Особенности принятия управленческих решений, направленных на приобретение наименьших потерь в условиях неопределенности и риска

К финансовым рискам относится:

·  Инфляционный риск - это рост яруса цен как следствие перевыполнения каналов денежного обращения излишней денежной массой сверх спросы товарооборота, в итоге чего денежные доходы обесцениваются с точки зрения покупательной способности стремительней, чем растут;

·  Дефляционный риск - это риск того, что при возрастании покупательной способности денег происходит падение яруса цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение прибылей;

·  Валютный риск - риск, вызванный угрозой потерь, связанных с изменением курса иностранных валют по отношению к национальной валюте, при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах. К валютному риску относится риски операционные (риск потери выручки, вызванный неблагополучными изменениями в обменном курсе) и трансляционный (связан с изменением в цене активов и пассивов в зарубежной валюте, вызванные колебаниями валютных курсов.)

·  Риск мобильности - связан с вероятностью потерь при реализации дорогих бумаг либо других товаров из-за метаморфозы оценки качества;

·  Инвестиционный риск - связан с упущенной выгодой, а так же снижением доходности, угрозой неуплаты длинна.

Риск снижения доходности - это разновидность инвестиционного риска, тот, что может появиться в итоге уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по взносам и кредитам. Он включает в себя следующие разновидности рисков:

·  процентный риск - угроза потерь торговыми банками, кредитными учреждениями, инвестиционными университетами, компаниями в итоге превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставкой по предоставленным кредитам.

·  ценовой риск - риск метаморфозы цены долгового обязательства в итоге роста либо падения яруса процентных ставок;

·  кредитный риск- риск, связанный с угрозой неуплаты заемщиком основного длинна и процентов, причитающихся кредитору. С кредитным связан имущественный риск - это риск в кредитной сделке, связанный с состоянием либо качеством собственности заимодавца.

Риск прямых финансовых потерь включает в себя:

· биржевой риск;

· селективный риск;

· риск банкротства.

Совместно с тем есть и другие виды рисков.

Риск заразится - риск того что загвоздки дочерних и ассоциативных компаний перекинутся на материнскую компанию, и напротив.

Не страхуемые риски - риски, вероятность которых сложно посчитать даже в самом всеобщем виде и в которых считаются слишком огромными для страхования.

А так же налоговый риск, организационный, инновационный, отраслевой, внешний и внутренний, районный риски [9, с.31].

При данном разнообразии рисков оценка урона объекта от проявления неблагополучного события является особенно трудной загвоздкой, от того что получить на практике однозначные и всеми признаваемое его значение традиционно не представляется допустимым. Тем больше, что теория риска, как водится, имеет дело с ожидаемым уроном при полагаемых знаменитыми силе, нраве события и степени защищенности объекта. Из этого примечания вытекает значимый для теории и практики риск - обзора итог: «безусловно непредвзятые и однозначные оценки урона в подавляющем большинстве обстановок не могут быть получены». Зачастую показатели урона, используемые вне рамок экономическо-правовых отношений риск - обзора в той либо другой области деятельности, дозволено считать экономически бессодержательными.

Обыкновенно при разработке способа расчета урона, тот, что предполагается обширно применять на практике, усердствуют учесть некоторый комплект минимальных требований. К ним относится:

1. простота с точки зрения использования.

2. Ориентация на наименьший объем начальной информации.

3. Учет особенностей объекта.

4. Учет как дозволено большего числа потерь без приметного усложнения расчетов.

5. Учет обоснованностей метаморфозы нрава и размера урона во времени с учетом меняющейся силы воздействия

6. Соответствие оценок урона действующим в государстве и регионах экономическим отношениям и правовым и ряд других.

С целью сближения позиций различных субъектов традиционно его всеобщую величину тяготятся структурировать, разделяя ее на касательно самостоятельные элементы, по всем из которых могут быть использованы адекватные их оглавлению способы оценки. Скажем уроны рационально разделять по реципиентам (объектам воздействия): по регионам, предприятиям, зданиям, сооружениям, оборудованию. Всеобщая величина урона в такой обстановки может быть получена путем суммирования уронов отдельных самостоятельных групп реципиентов, которые в свою очередь, могут быть поделены по знакам места и времени проявления событий на прямой и косвенной.

Под прямым уроном традиционно понимают убытки, непринужденно обусловленные проявлением событий. Их примером являются потери физических ценностей при землетрясении, снижение стоимости акций из-за коллапса, потери капитала из-за дефолта заемщиков.

Косвенный урон характеризует убытки, вызванные неблагополучными изменениями во внешней и внутренней среде [10, с.112].

В совокупности каждая общность способов оценки экономического урона у объекта может быть поделен на три основные группы: способ прямого счета(отражает все элементы в цепи причинно-следственной связей. Предполагается оценка результатов, возникающих между всеми сведеньями этой цепи и калькуляцию разных составляющих статей потерь объекта); способы косвенной оценки (основываются на некоторых предположениях касательно обоснованностей образования урона.); составные способы(разные комбинации, объединения способов, которые дополняют друг друга в решении отдельных задач оценки уронов от риска) [15, с.79].

 

 

1.3 Управление рисками

 

В системе управления риском главная роль принадлежит положительному выбору мер предупреждения и минимализации риска, которые в существенной степени определяют ее результативность. Система снижения рисков включает в себя определенные способы и пути:

1. Получение досканальной информации о грядущем выборе и итоге.

2. Уклонение от риска.

3. Диверсификация.

4. Резервирование средств на покрытие непредусмотренных затрат.

5. Лимитирование.

6. Хеджирование.

7. Страхование рисков, самострахование.

8. Проверка партнеров по бизнесу и условий завершения сделки. Бизнес - проектирование.

9. Подбор персонала предпринимательской организации.

10. Передача риска.

11. Другие способы.

Выбор определенного из приведенных способов минимизации риска зависит от навыка и вероятностей предпринимателя и всякого иного начальника. Для больше результативного итога ка5 правило используется общность способов.

В своей деятельности начальник встречается со большинством рисков, потому помимо основных способов их минимизации использует методы определенные, применяемые только в данном случаи. Методы минимизации особенно зачастую встречающихся рисков приведены в таблице 1.2. (Приложение 2)

И подлинно, действия, направленные на смягчении риска, могут быть самыми различными. Люди записываются на курсы экстремального вождения, дабы уменьшить вероятность попадания в аварию в трудных условиях, - это тоже тактика смягчения, минимизации, устранения риска. Выбор того либо другого способа зависит от определенной обстановки, степени риска и вероятностей предприятия. Именно этим определяется принципиальное решение: принять риск, снижая его негативные итоги разными способами, либо уклонится от него.

Фирма в процессе осуществления хозяйственной деятельности может отказаться от совершения финансовых операций либо от вида деятельности связанного с высоким ярусом риска. Данное направление нейтрализации рисков - особенно примитивное и коренное, оно дозволит всецело избежать возможных потерь, но отнюдь не содействует приобретению выручки, связанной с рисковой деятельностью[9, с.155].

При завершении всякий сделки для снижения риска по хозяйственным контрактам предпринимателю нужно проверить полагаемого компаньона. Основное правило бизнеса: «доверяй, но проверяй». Допустимый путь избежать ошибок при выборе компаньона - создание собственной системы сбора и обзора информации о возможных либо существующих контрагентах. В качестве примера в этом случае дозволено применять систему Due Diligence - «надлежащего внимания», практикуемую западными банками по отношению к своим заказчикам. Эта система обеспечивает охрану от различного рода мошенничеств. Один из основных инструментов такой системы - анкета, включающая вопросы о наименовании компании-контрагента и адресах ее офисов за последние два-три года; о видах бизнеса, ею осуществляемых. Анкета может содержать вопросы о партнерах компании и их адресах, в нее включаются вопросы о финансовом состоянии компании и полагаемом цикле либо грядущем среднем остатке на счете. Особенно трудные вопросы анкеты связаны с происхождением капитала компании. Сходственная анкета дает заблаговременную информацию о заказчике, и, в случае если что-то в его результатах настораживает, следует проводить дополнительное изыскание, включающее поиск подтверждений (либо опровержений) полученных данных, поиск фактов, о которых компаньон умолчал, а также проверку сведений через других контрагентов[9, с.159].

Диверсификация риска является, вероятно, особенно трудным и увлекательным, требующим высокого профессионализма способом управления риском. Она представляет собой применение в хозяйственной практике экономико-математического представления «негативная корреляция». Инвестируемые денежные средства направляются в идеально самостоятельные, никак не связанные между собой сделки и планы. В этом случае при реализации рискового события и возникновении убытков по одной сделке дозволено рассчитывать на удачный и прибыльный исход иной. Больше того, рационально ориентироваться на негативно коррелированные исходы, то есть выбирать инвестиционные ценности (объекты) с прямо противоположными векторами прибыльности. Тогда выручки по одной сделке сумеют возместить допустимые убытки по иной.

При образовании портфеля дорогих бумаг задаче диверсификации риска уделяется особенно солидное внимание. Раньше каждого, используется «правило дюжины». Нужно обеспечить довольное многообразие дорогих бумаг. Следственно общепринятая практика подсказывает, что в портфеле банка должно быть как минимум двенадцать пакетов акций самых многообразных компаний. Дальше обращают внимание на ярус доходности и степень риска дорогих бумаг. Высокодоходные дорогие бумаги, как водится, заключают в себе немалую степень риска. Дорогие бумаги с возможным риском приносят соответственно крайне умеренный доход. А низкорисковые дорогие бумаги непроизводительны и не увлекательны для банка. Выход из этого расположения предлагает «правило пяти пальцев». Из него следует, что для образования оптимального портфеля из всяких пяти акций одна должна быть малорисковая, три - с типичным, возможным риском, а еще одна - высокорисковая, но и высокодоходная [9, с.160].

В финансовом секторе экономики помимо того зачастую применяется метод диверсификации риска, получивший наименование «хеджирование рисков». Хеджирование рисков полагает лимитация финансовыми инструментами размера убытков, но как следствие и доходов тоже. Оно проводится в форме завершения параллельных финансовых компенсационных сделок, когда допустимый убыток по одной сделке компенсируется допустимой выручкой подругой. Существует много методов хеджирования рисков, но основными, особенно употребимыми и зачастую встречающимися являются опционы, фьючерсы и сделки своп [16, с.135].

Дальнейшим шагом в решении загвоздки управления рисками служит постижение вероятности полного либо частичного самострахования сделки. Самострахование есть не что иное, как принятие рисков на себя и, без всякого сомнения, является самым дешевым (за исключением разве что отказа от рисков) методом борьбы с рисками. Предполагается, что допустимый урон будет покрыт нынешними денежными средствами либо с подмогой резервного фонда. Следственно видимо, что применение вероятностей самострахования крайне ограничено. В основном данный способ оправдывает себя, если вероятность отрицательного исхода и сумма потенциального убытка не огромны.

При применении самострахования надобно отдавать себе отчет в том, что экономичность этого способа оборачивается некоторыми негативными моментами. Раньше каждого, это - «омертвление» оборотного капитала. Фирма обязана удерживать в запасе немалые средства, на них невозможно рассчитывать при завершении новых, нередко увлекательных и результативных контрактов, их немыслимо и небезопасно пускать в цикл. Впрочем все равно есть угроза, что пойдет «полоса неудач»: на фоне низких финансовых поступлений убытки будут настигать один за иным в коротком интервале времени, и всяких резервных средств все равно будет неудовлетворительно. Все это вызывает нерешительность и нервозность у начальства, которые непременно передадутся каждому персоналу фирмы. Если предотвращение убытков и самострахование не дают желаемой охраны от риска и лишь в незначительной степени снижают его, что в современном бизнесе абсолютно видимо, дозволено применить такой самый общеизвестный и повсюду применяемый, теснее ставший традиционным способ управления риском, каким является страхование. Суть этого способа состоит в том, что предприниматель берет в качестве компаньона по сделке страховую компанию и возлагает на нее позже завершения соответствующего договора и уплаты страховых вкладов существенную часть ожидаемых рисков. В различие от всех ветвей и сфер экономики, где риск для предпринимателя - это неугодное побочное явление, в страховом деле риски служат основным полем деятельности. То есть риски предпринимателя принимает на себя специалист.