Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Сентября 2014 в 18:11, курсовая работа
Мета роботи – аналіз та оптимізація активів та пасивів підприємства. Виходячи з поставленої мети, були визначені завдання роботи, а саме:
- розглянути механізм функціонування активів та пасивів підприємства із врахуванням специфіки реалізації цього механізму стосовно до телекомунікаційного підприємства;
- визначити комплекс методів та способів управління різними формами розміщення активів та пасивів;
- застосувати сучасні методики для оптимізації та аналізу особливостей функціонування активів та пасивів підприємства;
- проаналізувати параметри ефективності функціонування як активів в цілому, так і окремих їх елементів. Також необхідним є визначення впливу структури активів на ліквідність та платоспроможність підприємства.
ВСТУП……………………………………………………………………………..4
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФОРМУВАННЯ АКТИВІВ І ПАСИВІВ ПІДПРИЄМСТВА
1.1 Сутність та основні джерела формування капіталу підприємства………...6
1.2 Поняття, види активів підприємства та основні форми їх розміщення….10
1.3 Методи оцінки ефективності формування та використання капіталу підприємства……………………………………………………………………..28
РОЗДІЛ 2. ОЦІНКА ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ КАПІТАЛУ ПрАТ „МТС Україна”
2.1 Фінансово - економічна характеристика діяльності ПрАТ „МТС Україна”…………………………………………………………………………..50
2.2 Аналіз джерел формування капіталу досліджуваного підприємства…….55
2.3 Оцінка ефективності використання активів ПрАТ „МТС Україна”……...65
РОЗДІЛ 3. НАПРЯМКИ ОПТИМІЗАЦІЇ АКТИВІВ І ПАСИВІВ ПІДПРИЄМСТВА
3.1 Перспективи оптимізація структури пасивів ПрАТ „МТС Україна” на наступний період….……………………………………………………………..82
3.2 Шляхи підвищення ефективності управління оборотним капіталом підприємства ПрАТ „МТС Україна”……………………………………………96
ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ………………………………………………..102
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ………………………………………105
Для проведення розрахунку необхідно виявити складові дискретного ряду, тобто елементи, за якими проводитиметься розрахунок ціни капіталу. Капітал спочатку поділяється на власний, позиковий і залучений. Ця класифікація дозволяє виявити ту частину капіталу, яку умовно можна назвати безоплатною. Це насамперед кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, заборгованість із заробітної плати, заборгованість зі сплати податків та інші види кредиторської заборгованості. Усі види кредиторської заборгованості є результатом поточних фінансово-господарських операцій підприємства. Тому при визначенні вартості капіталу підприємства кредиторська заборгованість найчастіше вираховується із загальної суми капіталу[15,247]. Два інші елементи, власний і позиковий капітал, є базою для оцінки вартості капіталу. Найбільш проста формула розрахунку WACC виглядає так:
, (1.19)
де re rn – середня вартість власного і позикового капіталу;
ge і gn – частки власного і позикового капіталу в загальному обсязі капіталу.
Розраховуючи середньозважену вартість капіталу підприємства в умовах сучасного українського ринку, необхідно враховувати таке:
- Елементи, використовувані при розрахунку WАСС, повинні прийматися реальними (дефлірованими), а не номінальними. При цьому розрахунок треба проводити з урахуванням нової (маржинальне) вартості коштів, а не історичної (що мала місце на момент одержання ще не погашених кредитів і не виплачених дивідендів).
- При розрахунку WАСС на довгостроковий період необхідно враховувати, що вартість коштів (норма дисконту) не може поширюватися на весь аналізований. Отже, для розрахунку необхідно прогнозувати вартість кожного елемента в структурі капіталу і приймати розраховану на їх основі норму дисконту змінної в часі.
Метод WАСС дає точну оцінку ефективності діяльності підприємства в цілому, але може мати досить високу похибку при оцінці діяльності окремих структурних підрозділів підприємства. Це пов'язано з тим, що грошові потоки істотно залежать від схеми фінансування підрозділу, створюючи різного роду побічні ефекти.
Застосування даного методу щодо знову утворюваних підприємств має низьку точність результату. Основна причина полягає в тому, що на ще не створеному підприємстві інтереси власників і управлінців не узгоджені, дивідендна політика відсутня. При стратегічному і тактичному плануванні діяльності підприємства можуть розглядатися різні типи дивідендної політики, можливість вибору будь-якої з них залежить від багатьох зовнішніх і внутрішніх чинників, що слабо піддаються математичному аналізу.
Отже, опираючись на викладену вище інформацію метою будь якого підприємства є формування структури активів, що забезпечує максимальний рівень доходності. Разом з тим при формуванні такої мети має бути сформована така структура пасивів підприємства, яка мінімізує витрати підприємства по її формуванню. В цілому ж проведені операції мають забезпечувати досягнення максимальної величини маржі, тобто позитивної різниці між доходністю активів та затратністю пасивів.
Информация о работе Перспективи оптимізація структури пасивів ПрАТ „МТС Україна” на наступний період