Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Гостиница Садко"

Предприятие является производителем мясных консервов для Госрезерва, а поставщиком выступает головная компания ЗАО "Адепт" - владелец предприятия. Постоянными заказчиками ОАО "Великоновгородский мясной двор" являются Северный флот, погранвойска и силовые структуры. Начата поставка продукции в ЗАО "Оборонпродкомплект" и комбинат бортового питания "Домодедово".

Стабильно высокое качество консервов, гибкая система скидок, четкая работа всех служб предприятия являются гарантиями взаимовыгодного и долговременного  сотрудничества.

Организационная структура - это упорядоченное расположение ее взаимосвязанных и взаимодействующих  элементов. Основу организационной  структуры составляет совокупность обособленных видов деятельности, направленных на достижение тех или иных целей  организации. Эти виды деятельности объединяются в самостоятельные  группы и служат основой процесса департаментализации, или формирования соответствующих подразделений, то есть официально созданных групп людей, ответственных за выполнение определенного набора конкретных функций. Подразделения различаются статусом, числом работающих, величиной средств, которыми могут оперировать в процессе своей деятельности.

Предприятия ОАО "ВНМД" имеют линейно - функциональную организационную  структуру управления. При этой структуре  имеется некоторая совокупность подразделений, специализированных на выполнении конкретных видов работ, необходимых для принятия решений  в системе линейного управления. В данном случае выполнение определенных функций по конкретным вопросам возлагается  на специалистов, то есть каждый орган  управления либо исполнитель специализирован  на выполнении отдельных видов деятельности.

Группа компаний "АДЕПТ" - это интенсивно развивающаяся группа компаний, которая постоянно расширяет  и модернизирует свое производство, совершенствует взаимоотношения с  многочисленными партнерами, предлагая  качественные продукты и сервисные  услуги. Стабильно высокое качество, принципиально новый подход к  формированию ассортимента, гибкая система скидок, четкая работа всех служб предприятий являются гарантиями взаимовыгодного и долговременного сотрудничества.

 

2.2 Анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии ОАО«Великоновгородский мясной двор»

 

От того, каким капиталом  располагает организация, насколько  оптимальна его структура и насколько  целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят ее финансовое благополучие, а, следовательно, и благополучие лиц, заинтересованных в получении экономических  выгод.

Для грамотного управления привлечением заемного капитала необходим  расчет такого показателя, как эффект финансового рычага.

Финансовый рычаг характеризует  использование предприятием заемных  средств, которое влияет на изменение  коэффициента рентабельности собственного капитала. Эффект финансового рычага рассчитывают по следующей формуле:

 

Уровень ЭФР = (1 - С) * (ЭР - СРСП) * ЗК/СК (1)

 

где С - ставка налогообложения прибыли = 24%;

ЭР - экономическая рентабельность активов;

СРСП - средняя расчетная  ставка процента;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал

Рассчитаем экономическую  рентабельность активов - ЭР

Экономическая рентабельность активов равна:

 

ЭР = (НРЭИ / Актив) * 100% (2)

 

где НРЭИ - нетто-результат  эксплуатации инвестиции или прибыль  от продаж

 

 

 

Таблица 1 Анализ динамики и структуры источников капитала за 2012 год в ОАО "Великоновгородский мясной двор"

Источник капитала	Наличие средств, млн руб.			Структура средств,%
	на начало года	на конец года	Изменение	На начало года	на конец года	изменение
Собственный капитал	85 303	108 866	23 563	89,3	88	-1,3
Заемный капитал	10 218	14 896	4 678	10,7	12	1,3
Итого:	95 521	123 762	28 241	100	100

 

Из таблицы 1 видно, что  на предприятии основной удельный вес  в формировании активов занимает собственный капитал, не смотря на то, что его удельный вес снизился на 1,3%.

В прогнозном периоде уровень  заемных ресурсов в активе организации  достигнет12,6%.

 

Таблица 2  Динамика структуры заемного капитала за 2012 год в ОАО "Великоновгородский мясной двор"

Источник заемных средств	Сумма, млн руб.			Структура средств,%
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	На конец года	изменение
Долгосрочные кредиты и займ	6 496	4 100	-2 396	63,6%	27,5%	-36,0%
Краткосрочные кредиты и  займы	104	72	-32	1,0%	0,5%	-0,5%
Кредиторская задолженность	3 618	10 724	7 106	35,4%	72,0%	36,6%
В том числе:
расчеты с поставщиками и  подрядчиками	2 861	4 262	1 401	28,0%	28,6%	0,6%
расчеты с персоналом по оплате труда	524	760	236	5,1%	5,1%	0,0%
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и  обеспечению	230	610	380	2,3%	4,1%	1,8%
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	3	5 092	5 089	0,0%	34,2%	34,2%
ИТОГО:	10 218	14 896	4 678	100,0%	100,0%

 

На основании таблицы 2 можно сделать следующие выводы: долгосрочные кредиты на начало периода  занимали доминирующие позиции в  структуре, однако их удельный вес снизился, как снизился уровень и краткосрочных  кредитов и займов. Возрос уровень  задолженности перед прочими  кредиторами, что связано с увеличением  задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.

 

 

 

 

 

Таблица 3  Анализ динамики продолжительности оборота банковского кредита за 2011-2012 гг. в ОАО "Великоновгородский мясной двор"

	2011год			2012год			Изменен. продолжительности оборота
Наименование	среднее сальдо задолжен-ности	сумма погашен-ной задолженности	Продолжите-льность оборота	среднее сальдо задолженности	сумма погашен-ной задолженности	продолжительность оборота
Долгосрочный кредит	5298	2756	692	6759	1732	1405	713
Краткосрочный кредит	88	32	990	36	72	180	-810

 

 

Таблица 4 Расчет показателей продолжительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности в ОАО "Великоновгородский мясной двор" за 2011-2012 гг.

 

Показатель	Базисный период	Отчетный период
Сумма погашенной дебиторской  задолженности, млн. руб.	86 915	102 391
Сумма погашенной кредиторской задолженности, млн. руб.	86 942	103 009
Средние остатки дебиторской  задолженности, млн. руб.	2 519	5 357
Средние остатки кредиторской задолженности, млн. руб.	3 894	7 171
Продолжительность погашения  дебиторской задолженности, дни	10	19
Продолжительность использования  кредиторской задолженности, дни	16	25
Сумма дебиторской задолженности, млн. руб.	3 157	7 557
Сумма кредиторской задолженности, млн. руб.	3 618	10 724
Приходится дебиторской  задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.	0,873	0,705
Соотношение периода погашения  дебиторской и кредиторской задолженности	0,647	0,752

 

Из таблицы 4 видно, что  продолжительности погашения дебиторской  задолженности и использования  кредиторской задолженности увеличились  на 9. Также увеличилось соотношение  периода погашения, что свидетельствует  о снижении сбалансированности денежных потоков. Сумма кредиторской задолженности  покрывает дебиторскую задолженность  как в базисно периоде, так  и в отчетном. Это означает, что организация имеет право не сосредотачивать собственные средства для покрытия задолженности дебиторов.

Проведем анализ покрытия кредиторской задолженности денежными  средствами на основании форм №1 "Бухгалтерский  баланс" в таблице 5

 

Таблица 5  Степень покрытия кредиторской задолженности денежными средствами в ОАО "Великоновгородский мясной двор" за 2012 г.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
Кредиторская задолженность, млн. руб.	3 618	10 724	7 106
Денежные средства, млн. руб.	7 811	7 218	-593
Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности  денежными средствами, млн. руб.	4 193	-3 506	687
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами	2,1589	0,6731	-1,4859

 

Исходя из таблицы 5 по результатам  анализа степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами можно сделать следующие выводы: предприятие не в состоянии на конец отчетного периода имеющимися денежными средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность, в отличие от возможности покрытия на начало (на конец периода денежные средства не покрыли кредиторскую задолженность на 3 506 млн. руб). Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец периода оказался ниже этого же показателя на начало года на 1,4859, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости организации. Основным фактором, оказавшим влияние на изменения данных показателей, является увеличение кредиторской задолженности на конец года.

 

 

 

Таблица 6 Расчет эффекта финансового рычага в ОАО "Великоновгородский мясной двор" за 2011-2012 гг.

Показатель	Период
	2011	2012
Балансовая прибыль, млн. р.	17 065	21 315
Налоги и сборы производимые из прибыли, тыс. р.	240	320
Среднегодовая сумма капитала, млн. р	87 316	109 367
В том числе:
Собственный капитал (СК)	75 538	96 810
Заемный капитал (ЗК)	11 778	12 557
Рентабельность совокупного  капитала.(Rс. к.),%	19,54%	19,49%
Средневзвешенная цена заемного капитала (Цз. к.),%	11,46%	15,90%
Продолжение таблицы 6
Уровень налогового изъятия  из прибыли (Кн)	0,0141	0,0150
Плечо финансового рычага (ПФР)	0,1559	0,1297
Эффект финансового рычага (ЭФР),%	1,24%	0,46%

 

На основании проведенных  расчетов сделаем следующие выводы: Собственный капитал увеличился на 1,24 % (936,671 млн.руб.) в прошлом периоде на 0,46 % (445,326 млн. руб. ). в отчетном за счет привлечения заемных средств.

ЭФР в обоих случаях  положительный, т.к. рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

 

 

 

 

Заключение

 

Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует  заемный капитал.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества  организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости  такого имущества.