Современные особенности движения капитала в России

     Наконец, в завершение быстрого  статистического обзора иностранных  инвестиций и многонациональных  компаний, можно проанализировать  таблицы 5 и 6, содержащие данные  о доле отдельных фирм в  мировой экономике и крупнейших  банках мира.

Таблица 5.Крупнейшие мировые промышленные корпорации – 1989 год (в млрд долларов продаж)

Название  корпорации	Объем продаж, млрд долл.
1.General Motors(США)	127,0

Продолжение таблицы 5.

2.Ford Motor(США)	96,9
3.Exxon(США)	86,7
4.RoyalDutch/ShellGroup Великобритания и Нидерланды)	58,5
5.IBM(США)	63,4
6.Toyota Motor(Япония)	60,4
7.General Electric(США)	55,3
8.Mobil(США)	51,0
9.Hitachi(Япония)	50,9
10.British Petroleum(Великобритания)	49,5

Источник: «Крупнейшие мировые промышленные корпорации».Fortune,1990.

Таблица 6.Крупнейшие мировые промышленные корпорации – 2004 год (в млрд долларов продаж)

Название  корпорации	Объем продаж, млрд долл.
1.General Motors(США)	193,45
2.Daimler Chrysler(Германия)	192,75
3.Ford Motor(США)	170,84
4.Toyota Motor(Япония)	165,68
5.General Electric(США)	152,36
6.Volkswagen Group (Германия)	120,71
7.IBM(США)	96,29
8.Siemens Group(Германия)	93,49
9.Hewlett Packard(США)	81,85
10.Honda Motor(Япония)	78,20

Источник: «Крупнейшие мировые промышленные корпорации».Fortune,2005.

     В таблице 5 и 6 приводятся списки 10 крупнейших промышленных корпораций  в мире(измеренных в долларах), а табл.7 крупнейших банков мира.

Таблица 7.Крупнейшие банки мира – 1989 (в млрд долл. активов) 

Название  банка	Активы банка, млрд долл.
1.Dai-Ichi Kangyo Bank(Япония)	413,2
2.Simitomo Bank(Япония)	407,2
3.Fiji Bank (Япония)	397,6
4.Mitsubishi Bank (Япония)	380,9
5.Sanwa Bank (Япония)	373,4
6.Industrial Bank of Japan(Япония)	292,2
7.Norinchukin Bank (Япония)	244,9
8.Credit Agrecole(Франция)	242,6
9.Tokai Bank (Япония)	338,8
10.Banque nationale de Paris(Франция)	232,0

Источник: «100 Крупнейших мировых коммерческих банков».Fortune,1990.

     Среди наибольших многонациональных  компаний в 1989 году (табл.5), 6 и  10 фирм – американские. Если бы  список был продолжен, соединенные  Штаты имели бы 9 из 20 наибольших  фирм и 17 из 50 (вместе с Японией,  имеющей 10 из 50 наибольших). В 2004 году(табл.6) американских фирм было 5 из 10, и  если список продлить, то США  имели бы 8 из 20 и 24 из 50(Япония 7 из 50). Также необходимо отметить, что в мировой экономике просматривается тенденция повышения доли транснациональных корпораций из развивающихся стран и некоторого уменьшения доли американских фирм. Некоторые из новых транснациональных корпораций имеют «материнские компании» в развивающихся странах(таких, как Индия). Из табл.7 видно, что роль США в банковском бизнесе не является доминирующей, поскольку 8 крупнейших банков из 10-японские, самый крупный банк США Citicorp-№11 в списке, Chase Manhattan- №38 и Bank America- №45. Двадцать два из пятидесяти крупнейших банков – японские.

     Однако, анализируя данные таблиц, необходимо иметь в виду, что  ранжирование происходит исходя  из ценности доллара США, и  на относительные позиции неамериканских  фирм влияет обменный курс  их национальных валют по отношению  к американскому доллару. Например, если доллар слаб, то ценность  активов японского банка(измеренная  в японских иенах) будет соответствовать  большей сумме в долларовом  эквиваленте, чем при более  сильном долларе. Следовательно,  изменение обменного курса может  делать иностранные банки или  фирмы все более и более  «лучше» в ранжировании, если  доллар падает, как это было  в периоды 1985-1990 гг. и в 2003-2004 гг.⁷ 
 

     1.3 Влияние международного движения капитала на мировую экономику и его последствия 

     Активизировавшийся  в начале 70-х годов и набирающий силу процесс интернационализации  рынков капитала проявляется в постоянно  увеличивающихся объемах перелива капитала между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствует  общий рост прямых и портфельных  инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов  операций на рынке евровалют и  др.

     Международное движение капитала, занимая ведущее  место в международных экономических  отношениях, оказывает огромное влияние  на

мировую экономику:

     1. Способствует росту мировой экономики.  Капитал пересекает границы в  поисках благоприятных сфер своего  приложения и прироста в мировых масштабах. Приток зарубежных инвестиций для большинства стран-реципиентов помогает решить проблему нехватки производительного капитала, увеличивает инвестиционную способность, ускоряет темпы экономического роста.

     2. Углубляет международное разделение  труда и международное сотрудничество.

     Вывоз капитала является одним из важнейших  условий формирования и развития международного разделения труда. Взаимное проникновение капитала между странами укрепляет экономические связи  и сотрудничество между ними, способствует углублению международных специализаций и

коопераций производства.

     3. Увеличивает объемы взаимного  товарообмена между странами, в  том числе промежуточными продуктами, между филиалами международных  корпораций, стимулируя развитие  мировой торговли.

     Играя стимулирующую роль в развитии мировой  экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия  для стран-экспортеров.

     К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести  следующие:

     - вывоз капитала за рубеж без  адекватного привлечения иностранных  инвестиций ведет к замедлению  экономического развития вывозящих  стран;

     - вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

     - перемещение капитала за границу  неблагоприятно сказывается на  балансе страны.

     Для стран, ввозящих капитал, положительные  последствия могут быть следующими:

     - регулируемый импорт капитала  способствует экономическому росту  страны-реципиента-капитала;

     - привлекаемый капитал создает  новые рабочие места;

     - иностранный капитал приносит  новые технологии, эффективный менеджмент, способствует ускорению в стране  научно-технического прогресса;

     - приток капитала способствует  улучшению платежного баланса  страны-реципиента.

     В свою очередь имеются и отрицательные  последствия привлечения иностранного-капитала:

     - приток иностранного капитала, "подминая" местный капитал, либо пользуясь  его бездействием, вытесняет его  из прибыльных отраслей. В результате  при определенных условиях это  может привести к однобокости  развития страны и угрозе ее  экономической безопасности;

     - бесконтрольный импорт капитала  может сопровождаться загрязнением  окружающей среды;

     - импорт капитала часто связывается  с проталкиванием на рынок  страны-реципиента товаров, уже  прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства  в результате выявленных недоброкачественных  свойств;

     - импорт ссудного капитала ведет  к увеличению внешней задолженности  страны;

     - использование международными корпорациями  трансфертных цен ведет к потерям  страны-реципиента в налоговых  поступлениях и таможенных сборах.

     Последствия международного движения капитала сказываются  на социально-экономических и политических целях конкретной страны. Естественно, они различны для развитых и слаборазвитых  стран, а также стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя уповать на возможность использования  только положительных факторов, отсекая  отрицательные последствия. Государственная  политика должна искать компромиссы, выделяя  приоритетные факторы в таком  сложном и противоречивом процессе как международная миграция капитала.

     Глава 2. Теории международного капитала 

     2.1 Неоклассическая теория  

     Неоклассическая теория опиралась на воззрения Дж. Ст. Милля, известного английского экономиста XIX века, разделявшего рикардианский принцип сравнительных преимуществ в международной торговле. Классическая теория международной торговли А. Смита и Д. Рикардо, обосновывая причины международной мобильности товаров и услуг, исходила из предпосылки, что факторы производства, в том числе капитал, в международном плане не мобильны. Однако в 30-40-х годах XIX века внимание Дж. Ст. Милля привлек быстрый рост масштабов вывоза капиталов из Англии. Причины этого явления связываются им в «Принципах политической экономики» (1848г.) с тенденцией нормы прибыли к понижению по мере экономического прогресса. Дж. Ст. Милль полагал, что экспортируется та часть капиталов, которая содействует снижению нормы прибыли. Как правило, капитал направляется в колонии для производства сырья на экспорт в метрополии. Это снижает издержки производства товаров в метрополиях и ослабляет тенденцию нормы прибыли к понижению. По мысли Дж. Ст. Милля, ввоз капиталов улучшает производственную специализацию стран и способствует расширению внешней торговли. Он впервые показал, что как готовые изделия, так и капитал являются мобильными в международном плане. Исследования Дж. Ст. Милля предшествовали появлению теории международной миграции факторов производства.

     Позднее экономисты стали увязывать теории международной торговли с различными аспектами концепции факторов производства. Дж. А. Гобсон и Дж Кейнс, разделявшие  взгляды Ж. Б. Сэя о равноправном значении всех факторов производства, обладающих самостоятельной производительностью, перенесли проблему этих факторов на международный уровень.

     Новый аспект исследования международного движения капитала состоял в том, что оно увязывалось с международной торговлей. Дж. Кейнс полагал, что при устранении причин, препятствующих международному перемещению капиталов, последнее могло бы заменить торговлю товарами.

     Представления экономистов неоклассиков о международной  миграции капитала оформились в теоретическую  систему в 20-х годах XX века. Основные положения неоклассической теории изложены в трудах Э. Хекшера, Б. Олина, Р. Нурксе, К. Иверсена. Неоклассики интегрировали процесс движения факторов производства, в том числе и капиталов, в теорию международной торговли. С позиций современной экономической теории это оправдано, поскольку внешняя торговля и международное движение капиталов имеют одинаковый экономический смысл. Так, движение капиталов в форме внешних займов представляет собой растянутую во времени ( межвременную ) торговлю. Она представляет собой не обмен товара на товар, а обмен потребления в настоящем на потребление в будущем.

     Э. Хекшер и Б. Олин разработали теорию факторных пропорций, согласно которой страны в различной степени обеспечены факторами и используют их в разных пропорциях при производстве товаров. Избыток или недостаток капитала рассматривается ими как причина его международной миграции. При этом, опираясь на концепцию маржинализма, они акцентируют внимание на предельной производительности капитала, выражающейся в ставке процента. Э. Хекшер обосновал тенденцию к международному выравниванию цен на факторы производства в долгосрочной перспективе. Такая тенденция реализуется в процессе международного обмена и международной миграции капитала. Анализ причин, влияющих на международную миграцию капитала, привел Б. Олина к выводу, что в данном процессе нужно учитывать факторы, мешающие вывозу товаров и тем самым стимулирующие вывоз капитала, а также стремление фирм к более прибыльному вложению капитала за рубежом, риск инвестиций и др. Он полагал, что движение капитала происходит из мест, где его производительность низка, в места, где она высока. Международная интеграция капитала продолжается до тех пор, пока не выровняется предельная производительность капитала в разных странах.⁸