Приемы и методы финансового анализа

 

2.6 Анализ финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности .

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать ряд коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Результаты расчетов приведены в таблице 2.6.1

 

Таблица  2.6.1 Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
1. Коэффициент автономии	(стр.490)/ (стр.700-стр.465-стр.475) ф.1	более 0,5	0,025	0,157	0,091	0,136
			внимание	внимание	внимание	внимание
2. Коэффициент заемного  капитала	1минус коэффициент автономии	менее 0,5	0,975	0,8431	0,9088	0,8643
			внимание	внимание	внимание	внимание
3. Мультипликатор собственного  капитала	(стр.300)/ (стр.490-стр.450)		50,509	8,660	10,969	7,369
			-	норма	внимание	норма
4. Коэффициент финансовой  зависимости	(стр.590+стр.690-стр.640-стр.650)/(стр.490) ф.1	менее 0,7 Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости	49,1838	7,6027	9,8909	6,2815
			внимание	внимание	внимание	внимание
5. Коэффициент долгосрочной  финансовой независимости	(стр.490+ стр590)/(стр.700- стр.465-стр.475) ф.1		0,1320	0,3929	0,2973	0,5430
			-	хорошо	внимание	хорошо
6. Коэффициент структуры  долгосрочных вложений	стр.510/стр.190 ф.1		0,245571	0,5106379	0,556159	0,62945
7. Коэффициент обеспеченности  долгосрочных инвестиций	стр. 190/(стр.490+стр.510) ф.1		3,298	1,176	1,204	0,995
8. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	(стр.490-стр.190)/(стр.290 ф.1	более 0,1 Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансо-вое состояние предприятия	-0,493	-0,340	-0,361	-0,353
			внимание	внимание	внимание	внимание
9. Коэффициент маневренности	((стр.290-стр.216-стр.244)-(стр.690-стр.640-стр.650))/(стр.490)	0,2-0,5 Чем ближе значение  показа-теля к верхней ре-комендуемой  гра-нице, тем больше возможностей  финансового маневрирования	-13,1788	-0,8094	-0,3065	1,4285
			внимание	внимание	внимание	хорошо

 

 

Графическая интерпретация финансовой устойчивости приведена на расположенных ниже рисунках.

Рис. 2.5 Показатели финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

 

Из графика показателей финансовой устойчивости видно, что за исследуемый период коэффициент автономии (коэффициент независимости) меньше допустимого значения 0,5, т.е. доля собственного капитала во всех источниках финансирования предприятия незначительна, в среднем 10% (собственного капитала недостаточно для формирования активов).

Коэффициент заемного капитала, наоборот, превышает допустимого значения 0,5, что показывает значительную долю активов, сформированных за счет заемного капитала, в среднем 89%.

Анализируя мультипликатор собственного капитала, можно сказать, что наибольшее количество средств, авансированных в деятельность предприятия и собственный капитал, наблюдается в первом и третьем квартале.

Рис. 2.6 Показатели финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели финансовой устойчивости по рисунку 2.6, можно сказать, что коэффициент финансовой зависимости намного превышает допустимого значения 0,7, что нежелательно, поскольку означает потерю финансовой устойчивости, т.к. на 1 рубль собственного капитала приходится 49,2 рубля заемного капитала в первом квартале, 7,6 рубля во втором, 9,9 рублей в третьем и 6,3 рубля в четвертом.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, что степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников во втором и четвертом кварталах достаточно высокая, т.е. краткосрочные заемные источники не превышают собственный капитал и долгосрочный финансовый капитал.

 

Рис. 2.7 Показатели финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели финансовой устойчивости по рисунку 2.7, можно сказать, что на данном предприятии коэффициент структуры долгосрочных вложений значителен, в среднем 0,49, т.е. большая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций с первого по четвертый квартал снижается, это значит, что доля инвестируемого капитала, вложенного в основные средства, уменьшается из периода в квартал.

 

Рис. 2.8 Показатели финансовой устойчивости ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели финансовой устойчивости по рисунку 2.8, можно сказать, что на данном предприятии коэффициент обеспеченности собственными средствами намного меньше 0,1, т.е. доля собственных оборотных средств в оборотных активах отсутствует. Это свидетельствует о неблагополучном состоянии предприятия.

На протяжении первых трех периодов наблюдаются отрицательные значения показателей, это говорит о том, что предприятие пока располагает не достаточным количеством собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, но в четвертом периоде ситуация исправляется, когда значение показателя приобретает положительную динамику и увеличиваются на 14,6073 в сравнении с первым (наихудшим) периодом.     

Проанализировав финансовую устойчивость, можно утверждать, что предприятия зависит от внешних источников финансирования, т.к. заемные источники превышают собственные.

 

2.7 Анализ деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств .

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

К показателям, характеризующим деловую активность, относят коэффициенты оборачиваемости и рентабельности. Эти показателям представлены в таблице 2.7.1

 

Таблица 2.7.1 Показатели деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

Показатели		Формула расчета показателя по данным отчетности	Рекомендуемые значения, тенденции		1	2	3	4
1. Оборачиваемость активов (раз)		стр.010 ф.2/ (стр.300) ф1	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости		0,2725	0,1132	0,2177	0,1450
					-	внимание	хорошо	внимание
Продолжение таблицы 2.7.1
2. Оборачиваемость запасов (раз)	стр.020 ф.2/ стр.210 ф.1		то же	1,0781		0,3332	0,6559	0,4801
				-		внимание	хорошо	внимание
3. Фондоотдача	стр.010 ф.2 / стр.120 ф.1			3,1804		1,4136	5,2230	3,4582
				-		внимание	хорошо	внимание
4.Оборачиваемость дебиторской  задолженности (раз)	стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1		Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	0,83		0,39	0,63	0,46
				-		внимание	хорошо	внимание
5. Время обращения дебиторской  задолженности (дни)	365 / ((стр010 ф.2 / (стр230+стр.240) ф.1)		Положительная тенденция- сокращение времени обращения	438,247		925,037	581,236	793,910
				-		внимание	хорошо	внимание
6. Средний возраст запасов	365 / ((стр020 ф.2/стр.210 ф.1))			338,560		1095,381	556,496	760,273
				-		внимание	хорошо	внимание
7. Операционный цикл	Время обращения дебиторской  задолженности+ средний возраст запасов		Положительная тенденция- сокращение операционного цикла	776,806		2020,418	1137,733	1554,183
				-		внимание	хорошо	внимание
8. Оборачиваемость готовой  продукции	стр.010 ф.2/ стр.214 ф.1			112,77046		2,12308559	31,383533	15245,55
				-		внимание	хорошо	хорошо
9. Оборачиваемость оборотного  капитала	стр.010 ф.2/ стр.290 ф.1		Ускорение оборачиваемости - положи-тельная тенденция	0,4151		0,1715	0,3260	0,2269
				-		внимание	хорошо	внимание
10.Оборачиваемость собственного  капитала	стр.010 ф.2/ (стр.490-стр.465 - стр. 475) ф.1		то же	-1,4237		-0,7615	2,3876	1,0683
				-		хорошо	хорошо	внимание
11. Оборачиваемость общей  задолженности	стр.010 ф.2/ (стр590 +стр. 690 - стр.650  - стр.640) ф.1			0,280		0,129	0,241	0,170
				-		хорошо	внимание	хорошо
12. Оборачиваемость привлеченного  финансового капитала (задолженности  по кредитам)	стр.010 ф.2/ (стр.511 + стр.611) ф.1			0		0,32958747	0,4949379	0,350633
				-		внимание	внимание	хорошо

 

 

Графическая интерпретация деловой активности приведена на расположенных ниже рисунках.

 

 

Рис. 2.9 Показатели деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели деловой активности по рисунку 2.9, можно сказать, что на данном предприятии оборачиваемость активов низкая, т.е. активы предприятия используются неэффективно, самая высокая оборачиваемость активов наблюдается в первом квартале.

Оборачиваемость запасов низкая, т.е. скорость реализации запасов имеет непостоянный характер,  во втором периоде снижается на 0,7449 по сравнению с первым, в третьем  увеличивается на 0,3227, а четвертом периоде снова снижается.

Фондоотдача показывает, что на данном предприятии на 1 рубль основных средств получено 3,2 рубля – в первом квартале, 1,4рубля – во втором, 5,2 рублей – в третьем, 3,5 рубля – в четвертом квартале.

Рис. 2.10 Показатели деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

Анализируя показатели деловой активности по рисунку 2.10, можно сказать, что на данном предприятии оборачиваемость дебиторской задолженности имеет непостоянный характер, во втором периоде снизилась на 0,44 по сравнению с первым, в третьем квартале ускорилась на 0,24, а в четвертом снова снизилась.

 Средний возраст запасов также имеет непостоянный характер, во втором периоде повысился до 1095,381 по сравнению с первым, в третьем квартале уменьшился на 538,885, а в четвертом снова увеличился.

Операционный цикл во втором периоде значительно увеличился по сравнению с первым (на 1243,61), в третьем квартале немного снизился, но в четвертом снова возрос.

 

Рис. 2.11 Показатели деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели деловой активности по рисунку 2.11, можно сказать, что на данном предприятии оборачиваемость оборотного капитала ускоряется в третьем квартале, т.е. растет выручка, которую приносит 1 рубль оборотных активов, но во втором и четвертом квартале оборачиваемость довольно низкая.

Оборачиваемость собственного капитала также имеет нежелательную тенденцию к замедлению оборачиваемости на протяжении всего исследуемого периода.

Оборачиваемость общей задолженности имеет положительную тенденцию к замедлению оборачиваемости во втором и четвертом кварталах, т.е. доля заемного капитала снижается по отношению к выручке.

 

Рис. 2.12 Показатели деловой активности ОАО «РСК «МиГ»

 

Анализируя показатели деловой активности по рисунку 2.12, можно сказать, что на данном предприятии время обращения дебиторской задолженности имеет непостоянный характер, в третьем периоде снижается, а во втором и четвертом повышается, т.е. увеличивается период времени, необходимый для взыскивания дебиторской задолженности. Оборачиваемость готовой продукции запасов имеет положительную тенденцию роста времени обращения на протяжении всего исследуемого периода. Т.е. скорость оборота готовой продукции высока. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) имеет нежелательную тенденцию роста обращения во втором и третьем квартале, т.е. задолженность по кредитам растет по отношению к выручке.

 

2.8 Анализ рентабельности ОАО «РСК «МиГ»

Рентабельность отражает степень эффективности производства или эффективности использования материальных, трудовых, денежных ресурсов предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы  предприятия  в  целом, доходность  различных  направлений  деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной  и  т.д.). Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, продаж, перманентных средств. Эти показатели сведены в таблице 2.8.1

Таблица 2.8.1 Показатели рентабельности ОАО «РСК «МиГ»

Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения показателя, тенденции	1	2	3	4
1. Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.300 ) ф.1		-0,1065	-0,0726	-0,0123	-0,0037
			-	хорошо	хорошо	хорошо
2. Рентабельность собственного  капитала (коэффициент финансовой  рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.490- стр.450) ф.1	Должна обес-печивать оку-паемость вложенных в предприятие средств	-5,37824	-0,62886	-0,13508	-0,02728
			-	хорошо	хорошо	хорошо
3. Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности)	стр.050/ стр.010 ф.2		-0,067	-0,150	0,083	0,099
			-	внимание	хорошо	хорошо
4. Рентабельность текущих  затрат	стр.050 /(стр 020 +стр.030+ стр.040) ф.2	Динамика показателя может сви-детельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себе-стоимостью продукции	-0,06237	-0,13042	0,09097	0,11015
			-	внимание	хорошо	хорошо
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	(стр.160 ) ф.2/ (стр.490-стр.510) ф.1		1,649	1,249	0,131	0,040
			-	внимание	внимание	внимание