Рынок ценных бумаг

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство  по образованию

Псковский государственный политехнический институт

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа на тему: «Рынок ценных бумаг»

 

 

Выполнил студент:                                        Луковская Галина Витальевна,

                                                                                         гр. 073-111  

 

                                                                         

Руководитель:                                                  Павлова Надежда Ивановна

 

 

 

Псков

2006г. 
Содержание:

Введение……………………………………………………………….3

Глава 1. Рынок ценных бумаг как составная  часть финансового рынка

    1.1 Задачи, функции, цели рынка ценных бумаг…………………4

    1.2 Роль посредников на рынке ценных бумаг…………………...9

Глава 2. Механизм функционирования рынка ценных бумаг

    2.1 Ценные бумаги и их виды……………………………………18

     2.2 Система управления рынком ценных бумаг………………..30

     2.3 Фондовая биржа и ее структура……………………………..34

Глава 3. Новая роль фондового рынка  в России

     3.1Проявления нового качества фондового рынка…………….39

     3.2 Факторы, способствующие формированию нового качества фондового рынка…………………………………………………….41

     3.3 Промежуточные итоги развития фондового рынка и основные препятствия для дальнейшего развития……………………….46

Заключение  …………………………………………………………50

Библиография……………………………………………………….52

 

Введение

    Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим

элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг.           

   Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

  Принципом,  лежащим в основе выбора темы, была ее актуальность и многогранность.

    Целью  данной курсовой работы является систематизирование основных знаний о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг, а также анализ новой роли фондового рынка в России.

   В соответствии с целью автором были поставлены следующие задачи:

   1)Выявить  задачи, функции, цели рынка ценных бумаг, его инструменты и рассмотреть роль посредников на нем.

  2)Обозначить  основные виды ценных бумаг, дать их характеристику, рассмотреть систему управления Рынком ценных бумаг и структуру фондовой биржи.

  3) Проанализировать  проявления нового качества фондового  рынка, рассмотреть факторы, способствующие формированию этого качества и определить промежуточные итоги развития фондового рынка и основные препятствия для дальнейшего развития.

   В работе  использовались труды следующих  авторов: В.В.Твардовского, С.В. Паршикова, В.А.Галанова, А.И.Басова и др. Также была использована периодическая литература: журналы «Рынок ценных бумаг», «Финансы», «Валютный спекулянт и др., статистическая информация.

 

Глава 1. Рынок ценных бумаг как составная  часть финансового рынка

 

           1.1 Задачи, функции, цели рынка  ценных бумаг

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового рынка,

наряду с  рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На

фондовом рынке  обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.

    Рис.1 Сегменты финансового рынка

   Ценные бумаги – это документы установленной формы и реквизитов,

удостоверяющие  имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода.

     Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента. 

   Бурное  становление и развитие рынка  ценных бумаг в России на гребне

обвальной приватизации вызвало к жизни большое число  акционерных обществ, выпускающих акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный дефицит предопределили широкое распространение государственных и муниципальных ценных бумаг (в основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование векселей. Неустойчивость финансового рынка в целом породила появление ряда суррогатных ценных бумаг.

     Ценные  бумаги играют значительную роль  в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

   Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

    . мобилизация  временно свободных финансовых  ресурсов для осуществления

      конкретных инвестиций;

    . формирование  рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

    . развитие  вторичного рынка;

    . активизация  маркетинговых исследований;

    . трансформация  отношений собственности;

    . совершенствование  рыночного механизма и системы  управления;

    . обеспечение  реального контроля над фондовым капиталом на основе

      государственного регулирования;

    . уменьшение  инвестиционного риска;

    . формирование  портфельных стратегий;

    . развитие  ценообразования;

    . прогнозирование  перспективных направлений развития.

     К  основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

     Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

     Контрольная  функция предполагает проведение  контроля за соблюдением

норм законодательства участниками рынка.

     Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или  права стать владельцем имущества (облигации).

     Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.

     Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 года в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.

     Рынок  ценных бумаг как инструмент  рыночного регулирования играет

важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения,

антиинфляционной  политике.

     Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет важную

макроэкономическую  функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.

     Законодательной  основой развития рынка ценных  бумаг являются

нормативно-правовые акты, принятые главным образом в 1991-1996 годах. Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от25 декабря 1995 года регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 года регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.

     Большое  число нормативных актов, выпущенных Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ, регулирует ряд отдельных процедур. Например,

«Стандартные  эмиссии акций и облигаций  и их проспектов эмиссии при

реорганизации коммерческих организаций», утвержденные постановлением ФКЦБ России от11 ноября 1998 года №48, детально описывают порядок выпуска акций и облигаций акционерных обществ и иных коммерческих структур, размещаемых при их реорганизации.

     В  настоящее время имеют место  многие случаи несоблюдения законодательства о ценных бумагах и нарушения прав инвесторов. При этом

действующая нормативно-правовая база фрагментарна и не обеспечивает должной защиты прав инвесторов. До сих пор не определены четкие санкции за выпуск суррогатов ценных бумаг, не созданы механизмы предупреждения и пресечения мошенничества на рынке. Законодательство должно содержать четкое определение основания для частных исков инвесторов, создавать и закреплять эффективные механизмы их защиты, предусматривать уголовную ответственность за преступление на фондовом рынке.

1.2 Роль посредников на рынке ценных бумаг

Большинство людей считают, что компания по работе с ценными бумагами — это фирма, выступающая в качестве агента, который берет комиссию за консультацию и предоставление услуг для клиентов, предполагая, что этот агент всегда будет зарабатывать деньги, так как он берет комиссию за то, что покупает ценные бумаги, когда цены начинают расти, и продает их, когда цены начинают падать (хотя на самом деле все может быть совсем по-другому).