Анализ и управление капиталом как источником финансовых ресурсов

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия формируются посредством процесса управления капиталом предприятия.

Все вышесказанное говорит об актуальности выбранной темы дипломного исследования «Анализ и управление капиталом как источником финансовых ресурсов»

Главная цель исследования – рассмотрение процесса формирования оптимальной структуры капитала.

Для достижения поставленной цели нами были последовательно поставлены и решены следующие задачи:

• рассмотрение понятия, сущности, целей и задач формирования оптимальной структуры капитала;
• рассмотрение методики управления собственным и заемным капиталом;
• рассмотрение методики тематического финансового анализа деятельности предприятия.
• предложение путей улучшения финансово-хозяйственной деятельности анализируемого предприятия.

Объектом данного исследования является общество с ограниченной ответственностью «Сваркон Эксперт».

Предметом исследования является собственный и заемный капитал ООО «Сваркон Эксперт».

Капитал — одно из ключевых понятий финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) концерна. С позиций корпоративных финансов капитал отражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией (акционерным обществом) как юридическим лицом и ее акционерами, кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг), институциональными участниками фондового рынка и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Финансовые ресурсы организации как совокупность потоков денежных средств (включая их высоколиквидные эквиваленты) включают в себя всю совокупность собственных и приравненных к ним доходов (выручку от продаж, в том числе маржинальный доход и прибыль, амортизационные отчисления, выручку от других видов деятельности, устойчивые пассивы, внереализационные доходы) и поступлений привлекаемых со стороны (кредитные ресурсы, средства других организаций и т.д.).

Теоретическую основу дипломного исследования составили труды ведущих экономистов страны, в частности профессоров Баканова М.И., Шеремета А.Д., Ковалева В.В., нормативно-правовые акты России, регулирующие порядок формирования и использования оборотных активов. Информационными источниками практической части исследования стали современные статистические материалы, периодическая печать, данные бухгалтерского учета и отчетности ООО «».

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА

 

 

1. Понятие, сущность и структура капитала

 

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики:

1. капитал предприятия является основным фактором производства.

В экономической теории выделяют три основных фактора производства:

- капитал;

- землю и другие природные  ресурсы;

- трудовые ресурсы;

2. капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности;

3. капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной, на удовлетворение текущих потребностей его владельцев, т.е. переставая выполнять функции капитала.

4. капитал    предприятия     является     главным     измерителем   его   рыночной стоимости. В этом качестве выступает собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия;

5. динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников.

 Капитал предприятия  характеризуется не только своей  много аспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает.

Расширенное воспроизводство сопровождается накоплением капитала. Накопление капитала означает увеличение и совершенствование наличного капитала.

 Размеры накоплений  зависят нередко от внешнеэкономических  факторов, в частности, от цен  на экспортную и импортную  продукцию. Побудительными мотивами  к накоплению капитала являются, во-первых, стремление собственника  капитала (предпринимателя) реализовать  личную выгоду, а во-вторых, конкуренция  на национальных и международных  рынках. Конкуренция вынуждает капитал  к постоянному росту и качественному  совершенствованию.

Накопление капитала неразрывно связано с изменениями в его строении (структуре). Различают техническое, стоимостное и органическое строение капитала. Техническое строение капитала означает отношение массы средств производства к количеству рабочей силы, необходимой для приведения в действие этих средств. Стоимостное строение есть соотношение стоимости применяемых средств производства к стоимости рабочей силы. Под органическим строением капитала понимается его стоимостное строение, определяемое техническим строением капитала. Органическое строение капитала меняется по мере развития производительных сил общества. Накопление капитала - это приращение денежных и материальных средств, идущих на расширенное воспроизводство. Такого рода дополнительный капитал можно назвать вложением в будущее, так как он идет на улучшение жизни нынешнего и последующих поколений.

Механизм накопления, в первую очередь, включает источники финансирования расширенного воспроизводства. Финансирование - выделение денежных средств - осуществляется за счет внешних и внутренних источников дополнительного капитала. Внешним источником капитала является банковский или иной кредит. Внутренним источником увеличения размеров капитала является самофинансирование. На этот процесс воздействует несколько факторов. При расширенном воспроизводстве на предприятии та величина прибыли, которая достается частному собственнику, делится на две части: доход, идущий на потребление и доход, идущий на накопление. В связи с этим величина накопления зависит от того, в каком соотношении прибыль распределяется на доход и самофинансирование капитала. Если устанавливается определенное соотношение между доходом и накоплением, то размер последнего зависит от увеличения общей величины прибыли. При прочих равных условиях масса прибыли возрастает так же, как увеличивается новая стоимость (она зависит от размеров капитала, численности работников, интенсивности и производительности труда). И, наконец, возможности накопления возрастают, когда удешевляются средства производства: уменьшается стоимость машин и оборудования, бережнее используется сырье, материалы, энергоносители. Тогда при той же сумме денег, вложенной в бизнес, можно приобрести большее количество новых факторов производства. Стимулами накопления служат два фактора - личная выгода собственников и конкуренция. Накопления предприятий Нк имеют следующую структуру:

- производственные накопления  Нп;

- непроизводственные накопления  Нн;

- накопления, идущие на  привлечение дополнительных работников  и повышение квалификации всех  занятых Нр.

                       Нк =  Нп + Нн + Нр,                                                            (2)

 Производственное накопление, то есть инвестиции, расходуется  на увеличение количества средств производства (расширение производственных площадей и строительство новых зданий и сооружений, приобретение станков, оборудования и т.д.) и прирост материальных запасов (резервов и страховых фондов). Непроизводственное накопление идет на прирост фондов непроизводственной сферы (жилого фонда предприятия, медицинских учреждений, учреждений культурно-бытового обслуживания) и дополнительные затраты на обучение и повышение квалификации.

 

 

 

1.2. Методика тематического финансового анализа деятельности предприятия

 

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Коэффициенты финансовой устойчивости.

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на 2 группы:

1. показатели, определяющие  состояние оборотных средств;

2. показатели, определяющие  состояние основных средств.

К  первой группе относятся следующие коэффициенты.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.

 

                                                    ,                                             (3)

 

где СК – собственный капитал;

       ВА –  внеоборотные активы;

       ОА –  оборотные активы.