Роль бирж

Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли, она организуется торговцами для облегчения самого процесса торговли, для выработки её более эффективного механизма, а впоследствии для защиты интересов как продавцов, так и покупателей то неблагоприятных изменений цен. Таким образом, биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности с целью получения прибыли.

                      Концентрируется и местах производства и потребления товаров, то есть в крупных промышленных и торговых центрах;

                      Ведется по специфическим видам товаров ,так называемым биржевым товарам, крупными партиями;

                      Ведётся в отсутствии товара по образцам, описанию, каталогам ,а также контрактами или договорами на их поставку в будущем;

                      Производится регулярно, учитывает возможность концентрации спроса и предложения, продавцов и покупателей во времени и пространстве;

                      Отличается гласностью торгов, то есть все желающие могут получить исчерпывающую информацию об объемах заключенных в процессе торгов сделок и складывающих ценах;

                      Характеризуется свободным ценообразованием, то есть цены формируются в соответствии со спросом и предложением, имеющей место  конкуренций ,они непостоянны и чутко реагируют на изменяющуюся конъюнктуру рынка;

                      Ведётся биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени и в интересах непосредственных производителей и потребителей товаров. «Биржевое посредничество в биржевой торговле осуществляется исключительно биржевыми посредниками – брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми брокерами. Биржа как таковая не вправе выступать в качестве биржевого посредника»;

                      Предусматривает отсутствие прямого государственного воздействия на процесс биржевого торга;

                      Ведется по единым исторически сложившимся и законодательно утвержденным правилам, действие которых регулирует складывающийся рынок (с использованием типовых документов для оформления и совершения сделок);

                      Осуществляется при наличии определенных требований к условиям поставки проданных товаров;

                      Вырабатывает два основных стандарта, характеризующих качество и цену товара, являющегося объектом купли-продажи.

Биржа как классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый рынок товаров, имеет организационную, экономическую и юридическую (правовую) основы, она представляет собой хорошо оборудованное «рыночное место», предоставляемое в распоряжение профессионалов биржевого торга - брокеров и дилеров.

1.3.               Организационная структура

С юридической точки зрения биржи во всех странах являются официально зарегистрированными объединения, создаваемыми в различных правовых формах. Чаще всего используется форма товарищества с ограниченной ответственностью ,общества с ограниченной ответственностью либо акционерного общества,

По отношению к общему биржевому имуществу все члены биржи выступают как совладельцы, но одновременно являются собственниками внесённых вкладов и извлекаемых доходов. Они образуют коллектив (сообщество) – в западных странах чаще всего физических, но иногда и юридических лиц, то есть отдельных граждан и организаций, получающих торговую прибыль в специфической форме – комиссионных ,биржевых и брокерских сборов.

Сама биржа не осуществляет торговых операций от своего имени за исключением таких, которые необходимы для поддержания её функционирования.

Конечно современный некоммерческий статус ведущих бирж не является чем-то извечно данным. В эпоху становления биржевой торговли их коммерческий характер не вызывал сомнения и в развитых странах .Однако в дальнейшем произошло изменение в понимании функции биржи для её членов.

Деятельность биржи как коммерческой организации предполагает, что её участники являются инвесторами и ожидают доходов на вложенный капитал. Возможным способом увеличения доходов инвесторов в таком случае становится удорожание биржевой торговли для её клиентов путем увеличения различного рода платежей, сборов. На определённом этапе это начинает тормозить дальнейшее увеличение операций на бирже и тем самым ограничивает возможности получения прибыли членами биржи от их торговой деятельности, то есть в виде комиссионных с клиентов. В итоге члены биржи пришли к пониманию, что более рационально существование самой биржи как бесприбыльного предприятия, основная цель которого- обеспечение торговой деятельности своих членов, а прибыль от членства на бирже обеспечивается активной работой с клиентами.

Хотя прибыль не является целью для самих фьючерсных бирж, но предоставление возможностей для своих членов получать прибыль за счет торговли либо исполнения приказов клиентов – главная цель фьючерсной биржи. Именно потому, что членство на фьючерской бирже дает возможность получать прибыли, индивидуальные лица и организации соглашаются платить за привилегию быть членом фьючерсной биржи.

Собственность биржи как юридического лица складывается из:

Имущества и вкладов, переданных членами-участниками в качестве уставного капитала;

Продукции (услуг), созданной работниками биржи в период её деятельности;

Полученный доход в виде ежегодных взносов членов-участников, сборов с биржевых операций, плата за предоставляемые услуги, штрафов за нарушения, платежей посетителей;

Иного имущества в денежной и натуральной форме ,приобретённого за свой счет.

Как правило, указанный в уставе капитал бирж делится на определённое количество биржевых сертификатов, и каждый член биржи должен владеть по крайней мере одним из них.

1.4. Членство на бирже

На биржах США разрешается только индивидуальное членство. На биржах других стран разрешается как членство физических, так и юридических лиц.

Число членов на той или иной бирже различно и зависит от порядков, установленных на ней. С изменением объектов торговли меняется и число членов.

При определении количества членов бирже необходимо найти баланс между ликвидностью и растворением. Если число членов будет небольшим, то персонал не сможет обслуживать большой объём операций. Но если членов биржи слишком много ,то возможности фьючерсной торговли будут распределены на большое количество людей и ценность индивидуального членства снизится. Биржи имеют весьма различную точку зрения на оптимальное количество членов,

Члены биржи, имеющие право совершать на ней торговые операции, подразделяются на несколько категорий в зависимости от полноты их прав и полномочий. Эти особые категории членства имеют специальные наименования, которые различаются в разных странах.

На биржах США предприниматели, действующие непосредственно в операционном зале, делятся на несколько категорий.

Полные члены. По американскому законодательству ими могут быть только частные лица, получившие доступ в биржевое кольцо всех торговых секций этой биржи. Число полных членов ограничено количеством постоянных брокерских мест.

Каждый отдельным местом на бирже владеет один человек, однако компании, корпорации, товарищества и кооперативы могут быть зарегистрированы на бирже для получения определённых привилегий.

Неполные ,или ассоциированные члены. К этой категории относятся брокеры и дилеры, имеющие право торговать только определенными товарами. Например, ассоциированное членство на Чикагской торговой бирже позволяет вести торговлю на финансовом фьючерсном рынке и на некоторых других.

Специализированные члены, приобретающие «членство по интересам» Ввиду формального запрета на членство для юридических лиц приобретают торговые привилегии и через доверенных брокеров, особенно при осуществлении долговременных операций, могут участвовать в торгах практически напрямую.

Члены расчетной палаты. Это обычно компании, корпорации, торговые дома, финансовые институты, брокерские фирмы. Поскольку расчетные палаты почти всегда функционируют как акционерные общества, на биржах они по сути становятся скрытыми инвесторами.

Участниками бирж также могут быть и временные держатели прав - арендаторы торговых прав ,которым сдают свои места постоянные члены биржи.

На большинстве бирж есть возможность выбора – вступать в расчетную палату или нет. Трейдеры обычно не делают этого. На некоторых биржах члены расчетной палаты обязаны купить несколько мест. Например,  в Ассоциации каучука Сингапурской товарной биржи, чтобы стать членом расчетной палаты, необходимо купить минимум четыре места.

Для членов биржи и расчетной палаты действуют льготные ставки биржевых сборов. Им также предоставляются серьезные скидки при пользовании услугами биржевых служащих и сотрудников.

Биржи Великобритании имеют ряд особенностей членства.

Полное членство – дает право осуществлять сделки за свой счет и за счет клиентов и участвовать в управлении биржей.

Ассоциированное средство – не разрешается заключать сделки в биржевом кольце, но комиссионные по сделкам полному члену биржи меньше, чем не членов биржи .Ассоциированные члены могут быть национальными и иностранными. Они не имеют право голоса.

Местное членство – дает право вести торговлю за свой счет, за счет полных членов биржи и за счет других местных членов. Они также не имеют права голоса.

Обязанность члена биржи является также и коллективная ответственность в случае финансового краха биржи. Важность этого обязательства особенно велика, если при бирже нет расчетной палаты, и члены сами гарантируют выполнение каждой сделки.

Члены биржи обязаны также выполнять биржевые правила, устанавливаемые каждой биржей, решения биржевых комитетов и правила государственных органов, регулирующих биржевую деятельность. Например, брокер, торгующий в биржевом кольце, не имеет права раскрывать приказы своих клиентов, заключать заранее договоренные сделки.

2. Биржа как элемент рыночной инфраструктуры

2.1.Виды бирж

Для лучшего понимания особенностей работы бирж их необходимо классифицировать, то есть объединить в определенные группы ,соответственно выбранному признаку классификации. ( по признакам классификации следует понимать характерные, отличительные особенности, позволяющие объединить функционирующие биржи в определенные группы.)

К признакам классификации групп относятся:

      Вид биржевого товара;

      Принцип организации (роль государства в организации биржи);

      Правовое положение( статус биржи);

      Форма участия посетителей в биржевых торгах;

      Номенклатура товаров, являющихся объектом биржевого торга;

      Место и роль в мировой торговле;

      Сфера деятельности;

      Преобладающий вид биржевых сделок;

      Характер деятельности.

1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные и товарно-сырьевые, фондовые, валютные биржи и биржи труда. Согласно Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» «под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая  оптовый рынок путем организации регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определённом месте и в определённое время по установленным ею правилами.»

Фондовые биржи призваны заменить громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых  результатов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестирования государственных программ и долга. Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи в силу своей специфики и роле в современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличии от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что в дальнейшем торговля валютой вряд ли будет обособлена от торговли ценными бумагами.

2. По принципу организации (роли государства в создании бирж ) за рубежом различают два вида бирж:

    Публично-правовые (государственные биржи);

    Частноправовые (частные биржи).

3. Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.

4. По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть открытыми и закрытыми.

В торгах на закрытых биржах принимают участие её постоянные члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт.

В торгах на открытых биржах, кроме постоянных членов и биржевых посредников, могут принимать участие и посетители.

При этом открытые биржи бывают двух типов:

Чисто(«идеально») открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников . Их даже вообще может и не быть, так как на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевое кольцо клиентов-продавцов и заказчиков-покупателей .Таким образом, чисто открытая биржа характеризуется прямыми связями производителей и потребителей;

Открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно с продавцами и покупателями трудятся две группы посредников;

Брокеры работающие от имени и за счет клиента;

Дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.

К биржам закрытого типа можно отнести такие биржи, как Российская товарно-сырьевая биржа, Московская международная фондовая, биржами открытого типа считают Московскую товарную биржу, Межреспубликанскую универсальную, Росагробиржу.

5. По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные.

На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.

Специализированные биржи имеют потоварную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и узкоспециализированные.