Потребление, инвестиции, сбережения в рыночной экономике

   Определенная сумма должна быть потрачена на нужды необходимого потребления: плата за еду, жилище, отопление, освещение и т. д. Возможно, что эти расходы у кого-то потребуют всего дохода, а у кого-то останется излишек, который либо может быть истрачен на предметы не первой необходимости, либо может пойти на сбережения.

Сбереженные деньги не обязательно  должны быть инвестированы, помешены в банк или сберегательную ассоциацию, чтобы приносить доход. Их можно просто припрятать. Некоторые, например, хранят свои сбережения в наличных, спрятанных в матрасе или под половицей. Если подобное хранение денег становится типичным, это может иметь вредные последствия для экономики.

   Почему люди сберегают средства? Есть много причин, по которым люди предпочитают не тратить свои деньги, а сберегать их. Перечислим некоторые из них:

- Перестраховочные мотивы: деньги откладываются «на черный день».

- Бережливость: некоторые люди или народы в силу привычки или обычая более экономны в своем потреблении, чем другие. По традиции, жители Северной Англии и Шотландии более бережливы, чем те, которые живут на юго-востоке Англии.

- Отсроченная покупка: сбережения предназначаются для финансирования потребления в будущем (например, покупка машины или поездка в отпуск).

- Контрактные обязательства: деньги откладываются для погашения закладной или выплаты ссуды, уплаты страховых взносов и т. п.

  Основной фактор, определяющий размеры сбережений, — это уровень дохода. По мере роста национального дохода возрастает и уровень сбережений. На размеры сбережений также влияют налоги (которые затрагивают уровень доходов после уплаты налогов), политика правительства по вопросу сбережений, доступность кредита и ожидания ценовых изменений. Раньше полагали, что сбережения зависели от действующих процентных ставок. Если процентные ставки повышались, люди сберегали больше, чтобы получить выгоду от более высоких процентов, если ставки падали, стимул к сбережениям также ослабевал [10, с.135].

   Для чего нужны сбережения? Как уже говорилось, деньги, не потраченные на потребление, это, по определению, сбереженные деньги. Они могут использоваться для финансирования потребления в будущем, но если их не припрятывать, то какое применение они могут иметь, пока не нужны? Ответ: сбереженные деньги можно заставить работать, чтобы принести их владельцу еще больше денег. Так, например, внесение денег на банковский депозит принесет вкладчику проценты; покупка правительственных ценных бумаг также позволит получать проценты, а, кроме того, во многих случаях обеспечит прирост капитала.

   Хотя процентные ставки не имеют особо важного значения при определении общих уровней сбережений, они могут повлиять на форму, в которой хранятся сбережения. Если банки платят более высокие проценты, например по сравнению со сберегательными ассоциациями, то следует ожидать, что большая доля имеющихся сбережений будет привлечена банками.

   Размещение сбережений в каком-либо «месте» часто называется их инвестированием. Можно услышать об инвестировании в строительную компанию или в страховой полис. Термин «инвестирование» следует употреблять с осторожностью, так как он имеет два значения. В первом случае он обозначает вклад сбережений в какой-либо форме, а во втором — приобретение новых капитальных активов (основного капитала), таких, как фабрика или машина. Капиталовложения жизненно важны для общества, так как обеспечивают средства производства дополнительных товаров или услуг. Эти инвестиции способствуют росту валового национального продукта (ВНП), что приводит к улучшению уровня жизни [10, с.137].

   В соответствии с национальным законодательством (закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации»), инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; технологии; машины, оборудование; лицензии, - в том числе на товарные знаки; кредиты; любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [1, ст.1].

   Наиболее общим и распространенным в рыночной экономике считается понимание под инвестициями процесса вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо другого эффекта.

   В рыночной экономике по своей сущности инвестиции сочетают в себе две стороны инвестиционной деятельности: затраты ресурсов и результаты. Инвестиции осуществляются с целью получения результата (дохода или иного результата) и являются бесполезными, если они не приносят такого результата. Кроме того, можно еще отметить следующие общие, характерные черты инвестиций: они, как правило, носят долгосрочный характер (это относится к реальным инвестициям; краткосрочные инвестиции осуществляются в финансовой сфере с быстроликвидными ценными бумагами); инвестиционная деятельность и принимаемые инвестиционные решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и социально-экономическую ситуацию в регионе [14, с.219].

Разнообразие экономических отношений, которое присуще инвестиционному процессу, предопределяет необходимость классифицировать инвестиции. Все инвестиции по признаку назначения делятся на три основные группы: финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции — это  вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности, а также банковские депозиты. Финансовые инвестиции могут быть как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

В современных условиях одним из основных видов финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции — вложение капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг предприятий. Формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем является главной задачей инвестора, осуществляемой посредством операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке (рынок ценных бумаг) [14, с.225].

 

   1.2. Инвестиции и их функциональная роль. Модель Дж. Кейнса IS (инвестиции – сбережения). Кейнсианский крест. Эффект мультипликатора и акселератора

 

   Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений  определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.

   Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталообразования [6, с.370].  

   Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода можно графически представить таким образом: (рис. 1.2.1).

  На этом графике представлена модель «IS», т. е. «investment-saving» («инвестиции-сбережения»), впервые разработанная английским экономистом Джоном Хиксом в 30-х гг. нашего столетия и дополненная в 50-е годы американским экономистом Элвином Хансеном.

   Что же иллюстрируют эти кривые? Модель «IS» позволяет показать одновременно связи между четырьмя переменными: сбережениями, инвестициями, процентом и национальным доходом. При помощи этой модели можно понять условия равновесия на реальном рынке, т. е. рынке товаров и услуг. Ведь равенство I и S и есть условие этого равновесия.

 

                                              

 

                          Рис. 1.2.1. Модель «IS» «инвестиции-сбережения»

 

   Анализ начнем с IV квадранта. Здесь изображена известная обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и реальной ставкой процента. Чем выше r, тем ниже I. В данном случае уровню r₀ соответствуют инвестиции в размере I₀. Далее обращаемся к III квадранту. Биссектриса, исходящая из начала осей координат III квадранта, есть не что иное, как отражение равенства, о котором неоднократно говорилось, т. е. I = S. Она помогает найти такое значение сбережений, которое равно инвестициям: I₀ = S₀. Затем исследуем II квадрант. Представленная здесь кривая - это уже известный нам график сбережений, ведь S зависит от реального дохода (Y). Уровню S₀ соответствует объем реального дохода Y₀. И, наконец, в I квадранте можно, зная уровень r₀ и Y₀ найти точку IS₀.

   Если норма процента повысится, то произойдут следующие изменения: повышение процентной ставки от уровня r₀ до r, приведет к уменьшению инвестиций, т. е. до уровня I₁. Этому соответствуют и меньшие сбережения S₁ , образовавшиеся при меньшем объеме дохода Y₁. Следовательно, теперь можно найти точку IS₁. Через точки IS₀ и IS₁  можно провести кривую IS.

   Итак, кривая IS показывает различные сочетания между ставкой процента и национальным доходом при равновесии между сбережениями и инвестициями. Это - не функциональная зависимость, в том смысле, что доход (Y) не является аргументом, а процентная ставка (r) - функцией. Важно понять, что любая точка на кривой IS отражает равновесный уровень сбережений и инвестиций при различных сочетаниях дохода и ставки процента. Это естественно, так как условием равновесия на реальном рынке является равенство I= S [6, с.376].

   Для рассмотрения упрощенной схемы взаимосвязи между доходом, потреблением и инвестициями, допустим, что экономика является «закрытой», следовательно, не зависит от внешних потоков товаров, капиталов, рабочей силы. Нас интересует под воздействием каких параметров «двигаются» доходы.

   Пусть доходы равны расходам. На графике (рис. 1.2.2.) это равенство отображено в виде прямой OF с углом наклона в 45° (биссектрисы).

 

                 F

 

           B

 

            O

 

                            Рис. 1.2.2. Кейнсианский «крест»

   Все значения доходов, равных расходам, соответствуют точкам, лежащим на этой прямой.

   Известно, что часть дохода идет на потребление C, а часть откладывается в виде сбережений S. Расходы растут, но не в той степени, как увеличиваются доходы Для кривой BC, отражающей уровень потребления, характерно его приращение с постепенным убыванием.

   В начале потребительские расходы обеспечиваются как за счет текущего дохода, так и за счет прошлых сбережении («проедания» ранее накопленных средств и запасов). В точке A сбережения равны нулю. После достижения этого рубежа часть дохода начинает откладываться в виде сбережении S. Теперь потребление растет, несколько отставая от роста дохода.

  Соответствие между совокупным спросом и совокупным доходом – предпосылка достижения равновесия в экономике. Оно будет иметь место тогда (рис. 1.2.2.), когда сбережения равны инвестициям. Если инвестиции уменьшаются, то уменьшается и доход. Меньшие размеры дохода означают соответствующее уменьшение сбережений, а от размера сбережений зависят инвестиции (5, с 158).

   Важную роль в экономической теории играет концепция мультипликатора. В переводе мультипликатор означает «множитель» (multiplication – умножение, увеличение; multiplier – множитель, коэффициент). Инвестиционный мультипликатор множит, усиливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода, т.е. ∆Y = k * ∆I,  где ∆Y и ∆I соответственно выражают приращение дохода и инвестиций.

 Мультипликатор служит количественным выражением «принципа мультипликации», согласно которому всякое увеличение занятости, непосредственно связанное с автономными инвестициями, например государственными расходами на общественные работы, приводит к росту потребительского спроса, тем самым стимулируя выпуск продукции в отраслях, производящих предметы потребления, и вызывая дальнейшее увеличение потребительского спроса со стороны занятых в других смежных отраслях производства. Этот принцип, выдвинутый Р. Ф. Каном в 1931, был детально исследован Дж. М. Кейнсом, А. Хансеном, П. Сэмюэлсоном, и др. и в соединении с «принципом акселерации» вошёл в модели экономического роста.

Мультипликатор непосредственно зависит от «предельной склонности к потреблению» — С. Последняя определяется как отношение между приращением дохода и расходами на потребление из этого приращения и измеряется дробью:

 

k = ∆C / ∆Y                                                                                                           (1.2.1)

 

где : ∆C – приращение потребления, а ∆Y - приращение дохода

 

 

Если ∆Y = k * ∆I, то:

 

k = ∆I / ∆Y                                                                                                            (1.2.2)

 

Но, исходя из уравнения ∆Y = ∆C + ∆I и сделав соответствующие преобразования в формуле (1.2.2) имеем:

 

k = 1/ (1- ∆C / ∆Y) = 1/ 1- С                                                                                (1.2.3)

 

Выражение (1.2.3) и есть мультипликатор. Так же его можно заменить алгебраическим выражением «предельной склонности к сбережениям» — S [2, с 107].

Акселератор, ускоритель, в современной буржуазной макроэкономии коэффициент отношения прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции. Акселератор выражается формулой:

 

V = It / Y_t -₁  – Yt-2                                                                                                     (1.2.4)

 

Он служит количественным выражением «принципа акселерации», согласно которому каждый прирост или  сокращение дохода, спроса или продукции  вызывает (или требует) большего в  относительном (процентном) выражении  прироста или сокращения «индуцированных» инвестиций. Этот принцип, выдвинутый А. Афтальоном в 1913 и Дж. М. Кларком в 1919, был впоследствии более детально разработан англичанином Р. Харродом и американцами Дж. Хиксом, П. Сэмюэлсоном и включен в неокейнсианские модели экономического роста.