предприятия, привлечение капитала не ограничивается сроком возврата, АО по типу открытого способствует повышению ликвидности акций и др.

К недостаткам — доход  дробится между участниками акционерного капитала; рост числа акционеров затрудняет управление, что может привести к потере контроля над капиталом; законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, ставит условия максимально возможной прозрачности финансовой информации о эмитенте; эмиссия и размещение акций требует больших расходов и др.

Облигация является долговым обязательством инвестора-заемщика инвестору-кредитору. В данной ситуации заемщиком является физическое или юридическое лицо, которое формирует спрос на предложение капитала. Инвестором, в свою очередь, выступает субъект на стороне предложения капитала, т. е. его поставщик.

Виды облигаций  достаточно разнообразны и определяются спецификой инвестора-заемщика. Существуют облигации государственные (федерального уровня), муниципальные, а также облигации, выпускаемые коммерческими частными предприятиями под их инвестиционные нужды.

Заем средств  является более удобным и дешевым  методом привлечения капитала в  сравнении с выпуском акций. Это  связано, во-первых, с тем, что выплата  процентов по долговым обязательствам включается в себестоимость и  уменьшает облагаемую налогом прибыль. Во-вторых, высвобождение прибыли положительно сказывается на выплате дивидендов по акциям. Таким образом, решаются сразу две задачи: привлекаются дополнительные ресурсы и создаются предпосылки для погашения долгов по привлеченным средствам. Вместе с тем появление заемных источников финансирования инвестиций связано с расходами по обслуживанию долга. Поэтому налоговые и другие выгоды могут оказаться  недостаточными в сравнении с указанными расходами, также к недостаткам облигаций относится сложность и затратность процедуры эмиссии и размещения.

 

19. Кредитные источники финансирования инвестиционной деятельности: структура, достоинства и ограничения.

 

20. Банковский инвестиционный кредит как особый источник инвестиционных ресурсов. Границы инвестиционного кредита.

Инвестиционный  кредит – долгосрочные кредиты на покрытие инвестиционных затрат, объектом которых являлся инвестиционный проект, нацеленный на формирование и пополнение материальных и нематериальных активов.

Достоинства банковского кредита:

1. Средства поступают раньше,  чем производиться доход
2. Двойственная возмездность ставит в зависимость кредитора и заемщика от достижения целей проекта.
3. Банковский контроль усиливает контроль за,  эффективностью  использования  инвестиционных ресурсов.

Объективные границы кредита:

1. Количественная -  определяется величиной ресурсов недостающих над собственными для финансирования инвестиционного проекта.
2. Качественная – экономически обоснованная потребность в инвестиционных ресурсах.

Субъективные  границы инвестиционного кредита:

1. Для заемщика

• Более высокие проценты по этому продукту
• Длительный период между моментом подачи заявки до принятия решения
• Высокие затраты по пред проектным работам(затраты по доведению до уровня требований банка)

2. Для банка

• Эффективность проекта
• Срок окупаемость проекта
• Характер обеспечения по проекту

 

21. Лизинг как способ формирования инвестиционных ресурсов. Его достоинства и границы.

Лизинговое  кредитование.

Рейтинг – краткосрочная  аренда на срок до года

Хайринг – среднесрочная аренда  на срок от одного года до трех лет.

Лизинг –  долгосрочная аренда от трех лет до двадцати и более лет (лизинг) –  его особенность участие 3-х объектов:

1. Поставщик объекта лизинга
2. Лизингодатель
3. Лизингополучатель

Лизингополучатель, у которого есть потребность в объекте обращаться к лизингодателю, с предложением предоставить в аренду данный объект, в том числе с указанием поставщика. Лизингодатель закупает объект у поставщика и передает лизингополучателю.

По лизинговой сделке заключается 2 договора:

1. Договор лизинга;
2. Договор купли-продажи.

Виды лизинга  по сроку окупаемости:

1. Финансовый лизинг – срок лизингового договора совпадает со срокам окупаемости данного объекта и объект передается лизингополучателю по остаточной стоимости
2. Оперативный – срок договора лизинга короче, чем срок окупаемости объекта, в результате объект может учитывать в нескольких сделках лизинга.

Законодательную основу лизинговой сделки составляет ФЗ о финансовой аренде (лизинге)

Сходство лизинга  и кредита:

- схож с товарным  кредитом

- объект лизинга выступает как залог, только тот находится в  собственности не лизингополучателя (заемщика), а лизингодателя(кредитора).

Лизинговый  платеж включает аванс, величину амортизационных  отчислений, %-т за кредитные ресурсы  и прочие начисления

Преимущества лизинга для поставщика:

Дополнительный  рынок сбыта

Для лизингодателя: Дополнительный доход

Для лизингополучателя:

- кредитование  тех лиц, которым банк кредит  не дает