Особенности кредитно-денежной политики российского правительства в условиях кризиса

Банком России также  продекларирована задача превращения  процентной ставки в главный инструмент ДКП. Предполагается обеспечить постепенное  сужение диапазона процентных ставок по собственным операциям ЦБ РФ и снижение колебания ставок денежного рынка. Однако Банк России не сформулировал задачи структуризации процентной политики на основе регулирования кратко-, средне- и долгосрочных процентных ставок.

Экономисты полагают, что активизация процентной политики Банка России, усиление воздействия его кредитной политики на реальную экономику, а также на формирование денежного предложения должны состоять в обеспечении структуризации процентных ставок, в осуществлении мероприятий по их регулированию. Банку России следует широко использовать мировой опыт проведения процентной политики, в частности систему регулирования разновременных процентных ставок по:

- операциям рефинансирования;

- долгосрочным операциям рефинансирования;

- операциям, связанным со структурными преобразованиями;

- операциям льготного кредитования.

Накопление Банком России значительных международных резервов и перспективы их последующего роста  в случае высокой конъюнктуры  мирового рынка энергоносителей создают возможность сформировать в России международный финансовый центр как инструмент повышения эффективности инвестирования этих резервов через российские финансовые институты, минуя иностранных посредников²⁵. В этой связи должны быть реализованы следующие мероприятия:

- развитие крупных банковских холдингов (при активном участии государства) и реструктуризация большинства коммерческих банков в иные формы деятельности, в том числе учреждения кредитной кооперации;

- формирование крупной фондовой биржи с единым депозитарием;

- развитие национального рынка золота (платины и алмазов) с котировками в рублях;

- принятие законодательства в сфере регулирования финансового рынка (фондового, банковского, страхового и пенсионных накоплений);

- внедрение практики кредитования иностранных государств, в том числе участников СНГ и стран Восточной Европы, в рублях;

- стимулирование перехода государственных компаний на расчеты в рублях при экспортных поставках.

Эффективное управление международными резервами должно обеспечивать как их сохранность, так и высокую доходность. При этом в первую очередь необходимо минимизировать инвестиционные риски.

Обеспечение интегральности (целостности) ДКП предполагает внесение существенных изменений в методологию ее разработки и реализации.

Интересно будет привести формулу ДКП, которую предлагают С. Андрюшин и В. Бурлачков: «Целесообразен переход от формирования ДКП по схеме "цели - количественные ориентиры - каналы механизма - методы - инструменты" к схеме "объект - цель - показатель - каналы механизма - инструменты". Причем в качестве объектов ДКП должны быть выбраны показатели, непосредственно связанные с функциями денег. Такой подход дает возможность учитывать взаимосвязи объектов ДКП при ее проведении.

При математической формализации мы можем обозначить функцию ДКП  как:

F(х1, х2, х3, х4, х5),

где: х1 – ЧДПД (показатель чистой доходности предпринимательской  деятельности); х2 - ставка процента; х3 - денежное предложение; х4 - инфляция; х5 - валютный курс»²⁶.

Таким образом, наряду с  официальным планом проведения антикризисной  денежно-кредитной политики в России, существуют и альтернативные точки  зрения, трактовки. Одну из них удалось  представить в данной курсовой работе. Хотелось бы отметить, что объем  данной работы не позволяет отразить другие подходы к ДКП в России, которых в настоящее время (в связи с проявлением кризиса) очень много.

Данная глава дала понять, что основные пути повышения  эффективности реализации ДКП в  России в период затухания финансового кризиса диктуются официальным документом Правительства РФ – «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов». Следует отметить, что данный акт разрабатывается Правительством и Центробанком ежегодно.

Заключение

Современная рыночная экономика  функционирует в условиях активного  воздействия на нее государства. Государственное воздействие на экономику способно существенно  повлиять на ход экономического цикла, меняя характер экономической динамики: глубину и частоту кризисов, продолжительность фаз цикла и соотношение между ними.

Целью денежно-кредитной  политики является контроль над денежной массой или уровнем ссудного процента - все это делается для регулирования  денежного предложения в стране. Центральным звеном денежной политики государства является центральный банк (ФРС - в США, ЦБ - в РФ). Именно он своими действиями и проводит денежную политику. В мировой практике основными инструментами ЦБ являются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также Центральный банк разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение которых обеспечивает ликвидность банков.

Текущий кризис, вероятно, станет более глубоким (с точки зрения замедления темпов экономического роста) и более продолжительным по сравнению с кризисом 1998 года, однако, эффективное управление государственными финансами в России и значительный объем фискальных и валютных резервов обеспечили важную подушку безопасности²⁷.

В 2008 году денежно-кредитная  политика осуществлялась в условиях мирового финансового кризиса, сильного влияния внешнеэкономических факторов конъюнктурного характера, продолжения структурных реформ, которые оказывают влияние на инфляционные процессы и на распределение денежных потоков, а также активного применения Правительством Российской Федерации мер по ограничению инфляции.

 

Проводимая в России денежно-кредитная политика направлена на обеспечение внутренней и внешней  стабильности национальной валюты. Стабильно низкий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения.

При проведении денежно-кредитной  политики Правительство РФ в лице Банка России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям.

Согласно проекту, в  ближайшие годы Банк России намерен  завершить создание условий для  применения режима инфляционного таргетирования и перехода к свободному плаванию курса рубля. При этом Банк России усилит акцент на удержании инфляции на траектории ее последовательного уменьшения. В предстоящий трёхлетний период главной целью денежно-кредитной политики остаётся снижение инфляции до 9% -10% в 2010 г. и   5-7% в 2012 г.

Всякий кризис имеет  положительную сторону в том  смысле, что люди стремятся понять случившееся, изменить что-то в лучшую сторону, получить урок и набраться мудрости. По словам Анатолия Аксакова, президента российской Ассоциации региональных банков, «любой кризис - это объективное явление, которое может периодически повторяться, и часто позволяет экономике оздоровиться, освободиться от балластов, которые не давали ей энергично и гармонично развиваться».

Список используемой литературы

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов (утв. ЦБ РФ) // "Вестник Банка России", № 68, 26.11.2009.
2. Андрюшин С.А., Бурлачков В.С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Журнал «Экономический анализ», №5, 13 марта 2009 г.
3. Антонов Н.Г., Пессель М.А. "Денежное обращение, кредит и банки" /  Н.Г.Антонов. - М.: Финстатинформ, 1995. – 368 с.
4. Банковское дело. Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Н.И. Валенцева / О.И. Лаврушин. – М.: КноРус​, 2005. - 766 с.
5. Блинов А.В. Экономика диктует свою волю политике // Газета «Независимая газета», № 4, 15 октября 2008 г.
6. Виньков А.А. Страна бледных гендиректоров // Журнал «Эксперт», № 40(629), 13 октября 2008 г.
7. Денежная масса М2 (национальное определение) в 2008 году (млрд. руб.) [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
8. Денежная база в широком определении в 2008 году (млрд. руб.) [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
9. Департамент исследований и информации при участии Сводного экономического департамента [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
10. Доклад об экономике России // Всемирный банк, № 18, март, 2009.
11. Зубова Е.А. Банк развития выступит в роли «быка» // Ежедневная деловая газета «РБК Daily», 13 октября 2008 г.
12. Ковалевский Н.В. Путин утвердил план по оздоровлению финансового и реального секторов экономики России // Журнал «NEWSru.com», 8 ноября 2008 г.
13. Кравцова Г.И. и др. Деньги, кредит, банки [электронный ресурс] / Режим доступа: www.finkredit.com, свободный.
14. Кредитно-денежная политика // Альманах Ассоциации независимых центров экономического анализа, № 7, 01.01.2005.
15. Лукша Н.В. Инфляция и денежно-кредитная политика: июль 2009 г. // Журнал «Российская экономика: тенденции и перспективы», №7, 2009.
16. Маневич В.Е. Об «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» [электронный ресурс] / Режим доступа: www.institutiones.com, свободный.
17. Медведев: Российским банкам предоставят кредит на 950 млрд. рублей на пять лет // Журнал «NEWSru.com», 7 октября 2008 г.
18. Милов М.В. Госдума законодательно утвердила пакет мер по поддержке финансовой системы // Журнал «NEWSru.com», 24 апреля 2008 г.
19. Милов М.В. Госдума приняла "антикризисные" поправки в бюджет и законы по поддержке банковской системы // Журнал «NEWSru.com», 23 октября 2008.
20. Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. - М.: АО «Финстатинформ», 1995. – 592 с.
21. Розинский И.А. Международные финансовые центры: мировой опыт и возможности для России // Журнал «Вопросы экономики», №9, 2008.
22. Седов В.В. Экономическая теория: В 3 ч. Ч. 3. Макроэкономика: Учеб. пособие / В.В. Седов. – Челябинск: Челяб. гос. ун-т., 2002. - 115 с.
23. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
24. Финансовый словарь / Благодатин А.А.- М.: Инфра-М, 2007. - 378 с.
25. Шевцова О.Е. Спасательные круги // Журнал «Эксперт Online», 10 октября 2008 г.
26. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. – М.: Изд-во «Вильямс», 2006. - 880 с.
27. Яллай В.А Макроэкономика​ / В.А Яллай. – Псков: ПГПИ, 2003. – 104 с.

Приложения

Приложение 1

Денежные  агрегаты²⁸

Название агрегата	Состав агрегата
М0	наличные деньги в обращении  за пределами кредитных организаций
М1	М0 + чеки, вклады до востребования, расчётные  счета
М2	М1 + вклады на сберегательных счетах
М3	М2 + депозитные сертификаты, облигации  государственного займа, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги
M4	M3 + неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банковских сейфах
L	наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги, все предыдущие агрегаты включаются в L

 

 

Приложение 2

Логика  концепции антикризисной денежно-кредитной  политики в 1999 году в России²⁹

 

Приложение 3

Денежная  масса М2 в 2008 году в России (млрд. руб.)³⁰

 

Дата	Денежная масса M2			Темпы прироста денежной массы, %
	Всего	В том числе		к предыдущему месяцу	к 01.01.2008
		наличные деньги (M0)	безналичные средства
01.01.2008	13 272,10	3 702,20	9 569,90	9,1	—
01.02.2008	12 914,80	3 465,70	9 449,10	-2,7	-2,7
01.03.2008	13 080,40	3 487,60	9 592,80	1,3	-1,4
01.04.2008	13 382,90	3 475,50	9 907,40	2,3	0,8
01.05.2008	13 347,70	3 601,40	9 746,30	-0,3	0,6
01.06.2008	13 724,50	3 656,20	10 068,40	2,8	3,4
01.07.2008	14 244,70	3 724,90	10 519,90	3,8	7,3
01.08.2008	14 210,00	3 807,20	10 402,80	-0,2	7,1
01.09.2008	14 530,10	3 887,40	10 642,70	2,3	9,5
01.10.2008	14 374,60	3 904,20	10 470,40	-1,1	8,3
01.11.2008	13 519,70	3 962,20	9 557,60	-5,9	1,9
01.12.2008	13 226,20	3 793,10	9 433,10	-2,2	-0,3
01.01.2009	13 493,20	3 794,80	9 698,30	2	1,7

 

 

Приложение 4

Денежная  база в 2008 году в России (млрд. руб.)³¹.

 

	01.01.2008	01.03.2008	01.05.2008	01.07.2008	01.09.2008	01.11.2008	1.01.2009
Денежная база (в широком определении)	5513,30	4954,50	4972,10	5422,90	5 360,00	5 282,10	5578,7
-  наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций32	4 118,60	3 794,30	3 930,90	4 077,20	4 239,20	4 392,60	4372,1
-  корреспондентские счета кредитных  организаций в Банке России	802,2	588,2	606,8	592,4	610,4	608,7	1027,6
-  обязательные резервы33	221,6	316,5	345,7	360,3	397,7	34,2	29,9
-  депозиты кредитных организаций  в Банке России	270,3	126,4	70	369,3	74,2	223,4	136,6
-  облигации Банка России  у кредитных организаций34	100,7	129,2	18,7	23,7	38,6	23,3	12,5

 

 

 

Приложение 5

Ставка  рефинансирования Центрального банка Российской Федерации³⁵.

 

Период	%	Нормативный документ
С 29 марта 2010 г.	8,25	Указание Банка России от 26.03.2010 № 2415-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 февраля 2010 г. – 28 марта 2010 г.	8,5	Указание Банка России от 19.02.2010 № 2399-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
28 декабря  2009 г. – 23 февраля  2010 г.	8,75	Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г.	9	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г.	9,5	Указание Банка России от 29.10.2009 № 2313-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г.	10	Указание Банка России от 29.09.2009 № 2299-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г.	11	Указание Банка России от 10.07.2009 № 2259-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5	Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12	Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13	Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г.	12	Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11	Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г.	10,8	Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г.	10,3	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г.	10	Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г.	10,5	Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г.	11	Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г.	11,5	Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г.	16	Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. – 16 февраля  2003 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. – 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г.	55	Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 № 234-У