Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных условиях

Содержание

Введение……………………………………………………………………….2

Глава 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура……………..4

1.1 Теории капитала………………………………………………………….4

1.2 Рынок капитала  и его структура……………………………………….14

Глава 2. Спрос  и предложение на рынке услуг  капитала, заемных средств, капитальных  активов…………………………………………………………21

2.1 Спрос и предложение  на рынке услуг капитала……………………….21

2.2 Спрос и предложение  на рынке заемных средств……………………..25

2.3 Спрос и предложение  на рынке капитальных активов………………..28

2.4 Метод дисконтирования  стоимости будущих денежных потоков……

Глава 3. Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных  условиях……………………………………………..

3.1 Приватизация………………………………………………………………

3.2 Вывоз капитала  из России………………………………………………..

Глава 4. Выводы о  текущем состоянии рынка капитала в России. Рекомендации по улучшению  ситуации……………………………………..

Заключение……………………………………………………………………..

Список литературы……………………………………………………………

 

 

 

 

Введение

Капитал — одна из ключевых экономических категорий. А ситуация с реальным капиталом в России вообще уже не один десяток лет остается одним из самых злободневных вопросов российской экономики. По каким показателям мы более всего отстаем от экономики развитых стран? В числе прочих именно по состоянию реальных активов. В каком секторе российской экономики хронически не хватает инвестиций? В секторе реального капитала. Аналитики постоянно бьют тревогу: дисбаланс между возрастающими инвестициями на финансовом рынке, рынке ценных бумаг и существенным недофинансированием реального сектора экономики ведет в конечном итоге к деградации отраслей, необеспеченности ценных бумаг реальными ценностями.

А ведь именно своевременное  и достаточное переоснащение  производств является гарантом долгосрочного  роста производительности, прибыльности и сокращения издержек производства. Гарантом конкурентоспособности продукции  как на внутреннем, так и на внешних  рынках. Именно ориентация на интенсивное  развитие экономики с использованием передовых технологий является путем  к оздоровлению ситуации на рынке  реального капитала. В настоящее  время Россию называют «сырьевой  колонией» по отношению к развитым странам по причине того, что экспортируем сырье, импортируем высокотехнологичную  конечную продукцию. Нам на данном этапе  экономического развития это выгоднее, чем произвести продукт внутри страны. А почему? Потому что технологии несовершенны, оборудование устаревшее, глубина переработки нефти 40-45%, а  за рубежом достигает 96%.

Итак, рынок реального  капитала сегодня – это, возможно, ключевой вопрос российской экономики. Рынок, которому требуются существенные инвестиции, развитие и внедрение  НИОКР. Разумеется, в условиях текущего финансового кризиса амбициозные планы по тотальной модернизации большинству фирм и гос.предприятий придется отложить. Однако кризис – явление временное, и через 2-3 года по прогнозам ситуация стабилизируется. А значит, мы вернемся к прежним проблемам: отставать ли по-прежнему от уровня развитых стран на 50 лет, или все-таки ускорять развитие и догонять? (как это успешно делают Бразилия, Индия и Китай).

Предмет данной работы издавна  интересовал экономистов, в настоящее  время хорошо известны как взгляды  классиков, так и точки зрения современных экономистов, аналитиков.

Цель курсовой работы –  показать эволюцию представлений о  «капитале», эволюцию и текущее состояние  рынка реального капитала в России.

Для этого необходимо поставить  следующие задачи:

1. Основные теории капитала, как его понимали различные  экономические школы и учения,

2. Современные представления  о рынке капитала и его структуре,

3. Спрос и предложение  на рынке услуг капитала, ссудного  капитала, капитальных благ,

4. Эволюция рынка капитала  в России, текущие тенденции и  рекомендации по улучшению ситуации.

 

 

 

Глава 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Теории капитала

Понятие «капитал» определялось по-разному классиками экономической теории.

Аристотель (384-322 до н.э.) сформулировал одно из ранних представлений о капитале. Все виды хозяйства и деятельности людей, от земледелия и скотоводства до ремесленного производства и торговли, он соотносит с одной из двух сфер — естественной (экономика) и неестественной (хрематистика). Первая из них представлена земледелием, ремеслом и мелкой торговлей и должна поддерживаться государством, так как ее звенья способствуют удовлетворению насущных жизненных потребностей населения. Вторая же зиждется на бесчестных крупных торговых, посреднических и ростовщических операциях, проводимых ради достижения беспредельной и корыстной цели, суть которой — искусство наживать состояние, т.е. все большее «обладание деньгами».

Таким образом, по рассматриваемой  концепции Аристотеля, все, что могло  бы подорвать основы натурально-хозяйственных  отношений (а это прежде всего  обусловленное разделением труда  движение торгового и денежного  капитала), относится к «издержкам»  хрематистики. А последние, на его  взгляд, обусловлены непониманием того, что «в действительности вещи столь  различные не могут стать соизмеримыми», ибо возникшие в результате соглашения между людьми деньги, по мысли философа, представляют собой не более чем  «удобный в обиходе» товар и «в нашей власти», чтобы они (деньги) стали «неупотребительными». Поэтому  он решительно осуждает использование  денег не по истинному назначению, т.е. с целью обеспечения удобств  в обиходе «ради меновой торговли», и откровенно признается в том, что ростовщичество у него «вызывает ненависть».¹

Меркантилисты (XVI-XVIII в.) Как идеология меркантилизм присущ торговому капиталу, предшествующему промышленному капиталу. Представители данного направления анализировали лишь сферу обращения, полагая, что источником богатства нации является только внешняя торговля. Прибыль образуется из-за того, что страна больше (или дороже) продает и меньше (или дешевле) покупает. Поэтому понятие капитала меркантилисты выводили из сферы обращения и отождествляли его с деньгами: капитал — это золото, деньги, сокровища, сумма которых возрастает в сфере обращения. Данная концепция возникла, поскольку вплоть до конца XVIII в. производство, преимущественно надомное, не имело дорогого оборудования и воспринималось купцами как некий придаток торговли.²То есть самостоятельного значения производство не имело.

Физиократы считали, что богатство создается не в сфере обращения, а в сфере производства, причем только сельскохозяйственного, земледельческого. В их концепции капитал — это те средства, которые вложены в земледелие. Промышленность и торговля считались физиократами бесплодными сферами, где только изменяется первоначальная форма созданного фермерскими хозяйствами продукта. Ф. Кенэ, основоположнику школы физиократов, принадлежит первое в истории экономической мысли теоретическое обоснование положений о капитале. Если меркантилисты отождествляли капитал с деньгами, то Ф. Кенэ считал, «что деньги сами по себе представляют собой бесплодное богатство, которое ничего не производит». По его терминологии, сельскохозяйственные орудия, постройки, скот и все то, что используется в земледелии в течение нескольких производственных циклов, представляют «первоначальные авансы» (по современной терминологии — основной капитал). Затраты на семена, корма, оплату труда работников и другие, осуществляемые на период одного производственного цикла (обычно до года), он относил к «ежегодным авансам» (по современной терминологии — оборотный капитал). Но заслуга Ф. Кенэ состоит не только в подразделении капитала на основной и оборотный по его производительному признаку. Кроме того, он смог убедительно доказать, что в движении находится наряду с оборотным и основной капитал.³

Прибыль как доход на капитал  определяется «стоимостью употребленного в дело капитала и бывает больше или меньше в зависимости от размеров этого капитала» и ее не следует  путать с заработной платой, устанавливаемой  в «соответствии с количеством, тяжестью или сложностью... предполагаемого  труда по надзору и управлению». Сумма прибыли «предпринимателя, рискующего своим капиталом», —  это часть созданной рабочими стоимости, направляемая «на оплату прибыли их предпринимателя на весь капитал, который он авансировал  в виде материалов и заработной платы».

Капитал характеризуется как одна из двух частей запасов, «от которой  ожидают получать доход», а «другая  часть, — пишет Смит, — эта  та, которая идет на непосредственное... потребление...». В отличие от физиократов, по Смиту, производительным является капитал, занятый не только в сельском хозяйстве, но и во всей сфере материального  производства. Кроме того, им вводится деление капитала на основной и оборотный, показывается различие в соотношении  между этими частями капитала в зависимости от отрасли хозяйства. Основной капитал, по мнению автора «Богатства народов», состоит в числе прочего «из приобретенных и полезных способностей всех жителей или членов общества», т.е. как бы включает в себя «человеческий капитал».

Д. Рикардо разделял трактовку капитала, данную А. Смитом, — как средство производства, как вечную естественную категорию (даже палка в руках  первобытного охотника, по мнению Д. Рикардо, была капиталом). Он считал, что капитал  — это часть богатства страны, которая употребляется в производстве и состоит из пищи, одежды, инструментов, машин и т. д., необходимых, чтобы  привести в движение труд. Здесь  его позиция в принципе созвучна с другими представителями классической политической экономии, обращавшимися  к теории капитала, но в отличие  от них он сумел показать, что  из-за неравенства прибыли на вложенный  капитал последний «...перемещается из одного занятия в другое»⁴

В системе категорий К. Маркса капитал  занимает центральное место. К. Маркс  рассматривал капитал как сложное  явление. Капитал в широком смысле охватывает всю систему производственных отношений буржуазного общества: и отношения между капиталистами  и наемными работниками, и отношения  между самими капиталистами по поводу распределения прибавочной стоимости.

Понятия органического строения капитала, которое составляет соотношение между постоянным и переменным капиталом. Именно через это понятие он переходит затем к еще более важной, на взгляд К.Маркса, характеристике — норме эксплуатации, определяемой как отношение между прибавочной стоимостью и переменным капиталом. Подразделяя капитал на постоянный и переменный (а не как у Смита—Рикардо — на основной и оборотный), К. Маркс имеет в виду как специфику движения выделяемых им частей капитала, так и специфику влияния каждой из этих частей на массу прибавочной стоимости в стоимости продукта. В частности, о движении капитала подробно говорится в главе 8 тома II «Капитала», где речь идет о кругообороте капитала, в соответствии с которым постоянный капитал свою ценность переносит на создаваемый продукт частями, а переменный — полностью, т.е. подлежит возмещению после каждого производственного цикла. Разница здесь в том, что основной в отличие от оборотного капитала может воплощаться либо в машинах и оборудовании, либо в необходимом для производства сырье и прибавочной стоимости не создает.

При этом смысл, как полагал К. Маркс, исторического феномена развязки состоит  в том, что норма прибыли имеет  тенденцию к понижению не в  связи с положениями Рикардо—Милля  о повышении цен на продукты первой необходимости, вызываемым демографическими факторами и убывающим (в силу «закона») плодородием земли, а из-за трансформации органического строения капитала в сторону уменьшения в  общем капитале доли переменного  капитала, обусловленного накоплением  капитала. В свою очередь накопление капитала — это, по Марксу, результат  увеличения в конкурентной борьбе размеров фирм и компаний, т.е. «концентрации  и централизации» капитала, сопровождающегося  одновременно увеличением «промышленной  резервной армии», или, говоря по-другому, ростом абсолютной величины безработицы  и «официального пауперизма». Такую  природу накопления капитала К. Маркс  назвал не иначе как «абсолютный, всеобщий закон капиталистического накопления».⁵

Австрийский экономист XIX века О. Бем-Баверк утверждает в работе «Капитал и процент», что процент появляется ввиду  того, что сегодняшние потребительские  блага обмениваются на будущие, и  в сущности является надбавкой кцене сегодняшних благ. Проблема состоит в выявлении причин, почему рынок обеспечивает существование такой надбавки, т. е. почему люди за товары, полученные сегодня, готовы отдать большее их количество в будущем.

О. Бем-Баверк приводит 3 причины существования  процента на капитал:

1) ожидание, что в будущем ситуация  для удовлетворения потребностей  будет лучше, чем в настоящем;  что в обществе всегда есть  малообеспеченные люди, а также  такие, которые надеются стать  богаче (т. е. человек берет  деньги в долг под проценты  потому, что рассчитывает, например, перейти на более высоко оплачиваемую  работу или надеется получить  наследство);

2) большинство людей не воспринимает  потребление благ в будущем  с такой же реальностью, как  их потребление в настоящем;  недооценивает будущие потребности,  что вызывается:

• недостаточно развитым воображением (например, индивид не может представить  себе повышения или изменения  своих потребностей в будущем; не относится к изощренно мечтающим  субъектам; герой пушкинского «Скупого рыцаря» Альбер спрашивает: «Через двадцать лет мне будет пятьдесят, на что мне деньги тогда сгодятся?»);

• недостаточной силой воли (заем денег под проценты объясняется  тем, что индивиду необходимо приобрести товар именно сейчас);

• скоротечностью жизни и неуверенностью в завтрашнем дне;