Шпаргалка по "Инвестициям"

- возможность  его под свои потребности до  полного выкупа

- возможность  не покупать объект целиком, экономить, направлять ресурсы на другие потребность

 

22. Роль коммерческих банков как участников лизинговой сделки.

Банки в лизинговой деятельности могут выступать в качестве лизингодателя и лизингополучателя.

Преимущества лизинга для банков:

• Исключается риск нецелевого использования ресурсов,
• Объект остается в собственности банка, т.о. в случае нарушения договора нет необходимости в судебном порядке изымать залог,
• увеличивает вероятность возврата кредитных ресурсов,
• получение стабильного дохода,
• способ расширения клиентской базы для банка

Проблемы развития лизинга в России:

• Неотработанность процедур лизингового досудебного возвращения имущества в случае дефолта лизингополучателя
• Проблема с возвращением НДС т.о. отсутствует оперативный лизинг
• Недостаточная активность банков в кредитовании лизинговых компаний

 

23. Роль факторинга в развитии инвестиционной активности.

Характеристика  услуг, оказываемых банком-фактором своему клиенту.

Факторинг – разновидность посреднической деятельности, при которой фирма-посредник (банк-фактор) за определенную плату получает от предприятий право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся от покупателей суммы денег.

Субъекты факторинга: посредник, поставщик, получатель товара

Причины появления  факторинга – противоречия, связанные с появлением кассовых разрывов в деятельности поставщика.

Основные функции факторинга:

1. Пополнение оборотных средств поставщика (гарантирует бесперебойное обеспечение поставщика оборотными средствами, поставщик уступает банку право денежного требования в адрес конкретного покупателя, причем банк обязуется оплатить эти счета)
2. Управление рисками (кредитным, валютным, процентным, несбалансированной ликвидности)
3. Управление деб. задолженностью (банк ведет учет состояния поставщика. Сервис для поставщика: отчет о переводе средств продавцу, отчет о состоянии просроченной задолженности, и т.д.)

Плюсы факторинга:

1. Для поставщика (получение дополнительного дохода за счет ускорения оборота капитала, экономия за счет возможности сохранять устойчивый круг партнеров),

2. Для покупателя (поставка товаров на условиях  отсрочки платежа, сохранение  связей с поставщиком, планирование графика поступления задолженности),

3. Для банка  (расширение круга клиентов, диверсификация  своей деятельности, позволяет развивать партнерство банка и клиента, факторинговая комиссия как плата за сделку – 5-10%)

Минусы факторинга: платность (для поставщика и получателя)

 

24. Иностранные инвестиции и их роль на инвестиционном рынке России.

Иностранные инвестиции – совокупность ресурсов, которые привлекаются в национальную экономику через механизмы мировых товарных и финансовых рынков.

Виды иностранных инвестиций:

• Прямые – позволяют осуществлять контроль над АО (по законодательству не менее 10% акций)
• Портфельные – позволяют участвовать в доходе
• Прочие – кредиты частных организаций, кредиты полученные от международных организаций, кредиты иностранных государств, банковские вклады нерезидентов.

Плюсы:

• Привлечение новых технологий
• Вывоз отечественных товаров заграницу
• Создание новых рабочих мест

Минусы:

• Опасность потери экономической независимости

Сдерживающие  факторы:

• нестабильность экономики,
• противоречивость законодательства,
• недостаточное развитие системы государственных гарантий

Привлекающие факторы:

• дешевая рабочая сила
• большое количество полезных ископаемых.

 

25. Базовые принципы принятия инвестиционных решений.

Реализация инвестиционных проектов предполагает отказ инвестора от денежных средств сегодня в расчете на получение прибыли в будущем. Причем, как правило, на получение прибыли следует рассчитывать не ранее, чем через год после инвестиций.

Объектами реальных инвестиций (капитальных вложений) могут быть недвижимость, бизнес, машины и оборудование, здания, земельные участки, природные ресурсы.

Инвестиционный проект прежде всего оценивается в плане его технической выполнимости, юридической обоснованности, экологической безопасности и экономической эффективности, под которой понимают доходность (норму прибыли) - результат сопоставления генерированной проектом получаемой прибыли и совокупных затрат, произведенных на этот проект.

Очевидно, что при принятии инвестиционного решения – при выборе инвестиционного проекта – предпочтение отдается проекту, который технически выполним, юридически обоснован, экологически безопасен и экономически наиболее эффективен.

Очевидно, что при наличии  нескольких проектов можно получить равный размер дохода, но эффективность  этих проектов может быть разной, так  как на их реализацию могут потребоваться  различные затраты. Оценивая эффективность инвестиционного проекта, следует учитывать и степень различного рода риска (предпринимательского, финансового и др.).

Основной задачей при  анализе эффективности инвестиционных проектов является расчет будущих денежных потоков, генерируемых (прогнозируемых) при реализации проекта.

Только поступающие  при реализации инвестиционного проекта денежные потоки способны обеспечить окупаемость инвестиционного проекта. Поэтому именно денежные потоки, а не прибыль являются основным центральным элементом анализа эффективности инвестиционного проекта. Другими словами, анализ эффективности инвестиционных проектов должен быть основан на исследовании денежных потоков, которые генерируются в результате реализации этих проектов.

 

26. Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов. Принцип комплексности оценки.

Эффективность проекта  – та категория, которая отображает соответствие затрат и результатов  инновационного проекта интересам  и целям участников, здесь могут  также учитываться интересы государства и населения.

При оценке проектов используются такие виды эффективности, как:

Эффективность участия в проекте;

Эффективность проекта  в целом.

Эффективность проекта  в целом определяется для того, чтобы определить потенциальную  привлекательность проекта для его вероятных участников, а также с целью поиска инвесторов. Этот вид эффективности включает: общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность.

Эффективность участия  в проекте определяется для того чтобы определить возможность реализуемости проекта, а также заинтересованность в проекте его участников. Здесь включаются такие виды эффективности как: бюджетная эффективность, эффективность участия в проекте предприятия, эффективность инвестирования в акции компании, а также эффективность участия в проекте структур более высокого уровня.

Среди многообразия видов  эффективности проектов также можно  выделить такие как:

Экономическая эффективность  – показывает соотношение затрат на реализацию проекта и его результатов  в соответствии с интересами и целями участников проекта в денежном эквиваленте;

Экологическая эффективность  проекта – отражает соответствие затрат и результатов с точки  зрения государства и общества;

Социальная эффективность  – здесь отображено соответствие затрат и общественных результатов рассматриваемого проекта целям и социальным интересам его участников;

Другие виды эффективности.

При определении коммерческой эффективности инновационно- инвестиционного проекта в качестве эффекта рассматривается поток реальных денег. При реализации инновационного проекта выделяются такие виды деятельности, как: финансовая, операционная и инвестиционная. В рамках каждого из этих видов деятельности осуществляются притоки и оттоки денежных средств. Поток реальных денег представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности за каждый период осуществления данного проекта.

Показатели социально-экономической эффективности инновационно-инвестиционного проекта отражают эффективность данного проекта с точки зрения интересов всего общества, с тем обстоятельством, что оно несет все затраты, которые связаны с выполнением проекта. Эти показатели отражают целесообразность расходования ресурсов на осуществление конкретно данного проекта.

При определении социальных результатов инновационно-инвестиционного проекта используют следующие предпосылки: нужно, в первую очередь, чтобы проект соответствовал социальным нормам, условиям и стандартам соблюдения прав человека. Мероприятия по созданию нормальных условий труда и отдыха, по обеспечению работающих жилплощадью, продуктами питания, а также объектами социальной инфраструктуры являются необходимыми условиями осуществления инновационно-инвестиционного проекта, поэтому все эти мероприятия в составе результатов проекта не подлежат.

Бюджетная эффективность инновационно-инвестиционного проекта оценивается через сопоставление объема необходимых инвестиций из средств какого-либо бюджетного фонда в наш инвестиционный проект и совокупной доходности федерального бюджета, а также возникающих благодаря реализации инновационно-инвестиционного проекта экономии в расходах бюджетов различных уровней. Если инвестиции предоставляются за счет средств Фонда государственной поддержки как государственные гарантии, здесь они рассматриваются в качестве оттоков средств бюджетного Фонда, учитываются платежи по исполнению такой гарантии исходя из обеспеченного ею обязательства. 

27. Выбор инвестиционных решений в условиях инвестиционных рисков. Методы управления рисками инвестиционного проекта.

В финансовых решениях, связанных  с оценкой и принятием/отклонением  инвестиционных проектов, превалируют соображения стратегического характера. Подобным проектам характерны следующие особенности:

• значительные объемы затрат и ожидаемых выгод;
• соответствующие затраты/выгоды «растянуты» во времени и потому при их оценке должен учитываться фактор времени;
• как правило, в крупном инвестиционном проекте должны приниматься во внимание выгоды не только экономические, но и социальные;
• любой инвестиционный проект имеет существенное значение для организации в целом;
• необходим учет риска.

Любой более или менее  значимый инвестиционный проект представляет собой весьма сложное и многогранное явление, поэтому единственного  критерия, который можно было бы применять во всех случаях, не существует.

Так как любой конкретней проект является частью инвестиционной программы развития фирмы, в которую помимо данного проекта может входить ряд других инвестиционных проектов, то конкретные инвестиционные решения следует рассматривать не только с позиции критериев, основанных на количественных оценках, но и с позиции качественных показателей, способствующих выполнению стратегических задач, стоящих перед фирмой.

В основе количественного  обоснования процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых  поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.п. Одной из ведущих задач механизма управления инвестиционными процессами является обеспечение адекватного реагирования на текущие и прогнозируемые изменения среды функционирования предприятия. Адекватность реагирования обеспечивается своевременным распознанием таких параметров как воздействие внешних и внутренних факторов, продолжительность их влияния и объем достоверной информации.

Если предприятию удается  выработать эффективную систему  компенсации внутренних напряжений, возникающих под действием внешней среды, то он выживает, если нет, то оно, в конечном счете, распадается или гибнет в конкурентной борьбе с другими организациями.

На разных стадиях  своей эволюции всякая экономическая  система (в том числе и инвестиционная) обладает различной чувствительностью и уязвимостью к внешним воздействиям. Наиболее опасны преднамеренные внешние воздействия в кризисные периоды, когда система в значительной степени хаотизирована. Тем более, что она состоит из активных субъектов, осуществляющих целенаправленную, например, инвестиционную деятельность в соответствии с принимаемыми ими решениями и способных к рефлексии по поводу своих действий и действий других субъектов. Способность субъектов к изменению стратегии и тактики своей инвестиционной деятельности на основе рефлексии без жесткой привязки к изменению внешних условий делает экономические системы внутренне неустойчивыми. Сильная неустойчивость инвестиционных систем приводит к тому, что согласованное взаимодействие субъектов возможно лишь при четко налаженном управлении. В противном случае управляемость теряется и система распадается. Кроме того, наличие внутренних неустойчивостей обусловливает существование принципиальных ограничений на временнуй интервал достоверного прогноза динамики хаотических процессов и, соответственно, ограничивает возможности прогнозирования.