Методы анализа финансового состояния, как инструменты принятия управленческого решения

В целях быстрейшего  получения денежных средств можно  проанализировать два варианта:

- предоставление  покупателю скидки за немедленную  оплату произведенной поставки, что может привести к дополнительному потоку покупателей и увеличению товарооборота;

- получение краткосрочного кредита в банке для покрытия своих потребностей и вовлечение в оборот  денежных средств без предоставления покупателю скидки.

При этом будем  считать, что:

- инфляционный  рост цен - в среднем 2 % в  месяц:

- договорной  срок оплаты -1 месяц;

- при оплате  по факту отгрузки в начале  месяца скидка -  2 %;

- банковский  процент по краткосрочному кредиту  - 30 % годовых;

- рентабельность  альтернативных вложений капитала - 10 % годовых.

Расчет финансового  результата при сравнительной оценки вариантов поможет определить более точный подход, который позволит получить наибольшую прибыль для хорошей и бесперебойной работы данного предприятия (табл. 30).

 

Таблица 30. Расчет финансового результата при сравнительной оценке вариантов краткосрочного финансирования

Показатели	Представление скидки покупателю (руб.)	Получение кредита  для покрытия потребности в денежных средствах (руб.)
1. Индекс цен	1,01	1,01
2. Потери от  скидки с каждой 1000 рублей	20	-
3. Потери от  инфляции с каждой  1000 рублей	-	1000 * (1-1,01)*2  = 20
4. Доход от  альтернативных  вложений  капитала	(1000 – 20) *100* (1-1,01)  =  980	1000 * 100 * (1-1,01) = 1000
5. Оплата процентов	-	1000 * 0,3 / 12 = 25
6. Финансовый  результат	980 – 20 = 960	99 – 20 –  25 = 955

 

Как показал  расчет, при предоставлении скидки организация может получить доход больше, чем при предоставлении покупателю товарного кредита в виде отсрочки платежа на один месяц и получении собственного краткосрочного кредита в банке для покрытия своей потребности в денежных средствах.   Такая   акция   привлечет   дополнительный   поток   покупателей,   в результате чего однодневный товарооборот увеличится.

Именно по этому варианту будет произведена  продажа продукции на сумму 32800 тысяч  рублей без учета НДС. Из поступивших денежных средств 80 % будет вовлечено в оборот, а 20 % направлено на депозитный счет на 6 месяцев под 10 % годовых. Такой подход позволит получить прибыль от начисленных  процентов  по  депозитному  счету в размере 328 тысяч рублей.

Кроме того, значительно снизится запасы готовой продукции, что позволит улучшить показатели оборачиваемости оборотного капитала.

При формировании оборотного капитала очень важно  определить разумное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материальных ресурсов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Рассмотрим  данный вариант на следующем примере, при этом в качестве исходной информации будут следующие данные (табл. 31):

- скидка, предоставляемая  поставщиком товаров при оплате  в момент отгрузки – 5 %;

- при отсутствии  скидки поставщик предоставляет покупателю отсрочку платежа на 45 дней;

- при условии  получения скидки за поставляемые  товары покупатель для их оплаты  берет в банке кредит под  30 % годовых. 

Таблица 31. Расчет финансового результата при сравнительной оценке вариантов оплаты закупаемого товара

Показатели	Оплата со скидкой, (руб.)	Оплата без  скидки, (руб.)
1. Оплата за  материальные ресурсы	950	1000
2. Расходы  по выплате процентов	950 * 0,3 * 45 / 360 = 35,63	-
Итого	985,63	1000

 

Как  показал  расчет,  предприятию  выгодно  использовать скидки и совершать досрочную оплату. Таким образом, ЗАО «Цифроград» принимает решение о получении краткосрочного кредита, поскольку этот вариант оказывается более выгодным, а система скидок способствует защите  предприятия  от   инфляционных  убытков  и   относительно   дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

3.2. Предложения по восстановлению платежеспособности предприятия

Одна из статей оборотного капитала «Денежные средства». Формируя остатки по  данной  статье,  необходимо  помнить,  что  один  из основных законов бизнеса  – деньги должны работать – не дает однозначного ответа, сколько их должно быть в «свободном полете»: на расчетном и валютном счетах или в кассе организации.

Расчет минимально необходимой суммы денежных средств для повышения платежеспособности основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям и может быть определен по формуле:

                                  ДА_min = ПР_да / О_да                                                                            (24)

Где ДА_min – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПР_да – предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;

О_да – оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде.

В ЗАО «Цифроград» предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям на 2008 год составляет 133000 тысяч рублей. В 2008 году денежные средства совершили около 110 оборотов. Используя эти данные, определим минимально необходимую сумму денежных активов.

ДА_min = 133000 / 110 = 1209 тысячи рублей

Составим  таблицу 32, из которой будет видно, как повышение денежных средств влияет на повышение коэффициентов платежеспособности предприятия, чем больше предприятие получает денежных средств, тем выше будет ее платежеспособность.

Таким образом  мы наблюдаем увеличение показателя абсолютной ликвидности предприятия:

Кал = (1209+0) / 8326 = 0,15

Таблица 32 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ЗАО «Цифроград»

	2007 год	2008 год	Плановая
Денежные  средства	814	1058	1209
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,11	0,13	0,15

 

Таким образом, при повышении денежных средств повышается и коэффициент абсолютной ликвидности, а следовательно и его платежеспособность которая соответствует нормативам (рис. 7).

Рис. 7. Прогнозирование  показателя абсолютной ликвидности  ЗАО «Цифроград»

 

Оценка реального  состояния дебиторской задолженности, то есть оценка вероятности безнадежных долгов – один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Такой анализ позволит финансовому менеджеру определить возможный процент и размер безнадежных долгов,   в   результате   чего   организация  может  несколько снизить этот риск, создавая резерв по сомнительным долгам (табл.33).

Таблица 33. Оценка реального состояния дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности	Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	Удельный вес в общей  сумме, %	Вероят-ность безнадежных  долгов, %	Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.	Реальная величина задолжен-ности,  тыс. руб.
0 – 30 дней	1674	68,27	1	16,74	1657,26
30 - 60	210	8,56	2	4,20	205,80
60 - 90	170	6,93	4	6,80	163,20
90 - 120	118	4,82	6	7,08	110,92
120 - 150	96	3,92	8	7,68	88,32
150 - 180	78	3,18	10	7,80	70,20
180 - 360	68	2,77	24	16,32	51,68
Свыше 360	38	1,55	90	34,20	3,80
Итого	2452	100,00	4,11	100,82	2351,18

 

В качестве одного из вариантов  улучшения вопросов формирования и  использования оборотного капитала ЗАО «Цифроград» выполнило оценку реального состояния дебиторской задолженности, установив более детальную ранжировку по срокам ее возникновения.

Расчет показал, что  у организации имеется реальная угроза не получить 100,82 тысяч рублей дебиторской задолженности. Именно на эту сумму целесообразно создать резерв по сомнительным долгам. Что непременно приведет к увеличению прибыли и денежных средств и следовательно к увеличению платежеспособности ЗАО «Цифроград». Поскольку создание резерва по сомнительным долгам производится за счет прибыли организации до ее налогообложения, то, создав этот резерв, ЗАО «Цифроград» снижает сумму платежей по налогу на прибыль на 24,20 тысяч рублей (100,82 * 24 %).

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод: изменив  структуру своего производства ЗАО «Цифроград», может получить запланированный объем прибыли; за счет повышенной прибыли - предприятие сможет повысить денежные средства, что приведет к повышению платежеспособности предприятия, которые будут соответствовать нормативам.

 
3.3. Предложения по повышению  финансовой устойчивости предприятия

 

По результатам анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия  должна быть выработана генеральная  финансовая стратегия и составлен  бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения  банкротства и вывода его из неплатежеспособности  путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения  средств в оборот предприятия  относят факторинг, лизинг, привлечение  кредитов под прибыльные проекты.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений, финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности торговой деятельности и достижению безубыточной работы: повышение качества и конкурентоспособности товаров, снижение их себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь; рациональное управление заемными средствами; дебиторской и кредиторской задолженностью.

Резервы улучшения финансового  состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры товаров. А также следует проработать вариант увеличение доли на существующих рынках сбыта за счет новых и доступных продуктов.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть программу по закупке и реализации товаров, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством товаров, рынки сырья и рынки сбыта товаров, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

На финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия  оказывают влияние группы внешних и внутренних факторов, воздействие которых может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.