Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности и системный подход к его изучению

 

Степень риска	Группа текущих активов
Минимальная	Наличные денежные сродства, легко  реализуемые краткосрочные ценные бумаги
Малая	Дебиторская задолженность предприятий  с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая  продукция массового потребления, пользующаяся спросом
Средняя	Продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов
Высокая	Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые  запасы, неликвиды

 

В развитие приведенного анализа целесообразно  оценить тенденцию изменения  соотношений труднореализуемых  активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и  легкореализуемых активов. Тенденция  названных соотношений к росту  указывает на снижение ликвидности.

При проведении такого анализа следует  помнить, что классификация оборотных  средств на труднореализуемые и  легкореализуемые не может быть постоянной, а меняется с изменением конкретных экономических условий. Например, в  условиях нестабильности снабжения  и продолжающегося обесценения  рубля предприятия могут оказаться  заинтересованными вложить денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, рыночные цены на которые  стабильно растут, что дает основание  причислить активы указанной группы к легкореализуемым.

Существуют и более серьезные  негативные последствия столь значительного  объема труднореализуемых активов  на балансе предприятия. Этот так  называемый мертвый капитал замедляет  оборачиваемость средств на предприятии  и, следовательно, снижает эффективность  его деятельности. Зачастую на наших  предприятиях падение значений показателей  рентабельности во многом определяется наличием и ростом доли труднореализуемых  активов.

Наконец, труднореализуемые активы, отражаемые в составе отдельных  элементов оборотных средств, искажают подлинную картину ликвидности  предприятия, вводя в заблуждение  его Руководство и деловых  партнеров.

Положение усугубляется тем, что на многих наших предприятиях значительно  ослаблен контроль, за сохранностью товарно-материальных ценностей. Проводимая нередко формально инвентаризация не позволяет руководителю предприятия и его бухгалтерии составить объективную картину наличия и сохранности материальных ценностей.

Если труднореализуемые активы составляют значительную часть оборотных  средств, то руководству предприятия  и его главному бухгалтеру надлежит принять срочные меры по стабилизации финансового, положения предприятия. Такими мерами должны стать:

инвентаризация состояния имущества  с целью выявления активов  «низкого» качества (изношенного оборудования, залежалых запасов материалов; дебиторской задолженности, нереальной ко взысканию) и уточнение реальной величины имущества предприятия;

совершенствование организации расчетов с покупателями (в условиях инфляции, как повило, выгоднее продавать продукцию  быстрее и дешевле, чем ожидать  более выгодных условий ее реализации);

сокращение чрезмерных запасов  товарно-материальных ценностей и, как следствие, уменьшение оттока денежных средств.

Анализ  движения денежных средств

Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет  скорость движения денежных средств. Одним  из основных условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств.

Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует  о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств  говорит о том, что реально  предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного  дохода. В этой связи возникает  необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии.

Существуют различные способы  такого анализа. В частности, своеобразным барометром возникновения финансовых затруднений является тенденция  сокращения доли денежных средств в  составе текущих активов предприятия  при возрастающем объеме его текущих  обязательств. Поэтому ежемесячный  анализ соотношения денежных средств  и наиболее срочных обязательств (срок которых заканчивается в  текущем месяце) может дать достаточно красноречивую картину избытка (недостатка) денежных средств на предприятии.

Другим способом оценки достаточности  денежных средств является определение  коэффициента оборачиваемости денежных средств. С этой целью используется формула:

 

 

Для расчета средних остатков денежных средств привлекаются внутренние учетные  данные.

Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления  и расходования денежных средств, а  также увязать величину полученного  финансового результата с состоянием денежных средств на предприятии, следует  выделить и проанализировать все  направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Анализ  дебиторской задолженности

Значительный удельный вес дебиторской  задолженности в составе текущих  активов определяет их особое место  в оценке оборачиваемости оборотных  средств. В наиболее общем виде изменения  объема дебиторской задолженности  за год могут быть охарактеризованы данными баланса. Для целей внутреннего  анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров  или заменяющих их ведомостей учета  расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами. Для обобщения результатов анализа  составляют сводную таблицу, в которой  дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования.

Анализ краткосрочной задолженности  проводится на основании Данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов банка, расчетов с прочими  кредиторами (журналов-ордеров №4, 6, 8, 10, ведомостей и др.). В ходе анализа делается выборка обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.

Для оценки оборачиваемости дебиторской  задолженности используется следующая  группа показателей.

1. Оборачиваемость дебиторской  задолженности.

 

 

где:

 

 

2. Период погашения дебиторской  задолженности.

 

 

Следует иметь в виду, что чем  больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.

Доля дебиторской задолженности  в общем объеме текущих активов.

 

 

 

Существуют  некоторые общие рекомендации, позволяющие  управлять дебиторской задолженностью:

– контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;

– по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

– следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

– использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Анализ  производственных запасов

Оценка запасов проводится по каждому  их виду (производственные запасы, готовая  продукция, товары т.д.).

Оборот производственных запасов  характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

Оборачиваемость производственных запасов  в отраслях промышленности весьма существенно  различается. В отраслях с длительным производственным циклом содержание запасов  требует более крупных капиталов.

Сроки оборота производственных запасов  предприятий одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал. Как было выяснено ранее, накапливание запасов связано с  весьма значительным дополнительным оттоком  денежных средств, что делает необходимой  оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных ценностей. Падение покупательной  способности денег заставляет предприятия  вкладывать временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой снижения риска  непоставки (недопоставки) сырья и  материалов, необходимых для производственного  процесса предприятия. Отметим в  этой связи, что предприятие, ориентирующееся  на одного основного поставщика, находится  в более уязвимом положении, чем  предприятия, строящие свою деятельность на договорах с несколькими поставщиками.

Вместе с тем следует иметь  в виду и то, что политика накопления запасов товарно-материальных ценностей  неизбежно ведет к дополнительному  оттоку денежных средств вследствие:

увеличения затрат, возникающих  в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);

увеличения затрат, связанных с  риском потерь из-за устаревания и  порчи, а также хищений и бесконтрольного  использования товарно-материальных ценностей; общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем слабее (сложнее) контроль за его  сохранностью;

увеличения сумм уплачиваемых налогов. В условиях инфляции фактическая  себестоимость израсходованных  производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существенно  ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается  «раздутой», но именно с нее будет рассчитан причитающийся к уплате налог. Аналогичная картина и с налогом на добавленную стоимость. То, что с увеличением объема запасов растет величина налога на имущество, наверное, не требует пояснений;

отвлечения средств из оборота, их «омертвления». Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляя руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности денежные средства (как правило, дорогостоящие). Поэтому не без основания чрезмерные запасы товарно-материальных ценностей называют «кладбищем бизнеса».

Эти и другие негативные последствия  политики накапливания запасов нередко  полностью перекрывают положительный  эффект от экономии за счет более ранних закупок.

Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым  поиск путей их сокращения. При  этом, разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей  к минимуму. Такое решение, скорее всего, оказалось бы неэффективным  и привело бы к росту потерь другого рода (например, от порчи  и бесконтрольного использования  товарно-материальных ценностей). Задача состоит в том, чтобы найти  «золотую середину» между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватка денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства. Такая задача не может быть решена в условиях стихийного формирования запасов, необходима налаженная система контроля и анализа состояния запасов.

Общая оценка оборачиваемости активов  предприятия.

Финансовое положение предприятия  находится в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Со скоростью оборота  средств связаны:

минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты  денежных средств (проценты за пользование  кредитом банков, дивиденды по акциям и ДР.);

потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

сумма затрат, связанных с владением  товарно-материальными ценностями и их хранением;

величина уплачиваемых налогов  и др.

Отдельные виды активов предприятия  имеют различную скорость оборота.

Длительность нахождения средств  в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних  и внутренних факторов. К числу  первых следует отнести сферу  деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость  оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет  объективно различной) масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость  средств на малых предприятиях значительно  выше, чем на крупных, – в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.